我国科技型中小企业融资论文

作者简介：杨晶（1991-），男，湖南道县人，本科学历，研究方向：经济学、劳动与社会保障学；傅崇彬（1990-）男，重庆渝北区人，本科学历，研究方向：人力资源管理及高分子材料研究。以下是小编精心整理的《我国科技型中小企业融资论文 (精选3篇)》，仅供参考，大家一起来看看吧。

我国科技型中小企业融资论文 篇1：

我国科技型中小企业融资问题及对策研究

【摘要】在知识经济中，科技型产业正在扮演着举足轻重的角色。而单从经济发展角度而言，科技型企业中的中小型企业具有较大的活力和发展空间，使知识经济的发展更具生命力。在生产运营上，我国中小企业具有高收益、高投入、风险性以及创新性的特点，因此，在融资方面需要具备社会化、市场化、组合化以及多元化的特点才能满足基本融资需求。但目前科技型中小企业在资金融通方面进展还不是很顺利，依旧存在有较多问题，严重影响着企业的发展，例如社会化支撑体系存在欠缺、市场化水平不高、融资渠道单一等。本文从科技型中小企业融资所面临的困境出发，对科技型中小企业在融资过程中所出现的问题进行具体阐述，并就此提出相应的对策，帮助科技型中小企业实现可持续发展。

【关键词】科技型中小企业 融资困境 问题 对策

一、绪论

当前，科技人员是科技型中小企业的主体。在企业中，他们的工作不仅仅局限于科学技术的研究、开发、转让和服务，还包括高新技术产品的研制、生产和销售。本文提及的“科技型中小企业”的概念是指将科技成果转化成为商品，做到以市场为导向，实现知识密集型的经济实体，其运营模式包括自我发展、自我约束、自筹资金、自负盈亏、自筹资金等。我国要想在现有的社会主义市场经济体制下，实现经济结构转型升级，在现有的中低端基础上逐渐走向高端，其本质上离不开企业的创造能力，以往的要素驱动已经不能满足现代发展，需要转变为创新驱动。科技型中小企业的科技体制和经济体制，顺应了时代的发展要求，在改革开放的推动下呈现出良好的发展态势。而与此同时，此类企业的巨大资金需求量也随之而来。

对于科技型中小企业而言，在进行融资时，即便拥有较多的知识产权也会出现受到金融机构冷遇的状况，主要原因是因为抵质押物的不足，金融机构多考虑风险性。当前，科技型中小企业与所有的中小型企业面临相似的难题，即资金融通问题。科技型中小企业的发展速度受到自身需求的影响，只有对科技型中小企业的生产经营特点和资金需求特征进行充分考察，才能满足科技型中小企业的金融服务和资金需求。在生命周期的不同时期，科技型中小企业对金融的需求表现出阶段性特点，并且在不同阶段各种金融支持所发挥的效果也不尽相同。因此，我们需要探索科技型中小企业资金融通现状、寻找在此过程中所存在的问题，并找出合理的解决方法进行应对，该项研究工作具有一定的现实意义。

二、我国科技型中小企业融资现状及问题

我国科技型中小企业依旧处于发展阶段，在融资市场上的地位相对弱势，主要由于自身外部融资环境较为苛刻，科学技术任职门槛较高，相关机制体制尚未健全。当前，在面对科技型中小企业时，银行的融资渠道窄、融资产品少之又少，并且由于无形资产是科技型中小企业的主要资产类型，导致固定资产的购置远远不足，从而大大降低了融资成功率。根据当前上海2700家科技型中小企业展开相关调查，研究结果显示：68%的企业反映融资较为困难、14%的企业反映融资很困难、仅仅有18%的企业认为融资没有问题，不困难。在调查研究已经停产的科技型中小企业时，因为资金短缺问题而致使停产的企业占据总企业的47%。由此可知，在众多制约我国科技型中小企业发展的障碍性因素中，资金融通无疑是最重要的一项。具体说来，我国科技型中小企业在资金融通方面主要存在以下问题：

(一)融资渠道单一，内外源融资实力均不足

目前，我国金融业尚在发展阶段，国有和集体经济所获得的金融支持仍占据较大比重，而科技型中小企业往往面临告贷无门的现象。科技型中小企业受到上述情况的影响，其资金来源往往是代价高昂的民间借贷以及自我积累，基本上可以说是“自给自足谋发展”。在创业初期，科技型中小企业的盈利规模有限，并且根据公司的特点，所需的资金投入较高，亏损现象是经常可见的，与其同时，科技型中小企业受到税收负担的影响，其融资能力和留存收益也将大大降低。另外，财务问题往往因为无限责任制度而出现许多纠纷，导致资金缺口难以弥补。因此，科技型中小企业融资问题，单单依靠内源融资是无法解决的。

其次，伴随着商业银行市场化改革进程的不断发展，金融机构在面对风险时，意识逐渐增强。在许多大型企业或重点行业和项目中，会有信贷资金源源不断地流入，但是对于科技型中小企业而言，受到自身规模小、风险大的特性影响，难以得到银行的支持，信贷资金难以融入。当前，商业银行本身的体制也存在一定局限性，虽然近几年，越来越多的金融创新产品是结合科技型中小企业的特点所推出的，但就当前的信贷资源情况而言，科技型中小企业高风险性仍然有悖于商业银行的经营原则，使其与商业银行的企业信用风险评价体系不适应，导致了商业银行同样无法成为科技型中小企业的主要资金提供者。

(二)融资市场化水平较低，难以进军资本市场

由于科技型中小企业独有的创新性质，在市场和管理方面尚处于空白，其发展又伴随着高风险与高收益并存现象，且不确定性大，故而往往使市场资金望而却步。正因如此，科技型中小企业的发展壮大，迫切需要社会风险投资的参与。然而，国内风险投资发展较晚，规模偏小，在满足科技型中小企业发展上，还存在一定的局限性。

我国现有的资本市场缺乏多层次性，现有的资本市场相较以往，进入门槛较高，并且为大中型企业服务是他们所强调的战略。目前，在国内资本市场上，并没有专门的融资服务来帮助科技型中小企业的发展。所以，对于科技型中小企业而言，要想上市简直是天方夜谭。并且，国内资本市场的格局受到银行体制影响而变得更加狭窄，创业资本往往因为资本市场不完善或存在某种弊端而无法充分发挥其作用。因此，科技型中小企业的发展受到了严重的制约，在帮助中小企业开展相关融资渠道时，也必然面临许多问题。

在《公司法》中对于发行公司债券的公司有着明确的规定，要求其必须为国有投资主体的投资公司或者股份有限公司。但科技型中小企业并不属于这些范畴，他们要想发行债券，由于受到法律法规的限制，是无法实现的。同时，对于股份有限公司的凈资产额，《公司法》明确规定，要求其不能低于3000万元，而有限责任公司净资产的最低要求为6000万。受到自身原因的影响，科技型中小企业的规模很难达到上述条件，要想完成融资目的，通过发行债券这一方法完全是不可取的(黄昊和王莎莉，2011)。

(三)融资社会化支撑体系不完善，政策扶持有限

最近几年，为了帮助科技型中小企业的发展，政府和社会各界采取了多种有效的支撑措施以及创新体制，例如建立科技型中小企业融资担保体系、设立科技型中小企业创新基金等。但目前国内大多都是由地方性和部门性组织为小企业进行融资服务，由于规模小、覆盖面窄、财力有限等原因，其融资效果往往不能达到预期的目标。就整体发展情况而言，当前科技型中小企业的融资社会化进程依旧存在有许多问题，具体表现在为以下几个方面：①融资担保体系的完善度不够②不规范的融资中介机构③不健全的社会信用制度④政府扶持政策的倾斜度存在某种局限性。

此外，单从金融政策方面出发，国内在制定金融政策时，所依据的仍然是传统的规模大小、所有制类型、行业特征制定等条件。大型企业往往会囊括许多社会资源，银行在进行贷款时结合大型企业的特点，其倾向度也不断增加。最近几年，国家颁布了一些政策来解决中小企业贷款难问题，但并未取得预想中的效果，例如国有独资商业银行和人民银行分别成立和颁布了中小企业信贷部和信贷政策。但科技型中小企业的贷款和融资问题因为受到金融政策体系的影响，依然受到较大约束(纪建悦和谢芸，2011)。

三、我国科技型中小企业摆脱融资困境的对策建议

(一)科技型中小企业提升自身素质，强化财务管理

面对纷繁复杂的市场环境，科技型中小企业若想摆脱融资困境，首先应从自身出发，建立完善的规章制度，加强内部财务管理，确保运营过程标准化、规范化。其次，科技型中小企业还应提高企业生产经营透明度，不断强化自身信用意识，加强企业自身形象的建设，在完善诚信经营制度时，结合市场经济的相关规则，从而让企业经营活动和财务收支都能在不违背国家相关法律及规章的前提下，形成一套良好的、可持续的资金融通体制。

(二)商业银行特色化定位，及时转变投资信贷理念

当前，商业银行要想建立与发展相匹配的信用等级评定体系，不仅仅要对大型企业继续支持，还应当增强扶持力度来帮助科技型中小企业发展。根据科技型中小企业的特点，及时转变相关的投资理念。银行只有不断开辟新的融资渠道，增加新型担保方式，才能将科技型中小企业的融资渠道进行有效拓展。银行为了降低风险，可以在给科技型中小企业提供贷款的同时，买入相关的企业期权，以信贷证券化的形式盘活对科技型中小企业的支持资金，开辟民间资本进入科技型中小企业领域的投融资渠道，发挥商业银行的服务网络优势，代理具有发展前景的科技型中小企业债券的发行(鲁丹和肖华荣，2008)。

(三)完善资本市场与科技型中小企业的优化配置

第一，为促进科技成果产业化，科技型中小企业可以采用股权出让的方式，將部分股权出让给上市公司。同时，科技型中小企业也可以以达到自身资产剥离的目的，利用企业自身的技术，采用合资方式与上市公司进行合作，这样不仅仅可以满足自身融资需求，还可以实现双方资源互补。

第二，运用证券市场，将科技型中小企业的融资渠道进行有效拓宽。科技型中小企业要想选择海外资本市场进行融资，首先自身要具备健全的体制、较高的资产收益率、产权清晰等特点。同时，我国应当尽量帮助科技型中小企业在进行海外资本市场融资时提供有利条件，不断完善服务体系，建立相关配套制度，致使科技型中小企业实现可持续性发展。

第三，拓宽风险投资资金来源，积极吸纳民有资本，不断将现有的创业板市场进行完善，使投资主体多元化。一些科技型中小企业因为自身实力弱、规模小而无法上市，对此需要不断将融资渠道进行拓展，帮助一些具有信誉度高、潜力足等特点的中小企业进行发展，优先发行相关债权融资。通过带动上述科技型中小企业，帮助更多的科技型中小企业发展，为他们提供直接融资的渠道。

(四)政府发挥宏观调控作用，为科技型中小企业发展保驾护航

第一，政府改变财政资金的投入方式，由直接投入改为间接引导为主，鼓励社会资本和私人资本投资于初创期科技型企业，帮助企业完成资金融通任务。

第二，对于当前科技型中小企业抵质押物不足等问题，政府要充分发挥自身的风险分担作用。为满足这些企业的基本融资需求，需要出资建设相关的担保公司，提供担保服务来帮助具有潜力的科技型中小企业进行发展。

第三，政府联合企业家、高校等社会资源共同搭建一个科技型中小企业的服务平台，其目的是提供更多的人才培养、技术和财务服务，帮助科技型中小企业达到可持续性发展的目的(高松和庄晖，2011)。

第四，提供税收优惠给中小金融机构，不断建立多层次的金融服务体系。例如，将所得税返还或减免政策普及到专营中小企业金融服务的金融机构中，为科技型中小企业提供一定范围的利率折扣，从而使科技型中小企业的资金融通环节更加顺畅。

参考文献

[1]高松，庄晖，陈子健.上海科技型中小企业融资困境及对策研究[J].上海经济研究，2011(3)：83- 91.

[2]黄昊，王莎莉.基于“社会资本”的科技型中小企业融资问题分析[J].财会通讯，2011(2).

[3]纪建悦，谢芸.基于共生理论视角的创立期科技型中小企业融资问题研究[J]，金融发展研究，2011(12).

作者简介：潘宁(1996-)，女，浙江丽水人，温州商学院学生，研究方向：财务管理学。

作者：潘宁 张芳芳

我国科技型中小企业融资论文 篇2：

我国科技型中小企业融资困境及对策研究

作者简介：杨晶(1991-)，男，湖南道县人，本科学历，研究方向：经济学、劳动与社会保障学;傅崇彬(1990-)男，重庆渝北区人，本科学历，研究方向：人力资源管理及高分子材料研究。

摘要：近年来，我国科技型中小企业在数量和质量方面都取得了明显的突破，但由于其自身的治理结构问题、国内金融服务体系不健全、相关政策扶持力度不够、信用担保制度不完善等多方面原因，融资难问题始终困扰着科技型中小企业的发展。就我国科技型中小企业融资难问题进行了深入的探讨，通过分析科技型中小企业融资过程中存在的问题及其形成原因，提出了解决我国科技型中小企业融资困难问题的有效途径。

关键词：科技型中小企业;融资现状;成因分析;对策

根据企业生命周期理论，一般将科技型中小企业的成长阶段划分为五个阶段，即种子期、初创期、成长期、成熟期以及蜕变期，而每个阶段都会有不同的融资需求，导致其在融资方面存在缺陷，这在一定程度上限制了科技型中小企业的健康发展及其经济潜能的发挥。研究科技型中小企业这类符合市场经济发展要求的群体为何处于尴尬的融资劣势地位，应当如何打破其融资“瓶颈”，改善并最终解决其“贫血”现状，对促进我国经济的可持续发展具有重要的意义。

1 我国科技型中小企业融资难的现状

1.1 融资渠道不畅通

其一，科技型中小企业内源融资能力有限。我国大多数科技型中小企业处于创业阶段，企业的自有资金规模有限、用于生产的利润分配不足以及自我积累能力低等原因，其内源融资受到抑制。其二，外源融资问题突出，银行信贷融资难。由于各商业银行和中小型金融机构为了降低风险和不良贷款率，普遍实行了抵押贷款制度，并制定了复杂的贷款程序，这对信用记录缺失、缺乏担保和抵押物的科技型中小企业贷款产生了一定的抑制作用，使得按照银行的程度获得贷款较难。

1.2 融资结构不合理

据调查统计，科技型中小企业发展主要依靠内源融资，外源融资比重小。单一的融资结构极大地制约了企业的快速发展，增加了企业的资金风险。同时在科技型中小企业信贷融资中，大部分又是短期借款，中长期特别是长期借款所占比例很小，导致科技型中小企业信贷融资结构非常不合理。

1.3 融资成本较高

相对大中型企业而言，中小企业在借款方面不仅没有优惠利率，而且还要支付比大中型企业借款更多的浮动利息，这使得大多数中小企业尤其是企业规模小、科研资金需求巨大的科技型中小企业处于融资劣势地位。同时，由于银行对科技型中小企业的贷款多采取抵押或担保方式，不仅手续繁杂，而且为寻求担保或抵押等，科技型中小企业还要付出诸如担保费、抵押资产评估等相关费用，筹资费用也高。

2 科技型中小企业融资难的成因分析

2.1 资金需求方——企业自身的缺陷与不足

首先，我国科技型中小企业大部分都处于初创期，风险高，无形资产所占的比例大，抵押担保不足，资金需求又有规模小频率高的特点，所以金融机构在发放贷款是往往采取比较谨慎的态度。其次，科技型中小企业规模小，导致企业治理结构不合理，管理制度不健全，财务透明度低，这些都增加了企业的融资成本和融资的复杂性，加大了金融机构对企业的监管难度。第三，大部分科技型中小企业信用度不够高，信用意识淡薄，信息披露不完全，使得与规模较大的企业相比，科技型中小企业融资困难成为市场经济体系中的常规现象。

2.2 资金供给方——银行信贷等间接融资存在障碍

银行的经营目标是安全性、流动性和收益性，而科技型中小企业的规模一般都较小，尤其对于初创期的科技型中小企业，基本没有什么较大价值的资产进行抵押，所以没有抵押的科技型中小企业很难从银行融资。同时，科技型中小企业本身具有很大的风险性，未来的企业前景很不明朗，银行往往不愿意承担风险，从而加大了融资难度。

2.3 政策制定方——政府的金融政策扶植机制不健全

改革开放以来，我国虽然陆续实施了星火计划、火炬计划、成果推广计划和新产品计划等，并设立了科技型中小企业技术创新基金以扶持科技型中小企业发展。但这些政策支持主要集中在支持技术创新的成熟阶段上，目的在于解决我国科技成果商业化水平较低的问题。从长远看，随着科技进步的加快，科技创新和新产品、新技术、新工艺的研发也更加重要，政府应逐渐加大这一方面的支持。同时，国家技术创新基金资金扶持力度还较小，有关税收、财政、信贷、货币方面的政策连续性不够且没有得到很好的完善和落实，政府资金支持不能满足科技型中小企业融资需求。

2.4 新兴中介方——融资担保体系方面的不足

现行信用担保体系仍存在一些缺陷，尤其是担保公司普遍实力弱、政策法规不完备，无法实现科技型中小企业信用担保体系的风险分散和控制，且担保条件苛刻、担保方式单一，因而其在企业融资过程中，为科技型中小企业提供担保的范围和额度仍然偏小，发挥的作用十分有限。我国担保体系不完备，不能很好为科技型中小企业融资提供担保服务，这一定程度到加大了我国科技型中小企业的融资难度。

3 科技型中小企业融资问题的应对策略

3.1 加强科技型中小企业自身的建设

通过企业改革，提高企业的营运和盈利能力，增强自身资金的积累，并提高企业资金的使用效率，以改变财务状况和资信水平，从而改变自身的融资状况。第一企业应加强对市场的预测分析，增强品牌、营销意识，抓住市场机遇，提高市场竞争力。第二应增强信用意识，提高企业自身资信状况，加强企业内部信用管理，同时建立健全规范的财务管理制度。第三应完善企业内部治理结构，形成合理有效的内部约束和激励机制。另外，科技型中小企业应充分利用国家提供的税收、补贴等政策优惠条件，加大研发资金投入，提高自身科技创新能力，提高产品的竞争力和抗风险能力。

3.2 政府应加大科技型中小企业融资的扶持力度

一方面，通过税收优惠、财政贴息等加大对科技型中小企业的扶持力度，如税收减免、降低税率、提高税收起征点等方式进行扶持。另一方面，加大对专项基金的财政支持，通过国家科技型中小企业技术创新基金以及创业投资引导基金的支持，统筹政府各部门专项支持资金向科技型中小企业倾斜，提高扶持科技型中小企业的总体规模和水平，同时要加强对创新基金的管理和控制，构建针对科技型中小企业的扶持资金监督体系。

3.3 完善科技型中小企业金融服务体系，从源头上拓宽融资渠道

第一，要解决科技型中小企业“贷款难”问题。银行机构应消除对科技型中小企业的歧视，适当降低科技型中小企业融资门槛，并开展金融产品创新，完善金融服务，确保科技型中小企业及时取得贷款。第二，要设立政策性科技型中小企业银行。有条件的省市可以设立由地方财政出资或担保融资的科技型中小企业政策性银行专项支持科技型中小企业的发展。第三，要放松市场管制，逐步推动利率市场化。第四，可以利用建立各种融资中介服务组织，如社会化资信评估机构、信用担保机构，为中小企业的融资提供坚强的后盾。

3.4 建立健全科技型中小企业信用担保体系

一是完善信用评级机制。通过建立完善的信用评级机制，缓解金融机构与科技型中小企业之间的信息不对称，提高科技型中小企业的融资效率。二是加大政府对科技型中小企业担保机构的投资力度，鼓励民间资本设立商业性或互助性担保机构，根据企业的不同需求构建多层次风险分担机制。此外，要完善再担保机制，实现信用担保体系的有效衔接。

参考文献

[1]郭士祺，陈入嘉.中小企业融资难问题的成因和解决对策[J].中国商贸，2011，(23).

[2]陈晓圆.科技型中小企业融资难问题及解决途径探究[J].商业时代，2012，(07).

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[5]李善良.基于供应链金融视角的中小企业融资问题研究[J].苏州大学学报(哲学社会科学版)，2012，(06).

[6]王静颐，闫宜菡.我国科技型中小企业融资难困境及出路的探讨[J].时代金融，2011，(12).

[7]贺武，刘平.科技型中小企业融资状况与融资能力提升途径分析[J].企业研究，2012，(04).

作者：杨晶　傅崇彬

我国科技型中小企业融资论文 篇3：

刍议破解我国科技型中小企业融资难

【摘要】破解目前科技型中小企业融资难应以直接融资渠道为突破口，对创业板的发行制度进行改革，完善我国科技型中小企业债券发型体系，重视和促进风险投资的发展，并加快我国新三板市场体系建设。

【关键词】科技型中小企业;融资途径;直接融资

1.缺乏有效融资途径是目前我国科技型中小企业发展的重要障碍

2008年世界金融危机以来，我国经济开始了以“调结构、保增长“为主基调的经济增长方式转型，而促进数量众多的科技型中小企业健康发展则是实现这一战略调整的重要途径。我国目前有科技型中小企业13余万家，从业人员达1000多万人，科技型中小企业的数量在我国为数众多的中小企业中大约只占到3.3%，但它们却创造了我国80%的新产品和60%的发明专利，是我国建设创新型国家最为重要的有生力量之一。与传统产业企业相比较，科技型中小企业具有的高投入、高回报、高风险的典型特征决定了其融资需求具有明显不同于传统产业企业的特点，同时，科技型中小企业具有的技术和信息更新速度快、运营周期较短的特点也对其融资需求特征产生一定的影响。科技创新需要大量的资金的支持，科技型中小企业由于自身条件的限制，难以与现有的商业银行贷款管理体系有效对接，再加上上市融资的门槛较高和风险投资体系的不完善，致使缺乏有效融资途径成为了长期以来影响我国科技型中小企业健康发展的重要障碍。

2.科技型中小企业的主要特性

2.1 科技型企业与中小企业的共同体

科技型中小企业是具有科技型企业和中小企业双重特征属性的一类企业，是作为科技型企业与中小企业的共同体而存在的，所以我们在对科技型中小企业的特性进行界定时，必须要从科技型企业和中小企业两个层面进行分析和把握。首先作为科技型企业的一种类型，科技型中小企业是进行高新技术的研究、开发，从事高新技术产品和服务的生产和销售活动，具有较高水平的科技创新能力和较强的产品竞争能力的一类企业。其次，作为中小企业的一种类型，科技型中小企业一般企业的规模都相对较小，大多数企业都处于创业阶段或者成长阶段。

2.2 高风险性与高收益性并存

科技型中小企业的高风险性根源于其经营过程中的创新性，在科技型中小企业的发展过程中会面临包括技术风险、市场风险、管理风险、财务风险在内的各种风险，尤其是在企业发展的早期阶段，产品的研发风险是科技型中小企业所面临的最为突出的风险，一般来说这一阶段科技型中小企业的风险性最高。由于科技型中小企业产品和技术的创新性，一旦企业的研发工作取得成功，进而在一定的产品领域内形成技术垄断优势，进而形成市场竞争优势，那么科技型中小企业在市场中获得的收益在弥补了研发的高投入和其他各项成本之后，极有可能收获极为可观的高额垄断利润。

2.3 高成长性

科技型中小企业所研发的产品或提供的服务通常具有高技术性和高附加值以及功能特异性强的特点，其产品和服务常常能够创造性的开拓出新的市场需求，满足消费者的个性化要求，使得企业的产品或服务能够在市场竞争中占据优势地位甚至形成垄断地位，为企业创造强劲的利润增长点。特别是在如今知识经济时代的浪潮蓬勃发展的互联网时代，新市场、新需求、新业务层出不穷，更是为科技型中小企业的发展提供了广阔的空间，许多科技型中小企业利用产品及服务概念和功能的创新，显示出良好的市场前景和企业业绩的高成长性，如果能够及时获得风险投资或者通过创业板或代办股权转让系统进行融资，则这些科技型中小企业潜在的高成长性就很可能得以实现，成为我国建设创新型国家和推进经济结构和经济增长方式转型的重要推动力。

3.破解科技型中小企业融资难应以直接融资渠道为突破口

科技型中小企业所研发的技术和产品往往专业化程度较高，往往具有一定的超前性，评判因素复杂，影响研发成功的不确定性因素较多，企业面临技术风险、财务风险、市场风险等方面的不确定性，致使以银行为代表的传统金融机构对科技型中小企业的间接融资的规模远远不能满足科技型中小企业的资金需求。鉴于科技型中小企业自身的融资需求的特征，世界上的许多国家特别是发达国家和地区大多在资本市场的建设中为科技型中小企业设立有针对性较强的专门化融资板块，以便为科技型中小企业的发展提供金融支持，比较典型的有美国的纳斯达克市场、英国的AIM市场等。这些专业化的资本市场融资渠道的设立，开拓了科技型中小企业融资方式的选择范围，为其融资提供了诸多便利，充分体现了一国政府对于科技型中小企业促进本国经济健康发展的积极作用的高度重视和较大的政策支持力度。

在政府的政策支持之外，风险投资成为了世界发达国家科技型中小企业重要的专门化的直接融资渠道。风险投资普遍具有较高的项目筛选判断能力、市场资源整合能力和资金管理能力，不同于一般的投资行为，风险投资专注于投资具有高成长性的行业领域，主动承担一定的投资风险以期获得较为丰厚的投资回报。风险投资属于一种典型的权益资本，其投资科技型中小企业的根本目的并不是为了获得企业的股权，而是通过向科技型中小企业提供资金，并参与科技型中小企业的经营管理，使得科技型中小企业发展成熟并取得良好的经营业绩、获取丰厚的企业盈利之后，适时的推动科技型中小企业通过一定的途径在特定的资本市场上市，进而卖出股权以回收其所投入的风险资本，并实现资本的增值，从而开始新一轮风险投资的良性循环。正是由于科技型中小企业所具有的高成长性和高回报预期，使得其对风险投资产生了必然的内在的吸引力，成为了风险资本主要的投资对象。

4.优化我国科技型中小企业直接融资渠道的建议

更好的发挥直接融资渠道的融资支持功能为科技型中小企业服务可以从以下几个方面着手，首先可以借鉴英国AIM市场的经验对创业板的发行制度进行改革，以市场化机制逐步替代行政审批机制，可以將创业板上市发行新股审批的主体由目前的证监会逐步转变为保荐人即券商，证监会仅限于形式上的审查，至于一家企业能否上市，则充分发挥市场化机制的作用由保荐人自行决定，并在上市后由保荐人对上市企业进行持续督导，证监会所要做的是对保荐人和上市企业的日常监管;其次我国应尽快建立公募和私募两套科技型中小企业发债信息共享系统，并积极完善我国科技型中小企业债券的信用评级体系从而使金融机构和投资者能够更加科学合理的评价科技型中小企业发行债券的风险收益属性，为他们更加积极的参与到科技型中小企业债券市场中来创造条件;同时进一步创造风险投资良好的投融资环境和制度环境，高度重视和促进“天使投资”的发展，着力培养天使投资人群体并建立全国统一的天使投资市场网络，培育专业化的风险投资服务公司，为风险资本的供需双方提供多方面的服务;通过扩容、分层和对接三方面的建设加快我国新三板市场体系建设，降低新三板的挂牌门槛，使其真正成为科技型中小企业的孵化场，在新三板中引入做市商制度，构建混合交易制度，扩大新三板自然人的投资范围，增强新三板市场的流动性，从而使更多的有良好发展潜力的科技型中小企业能够通过直接融资途径及时获取资金支持。

参考文献

[1]杨云峰.我国科技型中小企业融资困境及其对策研究[J].科学管理研究，2013(02).

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[3]刘升.科技型中小企业融资问题探析[J].中国外资，2013(07).

[4]戴淑庚.高科技产业融资：理论、模式、创新[M].中国发展出版社，2005.

[5]张玉明，刘德胜.中小型科技企业成长机制评价[J].软科学，2009(11).

作者简介：杜轶龙(1979—)，男，陕西西安人，经济学硕士，讲师，现供职于西安文理学院商学院，从事企业融资研究。

作者：杜轶龙