证券投资股票论文

评职称或毕业的时候，都会遇到论文的烦恼，为此精选了《证券投资股票论文(精选5篇)》的文章，希望能够很好的帮助到大家，谢谢大家对小编的支持和鼓励。摘要：我国证券市场起步于上世纪90年代初，和欧美等发达国家相比存在很多的不足和缺陷。在股票市场快速发展的同时，市场中的投机行为严重，市场效率低下，导致股票市场表现出了较大波动性。为了改善我国股票市场的投资环境，证券投资基金在超常规发展机构投资者政策的支持下迅速成长，管理层希望它可以起到稳定市场的作用。

第一篇：证券投资股票论文

股票投资核算解析

《企业会计准则——应用指南2006》(以下简称指南)规定，可供出售金融资产科目核算企业持有的可供出售金融资产的公允价值，包括划分为可供出售的股票投资、债券投资等。本文拟对股票投资的账务处理进行解析。

注：本文中所涉及到的图表、注解、公式等内容请以PDF格式阅读原文

作者：郭艳伟

第二篇：股票型投资基金投资行为对股票市场稳定性的影响分析

摘要：我国股市中股票型投资基金还普遍存在操纵股价、内幕交易、违规操作等行为，这使人们对股票型投资基金是否能够发挥其稳定股市的作用产生了质疑。因此，有必要研究股票型投资基金投资行为对我国股票市场稳定性的影响。

关键词：证券市场基金;股票市场;投资行为

一、前言

随着中国资本市场的飞速发展，中国基金业也进入了快速扩张的阶段，由于投资者(尤其是个人)已经投资了基金，基金资产的规模增加了一倍。近年来，中国资本市场经历了股票型投资基金的快速发展，未来，更多类型的股票型投资基金将大规模进入市场。作为最大的股票型投资基金，股票投资基金在中国股票市场的发展中发挥了重要作用。如何使投资基金在中国的投资行为更加合乎逻辑，以及如何确保投资基金在中国股市的稳定中发挥积极作用，这些都是研究的主题。中国股票型投资基金的研究和未来实践。研究和解决这些基本问题，将有助于加深对中国股票型投资基金投资行为的了解，同时，有选择性的借鉴国外的先进经验或者是教训，以此为中国股票型投资基金的发展借鉴提供参考。

随着目前国内股票型投资基金的飞速发展，越来越多的专家学者开始有目的的研究国内外市场上基金与市场的稳定性关系。但是，国内的研究仍旧存有一些局限性：首先，国内的研究是依靠前人的经验为依据，缺乏时效性，从而导致创新性的缺乏;其次，国内认定国外的研究经验和方法是权威，但是却没有考虑到目标并不相同，缺乏实际应用意义;最后，前人的研究更多的是依靠实证分析去对有效的市场理论进行论战，但是，在股票基金投资方面出现过许多的非理性行为，并不能够对其进行合理科学的解释。

二、股票型投资基金对我国股市影响分析

(一)股票型投资基金对我国股市的正面影响

1.对国内目前的投资项目进行补充扩容

股票型投资基金的风险恰好在储蓄和股票之间，收益相对稳定，共同基金的种类齐全(股票型，债券型，混合型)，投资成本小，财务管理可以满足不同风险偏好的投资者。另一方面，股票投资基金进行各种投资，从而减少了不规则风险;另一方面，股票型投资基金收集了社会上一些停滞的资金，并通过专门和统一的管理扩大了市场的货币供应。从发展国外股票市场的经验可以看出，股票市场的稳定性与市场能力成正比关系，市场容量越大，个人投资行为对股票市场的影响就越小。增强股市稳定性。

2.完善国内投资市场结构

首先，股票型投资基金可以利用其强大的财务优势投资于基础股票市场，这将增加个人投资者的收入并降低投资风险。这也可能会阻止一些做市商进入新股票市场，从而促进公平，健康的股票市场发展并改善市场稳定性。第二，股票型投资基金的发展也有助于改善股票市场投资者的结构。与个人投资者相比，股票基金拥有一支拥有丰富专业知识和经验的管理团队。更重要的是，基金之间的公平竞争将取代基金与个人之间的不平等竞争，这将使市场结构更加合理，从而使市场更加公平健康，并促进整体市场稳定。

3.促使理性投资行为的形成

股票型投资基金可以利用自身的信息优势和人才特征来发展更加成熟的投资理念，从而增强价值取向和理顺股票市场。随着股票型投资基金的发展和股票市场制度的完善，股票本身将更倾向于由多个股票型投资基金持有，从而避免了由于拥有一家单一机构而导致的股价操纵。此外，股票投资基金通常侧重于长期价值投资的概念，以规避风险和增加收益，它们不是短期投资，其追随个人投资者的起伏。此外，股票型投资基金的投资行为要遵守相对严格的法律法规，例如，基金必须建立风险控制体系并定期披露相关信息，在制度的严格监管和社会力量的监督下，股票型投资基金的投资运作将更加规范，合理，有利于整个市场的稳定。

4.投资者之间对冲利于股价的稳定

各种投资机构不可能获得有效的投资信息并控制上市公司的资源。即使面对相同的市场信息，不同投资机构的反应也会大相径庭。通常情况下，股票型投资基金很难在任何给定时间高估特定股票的价值或降低其价值，因此，对股票持乐观态度的股票型投资基金会购买该股票，他可能不选择出售。由于股票型投资基金的数量通常相对较大并且属于团体交易，因此许多股票型投资基金可以保护自己免受股票价格的影响，因此他们不会有很多对股价的影响。此外，如果一个股票型投资基金在市场上买卖订单，则只能由另一个股票型投资基金接管，在这种情况下，股票型投资基金之间的合并交易对股价的影响将完全对冲。

(二)股票型投资基金对我国股市的负面影响

1.股市波动在羊群行为影响下加剧

羊群行为具有一定程度趋同性，从而削弱了市场基本面对未来价格趋势的影响。当股票型投资基金同时买卖相同股票时，由于股票型投资基金的交易通常是重叠交易，此时的买卖压力将大于市场提供的流动性，从而导致股价波动。当羊群行为超过某个阈值时，将导致一种重要的市场现象-夸大的反应。在新兴市场中，盲目地超越价值极限而进行的搜索将导致股市泡沫和虚假的繁荣。在不断恶化的市场中，盲目杀跌将加剧股票市场并导致股灾。

股票型投资基金也将参照甚至模仿其他基金和同一股票交易的投资行为，这将严重影响羊群。股权投资基金在资本水平上具有显着优势，羊群行为对股票市场的影响更大，从而导致股票市场的大幅波动并严重影响市场的稳定性。

2.正反馈交易行为将影响股票市场的稳定性

当股票处于上升趋势时，如果股票投资基金采取积极的交易策略并选择在价格上涨时连续购买股票，这将导致股价上涨，从而导致价格泡沫。如果基金继续采取积极的交易策略，则股价泡沫将扩大。如果这种上升趋势被中断，股价将在短时间内跌至最低价以下，这大大降低了市场效率。相反，如果股票型投资基金采取負反馈策略，则当股价上涨时，公司倾向于出售股票，而当股价下跌时，基金倾向于购买股票，因此股价将在更合理的范围内波动。随着股价的持续上涨，很容易引起众多投资者的关注，这将吸引投资者进行投资，从而导致股价上涨。这一过程大大提高了投资者的信心，从而导致定期投资的增加。

3.股票型投资基金缺乏反应和过度反应导致市场动荡

股票市场对投资资金的反应不足的主要原因有两个：第一，盲目的管理者的自信心在忽视客观市场规律时会导致错误的投资决策;始终确保时间和准确性，这将影响基金经理的正确预期。由于上述原因，投资者将不会对改变方向做出足夠的反应，从而失去最佳的交易机会。过度的基金经理反应会导致市场动荡，而造成过度反应的主要原因有两个。首先是一个常见的错误：当市场位置反复出现时，投资者认为该位置是全球性的。

4.股票型投资基金的盈利能力将影响股票市场的稳定性

股票投资基金的性质与其他投资者没有什么不同，因为其主要目的是增加利润和避免风险。当这种有利可图的房地产成为投资基金投资证券的真正动力时，该基金的投资决策和投资行为将影响市场稳定性并增加市场波动性。另一方面，通过选择特定的投资组合，股票型投资基金可以获得较高的回报，而风险却较小。投资者将继续关注证券价格和回报的变化，并且当市场状况发生变化时，基金经理将改变其投资策略并改变其投资组合以避免风险。这种频繁改变交易策略和资产组合的投资行为将严重影响股票市场的稳定性。

(三)建议

1.加强对投资基金整体的监管力度

投资者在中国股票市场的投资行为是投机性的，股票型投资基金对证券的投资行为也具有非理性的投资行为，如追求损益，频繁交易和市场操纵。所有这些部门都需要完善法律法规，加强对违法行为的监视和严厉处罚，使股票市场处于稳定和相对合理的状态。同时，加强独立管理者制度，使独立管理者可以更有效地监督基金的工作，加强投资者与独立管理者之间的沟通机制，使基金投资者可以参与基金的监督管理。减少主要机构风险。

2.提升目前国内上市公司的质量

从国内的股市角度来看，目前多数的上市公司的整体素质不是很高，还没有形成相对较好的市场环境，高质量的公司相对较少，而具有优秀筹码的上市公司短缺。此外，有一些高质量的公司选择进入国外市场，这导致缺乏高质量的上市公司，而这些公司无法推动国内市场的整体市场环境。为了提高中国股票市场的总投资价值，必须提高中国上市公司的整体素质，这将增强中国上市公司的公司治理观念，提高中国上市公司的经营能力，并通过改革管理体制来改善中国上市公司的整体绩效。运作效率。同时，监管部门采取了一些高级政策措施，以吸引在国外上市的公司重返国内市场，改变准备纳入国外市场的公司的计划，并重新考虑纳入本地市场。

参考文献：

[1]孙翠.浅析证券投资基金对证券市场稳定发展的作用[J].投资与创业，2018(12).

[2]马子红，陈欣，张诗彬.证券投资基金特征与橱窗粉饰效应——基于2005-2017年中国开放式股票基金的经验证据[J].投资研究，2019(1).

作者：黄嘉漫

第三篇：证券投资基金对股票市场波动性影响

摘要：我国证券市场起步于上世纪90年代初，和欧美等发达国家相比存在很多的不足和缺陷。在股票市场快速发展的同时，市场中的投机行为严重，市场效率低下，导致股票市场表现出了较大波动性。为了改善我国股票市场的投资环境，证券投资基金在超常规发展机构投资者政策的支持下迅速成长，管理层希望它可以起到稳定市场的作用。但随着证券投资基金的发展，人们发现证券投资基金的市场行为并不是那么科学理性，也存在自身的不足，于是越来越多的人开始质疑证券投资基金能够有效降低股市波动性这一观点，许多学者也从理论和实证两个方面对该问题进行了相关的研究。因此深入认识证券投资基金对我国股票市场波动性的影响，在引导机构投资者促进股票市场完善方面，具有重要的现实意义。

关键词：证券投资基金;股市波动;宏观层面

文献标识码：A

1文献综述

Puckett等人在2009年利用1999～2004年美国的776家机构投资者数据进行研究发现机构投资者有显著的短期羊群行为，这种行为会导致股票价格偏离其基础价值。Dennis(2002)发现，机构投资者为了追求较好的短期利益，而导致经理人采取正反馈交易策略，从而在短期内加剧市场的波动。我国学者关于基金对市场稳定性影响方面的理论研究很少，大多数是通过实证研究证明基金存在不利于股市稳定的羊群效应和反馈交易。侯宇和叶冬艳(2008)在控制内生性和噪音等影响的前提下，发现了机构投资者持股比例与股价波动性之间存在显著的正相关关系。刘建辉等(2013)运用Fama-macbeth回归方法，研究发现机构投资者持股比例的提高加剧了股价的波动。

2证券投资基金对股票市场波动性的影响

2.1证券投资基金对股票市场波动的正面影响

传统上我国公众将闲散资金存入银行定期，但随着利率市场化的不断推进和居民投资理念的进步，证券投资基金作为一种风险共担、利益共享的投资方式，将社会中的闲置资金投资于证券市场，使市场资金容量快速增长，如果市场规模较大，个人投资者对市场的影响是非常有限的，对市场稳定起促进作用。相比散户，证券投资基金具备专业的投资技术，更加注重长期回报，因此在一定程度上具有稳定股票市场的作用。从国际上来看，基金筹资不仅由于国际金融合作，更有利于推进我国资本市场走上更高高度。

2.2证券投资基金对股票市场波动的负面影响

证券投资基金管理者获得的信息具有高度的同质性，彼此之间了解的程度也较高，有很大的可能性作出相似的投资决策，即基金的羊群行为，从而导致某一只股票的大量买进或卖出，加剧了股票市场的波动。另一方面，基金经理的业绩排名决定了他所获得的报酬多少，为了实现自身利益的最大化，基金经理可能采取正反馈交易策略，即所谓的“追涨杀跌”，这种短视行为导致基金管理者不断改变投资组合，追随市场的热点，买入市场表现强劲的股票，卖出市场表现不佳的股票，从而增強了股票市场的单边走势，使股价越来越偏离其真实价值，增加了股票市场的波动。从市场环境来看，由于我国基金市场起步较晚，市场的导向作用还不明显，相关政策影响还不到位，这给了一些基金公司操纵股价提供了便利，甚至有一些不良的基金管理者为了谋取自身利益配合庄家操纵股票市场，帮助庄家获取不当利益，损害了中小投资者的利益，同时造成了股价的异常波动。

本文认为在股市出现大幅波动情况下，基金市场和股票市场存在长期稳定关系，且基金市场的波动会加剧股票市场的波动。

3原因分析及政策建议

3.1原因分析

3.1.1证券市场环境问题

我国政府制定的宏观政策长期左右着股票市场的运行，大大削弱了市场机制的作用，系统性风险较大，涵盖政策风险、利率风险、汇率风险等的系统性风险是无法通过投资组来规避的。而且我国证券市场上信息不对称现象较严重，证券投资基金倾向于寻找内部消息，往往忽略了对上市公司长期成长价值的挖掘，从而无法合理有效进行组合投资，必然会导致股票市场的波动性加剧。

3.1.2证券投资基金自身问题

我国证券投资基金虽然在近几年快速发展，但和西方成熟基金市场相比还有很多不成熟的地方，如投资理念、投资策略、市场操作手段等方面。由于我国有大量的散户投资者购买基金，不同于国外成熟证券市场的理性散户投资者，我国绝大部分散户投资者缺乏专业的投资理念和科学的市场判断能力，在购买基金时大多是盲目跟风，短线操作，羊群行为和正反馈效应比较明显，导致证券投资基金不能发挥其优化长期资源配置的功能，从而造成股价的大幅波动。而且有时证券投资基金的管理人会迫于业绩压力采取追随大众行为的市场操作手段，追涨杀跌，不断买入和抛售，这一行为在股市波动较大时尤为明显。另一方面，作为上市公司的“大股东”，证券投资基金对公司治理的参与度并不高，当上市公司发生重大变革或事项时，证券投资基金没有起到影响上市公司决策行为的作用，也就难以阻止上市公司股价波动。

3.1.3上市公司问题

上市公司的质量偏低，有篡改财务报表夸大业绩的现象存在，使得证券投资基金对上市公司基本面研究没有真实的信息来源，缺乏准确的投资业绩基础，短期投资因此取代了长期投资，造成股票市场的不稳定。而且股权比例失衡，大股东持股比例过高，上市公司流通股比例又偏低，要想对最大的股东进行制衡，必须采取市场手段，通过股票市场上投票权的流动和集中来实现，这往往是通过短线操作实现的，这种博取市场买卖差价的投机性操作导致了股市的大幅波动。

3.2政策建议

从理论上讲，证券投资基金这种通过专业化基金管理人投资，在锁定风险的基础上实现收益最大化的信托投资方式是能平滑证券市场波动的。可通过上文实证分析表明，我国证券投资基金并没有起到稳定股市的作用，借鉴西方成熟资本市场的发展经验，如果能够建立一个健康完善的市场运作机制，证券投资基金将极大地提高资本市场运作效率并且充分发挥稳定市场的作用。故针对上文分析的我国基金发展过程中所出现的问题，并结合中国证券市场的实际情况，提出了一些针对性的建议。

3.2.1健全证券市场监管体系，引导投资者树立正确的投资理念

我国证券市场的监管存在平时放松、事发严打的特点，这助长了许多投机性行为，证券投资基金的内幕交易、利益输送和操纵市场等违法违规行为也屡见不鲜，扰乱了证券市场的正常秩序。因此监管机构要从根本上健全法律监管体系，提高监管力度，最大化揭示风险，保证市场信息平等、自由地流转。从监管时效上看，我国股票市场多是事后监管，一些违规行为对股市稳定的冲击难以平复，因此需要建立动态化实时的市场监管机制。

3.2.2完善证券投资基金的内部治理机制，建立合理的基金业绩评价体系

由于基金交易涉及的资金规模庞大，单笔交易量往往对股票价格的走势产生巨大影响，所以必须制定完善的公司治理机制，严格管控交易决策过程，规范投资管理程序，制衡相关决策人员和具体交易操作人员的权利以防出现操纵风险。改进现有的基金业绩评价体系，不能以短期盈利指标作为衡量其业绩的唯一标准，要建立起一套能够科学反映基金资本管理能力和风险控制能力的业绩评价体系，引导基金强化长期投资意识。

3.2.3提高上市公司质量，多元化股本结构

基金的投资策略受到上市公司股票质量的极大影响，而我国部分上市存在着诸如发展质量不达标、相关业绩没有长足保障、不注重长期投資价值、甚至财务造假等导致基金无法以基本面为基础进行投资而只能进行短期投机。因此要规范上市公司行为，实现公司持续高成长发展。一方面，从准入上严格把关，提高对虚假包装等违规上市的企业和相关人员的处罚力度，不符合上市标准的决不允许上市。另一方面，健全上市公司退出机制，建立优胜劣汰制度，强化上市公司的竞争意识，从而提高股市整体股票质量。

3.2.4拓宽证券投资品种，分散投资风险

我国目前基金投资的对象主要是股票、债券和货币市场工具，和国外相比投资范围相对狭窄，这就导致基金为了获得较高的投资业绩不得不选择股票市场当时表现出众的几只股票，严重的羊群行为会加剧股市的波动。因此，我们要注重证券市场的各类产品创新，通过建立风险规避机制，完善交易结构，推进金融产品的大幅度创新，使得市场上有更多的风险对冲工具可以选择并使用。如：股指期货、期权等金融衍生产品。同时，避免投资对象过度集中带来的羊群效应，实现多样化的投资组合，从而有效降低投资风险，如开发诸如专项债券、项目收益债券、“债贷组合”等新品种债券。

参考文献

[1]蔡敬梅.证券投资基金与股市波动性的关系研究[J].西安交通大学学报(社会科学版)，2013.

[2]于泽慧.我国证券投资基金对证券市场稳定性的影响分析[J].观察，2012.

[3]薛文忠.机构投资者对股票市场波动的影响——来自中国A股市场的经验证据[D].大连：东北财经大学金融学院，2012.

[4]哈娜.我国机构投资者与证券市场稳定性研究[D].上海：复旦大学，2011.

[5]张慧莲.证券投资基金和保险资金对股票市场影响的实证分析[J].金融理论与实践，2010.

[6]王丹.证券投资基金投资行为对股票市场波动的影响[D].浙江：浙江工商大学，2010.

[7]Puckett，A.，X. Yan.Short-term Institutional Herding and Its Impact on Stock Prices[R].Working paper，University of Missouri Columbia，2009.

[8]Bikhchandani，S. Herd Behavior in Financial Markets：A Review[J].IMF Working Paper，2000Wemers.R. Mutual Fund Herding and the Impact on Stock Price working Paper of Colorado University，1998.

[9]Sias. R.Volatility And the Institutional Investor[J].Financial Analysts Journal，1996.

作者：蔺淼

第四篇：股票投资分析报告

摘要：目前，全球能源和环境面临巨大挑战，汽车石油的消耗量以及二氧化碳排放量都位居前列，因此各国都大力发展新能源汽车，我国更是将其列入到七大战略性新兴产业之中，中央和地方各级政府对其发展高度重视，出台了一系列的优惠政策。本文分为四个部分，第一部分本文先进行了宏观经济运行分析，分析市场运营的外部环境;第二部分本文对新能源汽车行业进行行业分析，对新能源汽车行业的发展现状、社会环境进行了分析;第三部分本文对新能源汽车龙头企业B公司进行了财务分析，分析了公司的偿债能力、盈利能力和成长能力;最后本文做了简要的总结。

关键词：新能源汽车;财务比率;市场趋势

1.宏观经济运行分析

1.1国内生产总值

据统计，2012-2017年中国GDP的增速为7.7%、7.7%、7.3%、6.9%、6.7%、6.8%，中国经济步入了新常态的攻坚时期。过去几年，中国经济增长虽出现了下行的压力，但最近中国经济增长又出现了"稳中求进"的新特征，宏观经济发展向好，在这样一个大经济背景下，各个行业、各个公司也可以得到快速的发展，汽车行业的行业周期与经济周期表现出高度的一致性，经济发展向好，人民收入有所提高，带动汽车行业的高速发展。

1.2利率

央行多次降低利率且目前仍在使用2015年10月24日調整使用的利率，说明我国目前的利率保持在一个较低的水平。利率水平低，代表着企业的借贷成本低，企业会增加投资，扩大企业的规模量，同时居民会选择减少储蓄，增加日常消费，这些会间接地影响到公司的发展和业绩。新能源汽车所属的交通运输行业的资产负债率通常都处于一个较高的水平，目前我国的较低利率水平有利于新能源汽车行业的发展。

2.新能源汽车行业投资分析

2.1新能源汽车行业发展现状

新能源汽车行业发展迅速，2018年中国新能源汽车销售126万辆，同比增长了61.7%，高于全球新能源汽车整体增幅。占全球的比例达61%。

2.2社会环境

2008年至今，雾霾等环境问题严重地影响了居民的健康生活，尤其是出行，雾霾对民众的健康和出行安全的迫害使民众真切的意识到保护环境迫在眉睫，普通居民的环保意识增强，希望从自身做起保护环境，减少污染物的排放，新能源汽车正迎合了民众这一强烈的需求，民众对新能源汽车的接受程度较高。

3.B企业财务报表分析

3.1公司偿债能力分析

由表1我们可以看出，2019年第一季度B企业的速动比率和流动比率分别为0.61和0.59，较去年同期都有所增长，且处于一个相对较高的水平，现金比率虽然也有所增长，但是仍处于一个较低的水平，说明B企业的短期偿债能力还是有一定的风险，公司应缩短现金流的回收期限，增加公司的现金储备，以减少公司短期偿债能力的风险。公司2019年第一季度的资产负债率为68.74%，较2018年第一季度的66.97%有所增长，交通运输行业普遍资产负债率高，B企业的资产负债率在新能源行业里排到中等位置，说明B企业的长期偿债能力风险适中。

3.2公司盈利能力分析

从上表2可以看出，2019年第一季度B企业的销售毛利率为19.05%，在整个行业处于一个比较靠前的状态，说明B企业的产品销售初始获利能力很强，这为B企业的高盈利提供了很好的条件。B企业2019年第一季度的销售净利率为2.93%，较2018年第一季度的1.07%相比，其净利率大幅增长，企业最终获利能力在大幅提升。资产收益率反映了企业全部资源的获利能力，B企业2019年第一季度的资产收益率为0.45%，在整个新能源汽车行业排在一个相对靠前的位置，说明B企业的资源获利能力较强，在整个新能源汽车行业处于领先水平。净资产收益率反映了所有者投资的获利能力，净资产收益率越高，说明股东投资的回报就越大。B企业2019年第一季度的净资产收益率为1.33%，较2017年第一季度的0.08%相比，B企业的净资产收益率有着大幅的增长，同时也反映了公司的盈利能力有了大幅提升。

3.3公司成长能力分析

营业收入增长率代表着本期营业收入较上一期营业收入的增长幅度，B企业2019年第一季度营业收入增长率为22.50%，较2018年第一季度的17.54%相比，稳中有进，在新能源汽车行业里也排在一个相对靠前的位置，说明市场对公司产品的需求大，公司的市场业务在不断扩大。2019年第一季度公司的营业利润增长率为307.23%，较2018年第一季度的-69.83%来说，B企业的营业利润增长率有了飞速的增长，再配合B企业2019年第一季度689.98%的净利润增长率，可以看处B企业整体质量非常高，营业利润的增长基本上都能反映在净利润的增长上，说明B企业整体的运行机制非常高效。同时，B企业2019年第一季度631.98%的净利润增长率表明公司的业绩非常突出，其产品在市场上的竞争力很强，与此同时，净利润增长率是公司成长性的基本特征，B企业2019年第一季度631.98%的净利润增长率说明了B企业正处于一个高速成长的阶段。

4.结论

新能源汽车行业的发展前景非常好，随着人们保护环境，节约能源的意识越来越强，人们对新能源汽车的接受程度越来越高，再加上政府政策的大力支持，新能源汽车在市场上具有非常强大的竞争力，新能源汽车行业目前处于一个持续、稳定、快速发展的阶段。作为新能源汽车行业的龙头企业的B企业，其营运能力和偿债能力在行业内都处于一个较高的水平，其盈利水平近期有大幅提升，目前处于一个高速发展的成长阶段。以上因素在股市上的体现就是B企业股价将会持续上升，股票将会被越来越多的股民认购，比较适合广大股民进行投资。

作者简介：韩明杰(2000-)，女，汉族，河南开封人，单位：河南大学经济学院，本科在读，金融学，研究方向：金融学。

作者：韩明杰

第五篇：证券投资基金对股票市场波动性影响

摘要：随着开放式基金的发展，其对我国股票市场资金面的贡献程度也在逐渐增加，同时其资金流动对我国股票市场的影响程度也得到逐步的提升。经过十五年的发展，我国开放式基金对于抑制市场投机氛围以及市场投资者结构的改善等方面起到积极的作用，其更是有效地推动了金融工具多样化发展以及金融制度创新，对市场的影响力也随之增强。鉴于此，文章重点针对证券投资基金对股票市场波动性影响及相关建议进行了分析，以供参考。

关键词：证券投资基金;股票市场;波动性影响

1证券投资基金概述

证券市场的发展必然会导致基金业的产生。基金产业经过一个多世纪的发展，凭借其独特的优势逐渐取代个人投资者而成为发达国家证券市场的主力，同时其与传统银行业、保险业及证券行业并列作为现代金融体系的四大支柱。作为本文的研究对象，有必要从证券投资基金本质上对其有深刻的了解，因此需要对其概念及内涵进行明确。但本质上内容是一致的鉴于本文所研究的对象是我国证券市场中的公募基金，因此以下所有阐述均是针对公募基金来展开的。本文对证券投资基金所做的定义主要是采用中国证券业协会界定的概念：证券投资基金(简称基金)是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式(具体见图1)。

2股票市场波动的界定

波动原属物理学概念，指的是某种事物(或现象)表现出的不稳定性及其上下不定的变动。Madhavan(1992)将波动引入金融研究领域，并将波动性解释为金融资产价格在幅度方向上的变化，但这一定义只考虑波动的一个侧面。3Glen(1994)进一步将波动理解为资产价格变动的频率及幅度。结合目前已经为大众所接受的各类定义，本文对波动性的定义是：金融资产价格随时间推移而出现的波动，它所反映的是金融资产的收益风险。从学术角度讲，波动性可分为基本波动性(FundamentalVolatility)和临时波动性(TransitoryVolatility)。前者主要是指价格随着非预期的证券资产内在价值的变动而产生波动，这是较为合理的波动。临时波动性主要是指不知情交易者所做出的交易行为引起了证券价格的波动，这类波动是不太合理的波动。股票波动性反映了股票价格对其内在价值的背离程度，是股票价格围绕其价值基准线而产生的双向的震动。股票内在价值未来的波动决定了股票价格的波动性，股票价格的波动不应该超过股票价值波动范圍。如若股票价格的波动超出其内在价值波动的范围，这就表明股票价值的信息未能通过价格真实反映出来，也表明市场是无效的。适度的股票价格波动性不仅仅能够帮助保持适当的股市流动性，也是保障股市健康可持续发展的必要条件，但过度的股价波动性就会对股票市场产生负面效应。

3证券投资基金对股票市场波动性影响

3.1证券投资基金对股票市场波动的正面影响

3.2证券投资基金对股票市场波动的负面影响

4相关建议

4.1健全证券市场监管体系，引导投资者树立正确的投资理念

4.2促进我国股票市场投资者结构的转变

机构投资者虽然在近十年得到了跨越式发展，但目前我国股票市场投资者结构仍是以个人投资者为主。由于个人投资者在信息搜集渠道以及专业知识水平方面受限，且个人投资者其交易行为具有盲目性，容易被市场情绪所左右。个人投资者更容易产生羊群行为，促使采取正反馈交易行为，在股票市场上追涨杀跌，从而致使股票价格偏离其合理价值水平，加剧股票市场的波动性。相比于个人投资者，以证券投资基金为代表的机构投资者无论是在信息的获取渠道还是投资运作的专业化水平方面都具有明显的优势。机构投资者能够从多个渠道搜集市场信息，并能够依靠从业人员的专业判断做出合理科学的投资决策，且机构投资者理性的行为容易受市场情绪的影响，这使得其能进行科学的运作，通过负反馈交易行为抵消市场中的非理性行为，促使股票价格回归其价值，起到稳定市场的作用。因此需要转变个人投资者的投资理念，加大机构投资者的市场占比，最终形成以机构投资者为主的市场投资者结构。

4.3提高上市公司质量，多元化股本结构

4.4完善证券投资基金的内部治理机制，建立合理的基金业绩评价体系

由于基金交易涉及的资金规模庞大，单笔交易量往往对股票价格的走势产生巨大影响，所以必须制定完善的公司治理机制，严格管控交易決策过程，规范投资管理程序，制衡相关决策人员和具体交易操作人员的权利以防出现操纵风险。改进现有的基金业绩评价体系，不能以短期盈利指标作为衡量其业绩的唯一标准，要建立起一套能够科学反映基金资本管理能力和风险控制能力的业绩评价体系，引导基金强化长期投资意识。

4.5加强我国信托文化的构建

证券投资基金实质上是一种信托产品，它是基于信用及信任而产生的。我国证券投资基金在管理层的大力推动实现了跨越式的发展，而美国共同基金实现这样的发展却经历了半个世纪之久。快速的发展使得信托文化并没有真正意义上建立起来。投资者对证券投资基金的热情主要是由其高回报引致，而且多数投资者忽略了证券投资基金作为一种投资工具，主要是通过资产组合的长期持有获得资本的增值，转而热衷于追逐短期内的收益，他们倾向于随着市场情况发生变化选择买入或卖出基金份额，这样会无形中造成基金的被动投资，从而影响基金的运作及市场的稳定。同时证券投资基金投资风格的漂移也会使得多数投资者对基金的运作产生质疑，导致其对于资产长期委托基金进行运作有所顾虑，从而致使投资者倾向于进行短期投资。因此，应当重视社会信托文化的建立，并对投资者进行投资理念的教育，影响其行为，让投资者能够对证券投资基金这一信托产品有深层次的了解，让投资者能够选择通过购买基金份额进行理财投资，从而逐步改变我国证券市场中的投资者结构，构建更为公平公正的证券市场。当然，这一过程中也需要证券投资基金遵守其对投资者所做的承诺。这也是大力发展以证券投资基金为代表的机构投资者需要首先建立的制度文化。

5结论

综上所述，当前为了改善我国股票市场的投资环境，证券投资基金在超常规发展机构投资者政策的支持下迅速成长，管理层希望它可以起到稳定市场的作用。但是随着证券投资基金的发展，人们发现证券投资基金的市场行为并不是那么科学理性，也存在自身的不足，因此深入认识证券投资基金对我国股票市场波动性的影响，在引导机构投资者促进股票市场完善方面，具有重要的现实意义。

参考文献：

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作者：姚垚