管理会计在投融资管理中的运用
企业的投融资管理工作会对企业的发展产生巨大的影响，传统形式下的投融资管理形式已经无法满足新时期的市场需求，企业为了做大做强，必须要对管理会计有足够的认识，引入更为科学的管理理念，将管理会计高质量的运用到企业的投融资管理中，这样才能推动企业实现稳定的发展。本文简要的分析了管理会计在投融资过程中存在的主要问题，探究了几点管理会计在投融资管理中的运用策略。
一、引言
为了将管理会计更好的运用到投融资管理中，并发挥出积极的作用，使企业在市场中获得较强的竞争力，在激烈的市场中站稳脚跟，应当强化管理会计在企业投融资管理中的作用，并积极推动其落实到企业管理工作中，将其作为企业管理的重点工作内容，同时引进新的管理理念，提升其实际作用，为企业做好投融资风险管理工作。
二、管理会计在投融资过程中存在的主要问题分析
（一）企业在投融资过程中管理会计未能得到有效运用
企业的投融资决策属于项目的准备阶段，在这一阶段的管理会计能对项目方案进行全面评估和分析。但是在现阶段的企业投融资管理过程中，管理会计还未能得到有效运用，财务会计在投融资管理中存在比较大的局限性，造成这一问题的主要原因是由于企业的整体规模较小，市场竞争力不是特别强，企业的资金链小，员工数量也比较少，在这样的环境下，财务管理管理职能无法全部发挥出来，财务管理能力不足，整体财务管理资源没有得到有效利用，使财务会计在企业的投融资管理中有一定的局限性，无法实现对企业的投融资规程进行合理的分析与评估，在一定程度上给企业的投融资行为造成了影响。
（二）管理会计没有在投融资管理中起到实效
在企业的投融资行为中，传统的管理会计工作办法已经无法满足现阶段的发展需求。在企业进行投融资行为决策时，管理会计会对其进行可行性分析，并出具相应的分析报告，但是在传统的管理会计工作中来看，管理会计并没有真正在投融资管理中起到实效，相关的管理办法应用不足，管理理念较为落后，过分的注重财务核算，忽视了对财务会计数据的收集与分析整理，使管理会计分析报告与实际的投融资行为出现了较明显的差异，给企业投融资行为的决策带来的偏差。
（三）企业对管理会计的作用认识不足
企业的管理会计在投融资管理中的运用不足，一部分原因是由于企业对管理会计的重要性认识不足。传统形式上的管理会计一般只需要的对企业的财务资金进行核算即可，而企业对新时期的财务管理会计工作不够了解，对其具体的工作内容以及工作职能认识程度还不够，更没有深刻认识到管理会计在企业投融资管理中的重要作用，将管理会计工作与财务资金管理工作相混淆，错误的认为管理会计就是在管理资金。这就导致企业在投融资管理中，缺少管理会计工作内容，相关管理机制与体系还没有建立起来，在投资项目以及融资行为上缺少客观的分析，这对于企业的投融资管理来说会产生负面的影响。
（四）企业管理会计人员能力不足
企业管理会计人员素质不足，也是管理会计在投融资过程中存在的主要问题。管理会计人员工作内容不明确，工作意识不清晰，财务会计人员没有完全意识到管理会计在投融资管理中的重要性，错误的认为新时期的管理会计工作与传统的财务工作内容没有差别，导致日常工作内容还停留在财务核算以及财务报表的制作中。新时期的企业管理会计人员应当具备良好的信息化技术、先进的管理理念、高水平的管理办法以及良好的责任意识，但现阶段，财务人员信息化水平低、管理理念落后、管理办法缺失是导致财务会计人员无法满足投融资管理工作的主要原因。
三、管理会计在投融资管理中的运用策略分析
（一）坚决贯彻管理會计理念思想，积极参与投融资决策分析
企业的投融资行为是企业在发展过程中比较常见的金融决策，企业的投融资行为会与企业的经济产生巨大的联系。企业的投融资决策行为是一项关乎企业未来发展的决策，因此为了避免企业遭受不必要的经济损失，管理会计应当积极参与到投融资决策中。企业的投资行为，是企业为了获得更高的经济收益的主要方式;企业的融资行为是企业在发展过程中为了获得更多的经济资金，在社会中进行融资的行为。在新时期的企业财务风险中，投融资风险是主要的风险形式，因此为了避免投融资风险，应当在企业进行投融资决策时，要让管理会计对投融资行为进行价值分析，给企业做出最正确的投融资行为分析，降低投融资风险。所以企业在投融资行为管理中，应当坚决贯彻管理会计思想理念，让管理会计参与到投融资决策分析中。
为了实现高效管理，管理会计应当从两方面进行分析：对企业内部环境分析。投融资是一个需要长期运营才能取得收益的行为，管理会计应当对企业的未来发展方向、企业的运营资金、流动资金、非流动资金等信息进行合理分析，确定最佳的投融资行为结构;对企业外部环境分析。管理会计应当对投资项目在市场中的发展情况、行业政策、地区政策以及整体经济发展环境等方面进行分析。只有从这两个方面合理分析投融资决策，才能避免企业面临投融资风险，使企业获得良好的经济收益。
（二）加强对管理会计在投融资管理中的环境建设
管理会计的主要作用就是对企业的经营发展活动进行可行性管理，避免企业面临投融资风险，使企业能够正常运营并获得良好的经济效益与发展。管理会计是企业发展中关键的保护伞，企业的管理层应当意识到管理会计的重要性，充分发挥出管理会计的作用。管理会计应当全面应用到企业投融资行为中，从市场调查入手一直到企业收益分析等各个环节，这样才能发挥出管理会计的真正职能，因此，企业必须要加强管理会计在投融资管理中的环境建设，确保管理会计在投融资管理中的良好运用。企业应当建设完善的管理会计应用体系，建立完善的内部管理制度，使管理会计的运用更具规范性，依托完善的制度体系，提高管理会计在实际工作中运用。在制度体系建立过程中，应当借鉴先进企业的规章制度，根据自身发展条件，选择最合适的制度体系。管理会计在对投融资管理过程中，应当依托完善的规章制度，对投融资行为进行全面分析并将结果作为企业决策的主要依据，这样能够为企业的投融资行为提供强大支持。
（三）提升企业管理会计人员的整体能力
企业在投融资过程中会面临一些风险，这些风险容易导致投资失败或者融资成本过高等问题发生，从而导致企业面临比较严重的经济损失。管理会计作为规避投融资风险最主要的一个环节，需要管理会计具备先进的管理理念以及专业的管理知识，这样有助于企业的投融资行为管理。新时期强大的管理会计能为企业的投融资行为带来针对性的分析以及正确的指导意见，会使企业活动较高的经济收益。因此，提升企业管理会计人员的整体素质就是非常重要的一项战略性工作。企业应当加紧对专业管理会计进行招募，选择具备信息化技术能力、先进的管理理念以及较强知识技能储备的人才，有助于提升管理会计的整体素质;同时，企业应当加紧提升内部管理会计的整体素质，定期开展培训课程，对其进行专业的知识技能培训，同时进行考核，将考核结果与绩效相挂钩，对成绩优异者进行奖励，对考核不合格者进行处罚，促使管理会计人员不断完善知识，学习先进的管理理念与技巧。这样能够使管理会计对企业投融资行为提出最科学、最准确的分析，确保管理会计能够真正在投融资管理中起到实际作用。
四、结语
管理会计在企业的投融资管理中具有非常重要的作用，企业为了实现更高水平的发展，应当加强对管理会计的重视程度，建设一批具有高质量水平的管理会计队伍，让其能够对企业的投融资管理提出科学、客观的可行性建议，深入到企业的项目决策中，加强对管理会计在投融资管理中的环境建设，让管理会计能够发挥出真正的作用，使企业的投融资风险降至最低，降低融资成本，提升投资收益，使企业的整体竞争力获得提升。（作者单位：重庆浦里开发投资（集团）有限公司）
作者：徐东
摘 要：随着经济的迅猛发展，企业进行投融资行为越来越多，研究当前企业投融资风险管理的过程，对于规范化市场有着重要作用。本文通过研究投融资现状，分析投融资过程中的新风险，进一步提出投融资决策的管理思路与执行策略，包含着进行项目选择风险评估的方法。
关键词：投融资现状;新风险;管理思路;策略
一、当前企业投融资现状
1.企业投融资环境
随着经济的快速发展，投融资成为经济趋势下企业进行的首选行为。为了进一步评估投融资的风险，我们结合信贷市场与证券市场环境进行分析，主要有以下三大方面的特点：
(1)倾向于小微企业
从2011年银监会发布《中小企业划型标准规定》开始，逐渐对市场中不同规模的企业进行区分，确定了金融服务的重点是关注小微企业，积极解决小微企业资金不足、融资难的问题，并进一步带动生产的发展，促进就业等。随后发布的《关于支持商业银行进一步改进小微企业金融服务的通知》，要求商业银行重点关注小微企业，优先给予小微企业资金支持。同时为完善小微企业融资体系，增强银行金融机构与担保型机构合作，并积极倡导社会风气倾向小微企业。
(2)着重于关键领域与重点行业
为了促进国家经济的快速发展，信贷市场重点关注经济建设的关键领域，包括着战略性新兴产业、服务业、科技创新业等几大方面，同时也注重扩大国内消费，将发展零售业作为经济建设的的重点，并关注小微企业的发展现状，加强对关键与重点行业的扶助。首先，信贷市场鼓励发展国家新兴产业，优化进出口环节;其次，关注扩大消费者需求，试图扩展零售业;最后，重视信贷市场与证券市场的安全性。
(3)关注西部发展
经济上区域发展不平衡是当前经济发展难题之一，为了进一步带动全国经济的快速发展，当前的信贷市场关注西部地区的经济发展。国家改善西部地区投融资政策与要求，关注西部地区小微企业的发展现状，加大资金支持力度。随着政策的发展，当前西部投融资环境得到极大的改善，以2011年的数据来看，西部地区的贷款余额比其他地区高约4.5个百分比，近年来更是有所上涨。
当前的投融资环境倾向于关键领域、重点行业，并关注小微企业在信贷市场中能否立足的难题，进一步平衡国家东西部经济现状等，都影响着企业做出投融资计划。
2.证券市场环境
经济的快速发展带动着证券市场的繁荣，而证券市场的发展情况同时影响着企业做出投融资的决策，具体来讲，证券市场现状如下：
(1)严格监测股票市场
随着《关于进一步深化行股发行体制改革的指导意见》的发行，证券市场逐渐规范化，明确每个企业的责任，确定好股票的市场规则。第一，在证券市场中注重信息的准确、可靠性;第二，加强对新股的审核力度，完善定价约束体系，并引入独立的评估机构对证券企业进行风险评估，为企业进行投融资决策提供参考依据;第三，严格监督发行价格，规范化定价;第四，增加一些上市公司的流通股，带动证券市场的经济活力;第五，重视对炒新股行为的监管，保证证券市场的正常运行;第六，严格按照法律法规进行监管，保证市场环境的稳定。
(2)逐渐扩展债券市场
中国证监会发布的《公司债券发行试点办法》中规定发行公司应该遵守规章制度，建立好意外出现后的偿债准备，维护债权人的权益，及时进行公司发展状况的披露，保证债权人能够及时获取企业信息。企业建立信用制度，及时披露企业现状，并逐渐引导新企业加入证券市场都是当前证券市场逐渐扩大、逐渐完善的重要体现，证券市场优化债券的审核过程，将股份融资和债券融资进行细分，这是证券市场越规范的表现，也是目前证券市场的发展情况。
(3)平稳发展期货市场
企业的投融资环境离不开股票市场、证券市场与期货市场，尽管期货市场对市场整体的影响不如股票与证券市场明显，但期货市场是整个市场环境中影响最为深远的部分。期货市场重视发展期货新产品，进一步完善旧有天然橡胶等期货的交易机制，不断扩大期货市场，增强对国外投资商的吸引力，这是期货市场迅猛发展的重要原因，而完善监督机制，防止不合理投机行为则是保障期货市场平稳运行的关键。
3.货币政策
当前国家重视经济的快速发展，正视小微企业、西部地区的发展难题，进一步加强对证券市场、股票市场的管理，与此同时，它也在完善我国的货币政策。首先，货币发行根据市场需求。我们都知道这一点：货币的过度发行会导致货币贬值，通货膨胀的难题，而过少发行则会导致货币的不合理升值，引发通货紧缩的问题，因此，货币的发行应根据市场需求。目前国家货币的发行量根据市场需求，实行稳健的货币政策，保证货币的正常流通。其次，逐渐放宽汇率市场，加强对金融企业的改革，稳定人民币汇率的同时允许微调，适应市场现状。
二、当前企业投融资新风险
1.新风险因素
(1)新股发行带来的风险
随着股票市场的扩大化，越来越多的新企业加入股票市场，尽管它使投资的对象更为多样化，但也给进行投资的企业带来了一定风险。未能全面了解新企业而进行冒进型的投资是当前投资市场中常见的现象，这种新股发行失败带来的损失极大。
(2)对赌协议带来的风险
对赌协议实际上是一种期权，它出现在企业为了融资的市场情况下，此时国内企业在发展过程中由于资金不足，只好通过在国内私募股权基金会以及国际投行中进行申请融资，并签订对赌协议。对赌协议出于投资方保障自己的投资收益，激励融资企业扩大经营的目的，一般具有互利性。对赌协议一般涉及财务绩效、赎回补偿、股票发行等方面，是投资者与融资商关于企业未来不确定性的规划，如果融资企业在发展过程中满足对赌协议的要求，那么投资商就可以实行协议中约定关于有利自身的行为，如果条件不满足，融资方就能采取另一种对自身有益的行为。尽管对赌协议带给融资企业发展应需的货币，但目前市场中对赌协议设定的条例明显倾向于投资方，投资方常用大量的投资额作为诱导引导融资企业签订协议，但是协议要求过高，这就导致了融资方处于不利地位的现状。
2.民间融资的发展
民间融资是一种灵活的新型融资渠道，它在市场中作为法定金融融资的补充，完善了融资渠道，扩展了经济的形式。近几年，民间融资发展速度极快，缓解了小微企业的融资难题，稳定了经济的发展，但民间融资也带来了两个明显的问题。第一，民间融资不够规范，民间融资与非法集资难以具体的区分，市场中存在打着民间融资旗号进行的非法集资行为，一旦意外发生，资金的流失将影响百姓的日常生活，造成经济发展的障碍。第二，民间融资缺少稳定性。民间融资是一个整体，牵一发而动全身，倘若民间融资某一环节出现问题就会引发整个融资链条的溃散，缺少必要的稳定性。
三、投融资的风险管理思路
1.投融资与企业发展结合
企业的投融资策略应该与企业发展相结合，具体来说，企业的投资需要与企业的整体战略目标、重点义务以及竞争优势相结合。一个企业要想做出投融资的计划，首先应该确定好整体目标，并对整体目标进行细分，根据发展的步骤进行投融资风险的预测，然后根据企业自身能够负担的能力进行投融资的工作行为。其中，投资企业应该重点关注融资企业的偿债能力与发展能力，适当签订对赌协议，保证自身的权益，而融资企业要密切关注市场变动，根据适当的市场来制定自己的融资计划。
2.投融资与信息沟通结合
企业的投融资要与信息沟通紧密联系，这一点主要是由于经济发展迅猛，市场形势变化莫测来决定。企业进行投融资计划想要在讯息万变的市场中保证自己的经济利益，就应该及时关注市场信息变动，就拿一个要进行投资的企业来分析，投资企业应该了解想要融资企业的整体实力，分析其有没有发展潜力，这就需要借助第三方进行企业评估，通过对企业信息的交互，进一步了解融资企业的实情，根据投资企业自身的能力来确定风险大小，是否进行投资。
3.投融资与政策实行结合
投融资应该与国家政策相结合，在变化莫测的市场中政策起着保障作用。企业进行投融资决策应该在全面了解国家政策之后进行，了解目前国家政策安排，明白当前的关注重点，才能够掌握好市场信息，做好决策。2015年第三届中国中小企业投融资交易会在7月1号到3号召开，会长李子彬针对会议内容提及了当前国家关注小微企业的重点政策，比如税收减免政策，这个政策适行于国内60%到70% 的企业，减免一部分的企业税收，减少了企业的发展成本，给企业的发展提供更多的资金源。
四、设计有效的投融资策略
1.信贷资金的使用
信贷资金指的是银行将集中起来的信贷基金用于国民经济活动，这里主要是指信贷资金用于企业投融资活动，这主要分为两大方面：第一，企业投资活动，企业为了加强自身实力，可以在银行开立户头，存入资金进行储蓄，同时还能进行购买银行业务进行投资，这保障了银行资金的来源，第二，企业融资活动，一些企业由于缺少资金进行发展向银行借款，这是信贷资金的去向。正是因为信贷资金的合理使用，保障了市场经济的正常运行。
2.国内银行的申请
企业进行投融资决策可以通过银行，这是最为传统的资金来源，缺少资金的企业向银行提起贷款申请，银行根据企业信度以及风险评估来确定贷款数额，提供给融资企业，推动融资企业的发展，商业银行是当前市场经济中非常稳健的因素，企业向其投资一般能保证自身的利益，因此企业进行投融资决策一般都优先考虑银行业务。为了进一步促进银行业务的申请，企业能够减少投融资决策中的风险，应该掌握投资分析的主要方法。贴现现金流最早在1986年由美国西北大学拉巴波特教授提出，因此又称“拉巴波特”模型，简单来说，贴现现金就是将未来某年的收支用当前价值来表现，这是企业投资的重要参考指标。贴现现金法主要可以分为净现值法与内部报酬率法，净现值法主要评测企业未来的收益，而内部报酬率则对投资方投资收益报酬进行预测。贴现现金流一般分为以下4大步骤：
(1)对未来收支现金流进行分析。以华为公司为例，当华为公司想要开发新手机设备时，首先应该评估开发新型手机设备的开发资金与成本需求，根据这些确定未来应该具有多少的现金储备，对这些运营现金流进行分析能够保证贴现现金法的顺利实行，确保企业正常运营。
(2)分析现金收支的风险程度，由于现金流易受各种因素影响，因此对现金流进行风险类型、风险程度的分析，从而规避风险，保证企业稳健发展。
(3)确定风险评估的方法，一般可以分为确定性等值与风险调整贴现率法两种。企业通过掌握正确的风险评估方法，进行合理规避风险，保证企业的发展。
(4)计算评估的现金流的价值，这是贴现现金法的关键步骤，将未来的收支用当前价值表现，能够有效地体现融资企业价值，供给投资商进行投资参考。
通过采用现金贴现流的方法进一步评估企业价值，提供给银行作为贷款依据的参考，促进企业的发展。
3.民间信贷的配合
当一些企业不能够从银行获得贷款或贷款数额过少，这就需要民间信贷的配合。民间信贷作为市场经济的补充，能够有效地给小微企业提供支持，保证其资金到位，促进其发展。通过民间信贷的配合，能够有效地调整市场经济格局，促进企业投融资活动的活跃开展。民间信贷需要企业的发展层次，常常考虑企业的投资项目，而投资项目的一大特点就是不可逆，一旦启动投资项目的建设，倘若出现建设问题，投资资金比较难收回，因此，对投资项目进行评估尤为关键。投资评估主要包含静态投资回收期、内部收益率、投资收益率、获利指数、净现值率、净现值六大考量方面，其中静态投资回收期、投资收益率是静态指标，净现值、净现值率、获利指数、内部收益率是动态指标。根据这六大指标来评估一个项目是否可行，主要有四大方面：
(1)完全可行
完全可行全称为完全具备可行性，完全可行表现为净现值指数与净现值率指数≥0，获利指数≥1， 内部收益率≥预期最低报酬率，静态回收期≤计算期一半，投资收益率≥基准投资收益率，也就是说，完全可行指的是静态指标与动态指标都满足要求。
(2)基本可行
基本可行指的是动态指标都满足要求，但是静态指标离要求有一定差距。
(3)基本不可行
基本不可行指的是静态指标满足要求，但是动态指标离要求有一定差距。
(4)完全不可行
完全不可行指的是动态、静态指标都不满足要求，不适合进行投资。
4.国家政策的分析
企业进行投融资决策的同时，不仅要考虑银行、民间信贷的可能，同时还应考虑国家政策的必然。根据国家政策进行重点分析，了解目前的政策倾向，根据正规化的市场规则进行投融资决策，这样不仅能够保证企业自身的利益，还能促进市场整体的规范化。通过研究企业的流动资金数量来进一步发展企业，促进企业的投资合理合法，流动资金的评估是投资方规避风险的重要参考依据，流动资金贷款是指借款方为了正常经营进行的本、外币贷款，而投资方就需要对贷款方的经济实力、运营能力进行分析，对其进行客户评价、业务评价及担保评价，从而来确定融资方的可以获得的流动资金投资数额。
五、小结
经济形式的快速发展带动了企业投融资活动的活跃，企业投融资决策要考虑国家政策、市场环境以及民间融资等方面。投资企业应掌握好评估方法，对融资企业与投资项目进行有效评估，确保自身的利益，融资企业则要了解当前经济形势与国家政策，合理融资。只有通过进行合理的投融资风险管理规划，保证企业的稳健运行，才能促进经济的快速发展。
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作者简介：王雪莹(1993- )，汉族，辽宁省沈阳人，渤海大学管理学院2012级会计系财务管理专业
作者：王雪莹
摘 要：在社会经济的快速发展背景下，企业投融资管理面临着更多新的挑战，想要保证企业投融资管理的有效进行，就必须要改变传统的管理模式，使其能够更好地应对各种风险，促进企业的健康发展。而管理会计在企业投融资管理中体现出较高的应用价值，既能够提高企业投融资的有效性，也能够为企业投融资管理提供有力指导，进而减少企业所面临的风险，使企业投融资管理的水平得到有效提升。鉴于此，本文就针对管理会计在企业投融资管理中的应用价值进行分析，探索管理会计在企业投融资管理中的应用策略，希望能为企业投融资管理的进步和发展提供有效参考依据。
关键词：管理会计;投融资管理;应用
近年来，随着我国市场经济体制的不断完善，企业面临着更加激烈的竞争环境，为提高企业自身的市场竞争力，需要提高投资力度、扩大生产规模，帮助企业获取更多的市场份额，使企业的经济效益得到提升。同时，为实现企业投资的目标，普遍都会采用融资的方式进行资金筹集，以此确保企业生产活动的顺利进行，使企业能够处于稳定的发展环境。将管理会计应用到企业投融资管理中，能够提供更加准确的信息依据，帮助企业制定更加科学的管理决策，促进企业投融资管理朝着更好的方向不断发展。通过对管理会计在企业投融资管理中的应用进行探究，有利于提出可靠的参考依据，使管理会计在企业投融资管理中的作用得到充分发挥。
一、企业投融资管理中管理会计的特点及重要性
1.企业投融资管理中管理会计的特点
根据以往企业管理情况来看，管理会计体现出通用性高、客观性强、内嵌性强以及技术含量高等几个主要特点，充分把握好这些特点，是企业投融资管理人员必须要具备的素质，如此才能够更好地将管理会计运用到企业投融资管理中。
(1)通用性高。在管理会计的实施过程中，整个工作过程产生的数据信息都具有较强的通用性。一般管理会计的信息都是由企业产品信息、客户开发信息及提供服务信息等各种信息所构成的，这些信息都是企业绩效、业绩及战略决策的分析和评价工作所必须的基础条件。
(2)客观性强。在管理会计的实施过程中，其本身具有较强的客观性，且不会被财务会计模式中的规则所约束，能够将管理会计的积极作用充分发挥出来。
(3)内嵌性强。管理会计能够内嵌于企业的管理活动，对企业的会计数据及相关资料进行准确的分析，进而帮助管理者预测出企业的未来经营情况，帮助企业做出更加合理、正确的经营决策。
(4)技术含量高。与财务会计相比，管理会计体现出较高的技术含量，能够借助相关的理念及分析方法对企业的未来发展进行预测，进而为企业管理提供有力的参考依据，促进企业管理水平的提升。
2.企业投融资管理中管理会计的重要性
(1)能够为企业投融资管理提供有力指导
在进行企业投融资管理工作的时候，通过对管理会计进行有效运用，能够为其提供有力的指导，进一步提高企业投融资管理的效率及质量。首先，在进行企业投融资管理的时候，能够利用管理会计的方法对项目的可行性、潜在风险和经济收益进行分析和评估，帮助企业对不同资金来源的安全性、有效性及融资成本进行对比分析，进而选择最符合企业需求的融资渠道，减少企业投融资过程的各类风险。其次，在企业投融资的执行过程中，借助管理会计能够提供前期的参考，对投融资项目进行专业化、科学化的财务分析，准确评估出各种因素的影响程度，进而对投融资活动制定有效的管理措施。最后，在进行企业投融资项目的成本考察工作时，仅仅依靠财务管理很难保证考察结果的完整性及清晰性，这就必须要利用管理会计对成本进行系统性的编制。
(2)能够提高企业投融资的有效性
在进行企业投融资管理工作的时候，借助管理会计能够提供准确的财务分析，从而帮助企业管理者提高企业投融资的有效性，为企业获取更好的投资效益。对企业投融资进行分析的时候，借助管理会计的相关方法能够检验投融资分析结果的准确性，使企业投融资管理的工作质量得到保障。在企业投融资项目的实施过程中，可以根据管理会计的工作情况对不同部门进行科学合理的工作安排。同时，市场环境变化对实际工作存在一定的影响，对分析结论与实际的工作结果进行对比分析，能够以两者之间的差异大小对管理会计的合理性及科学性进行衡量，实现对管理会计的有效检验。此外，在进行企业投融资管理工作的时候，借助管理会计能够利用科学的管理方法对整个投融资活动进行监控，实现对企业投融资管理的宏观层面的控制。除此以外，能够从不同业务及部门的层面进行细化管理，制定出具有针对性及有效性的管控体系，帮助企业对成本及费用进行有效控制，使企业投融资的成本结构得到优化，并实现对投融资方案的反馈，使企业投融资管理中管理会计的指导作用得到充分发挥。
二、管理会计在企业投融资过程中存在的问题
1.投融资决策的前期工作不到位
在企业投融资活动的开展过程中，投资决策的主要作用就是帮助企业获取更高的效益，以合理的方式对项目的可行性、投资规模及可达到的效益进行分析，为投融资管理工作提供可靠的依据。一般来讲，融资决策的主要作用就是帮助企业解决企业资金需求，通过对各种融资方式进行分析和比较，找出其中最符合要求的融资方式，以此降低企业融资过程的成本，使企业的经济效益得到提升。然而在以往的企业投融资活动中，普遍都是采用调查、研究、对比分析等比较传统的投融资决策方法，难以保证投融资决策过程的周密性及系统性，在信息依据上存在一定不足，无法将项目的实际情况反映出来，导致企业做出一些不可靠的投融资决策，给企业带来较多风险。
2.管理会计的方法未能融入投融資管理
前期的准备工作是保证企业投融资管理顺利进行的重要前提，其中最主要的工作就是做出正确的决策，之后按照规定要求进行投融资管理。由于企业投融资活动具有一定的系统性，需要采取合理的方式对投融资方案进行分析和评估，为管理人员提供可靠的参考依据，从而保证投融资管理工作的有效进行。然而在实际的投融资管理工作时，虽然部分企业已经认识到管理会计在投融资管理中的作用，却依旧未能将管理会计的方法融入其中，以致企业的投资及融资方式不符合实际情况，难以保证企业投融资管理的科学性及有效性。
3.对管理会计的认识不足，缺乏思想上的重视
在企业管理过程中，部分管理人员对财务管理的认识存在一定偏差，认为财务管理的职能就是会计核算。同时，对管理会计的认识比较片面，未能充分认识到管理会计在企业投融资管理中的作用，认为管理会计与企业投融资毫无关系，再加上财务管理的主要内容都是保障企业的投融资资金。在这种情况下，企业在进行投融资管理工作的时候，没有将管理会计的知识及内容融入到投融资管理中，也没有建立系统化、科学化的参与机制，对管理会计与企业投融资管理的有效融合造成较大影响。
4.财务人员的管理会计能力不高
作为一门新兴学科，我国人民对管理会计的认识不足，对管理会计的专业知识及相关技术的认可度不高，以致管理会计依旧没有得到普及化的应用。在进行企业财务管理工作的时候，大多数工作人员都是采用着传统的方式及方法进行财务管理，整个过程将重心放在会计核算和财务报表的编制上，对财务数据的管理缺乏重视性。想要实现管理会计在企业投融资管理中的有效应用，就必须要加强对财务人员的培养力度，使其能够具备较高的管理会计能力。就目前情况来看，大部分财务人员都无法达到这一要求，其管理会计能力难以满足企业投融资管理的需求。
三、管理会计在企业投融资管理中的应用策略
1.引入管理会计的理念，做好投融资决策前的价值分析
通过对企业投融资行为进行价值分析，能够确保企业做出更加准确的决策，避免因决策上的失误造成不必要的损失。在开展投融资活动之前，需要充分了解项目的具体情况，以科学合理的方式对其进行全面分析，以此获取相关指标，将投融资项目的实际情况充分反映出来，为企业投融资管理提供更加可靠的依据。因此，在进行企业投融资决策前，将管理会计的理念融入到投融资行为的价值分析中，能够有效减少风险，降低企业融资成本，使企业的投资能够获取更高的效益。
2.加强企业投融资管理中管理会计的应用研究
根据以往企业管理情况来看，管理会计的主要作用就是保证企业生产活动和经营活动的顺利进行，其中企业投融资活动就是一个比较重要的内容。作为企业投融资管理的主体，管理人员必须要提高对管理会计的认知，充分认识到管理会计在企业投融资管理中的重要性，进而将其落实到企业投融资的各个环节，比如市场调查、分析决策、资金筹措、成本分析及效益分析等等，使企业投融资管理的整体效率及质量得到提升。将管理会计应用到企业投融资管理的时候，需要对管理会计的各项经济指标进行充分利用，准确分析企业投融资项目的可行性，将分析判断的结果作为企业投融资管理的依据，使投融资管理人员能够做出科学合理的决策，为企业投融资活动的开展提供有利支持。
3.提高财务人员对管理会计的应用能力
为充分发挥管理会计在企业投融资管理中的作用，首先就要保证财务人员能够掌握管理会计的相关知识和技能，学会将管理会计灵活运用到企业投融资管理活动中。由于管理会计是一个具有较高技术含量的专业，企业需要加强财务人员对管理会计的学习，确保财务人员具备管理会计的应用能力，進而利用管理会计获取准确的数据信息，帮助企业做出可行的投融资决策，为企业组织战略的实施提供有利依据。在企业投融资项目的开展前，需要根据实际需求选择财务总监，对财务人员的专业素养及综合素质进行全面考核，使其能够充分满足投融资项目的管理需求，为管理会计在企业投融资管理中的应用提供有利基础。
四、结语
综上所述，管理会计对企业的经营发展有着较为积极的影响作用，将其中的管理理念及管理方法应用到企业投融资管理中，既能够提高企业管理决策的准确性及有效性，也能够减少不必要的损失，使企业的经济效益得到有效提升。就目前来看，管理会计在企业投融资管理中的应用存在较多不足，难以充分发挥管理会计的功能效用，这就必须要加强对管理会计与企业投融资管理相融合的研究，便于更好地运用管理会计，促进企业投融资管理的进一步发展。
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作者：刘全东
摘 要：文化产业发展的最大制约因素是投融资困难，据悉，我国文化产业的发展资金中，有90%来自自有资金，70%来自政府投资，仅有3%来自社会资金，这种投融资资金比例严重失调的现象，并不符合现代企业融资理论的基本要求，笔者认为我们应该结合文化产业发展的特点，进一步完善投融资模式，才能够打破文化产业投融资困难的僵局。
关键词：文化产业，投融资，现状，模式
一、文化产业投融资现状分析
1.投融资效率评价体系
目前我国的文化产业投资者来自各行各业，只有文化产业项目存在利润空间时，这些投资者才可能投入资金，而文化产业的产品制作，具有较强的专业性，目前我国文化产业恰恰缺乏投融资效率的评价体系，以致文化产业以外的投资者没有办法准确评价投融资的效率和投融资的效果，再加上传统的投融资效率不高，而且属于长期投资，评价指标都较为单一，未能充分考虑产品的文化属性等，从而失去投融资的信心。
2.投融资风险应对体系
文化行业具有高风险的特征，而且在每个环节当中都存在各种各样的风险，譬如市场竞争风险、盗版风险和政策风险等，任何一种风险都会造成文化产业投融资的阻碍因素，甚至会造成文化产品制作血本无归，在这种情况下，文化产业的投融资需要应对客观存在的投资风险，通过建立投资的风险评估体系，在风险出现的时候，能够及时采取措施应对，才能够有效降低风险，此时投资者才有投资的信心，而投资的报酬才有可能得到保障。投融资风险的应对，需要借助雄厚的是市场主力，但国内文化市场处于低级的发展阶段，另外市场买卖双方的地位极不平衡，投融资规划的比例不够合理，从而影响投融资风险的从容应对。
3.投融资配套体制
与欧洲先进国家相比，我国的文化市场缺乏投融资配套机制，譬如在韩国、日本、美国等，有版权评估制度、保险机制、风险投资机制等投融资机制配套，尤其是美国，其风险机制在很大程度上降低了文化产品制作的各种风险，“这种配套机制不仅提高文化企业的贷款偿还能力，而且加强了投资者的信心”，促使文化行业投融资的成功率大大提高，但目前我国恰好缺乏这种投融资的配套机制，制约着文化产业的可持续发展。
二、文化产业投融资管理建议
1.供应链投融资模式界定
关于投融资系统的完善，笔者认为文化产业供应链融资模式，能够提供稳定的资金，影响整个文化产业供应链上下游的资本运作，促进文化产业获得更好的发展。我国目前还没有供应链融资模式，是从银行角度提供的金融供应融资服务。银行对整条供应链进行审查，确定供应链上核心文化企业的信用水平。从文化企业的角度分析，则要分析自身的授信水平，对企业的风险展开全面管理，审视自身是否符合整个产业供应链的投融资要求，并不断提升自身的能力和加强与供应链其他企业的纵横向合作，扩大自身在供应链上的合作信度和强度，使得自身符合整个供应链的发展需求。“供应链融资取缔了以往分散投融资的局面，不仅提高了投融资的成功率，并且大大降低了投融资的风险”，而站在供应链内部的文化企业角度，这种模式的投融资无疑是企业重新获得发展局面的有效方法，因此供应链的投融资模式需要尽快建立和完善。
2.投融资风险评估机制完善
投资风险的投资，必须进行风险的识别、风险的分析、风险的应对三个步骤，“风险也具有很多类型，包括分散风险、特殊风险、外生风险、内生风险等”，在投资风险评估机制当中，这些风险的评估方法如下：
(1)风险的识别，其中包括外生风险和内生风险，外生风险包括政治风险、市场风险，其中政治风险需要审查项目是否通过备案，监管资源的配置效率，以防止文化产业资源的分散;市场风险则针对市场的需求、竞争等情况，分析文化产品是否有消费的需求，以及面临的业内竞争压力。内生风险则包括决策风险、经营管理风险和财务风险，决策风险是在文化产品制作之前，通过对市场的考察，确定具体的投融资方向;经营管理风险则是从技术、人员管理、安全生产、完成、发行、营销的角度对风险进行控制;财务风险与投融资的风险控制相关程度最大，体现的内容是融资风险、预算风险两大部分。
(2)风险的分析，在识别风险之后，文化企业采用定性和定量相结合的方法，对风险进行详细分析。在分析风险之前，需要借助专业人员的专业优势，建立专业的风险分析队伍，并根据严谨的分析程序，进行规范化的风险工作，以提高风险发生可能性和影响程度确定的准确性。风险的分析通常分为两个步骤，一方面是分析风险发生的概率，对风险可能产生的后果进行打分，并确定风险分析的排序，找出需要重点对待的风险，另外是独立评估每一种风险，讨论风险的最高值和最低值，在专家达成一致共识的时候，就能够确定风险控制的偏好，避免给文化企业带来不必要的损失。
(3)风险的应对，通过风险的评估确定应对的优先级，譬如需要重点关注哪些风险事件，并针对风险的大小程度确定具体的应对计划，以改变风险的后果性质、发生概率等，文化企业应该根据自身的情况，合理确定风险规避、降低、分担、承受等应对策略，以避免和减轻风险造成的经济损失，对于部分可控制的风险，文化企业应该在成本效益权衡之后，将风险降低在可承受的范围之内，并从制度、决策和组织等角度提高抵御风险的能力。
三、结束语
综上所述，文化产业监管模式处于条块分割状态，使得文化产业形成交错的关系，从产业经济效益的角度分析，这种监管模式容易导致资源的分散，对于文化产业投融资时的资源配置效率产生极大影响，我们需要通过合理界定供应链投融资模式，并从风险识别、风险分析、风险应对等方面，明确文化产业投融资管理的具体方法。文章通过研究，基本明确了文化产业投融资现状及风险管理对策，但鉴于文化产业市场的复杂性和专业性，要求投融资工作在实际开展时，紧密结合投融资的基本要求，对文章提出的方法予以灵活应用。
参考文献：
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作者：冯雯雯
摘 要：自从改革开放以来，我国的商业地产企业以迅猛的状态发展，而商业地产企业投融资是推动企业进一步发展的必要前提和必然基础，商业地产企业投融资管理的重要程度不言而喻。本文主要介绍了目前我国商业地产企业投融资存在的问题，分析商业地产企业投融资存在问题的主要原因，提出加强商业地产企业投融资管理的有效措施，为我国商业地产企业的发展贡献绵薄之力。
关键词：商业地产企业 投融资管理 有效措施
众所周知，随着我国社会市场主义经济的高速发展，我国商业地产企业得到质的飞跃。但是目前，我国商业地产企业在发展的过程中仍然存在一些问题，主要表现为商业地产企业投融资的渠道比较单一以及投融资的压力过大。出现这些问题的原因多种多样，与商业地产市场、国家政策以及商业地产企业自身的发展都有密不可分的关系。由此可见，加强商业地产企业投融资管理势在必行。本文就以“商业地产企业投融资管理”为主题进行探析。首先，将介绍商业地产企业投融资存在的问题。其次，分析出现问题的主要原因。最后，结合问题与原因提出加强商业地产企业投融资管理的有效措施。
1 商业地产企业投融资存在的问题
通过调查发现，目前我国商业地产企业在发展过程中投融资存在一定程度的问题，主要包括有商业地产企业投融资的压力比较大、投融资的渠道过于单一以及资金来源有限，主要表现在以下三个方面。
1.1 商业地产企业投融资压力比较大
众所周知，商业地产企业生产产品的周期比较长，每一个周期都需要大量的资金支持。但是目前大多数商业地产企业不能承受巨大的资金压力，多数商业地产企业的投融资管理工作没有到位，从而引起商业地产企业投融资结构存在问题，投融资压力比较大[1]。
1.2 商业地产企业投融资渠道过于单一
商业地产企业投融资管理中最主要的一个问题就是投融资渠道过于单一，主要渠道就是向银行进行贷款，此种渠道在一定程度上能够帮助商业地产企业顺利开展工作，但是也给商业地产企业带来巨大风险。正因如此，银行贷款过程中稍有差错就会影响商业地产企业，造成企业损失[2]。
1.3 商业地产企业投融资资金来源有限
众所周知，由于我国政府部门对商业地产企业投融资渠道的监督管理比较严格，造成商业地产企业投融资资金来源有限。政府部门对于海外投资的监督管理更是严格，从而阻碍了我国商业地产企业的进一步发展。正因为我国商业地产企业的投融资资金来源有限，所以有部分企业为了提高自身的经济效益，工作过程中偷工减料，导致商业地产的质量没有保障，危害人民群众的人身安全以及财产安全[3]。
2 商业地产企业投融资存在问题的主要原因
前文简单介绍了目前我国商业地产企业投融资存在的问题，众所周知，任何事情的发生都有原因，而商业地产企业投融资存在问题的主要原因包括以下几个方面：第一，土地的成本显著提高。随着我国社会市场主义经济的不断发展，我国的土地市场逐渐开始实行招挂拍的方式，从而大幅度提高商业地产企业的成本，促使商业地产企业获得的利润降低，企业的经济效益得到不显著提高[4]。第二，目前我國的商业地产企业即将进入调整期。显而易见的是，每一个企业的发展道路都不可能是一直呈上升趋势的，企业在发展过程中难免遇到一些挫折。根据相关数据资料显示，我国的商业地产企业发展波动的周期与国民经济发展的周期相同，均是四年到五年。第三，海外商业地产企业的竞争压力越来越大。我国的海外商业地产企业具有完整成熟的运作模式、足够的资金支持以及丰富的工作经验，随着海外商业地产企业打入中国市场之后，会加剧我国社会市场的竞争压力。由此可见，我国的商业地产企业必须做好投融资管理，保障企业的经济收益，促使企业能够在激烈的社会市场环境中占取优势地位。第四，没有健全相关的法律法规。正所谓“没有规矩不成方圆”，我国目前没有建立健全相关的法律法规，从而造成我国商业地产企业在进行投融资管理工作时没有一套成熟的体系，阻碍商业地产企业的进一步发展[5]。以上几个原因加剧了我国商业地产企业投融资的资金压力，促使商业地产企业的经济效益得不到保障。
3 加强商业地产企业投融资管理的有效措施
具体问题具体分析，我们应该针对已经存在的问题进行详细地分析，从而寻找能够加强商业地产企业投融资管理的有效措施。结合笔者多年的工作经验以及查询相关数据资料，得出以下几个措施：完善我国商业地产企业的金融市场、大力吸引海外资金、提高商业地产企业投融资管理能力以及提高商业地产企业投融资资金的利用率，具体表现在以下几个方面。
3.1 完善我国商业地产企业的金融市场
为了促使我国商业地产企业能够在竞争日趋激烈的社会市场中占取优势地位，首先我们就必须应该完善我国商业地产企业的金融市场，促使我国商业地产企业投融资的渠道能够从单一转变为多元化，减轻房地企业的资金压力。笔者通过查询国际国内的相关数据资料得知，我们应该结合我国商业地产企业运行的实际情况来展开工作，实行“十六个字方针”。所谓“十六个字方针”其实就是指抓住中心、积极调动、步步紧扣以及升华结构。结合“十六个字方针”，我们可以得出以下措施：第一，有关部门及个人应该结合商业地产企业发展的实际情况以及商业地产金融市场的实际运行状况，促使商业地产抵押贷款逐渐具备证劵化，发展商业地产信托，从而能够控制商业地产企业的成本。第二，应该采用一些国外比较先进的金融工具，从而能够促使商业地产企业逐渐国际化。第三，健全相应的商业地产金融立法，推动商业地产企业的进一步发展。相应的商业地产金融立法主要表现在以下几个方面：（1）将现有的有关法律法规进行修改完善，将没有与时俱进的政策进行创新修改，比如《保险法》里的有关落后内容，与时代脱轨，需要进行修改创新。（2）建立健全相关的法律法规，主要侧重于关乎到社会市场的信用立法。众所周知，法律法规是推动房地场金融创新的必要前提和必然基础，商业地产金融法律法规的建立健全至关重要[6]。
3.2 大力寻求海外资金，促使商业地产企业产权投资模式呈现多元化
目前，我国的社会市场主义经济在高速发展，人民币随之升值。在这样的社会背景下，应该大力寻求海外资金，促使我国商业地产企业的产权投资模式呈现多元化。现阶段，海外商业地产企业入驻中国商业地产金融市场的时间比较短，缺乏相关经验，从而需要中国商业地产企业的合作搭档。由此可见，我国商业地产企业投融资的一个重要渠道就是与海外商业地产企业进行合作。在合作过程中，国内商业地产企业应该汲取海外商业地产企业的一些经验，取长补短。从而能够提高国内商业地产企业投融资的管理能力，扩大企业的规模，保障商业地产企业的经济效益，推动商业地产企业的进一步发展。那么，如何取得海外商业地产企业负责人的信任，与其成为合作搭档呢？随着我国国民经济的高速发展，我国商业地产企业逐渐增多，要想在众多商业地产企业中脱颖而出，首先就必须提高企业的诚信。海外商业地产企业负责人来到国内商业地产金融市场，处于“人生地不熟”的状态，而诚信则是拉近海外投资人与国内企业负责人距离的桥梁。一般情况下，海外投资人在选择合作伙伴之前就已经将企业的诚信度调查清楚，一个企业诚信值的高低是海外投资人选择合作伙伴的关键因素。由此可见，我国的商业地产企业在开展工作的时候必须重视诚信，做到“言必行，行必果”，明白“一言既出驷马难追”的真谛。除此之外，我国的商业地产企业还应该明白共赢的重要性，也就是说企业在开展工作的过程中，遇到任何利益问题时，应该遵守双方共赢的原则[7]。
3.3 提高商业地产企业投融资的管理能力
提高商业地产企业投融资的管理能力是推动商业地产企业健康发展的必要前提和必然基础，做好企业投融资的管理工作，提高企业的资金利用率。眾所周知，关于如何提高商业地产企业的资金利用率是21新世纪以来我国商业地产企业关注的一个重要问题，完成这一目标的有效措施就是提高企业自身投融资的管理能力，从而能够加快商业地产企业的资金流转速度。结合多年的工作经验，笔者认为能够提高商业地产企业投融资管理能力的有效措施主要有以下几个方面：第一，加快商业地产企业的资金流转速度。通过调查发现，目前我国大多数商业地产企业的资金流转速度比较缓慢，针对这一问题，笔者认为我们应该结合企业的实际运行情况，建立健全一个科学合理的资金管理机制，从而能够抓住商业地产企业资金管理的每一个重点。与此同时，我们还应该明确工作人员在企业的主体地位，提高企业财务人员的综合素质，保障企业的资金管理工作稳定开展，企业的每一笔资金都能够得到有效监督管理。并且要求企业的各个部门之间相互沟通，共同合作，从而能够加快企业的资金流转速度，提高商业地产企业的经济效益。第二，降低我国商业地产企业的过度预支。一般情况下，多数商业地产企业在进行开发的时候会选用借贷的方式来作为商业地产开发经营资金。这就要求我们的商业地产企业不能够过度预支资金，避免受到经济冲击，造成企业的巨大损失。假如商业地产企业全靠借贷的方式来开展工作，在运行过程中出现一点经济问题就会影响企业的整体运转，甚至危及到商业地产企业的生存。由此可见，我们的商业地产企业应该明确自身的实际发展情况，将借贷的资金控制到一定的安全范围内，将企业空置的商业地产、有关设备等进行处理。第三，有效控制商业地产企业的成本支出。商业地产企业应该建立一个成熟的成本控制体系，严格控制商业地产企业的成本支出，保障企业的经济效益，提高商业地产企业的经济利润，从而能够推动商业地产企业的进一步发展[8]。
4 结语
综上所述，商业地产企业负责人应该重视投融资的管理工作，明确现阶段已经存在的投融资问题，比如，商业地产企业投融资压力比较大、商业地产企业投融资资金来源有限以及商业地产企业投融资资金来源有限。要求企业负责人做到具体问题具体分析，从而寻找有效的措施来对商业地产企业投融资进行科学合理地管理。比如，完善我国商业地产企业的金融市场、大力寻求海外资金，促使商业地产企业产权投资模式呈现多元化以及提高商业地产企业投融资的管理能力。从而能够优化升级商业地产企业的内部管理结构，提高企业的资金利用率，推动商业地产企业的进一步发展。
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作者：李卫新
摘 要：随着经济的发展，各行各业都实现了迅速的发展。企业成为促进社会经济发展的重要组成部分，其发展状况对经济的发展有十分重要的作用。在企业发展过程中，投融资是其发展的重点和难点。本文主要从企业融资概念的论述、存在的问题与改善建议三个方面入手进行了分析，针对企业融资管理中存在的问题提出相应的改善措施，目的是为了提高企业对投融资的管理，从而促进企业的发展。
关键词：企业 投融资管理 措施 问题
随着市场经济的不断深入，社会中的各个行业都实现了快速发展，经济发展新形势为企业发展提供了很多机遇，也为企业的进一步发展提出了更加具体的要求。企业只有积极应对发展中遇到的各种问题，从各个角度分析，探索符合企业实际发展情况的新方式，不断提高企业内部各个管理部门相关管理人员的素质，提升企业的核心竞争力，这样才能使企业在激烈的市场竞争中保持良好的竞争力，促进其稳定发展。就目前企业发展而言，受到投融资环境的影响，投融资方面的问题已经成为阻碍企业发展的重大难题。企业要将改善投融资环境放在促进企业发展的中心位置，对改进企业投融资管理进行更加深入的探讨，寻找正确的解决措施，才能为企业长期、稳定的发展打下基础，促进企业经济的发展。
1 企业投融资
所谓的投资就是企业调动自身的资金投入到生产各个环节当中，以实现企业再生产为目标，不仅包括扩大生产规模和推广新技术，还包括采用新设备和提升市场占有率等，最终达到企业发展效益的提高。企业的投资根据投资方向的不同，分为对外和对内投资;根据投资效益方式不同，分为直接和间接投资，将资金直接用于企业经营生产当中就是直接投资，将资金集中于证券、基金等金融性资产当中就是间接投资。投资风险存在于企业投资的任何一个环节当中，任何环节出现问题，都可能对企业带来损失。因此，企业在进行投资之前，要对各种情况进行调查，包括投资环境、制定方案等，这样才能降低风险，保障投资的安全进行。
融资也就是企业要以合法性为基础，对企业的投资者或债权人进行资金筹集的整个过程。企业的融资是直接关系到企业发展的重大问题，这就要求企业在进行融资时要准确把握自身发展的各项情况，不仅包括经营状态和生产情况，还包括资金流向和使用状况等各个方面，它主要联系企业的经营和发展需求开展各项活动。企业融资根据不同的融资方向可以分为内源和外源融资，风险较小和成本较低的使用内部融通的资金将其转化为投资的活动就是内源融资，包括资金资源和人才资源等。而企业融资最重要的方式就是外源融资，主要通过外部渠道获得资金，具有失效快但是风险较高的特点。
2 企业融资存在的问题
2.1 投资结构缺乏合理性
在企业投资过程中，由于市场结构需求的不断变化，投资结构经常出现不合理的情况，这是投资过程中比较容易出现的问题。从根本上看，投资也属于市场经济，供求关系影响着市场经济的发展。在投资过程中，假如某个事物需要很大的市场需求，这时会有很多的企业都会参与到这项项目投资中，为了获取更高的经济效益，一般情况下就会不断地扩大生产，将更多的资金投入了生产环节当中，这种情况使投入不断增加，极有可能造成商品的供过于求，对企业生产发展起到反作用，也导致投资风险不断加大，甚至造成企业无法回本的后果。另外，资金流通也直接影响到了其他领域的资金，对其发展投资造成不利的影响，造成其他产业发展结构的不合理。这种情况的产生大多是因为企业重眼前利益而忽视长远发展和高素质人才的培养。
2.2 融资渠道缺乏多样性
融资与投资一样都直接关系着企业的发展。融资可能受到多方面的影响，企业自身发展情况或是外部条件因秦都有可能对融资产生制约作用。就目前发展现状而言，融资方面还存在着许多的不足之处，这种不足最为直接的表现就在于融资限制，这是因为对于一个企业而言是融资，对另一个企业而言却恰恰是一种投资。大多数企业对融资的认识都是不全面的，都采用比较保守的态度对待融资，企业往往会选择内部融资。外部融资的条件和限制过多，直接影响了企业融资方式的多样化，导致融资渠道过于单一。企业在需要扩大规模或周转时由于条件和限制过多而得不到融资，这就造成了企业错过重要的发展时机或造成企业发展的困难。另外，我国对贷款的限制是比较多的，想贷款的受到限制贷不到，满足贷款要求的又没有贷款的需求，银行高额的信贷成本使许多中小型企业受到限制最终放弃融资，实现扩大公司规模的目的。
2.3 对融资的风险管控不足
对于中小型企业而言，这些企业的信贷能力比较低，一般情况下，缺少抵押物和担保人，这就使其很难从银行得到融资，这类企业有很多都是属于短期经营的，对生产模式和销售的预计工作认识不够，在日常的生产经营中，大部分资金都被用于生产当中。如果需要进行融资，绝大部分企业宁可选择短期的高利贷，本身对这种融资的风险也并未进行有效的评估，一旦出现了资金断裂的情况，很可能会造成企业面临违约的风险，甚至会引发更为严重的利益纠纷和冲突。
3 改善企业融资的建议
针对目前企業投融资管理中出现的诸多问题，为了促进企业长期、稳定的发展，本文主要提出了以下几点改善的建议。
3.1 进一步完善企业投融资结构
企业投融资结构不合理的问题存在于大部分中小型企业中，这是目前阻碍中小型企业发展的突出问题。针对这一问题，企业必须重视企业投融资结构，积极采取有效的方法，实现改善企业投融资结构的目的。只有将投融资结构改善的工作放在生产经营的重要位置，才能为企业带来更多的经济利益，才能进一步实现企业发展的目标。可以从以下几点进行具体实施：就企业在投融资阶段进行分析，可以从市场这一基础进行考虑，将之与企业当前运行和企业发展规划等方面结合起来，对企业未来发展进行综合性的评估。在通过一系列系统且详尽的评估后，企业还要组织相关部门制定出科学、合理的投融资方案， 这样才能有效避免盲目投资。就开展投资活动过程而言，在实际投资活动开展的过程中，要注意发挥监督的作用，评估投资产生的实际价值和企业实际盈利的能力，这种合理的监督可以起到避免由于投资不合理而引起的财务风险和经营风险。除此之外，在市场经济发展的大环境下，企业要重视打造多元化的投资结构，实现投资方式的多样化，促进企业的发展。
3.2 注重有关信誉的制度建设
关于信誉方面的制度建设对中小企业投融资有着不可忽视的重要作用，只有加强信誉制度的建设，才能使企业满足金融机构的信誉条件。事实表明，信用评估不完善是中小型企业不能通过评估的最主要原因，这也使企业处于发展的不利处境当中。针对这种情况，可以从以下几个方面内容进行改进：第一，企业要准确把握自身的生產经营状况以及当前发展面临的各种问题，不断提高企业的财务管理制度和内部审计制度，实现财务信息质量的提高。第二，针对企业内部管理存在的问题，要加强企业内部管理制度的建设，提高内部管理水平，为企业经济效益的增加打下基础。第三，还要重视对产品进行优化升级，不断创新，提高产品的质量，从而实现扩大市场的目的。
3.3 政府需加大支持力度
政府加大支持力度是改善投资环境，促进企业发展的重要举措。政府需要采取多种途径，使中小型企业能够顺利完成融资，促进企业生产规模的扩大，为提高产品质量提供资金支持。要加大政府的投资力度可以从以下各个方面进行改善：首先，政府可以建立专门的金融机构，为发展有困难的企业提供贷款，降低融资的门槛，减少企业融资的成本。其次，政府需加强融资风险投资结构的建设工作，这一举措可以为企业融资提供更多的渠道。还可以建立健全企业融资信用评价体系和信用担保体系，为企业融资提供便利。最后，在政策上，政府要支持相关的金融机构，扩大民间投融资机构的规模。
4 结语
在经济快速发展的新形势下，我国的企业实现了较快的发展，市场经济为企业发展带来机遇的同时，也为其发展提出了新的要求。企业要想永葆活力，实现长期稳定的发展，做好投融资的管理工作有十分重要的作用。但是，投融资环境也为投融资工作起着很大的制约作用，只有不断优化投融资环境，采取一系列有力的措施改善投融资环境，结合企业发展的实际情况，探索出适合自身发展的投融资管理方法，才能促进企业的长远发展。
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作者：王胜利
成都康福家健康管理公司
投融资管理制度
第一章 总则
第一条 为了规范成都康福家健康管理有限公司(以下简称：管理公司)项目投资运作和投融资行为，保证投资资金的安全和有效增值，实现投资决策的科学化和经营管理的规范化、制度化，使本公司在竞争激烈的市场经济条件下，稳健发展，赢取良好的社会效益和经济效益，并依照《中华人民共和国公司法》等国家有关政策法规，结合管理公司章程及具体情况制定本制度。
第二条 本公司及下属各单位在进行各项目投资时，均须遵守本制度。 第三条 本公司及下属各单位的重大投资项目由总经理办公会和董事会审议决定，由总经理和各项目经理负责组织实施。
第四条 本制度中的融资，包括权益资本融资和债务资本融资两种方式。权益性融资是指融资结束后增加了企业权益资本的融资，如增加实收资本;债务性是指融资结束后增加了企业负债的融资，如向金融机构借款、发行企业债券、融资租赁等。短期债务性融资，是指负债期限不超过一年(含一年)的债务性融资。长期债务性融资，是指负债期限超过一年(不含一年)的债务性融资。
第五条 本制度适用于成都康福家健康管理有限公司及其下属控股子公司的一切融资行为。
第二章 项目的初选与分析
第六条 各投资项目的选择应以本公司的战略方针和长远规划为依据，综合考虑产业的主导方向及产业间的结构平衡，以实现投资组合的最优化。
第七条 各投资项目的选择均应经过充分调查研究，并提供准确、详细资料及分析，以确保资料内容的可靠性、真实性和有效性。项目分析内容包括：1.市场状况分析;2.投资回报率;3.投资风险(政治风险、汇率风险、市场风险、经营风险、购买力风险);4.投资流动性;5、投资占用时间;6.投资管理难度;7.税收优惠条件;8.对实际资产和经营控制的能力;9.投资的预期成本;10.投资项目的筹资能力;11.投资的外部环境及社会法律约束。
第八条 各投资项目依所掌握的有关资料并进行初步实地考察和调查研究后，由项目投资单位提出项目建议，并编制可行性报告及实施方案，按审批程序及权限报送管理公司分管领导审核。分管领导对投资单位报送的报告经调研后认为可行的，应尽快给予审批或按程序提交有关会议审定。对暂时不考虑的项目，最迟五天内给予明确答复，并将有关资料编入备选项目存档。
第三章 项目的审批与立项
第九条 投资项目的审批权限：100万元以下的项目，由公司主管副总经理审批;100万元以上200万元以下的项目，由主管副总经理提出意见报总经理审批; 200万元以上，1000万元以下的项目，由总 2
经理办公会审批;1000万元以上项目由董事会审批。
第十条 凡投资100万元以上的项目均列为重大投资项目， 应由公司投融资部在原项目建议书、可行性报告及实施方案的基础上提出初审意见，报公司主管副总经理审核后按项目审批权限呈送总经理或总经理办公会或董事会，进行复审或全面论证。
第十一条 总经理办公会对重大项目的合法性和前期工作内容的完整性，基础数据的准确性，财务预算的可行性及项目规模、时机等因素均应进行全面审核。必要时，可指派专人对项目再次进行实地考察，或聘请专家论证小组对项目进行专业性的科学论证，以加强对项目的深入认识和了解，确保项目投资的可靠和可行。经充分论证后，凡达到立项要求的重大投资项目，由总经理办公会或董事会签署予以确立。
第十二条 投资项目确立后，凡确定为公司直接实施的项目由公司法定代表人或授权委托人对外签署经济合同书及办理相关手续;凡确定为下级单位实施的项目，由该法人单位的法定代表人或授权委托人对外签署经济合同书及办理相关手续。其他任何人未经授权所签定合同，均视无效。
第十三条 各投资项目负责人由实施单位的总经理委派，并对总经理负责。
第十四条 各投资项目的业务班子由项目负责人负责组建，报实施单位总经理核准。项目负责人还应与本公司或下级单位签定经济责任合 3
同书，明确责、权、利的划分，并按本公司资金有偿占有制度确定完整的经济指标和合理的利润基数与比例。
第四章 项目的组织与实施
第十五条 各投资项目应根据形式的不同，具体落实组织实施工作：
1.属于公司全资项目，由总经理委派项目负责人及组织业务班子，进行项目的实施工作，设立办事机构，制定员工责任制、经营计划、企业发展战略以及具体的运作措施等。同时认真执行本公司有关投资管理、资金有偿占有以及合同管理等规定，建立和健全项目财务管理制度。财务主管由公司总部委派，对本公司负责，并接受本公司的财务检查，同时每月应以报表形式将本月经营运作情况上报管理公司。
2.属于投资项目控股的，按全资投资项目进行组织实施;非控股的，则本着加快资金回收的原则，委派业务人员积极参与合作，展开工作，并通过董事会施加公司意图和监控其经营管理，确保利益如期回收。
第五章 项目的运作与管理
第十六条 项目的运作管理原则上由公司分管项目投资的副总经理及项目负责人负责。并由本公司采取总量控制、财务监督、业绩考核的管理方式进行管理，项目负责人对主管副总经理负责，副总经理对总经理负责。
第十七条 各项目在完成工商注册登记及办理相关法定手续成为独立 4
法人进入正常运作后，属公司全资项目或控股项目，纳入公司全资及控股企业的统一管理;属二级企业投资的项目，由二级企业进行管理。同时接受公司各职能部门的统一协调和指导性管理。协调及指导性管理的内容包括：合并会计报表，财务监督控制;经济责任目标的落实、检查和考核;企业管理考评;经营班子的任免;例行或专项审计等。
第十八条 凡公司持股及合作开发项目未列入会计报表合并的，应通过委派业务人员以投资者或股东身份积极参与合作和开展工作，并通过被投资企业的董事会及股东会贯彻公司意图，掌握了解被投资企业经营情况，维护公司权益;委派的业务人员应于每季度(最长不超过半年)向公司递交被投资企业资产及经营情况的书面报告，应附董事会及股东大会相关资料。因故无委派人员的，由公司投融资部代表公司按上述要求进行必要的跟踪管理。
第十九条 公司全资及控股项目的综合协调管理的牵头部门为管理公司总经理办公室;持股及合作企业(未列入合并会计报表部分)的综合协调管理的牵头部门为公司投融资部。
第六章 项目的变更与结束
第二十条 投资项目的变更，包括发展延伸、投资的增减或滚动使用、规模扩大或缩小、后续或转产、中止或合同修订等，均应报管理公司审批核准。
第二十一条 投资项目变更，由项目负责人书面报告变更理由，按报
批程序及权限报送管理公司有关领导审定，重大的变更应参照立项程序予以确认。
第二十二条 项目负责人在实施项目运作期内因工作变动，应主动做好善后工作，如属公司内部调动，则须向继任人交接完后方能离岗。属个人卸任或离职，必须承担相应的经济损失，违者，所造成之后果，应追究其个人责任。
第二十三条 投资项目的中止或结束，项目负责人及相应机构应及时总结清理，并以书面报告形式汇报给管理公司。属全资及控股项目，由公司企管部负责汇总整理，经公司统一审定后责成有关部门办理相关清理手续;属持股或合作项目由投融资部负责汇总整理经公司统一审定后，责成有关部门办理相关清理手续。如有待解决问题，项目负责人必须负责彻底清洁，不得久拖推诿。
第七章 融资管理及审批程序
第二十四条 发行股票或债券的方案，由董事会提出并经审议通过执行后，报管理公司批准。
第二十五条 管理公司贷款的审批权限规定如下：
(一) 短期贷款：根据管理公司经营状况及财务预算，董事会决定公司短期贷款总额度范围，并授权董事长批准在此范围内短期贷款转期和新增短期贷款;
(二) 长期贷款：根据管理公司批准的投资计划或财务预算，董事会决定管理公司长期贷款额度，由董事会授权董事长审批。
第二十六条 管理公司融资工作相关责任
融资工作主要负责管理公司短期负债融资和长期借款、融资租赁等，主要负责以下事项：
(一) 制定管理公司以上融资事项的管理办法。
(二) 提出以上融资事项具体方案，并负责落实。
(三) 提出或审查管理公司重点项目的长期负债融资方案。
(四) 负责对管理公司所有筹集资金使用监督与管理。 第二十七条 融资政策的选择
融资政策应结合管理公司发展状况、资金需求、经营业绩、风险因素、外部资金市场供给情况、国家相关政策法规要求制定。
(一) 管理公司初创时期：应采取稳健的融资政策，尽可能减少银行借款等负债融资。
(二) 管理公司发展时期：应采取稳健的融资政策，可通过增加银行借款等负债融资，改善资本结构，降低资本成本。
(三) 管理公司迅速扩张时期，可采取激进的融资政策，选择多种融资方式积极筹措资金，充分利用财务杠杆作用适当增加负债比例。
第二十八条 权益资本融资
管理公司根据经营和发展的需要，依照法律、法规的规定，经董事会做出决议，可采用上市融资的方式。
权益性资本融资的顺利募集需要以下各方面的配合：
(一) 对资本市场动态的跟踪分析。
(二) 公司在资本市场的形象维护。
(三) 已募集资金投向和使用的严格管理。
(四) 与效益良好企业、优秀中介机构的积极配合。
第二十九条 债务资本融资
(一) 债务资本融资方式
1. 2. 3. 通过银行贷款获取短期借款、长期借款。 其他金融机构的借款。 融资租赁
(二) 公司短期借款融资程序
1. 投融资部根据财务预算和资金计划确定公司短期内所需资金，编制融资计划表;
2. 按照融资规模大小，分别由投融资部经理、副经理、分管领导、总经理办公会和董事会审批融资计划;
3. 投融资部负责签订借款合同并监督资金的到位和使用，借款合同内容包括借款人、借款金额、利息率、借款期限、利息及本金的偿还方式、违约责任等。
(三) 短期借款的管理
1. 投融资部在短期借款到位当日报送相关资料到财务部，便于财务部在台帐中登记。
2.
投融资部与财务部共同监管借款资金的使用，原则
上应按照借款计划使用该项资金，不得随意改变资金用途。
(四) 长期借款融资程序及管理
长期债务资本融资包括长期借款、融资租赁等方式。(以下只考虑长期借款)
1. 长期借款必须编制长期计划使用书，包括项目可行性研究报告、项目批复公司批准文件、借款金额、用款时间与计划、还款期限与计划等。
2. 投融资部经理、副经理、分管领导、总经理办公会和董事会依其职权范围审批该项长期借款计划。
3. 投融资部负责签订长期借款合同，其主要内容包括贷款种类、用途、贷款金额、利息率、贷款期限、利息及本金的偿还方式和资金来源、违约责任等。
4. 长期借款利息的处理按照《企业会计制度执行》。
(五) 债务性融资的报批材料管理 债务性融资的报批材料应包括以下内容：
1. 2. 3. 4. 5. 6. 融资款项的用途及用款背景情况; 用款与还款计划; 融资数量与债权人; 担保方式与内容;
用款项目经济性与还款能力分析; 其他需要说明的事项。
如果某项筹资是直接为项目服务的，则此项目的投资收益率必须
大于该项目筹资的资本成本;如果某项筹资的直接效果是无法计量的，则应该选择资本金成本最低的 第三十条 融资风险管理
(一) 风险评价的负责部门： 融资风险的评价由投融资部负责。
(二) 公司融资风险的评价原则：
1. 2. 以投资和资金的需要决定融资的时机、规模和组合。 充分考虑公司的偿还能力，全面衡量收益情况和偿债能力，做到量力而行。
3. 4.
第八章 附则
第三十一条 本制度如日后与国家颁布的法律、行政法规、部门规章或经修改后的《公司章程》相抵触时，按国家有关法律、行政法规、部门规章和《公司章程》的规定执行。
第三十二条 本制度的拟定及修改由公司投融资部、经公司总经理办公会审核后报董事会批准后执行。
第三十三条 本制度由公司董事会负责解释。 第三十四条 本暂行规定自公布之日起实施。
10 负债率和还债率要控制在一定范围内。 融资要考虑税款减免及社会条件的制约
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