融资担保公司担保项目风险控制
摘要：本文以HD融资担保公司为例，介绍了担保项目的业务流程：担保项目受理，担保项目尽职调查，担保项目评审，担保项目实施，担保项目保后管理，担保项目代偿追偿通过分析各个环节存在的风险点，提出了相应的风险防控重点和经验方法。
关键词：融资担保 项目;风险控制
一、阿勒泰地区HD融资担保公司情况简介
阿勒泰地区HD融资担保有限责任公司是一家以服务企业为目的，保本微利经营的国有公司。公司成立于2010年5月，经营期限为30年，注册资本126亿元，其中阿勒泰地区财政局绝对控股，出资壹亿元，两个国有企业参股。
2013年，公司共受理阿勒泰地区六县一市50户中小企业担保申请，进行了详细的贷前调查，经过审贷会严格评审，2013年对其中30户企业贷款担保11500万元;5年来，累计为181户(共计209笔)中小微企业提供贷款担保46745万元;其中工业类企业116户，担保金额27717万元，占担保总额的60%;商业类企业25户，担保金额5063万元，占担保总额的10%;服务及其他类企业44户，担保金额13965万元，占担保总额30%，累计增加就业人数114450人。既解决了下岗职工的就业问题，又扶持了中小微企业发展。
二、担保项目受理的风险控制
HD公司正式开始担保业务的第一个环节是担保项目受理，通过受理环节筛选出符合基本条件的申请人，排除不合格的项目。
1申请担保企业的基本条件
(1)在工商部门注册登记并经年审，具有独立法人资格;
(2)所申请的被担保项目不能违背国家、地区政策，满足环境保护的要求，有稳定持续和较好的经济效益;
(3)自有资金不得低于企业总资金数的30%，企业资产负债比例较合理，还本付息能力和债务偿还能力较强，有较好的财务核算基础;企业资产负债率一般不超过80%，或虽超过80%但贷款用于生产的产品有很好的市场和较好的经济效益;
(4)企业信用等级在BBB级(含)以上，或虽未达到BBB级，但企业经营者素质好，有较强的经营管理能力;
(5)经营者重合同、守信用，有良好的道德行为，在担保公司无代偿记录，未被银行列入“不良信用名单”;
(6)企业没有妨碍其正常经营的重大民事、经济纠纷;
(7)企业在协议银行开立账户，担保贷款能实行封闭管理;
(8)担保公司认为必要的其他条件。
2要求提供反担保的条件
同意提供担保的贷款，有下列情形之一的必须由借款人或第三人以其所有或可以处置的财产向担保公司提供反担保。
(1)企业资产负债率超过80%的;
(2)企业信用等级在BB级及以下的;
(3)企业产品销售价格接近产品销售成本的;
(4)企业原材料没有固定渠道或虽有固定渠道但不稳定的;
(5)企业产品销售渠道不固定，或产品订单达不到产品90%的;
(6)产品虽有一定市场，但产销率达不到90%的;
(7)产品没有质量标准，或虽有质量标准，但没有科学检测手段或检测手段不完备的;
(8)企业应收账款超过总资产一定比例的(制造业20%、批发业35%、零售业10%、服务业20%);
(9)担保公司分析认为必须提供反担保的;
三、担保项目尽职调查的风险控制
对担保项目进行尽职调查是整个担保业务流程控制风险的最基础环节。担保项目尽职调查主要从以下四个方面防范和控制风险：
1道德风险的防范
来自被担保企业内部的道德风险主要与被担保企业的管理者的素质、人品有关。可以采取双方座谈、一方询问以及现场考察的方法对被担保企业管理者的素质和人品进行评估。可以注意以下两点：
(1)面见贷款企业法人和对被担保企业员工进行侧面调查。首先与被担保企业的公司法人见面，了解被担保企业发展历程与企业文化，以及公司大股东的创业过程。除此之外，还可以采取正式座谈或者随意非正式聊天的方法与被担保企业的员工交流。例如可以与负责接送的司机或陪同人员拉家常，察言观色，听取他们对企业的看法，了解他们的满意度和忠诚度。如果员工需要经常加班说明公司在正常运营，且运营效果良好，正处于成长期。
(2)侧面向被担保企业的利益相关者尽心询问。企业的利益相关者对担保公司来说是巨大的信息库。例如担保公司可以私下约见被担保企业的供应商，考察被担保企业对原材料货款的缴纳程度，进一步了解他们的信用。担保公司还可以与被担保企业的分销商进行进一步的座谈，了解被担保企业产品的销售情况是否真实，并且可以真实了解被担保企业产品的质量及市场需求。除此之外，担保企业还可以访谈水电部门，以了解其信用等级，向有关政府部门了解其经营执照，向工商部门调查其与顾客是否有过纠纷或者被举报，并向银行调查贷款信用等级、企业领导人的信用状况等等。
2经营过程的风险防范
经营风险存在于被担保企业的整个运营过程及各个运营环节之中。本文将企业的经营风险参照波特的价值链理论的基本环节划分为以下四个方面：原材料采购风险、生产风险、销售风险及市场风险。
(1)原材料采购风险。原材料是否能够稳定持续供应是被担保企业的整个经营过程的关键。没有持续的原材料供应，就无法使得企业能够正常运转。如果企业的供应商属于密集型供应商，且企业的采购量较小的话，那么供应商就有强的讨价还价能力，他们有着提高原材料价格的动机。同时原材料供应商还有后向一体化的可能，由产业链的上游通过并购成为企业同行业的竞争对手。在与供应商进行合作的过程中，被担保企业应该保持自己的主导地位，选择多个供应商，提高自己的讨价还价能力。
(2)生产风险。被担保企业在生产产品的过程中会面临着生产风险，这种风险会导致被担保企业无法继续生产或者延时生产。这种情况带来的直接后果就是被担保企业可能不能在合约期限内收到预期收益，存在拖欠银行贷款的风险。因为公司在生产产品的过程中，会面临着许多不可预见的风险，例如新技术的引进使得原有设备不足以应付新的生产任务。又如生产过程中的安全质量问题，特别是在一些食品加工行业或者化学药品等行业。与这些行业中的被担保企业合作时，担保公司应该提前引起高度注意并采取更多的防范措施。
(3)销售风险。如果被担保企业能够保证原材料的供应、保证生产顺利进行，但是缺乏销售能力，那么企业的产品将会被积压在仓库，制约企业的现金流。担保企业应该考察被担保企业的销售团队组成、成员素质、成员经验、分销网络、营销策略、激励机制等以测算企业销量，并与银行合作查收资金回收情况。
(4)市场风险。被担保企业的产品被开发出来之后必须要有稳定且持续增长的市场，才能保证资金的回笼。那么国家政策、社会发展趋势、消费者的需求以及技术更新的快慢将对企业销售产生重大影响。在分析被担保企业的经营风险时必须高度关注近期国家是否有相应的政策支持。
3财务风险的防范
被担保企业的财务状况是否真实是融资担保机构必须关注的又一核心问题。虽然企业的各项财务信息可以通过财务报表分析，但是企业有着财务报表作假的风险。因此，还需要进一步的通过各种方法分析其财务状况。
(1)分析财务报表的方法
a趋势分析法：顾名思义通过分析多期报表及其他数据预期被担保企业未来的财务状况及其他指标变动状况、幅度与方向。这种方法方便担保公司找到被担保企业各项数据变化的内在原因，预测企业的发展方向。在进行趋势分析法时主要分析比较相关财务指标、比较各期财务报表、比较各期间财务报表项目的不同。
b比率分析法：比率分析法就是计算出各种占比确定被担保企业的经济活动发展趋势。比率是一个相对数，部分相对总体的占比。采用比率分析法能够实现标准化指标，便于担保公司分析。
c因素分析法：因素分析法指分析确定对财务指标产生影响的因素，通过特定的计算方法确定每个因素的影响程度。这种方法能够找到财务指标变动的真正原因，便于担保公司分析被担保企业的财务状况，并激励被担保企业改进。因素分析法一般适用于综合性指标(成本、利润、费用、资产周转率)等。因素分析法的第一步是要确定分析指标;第二步是依据经验确定影响该指标的各项因素;第三步计算各因素影响程度。
d账户分析法：财务报表是由各项账户组成的，在进行财务分析时不仅需要分析各期报表账户的变化情况，分析各报表之间的变化情况，还需要分析一份报表中各账户之间的相互影响。常见的如将“销售收入”、“银行存款”、“应收账款”等结合起来分析。这样做有两个作用，其一是检查是否有差错，其二是深入了解产品的销售状况。
(2)财务报表科目分析
a存货
存货是生产企业最容易出现错误和披露虚假信息的会计科目。公司通常通过少结转销售成本来增大当期利润，这样的行为会带来存货的期末结存单价的不合理。在实务中，担保公司可以利用比较近期购入单价与存货的期末结存单价来考察企业是否存在这种欺诈行为。
b产品成本
企业经常通过调节产品成本来虚增利润。担保公司若想发现这种舞弊行为可以对存货进行计价测试。例如某公司某一年主营业务前11个月的成本发生额都平稳，但在第12个月有大幅度下降。调研人员可以通过与上年同期数对比后，排除季节性因素的影响。最后，审查人员发现是因为12月份的收入成本被调节而导致这种情况发生的。
但是，当被担保企业同时计入虚假存货数量时，仅仅通过计价测试就很难发现问题的。在这种情况下，担保公司可以利用成本构成要素比例分析法来分析。一个制造业企业的成本主要由人力成本、原材料成本、制造费用这三部分构成。当企业利用了不恰当的成本结转时，企业各成本构成要素的占比将会异常变动，那么调研人员就要分析比较近几个期间这三个成本要素各自的占比情况。例如在某个公司的报表上发现，数期的存货余额在一直不断加大，而其费用、利润等项目变动又很小，但是在同行业平均毛利率下降的情况之下，该公司的毛利率却保持稳定。分析其成本构成要素发现，虽然原材料价格不断上涨，但是材料分摊费用不断下降，结合存货计价测试结果发现，该公司通过人为少结转材料成本来维持其利润水平。调研人员在调查过程中需要关注成本因素的变动情况。
c毛利率
调研人员通常都会选用毛利率作财务分析，调研人员在利用这种方法时应该从多个角度分析，加强这种方法的可靠性。例如：调研人员不仅可以从横向或者纵向两个方向对被担保企业的毛利率进行比较，还可以在实际毛利率与预算毛利率之间进行比较。假如被担保企业的毛利率远远高于行业平均毛利率，但是该公司并没有引入技术创新，不可能短时间取得超额利润。在这种情况之下，调研人员就应该对利润真实性进行审查。
d主营收入
一般性企业的主营收入都应该是保持持续稳定的，除了类似于农作物、瓜果等与季节性因素有关的行业会有间续性不稳定以外。在会计实务中，调研人员可以从横向和纵向两个方面来对主营收入进行考察。当发现的收入有异常剧烈变动时，突增或者突减时调研人员都要引起注意。调研人员可以通过取得重要的合同、发票、货物单、运输合同等文件来综合判断收入的真实性。
e应收账款
由于应收账款直接和主营业务收入对应，很多企业在这个项目做文章。依据财务经验，与应收账款有关的虚假行为一般有以下三个特征。第一是与应收账款相匹配的客户与企业并没有发生关联。例如一个服务业企业财务账面上列示出需要收取某服装公司一大批货款，这点是不符合服务业的商业逻辑的。第二是大笔应收账款所列示的客户并没有那么强大的偿还能力。例如某汽车制造公司在一个会计期间的期末将10多万辆车一次性销售给一个自然人，既使该项交易有可能有合同签订，但仍应引起担保公司的高度注意。第三是比较某企业应收账款增长速率远远超过收入的增长速度，单个客户的欠款金额超过50%，且规定欠款期间已经达到期限，担保公司都应该高度重视。这部分应收账款很有可能己经形成坏账损失。这时担保项目人员向企业客户寻求凭证，规避坏账损失风险。
f现金流量分析法
现金流是一个企业持续运转的血液，如果一个企业账面亏损，但是如果这个企业有着充足的现金流，它不仅能够持续运转，而且还具有一定的偿还能力。相反情况，有些企业账面利润丰厚，但是却濒临却破产倒闭，这种企业缺乏运营必须的现金流。这两种情况在实际生活中是非常常见的。所以，担保企业在在评价被担保企业的财务情况的同时，一定不能只关注企业的账面利润。应该将利润与现金流结合起来分析。
s固定资产
固定资产是评估企业经济实力与持续运转能力的重要指标。固定资产一般易于评估和审核。主要包括是固定房产、生产设备、运输工具等。调研人员需要对被担保企业的固定资产现场考察，了解其实际用途和为企业带来实际的经济价值等情况。
(3)审查财务报表的真实性
仅凭借分析性报告来确定被担保公司的状况是不足的，因此在调研企业财务情况时，融资担保公司还需要采取一些实质性查核方法：
a检查被担保企业的财务文件
财务文件一般指被担保企业在进行平时财务作业时留下的书面材料。担保公司的调研人员可以利用这些文件(纸质的、电子版的或其他形式)对企业进行审查，这种检查目的是为了核实报表的真实性。例如客户的订单、销售合同、赊销文件、运输凭证等，这些文件都容易被担保公司找到，也具有很强的实证性。
b检查有形资产
调研人员对被担保公司的实物资产进行审查，这些实物资产不仅包括厂房设备还包括存货、有价证券、应收票据等。
c观察
调研人员进入被担保企业，考察其生产经营程序。例如，生产经营活动的关键节点进行观察。
d询问
调研人员以书面或口头方式，向被担保企业内部工作人员或外部利益相关者获取财务或非财务信息，并对被询问人员的答复进行评价整理形成书面文字。
e函证
函证是指调研人员可以为了获取影响财务报表或相关披露认定的项目的信息，通过直接来自第三方对有关信息和现存状况的声明，获取和评价审计证据的过程。这种方式具有较高的可靠性。
f重新计算
除了上述方法之外，调研人员还可以对被调研企业的财务数据进行核算。例如计算销售发票和存货的总金额并与生产量进行对比，计算折旧和预付费用等。
四、担保项目评审的风险控制
担保项目评审是担保业务从受理、尽职调查到实施担保之间的决策阶段。
1担保项目评审机构
贷款担保评审委员会：评审会成员由公司总经理、副总经理、各部门经理组成，委员会主任由总经理担任。评审会的定期召开频率应该限定每周一次，主要从法律规范性、安全稳定性、效益获得性等方面对被担保企业的项目进行综合分析，并向被担保企业提出改进意见。
2评审机构议事规则和流程
(1)评审委员会会议由委员会主任即总经理召集并主持;(2)评审委员会决议须由三分之二以上的委员同意;(3)业务部经理汇报担保业务部门的审核意见;(4)评审委员会成员向业务项目组询问问题;(5)项目经理将调查情况向评审委员会汇报，评审委员会给出初审意见;(6)评审委员会成员从法律规范性、安全稳定性、效益获得性等方面对项目进行综合分析，并提出改进意见，委员会主任总结各方意见向委员会成员作总结;(7)委员会主任对于担保项目有一票否决权。
五、担保项目实施的风险控制
担保项目经过评审委员会的评判之后就可以被付诸实施了。首先担保公司要与银行签署保证合同，与被担保企业签署反担保合同，并落实所有反担保措施，然后贷款银行实施放款。
1签订合同风险控制
担保项目经理一般是合同经办人，控制签订合同的风险，项目经理必须严格执行签约程序：(一)拟定符合国家法律的合同文本(合同分为担保公司与银行的担保合同、被担保企业与银行的借款合同、担保公司与被担保企业的反担保合同以及其他法律文书);(二)担保公司的风险管理部和法律事务人员共同参与审核合同，明确需要修改的条款，并及时与各方协商，再将合同修改意见报公司总经理审核;(三)项目经理在公司合同登记簿上登记合同编号、合同当事人，并签字。(四)有关各方签字，合同有股东代表、法定代表人、董事会成员、共有人、反担保人(自然人)等签章处时，当事人必须当面签章，我公司应有二人在场。
2抵押反担保和质押反担保
融资担保公司为了防范风险一般对被担保企业提出反担保措施。抵押和质押反担保是主要的反担保措施。担保行业可以选择的抵押物和质押物可以包括企业的动产、股权、专利、知识产权、存货和应收账款。根据国家《担保法》的规定，申请贷款企业的抵押物和质押物可以为：(一)生产设备和机器、运输工具及存货;(二)可依法转让的股权及有价证券;(三)其他可依法作为抵押物或者质押物的其他财产和权利。融资担保机构在选择质押物或抵押物时，应该依据国家现行《担保法》所规定，在根据被担保企业的状况，选择相适应的、合理的反担保物。例如制造业行业的存货和应收账款就能被选为抵押物和质押物。担保企业在选择质押物和抵押物时还必须遵循便于变现、便于评估、便于操作等原则。
3保证反担保
很多发达国家对中小企业信用担保政策中规定担保公司与被担保企业之间只有纯信用担保，即是我国《担保法》中规定的保证形式，没有任何抵押品和质押品。我国融资担保公司在今后的发展中，应该大力发展纯信用业务。例如，担保公司可以要求被担保企业的财务总监和法定代表人独立承担一定比例的连带保证责任，这种方式同时也能够起到激励作用，激励管理人员更加努力工作，避免风险产生。
六、担保项目保后管理的风险控制
1担保公司制定定期监查制度
为了节约监查成本同时又保证监查工作的进行，担保公司可以将自己的客户进行分类，并且灵活安排监查周期。例如半年监查一次优质客户，按季度监查一般客户，按月监查问题客户。担保公司应该根据自己的战略计划建立客户信息平台，建立完备的信息库。录入准确、简单明了的客户信息，方便担保企业后续工作。
2完善监控的内容
根据被担保企业所属行业的特点不同，总结担保公司的重点监控内容应包括经营能力、资金状况、收益状况、企业前景、主营业务、管理能力、产权变更、供应商的稳定性、营销渠道的完善和市场需求等内容。因为担保公司面临的风险还有来自被担保企业的运营风险，因此担保公司还应该根据实时掌控的被担保企业的情况随时更新信用信息库。对担保风险重新分类并修改，并要求被担保企业保管好抵押品和质押品。要求被担保企业以提供报表的形式定期反馈其经营状况以及抵押物和质押物的所有权状况。
七、担保项目代偿追偿的风险控制
担保公司还面临着担保后的风险，这种风险是指担保项目的风险己经发生，需要对合作银行进行代偿，但是由于缺乏强有力的追偿措施和相应的法律条件所导致的代偿损失。例如，由于担保公司没有防范被担保企业可能转移资产，转移抵押物和质押物，逃废债务。法院执行不了判决，担保公司就会面临无可挽回的损失。担保公司不如银行有雄厚的资金实力，保费收入有限、资金来源有限，一旦无法追回代偿款，或是损失严重，那么担保公司甚至会面临沉重的债务负担甚至走向破产的风险。担保公司应该加强与银行的信息交流，防范银行的逆向选择风险和道德风险，减小自己公司面临的风险。一旦不得不发生代偿行为时，担保公司就需要积极追偿。我国现行的追偿方式分为两种：第一种是代位清偿，由银行出面替代担保公司追偿;第二种是非代位清偿，即担保公司直接追偿。代位清偿与非代位清偿相比，增加了一道风险，即银行缺乏追偿的积极性。因此，担保公司应该根据情况选择清偿方式。但是无论担保公司选择何种追偿方式，都应该与银行保持良好的战略合作关系。这是因为良好的关系不仅能够促进业务的产生，还能够在更大程度上减少损失。除了用法律手段追偿某些恶意逃避债务的中小企业外，担保公司还需要利用社会媒体的力量，因此与社会媒体保持友好的合作关系也很重要。
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作者：崔延文 刘宪峰
摘 要：自MM产生以来，大部分学者都以此为研究基础来研究资本结构，认为资本成本、税收成本是影响公司资本结构的主要因素，忽略了资产专用性对资本结构的影响。而资产专用性与资本结构的相关性又可能受到企业规模的影响。本文以浙江省制造业为研究对象，分析不同企业规模下，资产专用性对资本结构的影响。结果表明，浙江省大规模制造业资产专用性与资本结构存在不显著负相关性，中小规模制造业两者存在显著相关性。
关键词：资本结构;资产专用性;浙江制造业
1 文献综述
专用性是指一项资产在不牺牲其生产价值的前提下，使用主体和用途的改变带来的资产价值的减损。一方面企业资产专用性水平越高，资产丧失变现价值的风险越高，债权人面临的不能完全偿付的风险会引发债务融资的逆向调整;另一方面根据交易费用经济学分立的治理结构选择理论，权益和负债分别被赋予了科层和市场治理结构属性，随着资产专用性水平的提高，采用权益融资能够节约融资交易费用，实现融资交易的效率化 ( Williamson，1979)。公司资产专用性对资本结构产生重要影响，其与负债融资呈显著负相关，与权益融资呈正相关。Titman(1984)提出，较高的资产专用性水平造成了较低的清算价值，增加了债权人的担保风险，使得企业更倾向于股权融资。Jon Vilasusoh 和Alanson Minkler(2001)认为，影响企业资本结构的主要因素是资产专用性与代理成本，通过模型得出融资成本之和的最小值是企业的最佳资本结构。Bronwyn H.Hall(2002)得出影响资产专用性的主要因素是研发支出，一个企业的研发投入越大，其资产专用性的程度越高。我国学者对两者的关系也做了一定的研究，但研究结论莫衷一是。周煜皓， 张盛勇(2014)认为民营企业资产专用性与资本结构呈现负相关。李青原和王永海(2006)以制造业作为研究对象得出与前者一致的结论;钱春海(2002)等人以上海制造業为研究对象，以研发费用和广告费用之和作为资产专用性指标，得出与负债水平成正比的结论。王永明(2004)以多种指标衡量资产专用性，分别得出两者呈现正相关的结论;雷新途(2010)利用制造业相关数据作为样本进行研究后认为企业的资产专用性并不影响企业的资本结构。国内外大部分学者在研究资产专用性与资本结构相关性时，都将企业规模作为控制变量之一，将其视为影响资本结构的重要因素。新制度经济学认为资产专用性与企业规模之间具有相关性，资产专用性强的企业愿意扩大企业规模，资产专用性弱的企业希望缩减企业规模。
综上所述，大部分研究表明资产专用性与资本结构存在相关关系，且企业规模与资产专用性和资本结构分别存在相关性，对三者进行进一步研究是有意义的。中国被称为“制造业大国”。而继“中国制造”后又出现了“浙江制造”，制造业已然成为了具有东部经济发展特色的浙江省的支柱性产业。因此，文章以浙江省制造业为研究对象，分析该行业内不同规模下，资产专用性与资本结构的相关关系，进而为行业未来的融资决策、长远发展提供相关借鉴。
2 理论分析与研究假设
交易成本经济学认为，债务和权益可被视为两种基本的治理结构，即市场治理和科层治理。资产专用性决定了企业治理结构的选择。市场治理主要体现在企业通过债券融资向债权人定期支付利息，债权人对企业的资产享有优先求偿权。科层治理主要体现在通过权益融资，股东享有对资产使用、转让的监督控制权，可实现对公司经营管理的必要干预。专用性资产的增加会提高债权人获得资产清偿的风险，债权人在提供资金时会提出更高的借贷要求，进而增加企业的债务融资成本。而股东可通过董事会加强对专用性资产使用的监督控制，降低交易费用，保证交易的效率。因此，从交易成本的角度上讲，资产专用性与股权融资呈正相关，与债务融资呈负相关。
制造业是指对各种资源，按照市场要求，转化为可供人们使用和利用的工业品与生活消费品的行业。制造业作为我国的支柱产业，极大促进了我国经济的增长与转型，有力缓解了就业问题。制造业中包括通信设备、计算机制造、高技术制造等一系列需要投入大量资产和研发技术的产业。我国要想成为制造强国，就必须加大对这些产业的技术创新与研发投入。前人研究表明，技术创新和研发投入是衡量企业资产专用性水平的重要指标。因此，提高资产专用性是提升企业竞争力的重要途径。浙江省依托制造业不断发展，具有一定典型性。文章研究浙江省制造行业不同企业规模之下，资产专用性与资本结构相关关系，一方面可以检验交易成本经济学相关理论在我国具体产业环境下是否适用，另一方面对于实现我国制造业更好发展具有一定借鉴意义。基于交易成本经济学相关理论，本文提出如下假设：假设1：其他情况不变，整体上浙江省制造业资产专用性与资本结构呈负相关;假设2：中小规模制造业较大规模制造业资产专用性与资本结构相关性更显著。
3 研究设计
3.1 样本选择和数据来源 为检验上述假设，同时消除行业与地区因素的影响，文章以沪深股市上市的浙江省制造业上市公司为研究样本，样本选取期间为2012～2014年。其中，ST 、*ST 和PT，在2012年之后上市，资产负债率大于1或小于0及相关数据缺失的企业已被剔除，最终得到75家企业，有效数据225个。本文所有数据均来自上市公司公开披露的年报。
3.2 变量选择与指标选取 资本结构是指企业债务资本和权益资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。关于企业资本结构的度量指标，学术界主要采用的是资产负债率以及杠杆比例。基于资产负债率使用率最高，文章同样选其作为衡量指标。
资产专用性是指用于特定用途后被锁定很难再移作他用性质的资产，若改作他用则价值会降低，甚至可能变成毫无价值的资产。国内外对资产专用性的度量指标的研究比较多样化。文章参考Balakrishnan&Fox(1993) 、Mocnik(2001) 等的观点，采用研发费用和广告费用之和占净收入的比例作为衡量指标。
以往经验研究中，总资产是衡量企业规模的一般性指标。为了研究不同企业规模之下，资产专用性与资本结构的相关性，文章将企业规模视为虚拟变量，以总资产为指标，与资产专用性形成交乘项进行分析。其中，总资产小于或等于50亿的企业被视为中小规模企业，用0表征;总资产在50亿以上企业的被视为大规模企业，用1表征。
控制变量。为了减少其他因素对资本结构的影响，文章引入控制变量，主要包括：成长性、盈利性、非债务税盾以及资产担保价值。前人研究表明，企业的成长性越好，发展前景越好，股东为避免股权被稀释，往往要求筹集更多债务资金以维持企业发展。企业盈利能力强，可以减少债务融资，采用留存收益完成投资。一些费用，如折旧费用，并非债务却具有税盾的作用，进而降低企业通过负债以达到节税目的的需求。资产担保价值高，企业在融资抵押时的信誉度高，融资机会大。各变量指标公式如表1所示：
表1 各变量指标公式
[变量&变量符号&指标&公式&资本结构&TDR&资产负债率&(负债总额÷资产总额)×100%&资产专用性&AS&研发费用和广告费用之和占净收入的比例&(研发費用+广告费用)/净收入×100%&企业规模&SIZE&0;1&0表征中小规模;1表征大规模&企业成长性&GROWTH&营业收入增长率&(期末营业收入-期初营业收入)/期初营业收入×100%&企业盈利性&PROFIT&净资产收益率&净利润/资产平均余额×100%&非债务税盾&NDTS&累计折旧占资产总计的比重&累计折旧/资产总计×100%&资产担
保价值&AGV&期末存货与期末固定资产之和占期末总资产比重&(期末存货+期末固定资产)/期末总资产×100%&]
3.3模型的设定 本文以资本结构作为因变量，以资产专用性作为自变量，以企业规模作为虚拟变量，以影响企业资本结构的其他主要因素作为控制变量，建立多元线性回归方程。模型如下所示：
TDR =β0+β1AS+β2 SIZE +β3 AS*SIZE +β4 GROWTH +β5 PROFIT +β6 NDTS+β7 AVG +ε
其中：TDR ：资本结构;AS ：资产专用性;SIZE：企业规模，用0，1表征;β0：常数项;βi：相应指标的回归系数; GROWTH、PROFIT 、NDTS、AVG：控制变量;ε ：残差项
4 研究成果
4.1 描述性统计分析 对75家样本制造业上市公司数据的描述性统计分析如表2所示。
表2 样本数据描述性统计结果
从表2中可知，浙江省制造业资产负债率均值为35.5%，相对于整个沪深上市企业的资产负债率均值是较低的，体现出了制造企业的股权偏好。同时，行业内部资产负债率的绝对差异较大，说明行业内融资决策存在较大差异。就整体而言，这一结果比较符合浙江省制造业的经营状况。成长性指标为9.3%，最大值和最小值差异比较大，说明行业内部企业的成长性存在较大差异。盈利性指标均值为7.7%，最大值为34.0%，最小值为-12.7%，说明浙江省制造行业内部的盈利性差异较大。
4.2 回归分析及其结果 为了研究企业规模影响下，资产专用性与资本结构之间的关系，文章运用回归方程模型对其进行估计，回归结果如表3所示。
经过分析可以得出，P值=0.445>0.05，即浙江省大规模制造业上市公司的资产专用性与资本结构呈现不显著负相关关系，验证了理论假设2;P值=0.038<0.05，即浙江省中小规模制造业的资产专用性与资本结构呈现显著负相关关系，验证了理论假设1。一般而言，企业的规模越大，其内部治理结构越完善，债权人与企业的信息越对称，且债权人承担的破产清偿风险越低。因此，因资产专用性提高而需要融资的大规模制造业仍可以获得一定的负债融资。企业规模较小，负债融资的限制也就高。因此，对于中小规模制造业而言，其因资产专用性提高所需资金主要通过权益融资获得。
就控制变量而言，得出如下结论。第一，制造企业成长性与资本结构呈现不显著正相关。企业成长性好意味着企业的发展前景优，股东为避免被稀释股权，会要求扩大负债融资。第二，制造业盈利性与资本结构呈现显著负相关。依据优序融资理论，盈利能力强的企业可以利用内部留存收益取代一定的债务融资来维持经营发展，盈利能力应与资本结构负相关，分析结果验证了这一理论。第三，制造企业的非债务税盾与资本结构呈现不显著负相关。累计折旧等非债务税盾的增加提高了企业的抵税作用，减少了企业利用负债以达到节税目的的行为。第四，资产担保价值与资本结构呈显著正相关。企业资产担保价值高，信誉好，更易获取负债融资。
5 研究结论及建议
5.1 研究结论
根据交易成本经济学相关理论，资产专用性与资本结构呈现显著负相关关系。文章在结合企业规模影响下，研究资产专用性与资本结构的相关性。以资产负债率作为资本结构衡量指标，以研发费用和广告费用之和占净收入的比重作为资产专用性的衡量指标，以企业规模作为虚拟变量，并控制成长性、盈利性等其他影响因素，对浙江省制造业75家上市公司2012～2014年共计225个数据进行多元回归分析，得出浙江省大规模制造业资产专用性与资本结构呈负相关，但相关性不显著;浙江省中小规模制造业资产专用性与资本结构呈负相关，且相关性显著。这与理论假设一致，也基本验证了交易成本经济学的研究结果。同时，文章还得出，作为影响资本结构的重要因素，企业成长性、资产担保价值分别与资本结构呈现正相关;盈利性和非债务税盾分别与资本结构呈现负相关。
5.2 相关建议及展望
在进行融资决策中要重视资产专用性对其的影响。制造业作为我国支柱性产业，在进行融资决策时要充分考虑资产专用性。文章基本检验了交易成本经济学理论的研究结果，资产专用性高的制造业应选择权益融资作为主要融资方式。专用性资产的投资应保持合理的比重。企业过度投资专用性资产会造成有限资源的浪费，增加企业的融资成本。但专用性资产投资不足，会导致企业缺乏独特性和竞争力，进而导致投资者对企业的信心下降，造成投资不足，不利于企业的长远发展。因此，制造业必须进行合理的专用性资产的投资。
参考文献：
[1]Williamson.O.E..Corporate Finance and Corporate Governance[J].The Journal of Finance，1998(567-591).
[2]周煜皓，张盛勇.金融错配、资产专用性与资本结构[J].会计研究，2014，08：75-80+97.
[3]胡浩志，吴梦娇.资产专用性的度量研究[J].中南财经政法大学学报，2013，01：38-46+159.
[4]孙晓华，郑辉.买方势力、资产专用性与技术创新——基于中国汽车工业的实证检验[J].管理评论，2011，10：162-170.
[5]方明月.资产专用性、融资能力与企业并购——来自中国A股工业上市公司的经验证据[J].金融研究，2011，05：156-170.
作者：沈婷婷 周俊杰
摘要：自全球化速度加快，新型的经济发展模式也在考验着企业家们。中小企业往往因资金不足而滞后发展。而贷款即是资金充足者将所集中的货币和货币资金投放出去，这不仅可以满足中小企业扩大再生产对补充资金的需要，资金所有者还可从中获取一定的利润，达到互利共赢的目的，促进经济的稳步发展。但伴随着贷款的普遍化、成熟化，担保公司贷款中出现的信用问题也愈加严峻。
关键词：担保公司，贷款，风险管理
拿破仑曾说：不想当将军的士兵不是好士兵。那么同样，不想盈利的公司就不是好公司。在担保这个行业里，任何一个想要做大做强的担保公司无不都在积极的扩大规模、拓展担保贷款业务。但如果疏于管理、轻视对于担保过程中所出现的风险问题、一味地追求眼前的利益、鼠目寸光，其结果往往则是担保公司不但不能长期发展、实现盈利，反而极易给农村中小金融机构带来风险，误人误己。
1. 信贷中所存在的风险现状分析
1.1识别风险的能力薄弱
从商业银行方面考虑，其所建立的信用评价体系仍不成熟，过分相信担保公司的审查结果，对于担保公司的依赖过大。因而，形成了认为有了担保公司的担保，贷款便毫无风险的错误认识。自己对于贷前的审查环节，不了了之。将担保公司提供的审查报告深信不疑，缺乏自己独到的分析与见解。贷后管理方面，疏于定时定期的调查，总以为只要有了担保公司的担保，即使中小企业发生财务意外状况，而还不上贷款时，此时仍旧有担保公司提供的保证金作为后盾，低估风险。从担保公司方面考虑，部分企业唯利是圖，完全将商业道德抛诸脑后，片面追求眼前利益，风险评估能力薄弱。因而往往放松了对于中小企业的审查，对其绿灯长开。从中小企业方面考虑，由于其的道德缺失，试想投机取巧，常常抱着侥幸的心理，拖款甚于不还贷款。这其中种种毋庸置疑地加大了贷款的风险系数。
1.2信贷风险管理的建设缺陷
在法律建设上，对于担保额的法规体系尚未形成，存在着法律上的缺陷。法律中对于担保机构的准许条件、监督主体和监管法规都未作明确的规定。从社会方面考虑，政府为了加快经济发展的步伐，经常鼓励各个中小企业贷款融资发展资金业务，但往往对于中小企业信用担保体系的监管建设力不从心。且整个社会的信贷毒瘤长期存在，仍没有根治，这让不少不法份子得了可趁之机。在自身因素上，银行担保管理制度不够强硬。一则，制度本身的不完善，可行性地操作流程欠缺，没有具体的控制监管措施。二来，对于担保公司的监制不到位。银行对于担保公司的约束仅仅凭着一张白纸黑字，对和担保公司的往来客户、担保资金的来源以及担保公司的企业道德素养信息度掌握不够。三是，高端专业管理人才的缺失。商业银行为了减少贷款担保的成本，往往不愿意投入过多资金来招拢专门对担保公司进行合作和防范其风险的管理人才。将繁琐的贷款手续移交给了担保公司，不重视一手资料的获得。中小企业营运良好也罢，若出现了坏账则仅仅将保证金扣收，将坏账原因地检查、分析和管理工作流于形式。一旦担保公司出现财务危机，或者股东恶意抽逃资金，到时担保公司怕也是泥菩萨过江，自身难保，此时银行极易出现债权悬空或者担保失效的尴尬境地。担保公司内部管理问题亦不可观，担保责任贷款保证金违规现象普遍。对被担保人的“三查”工作不到位，对担保责任的认识不足，依赖农信社贷款管理和反担保人连带责任的现象较为突出。大多数的担保公司为了增强自己的市场竞争力，如对于某些棘手客户，则采取降低担保手续费和风险保证金来拉拢客源，随意性大，存在少收、不收的现象。再来，担保公司的有些保证金来源于其他借款，甚至是将股东向农信社所借的贷款转为保证金。这样导致的直接后果则是担保公司对于风险的抵抗力薄弱，无法履约，公司的诚信度降低。
1.3担保公司的综合素质差
有些担保公司过分地强调盈利，狂热地招揽业务，甚至有将多收的保证金挪用于投资、借款，形成极高的信用风险。担保公司是担负防控信用风险来获取经济与社会效益，社会效益对于担保公司的基本要求就是诚信二字，社会效益达到了，又何会愁苦于经济效益。热衷于高盈利，高风险的大项目业务的结果常是业务规模做的越大，造成的损失也越高。保证金的不到位，致使公司的诚信度下降，长期如此，担保公司则有破产之危。如若担保公司出现了诚信危机常常会被市场淘汰。诚信经营是公司长期发展的重要品质，亘古不变。
2.加强中小企业信贷风险管理的对策
2.1提高担保风险认识
世事无绝对，任何事物都有其自然相对面。高风险自然对应着高收益。担保公司担保贷款业务也不可能绝是零风险。银行一定要跳出认为有了担保公司的担保便万事大吉的认识误区。银行想要扩大盈利固然没有错，但对于担保公司地选择要思之再三，务必要将把风险防范放在首要位置。银行可通过建立担保公司入围认证制度，从源头上将缺乏资金实力、专业人才、技术手段和管理水平的担保公司予以排除。另外，银行要建立信贷担保法律审查制度，灵活利用法律才捍卫自己的合法权益。并对于信贷管理人才方面应加大资金投入，切不可因小失大。对于被担保人，担保公司一定要确保客户提供的抵押或质押资产充足且有效合法的条件下，才予以办理抵押或质押贷款担保业务。在这方面，担保公司能采取的反担保措施，一旦被银行要求履行担保责任，可以同时向借款人和反担保人追偿，从而减少自身的损失。
2.2建立健全监督管理机制
担保公司应该规范担保手续。贷前，严格把关。为中小企业担保时，注意对于为担保人的近三来年的财务状况进行审查，对于借款人的还贷能力有一定的掌握。贷后，加强监管，严禁贷款挤占挪用。坚决杜绝借款人以借新还旧的方式偿贷。此时，担保公司可以采用一笔贷款分多次发放的方式规避担保额度限制，分散风险。对于客户提供的财务报表认真分析，掌握客户的近来财务状况。商业银行也应不断完善自己缺陷，不断修炼自身信贷管理的基本功。对于规范保证金管理，也要给予足够重视。保证金要设立专户储存，以明确资金的流动方向。善于利用法律，依法维护自己的权益。在合作协议中对担保公司提出明确的信息要求，避免可能的商业欺诈和不良投机行为。一旦借款人出现财务危机，银行应及时要求担保公司承担保证责任，如担保公司不巧也出新财务危机时，则银行需确保没有恶意的商业欺诈行为下，拟定书面协议，维护自己的权益。对于银行内部的管理，应严肃工作纪律。推行分工合作的方式，划分责任到人。不定期地开展专项稽核活动，加大稽核监督工作力度。一是对于内部员工的职业素质、工作能力进行考察。防止工作人员利用职务之便，降低贷款门槛，以谋取不当利益。二是对担保公司经营情况、担保保证金存储情况、总的担保责任余额、单个借款人最高担保数额占其资本金比例、风险金提取情况、履约等方面的情况进行专项稽核，发现超单户规定比例的担保、超协议约定比例的担保立即予以纠正，严防贷款风险，规避法律风险。
2.3营造良性竞争环境
银行和担保公司都应该择优选取合作对象，切不可沆瀣一气，只顾眼前利益，其后果往往不利于自己可持续发展，而逐步被市场所遗弃。加强对于员工的工作能力、道德素养的培养，共同努力建设一个互利共赢，齐头并进的竞争环境。
3.结语
物竞天择，适者生存。每一个公司都应随着时代的变化，动态的发展自己，不断提出新的要求来完善自己，在行业里形成自己的核心竞争能力。正确认识风险，降低风险系数，不断提升自己的风险管理能力，这样的公司方能在市场里寻得一席立足之地，不论风雨飘摇，经久不衰。
参考文献：
[1]丁学东.在2008中国担保论坛上的讲话[M].2008中国担保论坛，中国财政经济出版社，2008.
[2]2006中国担保论坛课题组.2006年度中国担保业监管研究[M].2006中国担保论坛，经济科学出版社，2007.
作者：孙美茹
委托担保合同
委托人: (以下简称“甲方”) 地 址: 法定代表人: 联系电话: 传 真: 邮政编码:
受托人: (以下简称“乙方”) 地 址: 法定代表人: 联系电话: 传 真: 邮政编码:
鉴于甲方因 需要,拟向 (以下称“贷款行”)申请借款人民币(大写) ，并与贷款行签订《人民币借款合同》(以下简称“主合同”),甲方就该主合同项下之相关债务向乙方申请提供保证担保，乙方同意按照本协议约定条件向甲方提供保证担保，并将与甲方及贷款行签订《保证合同》(合同编号： ， 以下简称“保证合同”)，担保债权金额为人民币(大写) ，担保期间 年。为明确双方的权利、义务，根据《民法通则》、《中华人民共和国合同法》、《中华人民共和国担保法》及相关的法律法规和司法解释的规定，甲、乙双方经协商一致，订立本合同。
1
第一条
担保费
1.1为保证甲方申请的担保项目的顺利进行，甲方应按乙方要求提供完整、合法有效的申保资料，待甲方的委托担保事宜经乙方受理后、乙方开展调查审查担保项目前，甲方需一次性向乙方支付评审费，计人民币(大写)贰仟元整;评审费计入担保费，若甲方未通过乙方调查、审核或因任何原因导致乙方未与甲方及贷款行签订保证合同或在乙方保证合同项下担保责任终止的，评审费不予退还。
1.2 乙方为甲方提供保证担保，甲方应向乙方支付担保费，担保费率为担保债权金额的 3 %，担保费共计人民币(大写) (此金额包括前述评审费) ，支付方式为：
□乙方与贷款行签订保证合同时，甲方一次性足额支付保费。
1.3 双方同意，本合同项下甲方向乙方的支付义务及反担保义务作为乙方与贷款行签订保证合同等法律文件之前提条件。甲方未按照本合同约定向乙方完全履行支付义务或反担保义务的，乙方有权拒绝与主债权人就本合同约定之担保事项签订任何法律文件。
1.4 乙方为甲方提供担保的期限与担保合同所约定的期限一致。如实际贷款期限超出上述主合同约定的贷款期限的，在贷款行依政策标准同意为超出的贷款期限办理展期的前提下，展期期间担保费的收取标准另行约定。
1.5 本合同项下的担保费，是乙方为甲方提供担保而收取的费用。乙方与贷款行签订保证合同等法律文件的，即视为乙方开始向甲方履行其担保义务，故乙方向甲方所收取的担保费不予退还。
第二条 反担保约定
2.1 对乙方在本合同项下依法、依约应承担的担保责任，甲方需向乙方提供足额的反担保。
2.2 甲方或甲方所提供的反担保人未与乙方签订反担保合同的，乙方有权拒绝为甲方提供担保。
2.3 反担保措施拟为 提供的保证担保。
2
第三条 甲方承诺
3.1 承担本合同项下所有费用的支出：担保(含评审)费、利息及因本合同的履行而产生的费用(包括但不限于违约金、律师费、诉讼费、差旅费等)及双方特别约定的损失(金额以4.3项下的约定为准)。
3.2 在担保责任未解除期间，积极配合乙方进行保后管理检查工作(乙方对甲方的生产、经营和财务情况进行调查、监督包括但不限于按期向乙方提供财务报表、经营情况说明及实地检查)。若违反上述承诺，甲方愿意承担违约责任。
3.3 在担保责任未解除期前，未经乙方书面同意，甲方不得进行合并、兼并、合资、分立、减资、撤消、重大资产转让、变更法定代表人、为第三方债务提供保证担保、以其主要资产为自身或第三方债务设定抵(质)押担保等其他足以影响乙方权益实现的行为。
3.4 在担保责任未解除前，如甲方进行承包、租赁、变更住所及通讯地址、变更营业范围等应至少提前30个工作日书面通知乙方。
3.5 在担保责任未解除前，如甲方发生对其正常经营构成危险或对其履行本合同项下的义务产生重大不利影响的任何其他事件(包括但不限于破产、停业、解散、被停业整顿、被撤销或吊销营业执照或执业许可证、涉及重大经济纠纷、财务状况的恶化等)，应立即书面通知乙方。
3.6 甲方承诺，乙方所担保的借款用途之合法性且不存在用于归还旧的贷款之情形(“新贷还旧贷情形”)，否则乙方有权依法不承担担保责任。
第四条 担保合同的履行
4.1 若因甲方未依约履行主合同项下的债务，贷款行按主合同的约定要求甲方履行还款义务而甲方未能全部或部分履行还款义务时，乙方即可依据保证合同约定，承担担保责任。
4.2 乙方全部或部分履行保证合同义务后，甲方应于三个工作日内无条件偿还乙方在保证合同项下所支付的款项(乙方按保证合同约定应向贷款行支付的本
3
金、利息、罚息、逾期利息、复利、违约金及其他费用等)，并承担乙方因此而产生的全部损失(包括但不限于各种费用开支损失、期待利益损失等)。对于乙方在履行保证合同项下义务所支付的全部款项，甲方应按每日万分之五向乙方支付利息，直到甲方付清上述全部款项为止，并按代偿额的20%支付乙方违约金。
4.3 乙方依上述4.2项向甲方追偿时产生的费用由甲方承担，包括但不限于律师费、诉讼(仲裁)费、差旅费、调查费、鉴定费、评估费、翻译费、证人补助费用等。
4.4 主合同无效而导致担保合同和/或保证合同无效，乙方无过错的，不承担民事责任，也不退还所收取的评审费、担保费等费用;乙方有过错的，乙方承担民事责任的部分，不应超过甲方不能清偿部分的三分之一。
4.5 乙方有权在承担责任的范围内按照法律规定向甲方、其他担保人、反担保人进行追偿。乙方向反担保人或其他担保人追偿的，甲方应当提供相应协助。
第五条
合同的生效、变更、解除和终止
5.1 本合同由甲乙双方法定代表人或法定代表人授权的代理人签字并加盖公章之日起生效。任何原因导致甲方与贷款行之间主合同不成立或不生效或终止或无继续履行之必要等情形，乙方可视情况决定终止本合同。乙方终止本合同的，自终止合同通知到达甲方之日起本合同终止。
5.2 本合同生效后，除本合同已有之约定外，任何一方都不得擅自变更或提前解除本合同，如确需变更或解除本合同，应双方协商一致，并达成书面合同。书面合同达成之前，本合同继续有效。
5.3 乙方仅对本合同约定的贷款行承担担保责任。如贷款行将债权全部或部分转让给他方的，乙方对新的债权人不承担担保责任。
第六条
保密条款
6.1 乙方对甲方提供的有关其债务、财务、生产、经营等方面的资料及情况保密，但本合同另有约定和法律法规另有规定的除外。
6.2 本合同涉及双方商业秘密，除非本合同另有约定外，未经另一方同意任
4
何一方不得将本合同文本向任何第三人出示，不得向任何第三人披露本合同内容。
第七条 违约责任
7.1 本合同生效后，甲、乙双方当事人均应履行本合同所约定的义务。任何一方不履行或不完全履行本合同所约定义务而给对方造成损失的，应依有关法律、法规和本合同的约定承担赔偿责任。
7.2 任何一方违反本合同约定的即构成违约。除本合同另有约定外，违约方应向守约方承担本合同约定担保总额10%的违约金;违约金不足以弥补对方损失的，违约方应赔偿相关损失。
第八条
争议的解决
8.1 本合同的订立、效力、解释、履行及争议的解决均适用中华人民共和国相关法律。
8.2 甲、乙双方在履行本合同过程中所发生的争议，由甲、乙双方协商解决;如协商不成，向乙方所在地人民法院提起诉讼。
第九条 双方约定的其他事项
9.1 甲方不履行或不完全履行担保责任时，甲方自愿接受依法强制执行。 9.2 甲方在与贷款行签订主合同及保证合同前应向贷款行完全披露本合同约定条款并确认其已完全知悉本合同内容。
第十条 附则
10.1 本合同附件是本合同不可分割的组成部分，与本合同具有同等法律效力。
10.2 本合同一式五份，甲方、乙方各执两份，贷款人执一份，每份具有同等法律效力。
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第十一条 特别提示
乙方已提请甲方注意对本合同各条款的含义及其法律后果作全面、准确的理解，并应甲方的要求做了相应的条款说明。双方对本合同各条款的理解不存在异议。 以下无正文
甲方(公章)：
法定代表人： (或委托代理人)：
年 月 日
反担保人(公章)：
法定代表人： (或委托代理人)：
年 月 日
乙方(公章)：
法定代表人：
(或委托代理人)：
年 月6
日
抵押反担保合同
合同编号：昆丰抵字 第 号
抵 押 人(甲方): 抵押权人(乙方 ):黑龙江省昆丰融资担保股份有限公司
抵押反担保合同
抵押人: (以下简称“甲方”) 地 址: 法定代表人: 联系电话: 传 真: 邮政编码:
抵押权人:黑龙江省昆丰融资担保股份有限公司 (以下简称“乙方”) 地 址: 黑龙江省哈尔滨市道里区381号 法定代表人:刘洪彦 联系电话: 13946203606 传 真: 0451-84211561 邮政编码: 150018
债务人(被担保人)： 地 址： 法定代表人 ： 联系电话: 传 真: 邮政编码:
鉴于 (以下简称债务人)向克山润生村镇银行(以下简称债权人)申请贰佰万元借款，为确保债务人就上述借款与债权人签订的所有《借款合同》(以下简称主合同)以及债务人与乙方签订的(编号： )《委托担保合同》的全面履行，甲方自愿以其依法所有的房产为债务人的上述借款向乙方提供抵押反担保。为明确双方的权利、义务，根据《民法通则》、《中 1
华人民共和国合同法》、《中华人民共和国担保法》及相关的法律法规和司法解释的规定，甲、乙双方经协商一致，订立本合同。
第一条 抵押担保债权的种类、数额、期限：
担保债权种类：债务人与债权人签订的上述借款合同约定的并由乙方提供保证担保的贷款，数额为人民币贰佰万元。 担保债权金额(大写)：贰佰万元整
担保债权期限：自 年 月 日至 年 月 日止。
第二条
关于抵押财产的状况：
抵押财产名称：房地产权 抵押财产位臵： 抵押财产权利凭证号： 抵押财产价值(大写)：
第三条
抵押担保的范围：
1、乙方依据与债权人签订的保证合同(编号: )约定，因债务人违约而发生乙方代债务人偿还给债权人的全部欠款本息、支付的违约金、损害赔偿金及因实现抵押权产生的一切费用(包括但不限于诉讼费、执行费、评估费、拍卖费、律师费等)等。
2、债务人依据《委托担保合同》约定应承担的违约金。
第四条 抵押担保的期限。
抵押期限为抵押登记完成之日起至主合同项下贷款期限届满后两年止。
第五条 甲方义务：
一、签订本合同后，甲方应妥善保管维护抵押物，保证抵押物完好无损。当抵押物发生损毁、灭失或其他造成抵押物价值减少的情形，甲方应于十五日内书面通知乙方并向乙方提出重新恢复抵押物价值的方案。
二、未经乙方书面同意，甲方不得出售、交换、出租、赠与、再抵押或以其 2
他任何方式处分本合同项下的抵押物。
三、抵押期间，因国家建设和城市拆迁需要，将已设定抵押权的房屋列入拆迁范围的，甲方应当在知道或应当知道后的十五日内书面通知乙方并同意就该抵押物的拆迁补偿金、赔偿金、保险金等由乙方优先受偿。双方亦可重新设定抵押。
四、甲方在本合同签订后即应办理抵押登记手续并承担登记费用，需要乙方协助办理时，甲方应承担乙方人员的交通费、误工费等，登记手续办理完毕后应将房地产他项权证交与乙方保管。
五、主合同履行完毕，不发生处分抵押物情形的，甲方接乙方通知后办理抵押登记注销手续。
六、如房屋设定抵押时为第三人使用(租赁或借用)，该房屋抵押期间，第三人使用期限届满，未经乙方书面同意，不得与第三人重新签订使用该抵押房屋的合同;如第三人使用期限未届满，发生符合本合同约定的乙方需要处臵该抵押房产的事由，抵押人应负责收回房屋，以便于乙方实现抵押权。
第六条 乙方义务：
乙方应妥善保管所有抵押物相关权利凭证。
第七条 违约责任
甲、乙双方违反本合同任一约定均视为违约，违约方均应向非违约方按照本合同项下担保债权总额的10%支付违约金，违约金不足以弥补损失的，违约方还应就不足部分承担赔偿责任。
第八条 抵押物的处臵。
一、在乙方为债务人担保期间，出现下列情形之一者，甲方同意乙方立即依法处臵抵押物。
1、债务人不履行与债权人约定的偿债义务使乙方代为履行，保证合同自然终止的。
2、债务人被撤销、吊销营业执照、宣告破产或甲方发生分立、合并、重组、转让而分立、合并、重组、转让后的企业不承担其债务的;甲方为自然人时，抵 3
押人死亡、宣告失踪或丧失民事行为能力，而无继承人、财产代管人、监护人的，或者继承人、财产代管人、监护人拒绝履行义务的。
3、已设定抵押权的房屋被列入拆迁范围，抵押双方未能重新设定抵押房地产时，乙方享有被拆迁人的权利，包括以产权调换、货币安臵等方式获得被拆迁人的安臵补偿权利。
4、债务人违反与银行签订的主合同约定而有影响银行债权实现风险的或违反与乙方签订的委托保证合同约定而有导致乙方发生代偿风险的。
5、债务人对乙方有其他形式的担保措施(包括但不限于保证、抵押、质押等担保方式)，乙方仍有权要求甲方就抵押物承担担保责任。
6、其他足以影响债务偿还的原因。
二、出现上述情形的，甲方同意乙方采取拍卖、变卖、折价的方式处臵抵押物。甲方同意乙方直接委托 拍卖行对抵押物进行拍卖、变卖，也可双方议价折价处臵。处臵抵押物的剩余金额交还抵押人，不足部分乙方仍承担连带担保清偿责任。
三、处臵抵押物所发生的一切费用由甲方负担。
四、甲方股东会及董事会(甲方为自然人时为：甲方及其他共有人)同意将抵押物全部价值用于抵押，同意本合同的所有条款，当乙方依据本合同行使抵押物处分权时，愿意无条件交付该抵押物，接受司法机关的强制执行措施(缺少甲方股东会及董事会同意该房产设立抵押的书面文件的，不影响本合同的法律效力;甲方为自然人时必须有其他共有人的签字说明)。
第九条 其他约定
一、甲方承担办理反担保合同公证和抵押物评估、登记、鉴定、保险、保管等涉及的费用，其相关产权证书和全部法律文件由乙方保管。
二、在本合同签订之前，甲方应办理抵押物在抵押期间的财产保险，保险的第一受益人为乙方，投保期限要长于担保期限六个月。抵押物保险的相关单据由乙方保管。抵押期间，若抵押物发生投保范围内的损失，甲方同意乙方将取得的保险赔偿金按以下原则处理：
1、由乙方存入指定的帐户; 4
2、如债务人按时足额还本付息，乙方将保险赔偿金全部归还甲方;
3、如债务人未能按时足额还本付息，乙方承担代偿责任后，保险赔偿金用于债务人向乙方清偿债务。
4、若乙方所取得的保险赔偿金不足以担保其债权，债务人应在15日内另行提供相应的担保。
三、当抵押物价值明显降低时，甲方应按乙方的要求提供与降低部分价值相当的抵押物，并办理相应的反担保手续。
四、抵押期间，未经乙方书面同意，甲方不得擅自将抵押物转移、赠与、转让、出租、出售、再抵押或以其它方式处分本合同项下的抵押物，并不得实施降低抵押物价值的任何行为。
五、抵押期间，甲方应合理使用抵押物，负责抵押物的维修、保养，并承担相关费用，保证抵押物的完好无损。乙方有权对抵押物的状况进行监督检查，甲方应当积极配合。
六、甲方不得隐瞒抵押物存在的任何瑕疵(如：权属争议、被查封、被扣押、已设定抵押权等)。
第十条 合同效力
本合同自办理抵押登记之日起生效，本合同的效力独立于被担保的主合同和保证合同，即主合同、保证合同无效不影响本合同的效力。
第十一条 争议的解决
1、本合同的订立、效力、解释、履行及争议的解决均适用中华人民共和国相关法律。
2 、甲、乙双方在履行本合同过程中所发生的争议，由甲、乙双方协商解决;如协商不成，向乙方所在地人民法院提起诉讼。
第十二条 合同文本
本合同正本一式三份，甲、乙双方各执一份;抵押登记部门备案一份，具有同等法律效力。
5
第十三条 特别提示
乙方已提请甲方注意对本合同各条款的含义及其法律后果作全面、准确的理解，并应甲方的要求做了相应的条款说明。双方对本合同各条款的理解不存在异议。 以下无正文
甲方(公章)：
法定代表人： (或委托代理人)：
年 月
债务人(公章)：
法定代表人： (或委托代理人)：
年 月
乙方(公章)：
法定代表人：
(或委托代理人)：
年 月 日
若甲方为自然人---甲方(签字)： 甲方共有权人(签字)：
6 日 日
中 小 企 业 业 务 最 高 额 保 证 合 同
编号：BAYH20E2010006A
保证人：安阳市信用担保投资有限责任公司
营业执照号码:410500100004543
法定代表人/负责人：吴紫阳
住所地：市文峰区文峰大道中段邮编：455000
开户金融机构及账号：中国银行股份有限公司安阳文明大道支行/629320885118093001 电话:0372-2591005传真：0372-2591003
债权人：中国银行股份有限公司安阳分行
法定代表人/负责人：石磊
住所地：安阳市文峰大道邮编：455000
电话:0372-3198129传真：0372-3198128
为了担保本合同第一条所述主合同项下债务的履行，保证人愿意向债权人提供保证。双方经平等协商订立本合同。除本合同另有约定外，本合同中的词语解释依据主合同确定。
2、在本合同第二条所确定的主债权发生期间届满之日，被确定属于本合同之被担保主债权的，则基于该主债权之本金所发生的利息(包括法定利息、约定利息、复利、罚息)、违约金、损害赔偿金、实现债权的费用(包括但不限于诉讼费用、律师费用、公证费用、执行费用等)、因债务人违约而给债权人造成的损失和其他所有应付费用等，也属于被担保债权，其具体金额在其被清偿时确定。
依据上述两款确定的债权金额之和，即为本合同所担保的最高债权额。
第四条保证方式
本合同保证方式为连带责任保证。
第五条保证责任的发生
如果债务人在主合同项下的任何正常还款日或提前还款日未按约定向债权人进行清偿，债权人有权要求保证人承担保证责任。
前款所指的正常还款日为主合同中所约定的本金偿还日、利息支付日或债务人依据该等合同约定应向债权人支付任何款项的日期。前款所指的提前还款日为债务人提出的经债权人同意的提前还款日以及债权人依据合同等约定向债务人要求提前收回债权本息及/或其他任何款项的日期。
主债务在本合同之外同时存在其他物的担保或保证的，不影响债权人本合同项下的任何权利及其行使，保证人不得以此抗辩债权人。
第六条保证期间
本合同项下的保证期间为本合同第二条确定的主债权发生期间届满之日起两年。
在该保证期间内，债权人有权就主债权的全部或部分、多笔或单笔，一并或分别要求保证人承担保证责任。
第七条保证债务诉讼时效
若主债权未受清偿，在连带责任保证情形下，债权人在本合同第六条规定的保证期间届满之日前要求保证人承担保证责任的，从债权人要求保证人承担保证责任之日起，保证债务开始起算和适用诉讼时效。
在一般保证情形下，债权人在本合同第六条规定的保证期间届满之日前对债务人提起诉讼或者申请仲裁的，从判决或者仲裁裁决生效之日起，保证债务开始起算和适用诉讼时效。
第八条本合同与主合同的关系
若主合同包含《中小企业业务授信额度协议》，对其中的授信额度使用期限进行延展的，需征得保证人的书面同意。未征得保证人同意或保证人拒绝的，保证人仅对原授信额度使用期限内发生的主债权，在本合同第三条规定的被担保最高债权额内承担保证责任，保证期间仍为原定期间。
对《中小企业业务授信额度协议》其它内容或事项的变更，以及对其项下单项协议的变
更，或对单笔主合同的变更，无需征得保证人的同意，保证人仍在本合同第三条规定的被担保最高债权额内对变更后的主合同承担保证责任。
经债权人和保证人协商一致，可以书面形式变更本合同第三条规定的被担保最高债权额。
债权人将主合同项下全部或者部分权利义务委托中国银行股份有限公司其它机构履行或者将主债权转让给第三人，无需征得保证人的同意，保证人的保证责任不因此而减少或免除。
第九条声明与承诺
保证人声明与承诺如下：
1、保证人依法注册并合法存续，具备签订和履行本合同所需的完全民事权利能力和行为能力;
2、保证人完全了解主合同的内容，签署和履行本合同系基于保证人的真实意思表示;保证人为非自然人的，已经按照其章程或者其它内部管理文件的要求取得合法、有效的授权。
保证人为公司的，提供该保证，已经按照公司章程的规定由董事会或者股东会、股东大会决议通过;其公司章程对担保的总额及单项担保的数额有限额规定的，本合同项下担保未超过规定的限额。
签署和履行本合同不会违反对保证人有约束力的任何合同、协议或其他法律文件;
3、保证人向债权人提供的所有文件和资料是准确、真实、完整和有效的;
4、保证人接受债权人对保证人生产经营状况、财务状况的监督和检查，并给予协助和配合;
5、保证人未向债权人隐瞒截止本合同签订日已经承担的重大负债;
6、若发生可能影响保证人财务状况和履约能力的情况，包括但不限于进行任何形式的分立、合并、联营、与外商合资、合作、承包经营、重组、改制、计划上市等经营方式的变更，减少注册资本、进行重大资产或股权转让、承担重大负债，解散、撤销、(被)申请破产等，或涉入重大诉讼或仲裁案件，保证人应及时通知债权人。
第十条保证人所在集团内部关联方及关联交易披露
双方约定适用下述条款：
保证人不属于债权人依据《商业银行集团客户授信业务风险管理指引》(简称《指引》)确定的集团客户。
第十一条 个人信用信息授权
保证人授权：债权人在发生与保证人有关的下列情形时，可以通过中国人民银行个人信用信息基础数据库查询保证人的个人信用报告。
1、审核保证人的个人授信申请;
2、审核保证人的个人担保申请;
3、对保证人名下已存在的个人授信或个人担保进行贷后管理;
4、受理法人或其他组织的授信申请或其作为担保人，需要查询保证人作为法定代表人或出资人信用状况的。
同时授权债权人可以将保证人的个人信用信息向中国人民银行个人信用信息基础数据库报送。
第十二条违约事件及处理
以下情况之一即构成或视为保证人在本合同项下违约：
1、未按本合同的约定及时履行保证责任;
2、在本合同中所做的声明不真实或违反其在本合同中所做的承诺;
3、发生本合同第九条第6款所述事件，严重影响保证人财务状况和履约能力的;
4、保证人终止营业或者发生解散、撤销或破产事件;
5、违反本合同中关于当事人权利义务的其他约定;
6、保证人在与债权人或中国银行股份有限公司其他机构之间的其他合同项下发生违约事件。
出现前款规定的违约事件时，债权人有权视具体情形分别或同时采取下列措施：
1、要求保证人限期纠正其违约行为;
2、全部、部分调减、中止或终止对保证人的授信额度;
3、全部、部分中止或终止受理保证人在其他合同项下的业务申请;对于尚未发放的贷款、尚未办理的贸易融资，全部、部分中止或终止发放和办理;
4、宣布保证人在其他合同项下尚未偿还的贷款/贸易融资款项本息和其他应付款项全部或部分立即到期;
5、终止、解除本合同，全部或部分终止、解除保证人与债权人之间的其他合同;
6、要求保证人赔偿因其违约而给债权人造成的损失;
7、仅需事先或事后通知，将保证人在债权人开立的账户内的款项扣划以清偿保证人对债权人所负全部或部分债务。账户中的未到期款项视为提前到期。账户币种与债权人业务计价货币不同的，按扣收时债权人适用的结售汇牌价汇率折算;
8、债权人认为必要的其他措施。
第十三条权利保留
一方若未行使本合同项下部分或全部权利，或未要求另一方履行、承担部分或全部义务、责任，并不构成该方对该权利的放弃或对该义务、责任的豁免。
一方对另一方的任何宽容、展期或者延缓行使本合同项下的权利，均不影响其根据本合同及法律、法规而享有的任何权利，亦不视为其对该权利的放弃。
第十四条变更、修改与终止
本合同经双方协商一致，可以书面形式进行变更或修改，任何变更或修改均构成本合同不可分割的组成部分。
除法律、法规另有规定或当事人另有约定外，本合同在其项下权利义务全部履行完毕前不得终止。
除法律、法规另有规定或当事人另有约定外，本合同任何条款的无效均不影响其他条款的法律效力。
第十五条法律适用与争议解决
本合同适用中华人民共和国法律。
凡因履行本合同而产生的一切争议、纠纷，双方可先通过协商解决。协商不成的，双方同意采用与主合同之约定相同的争议解决方式。
在争议解决期间，若该争议不影响本合同其他条款的履行，则该其他条款应继续履行。
第十六条费用
除依法另行确定或当事人另有约定外，因本合同订立、履行及争议解决发生的费用(包括律师费用)由保证人承担。
第十七条附件
经双方共同确认的附件构成本合同不可分割的组成部分，具有与本合同相同的法律效力。
第十八条其他约定
1、未经债权人书面同意，保证人不得将本合同项下任何权利、义务转让予第三人。
2、若债权人因业务需要须委托中国银行股份有限公司其他机构履行本合同项下权利及义务，保证人对此表示认可。债权人授权的中国银行股份有限公司其他机构有权行使本合同项下全部权利，有权就本合同项下纠纷向法院提起诉讼或提交仲裁机构裁决。
3、在不影响本合同其他约定的情形下，本合同对双方及各自依法产生的承继人和受让人均具有法律约束力。
4、除另有约定外，双方指定本合同载明的住所地为通讯及联系地址，并承诺在通讯及联系地址发生变更时，以书面形式及时通知对方。
5、本合同中的标题和业务名称仅为指代的方便而使用，不得用于对条款内容及当事方权利义务的解释。
6.保证人已在中国银行辖内分支机构开立业务保证金账户，开户行：中国银行股份有限公司安阳文明大道支行，账号：629320885118406001 ，保证金比例为10%;保证人承诺及时存入或补足保证金。
第十九条合同生效
本合同自下列条件全部具备时生效：
1、 保证人的法定代表人、负责人或其授权签字人签署并加盖公章;
2、债权人的法定代表人/负责人或其授权签字人签署并加盖公章。
本合同一式叁份，双方及债务人各执壹份，具有同等的法律效力。
保证人：安阳市信用担保投资有限责任公司债权人：中国银行股份有限公司安阳分行
有权签字人：有权签字人：
年月日年月日
尊敬的各位董监事、股东及同仁们： 大家好，新年的钟声即将敲响,时光的车轮又留下了一道深深的印痕。伴随着冬日里的皑皑瑞雪，xx年春节如约而至。在这辞旧迎新之际，我们欢聚一堂，表彰先进，共话成功与喜悦。台历翻去最后一页，回首时光年轮上又一度春秋寒暑，我们不禁感慨万千。这一年，我们公司象一颗种子，种进了市场浪潮的土壤!这一年，我们xxx人齐心协力，并肩作战，在稳住阵地的同时继续发展壮大!
我们非常欣慰地看到，在过去的xx年，中科智创一如既往地保持了良好势头，多方面工作取得了长足的进展，我们对全体员工一年来卓有成效的辛勤工作表示由衷的欣赏和感谢!即将来临的xx年将是中科智创发展史上的一个新的里程碑，xx年，中科智创将在继续提升经营绩效的同时，加强产品研发，实现产品多元化目标，我们有理由相信，在岩土所强有力的支持下，通过xx人的不断努力，中科智创将进一步做大、做强，跃上一个新的台阶。我们确信，中科智创的发展将为大家提供一个更好更宽阔的事业平台，对每一个人来说，这意味着机会，更意味着挑战，我们必须戒骄戒躁，精益求精，不断提高，希望大家在一个比以往任何时候都更强大的事业平台上一展抱负，充分发挥才干，实现职业理想和个人价值!
(志高空调与大福摩托)
刚才节目真好看;
美女帅哥台上站;
我们一起跳艳舞;
(铛)想不想看?
我名叫××小姓罗
邓伍松我特灵活
小弟不才叫刘×
(铛)邹××
今天刚好是党庆
来到大福真荣幸
边说边跳绕口令(旁若无人状) 有病!(瞪着丙)
开个玩笑别见怪
我们跳得不好看
不如来段三句半 扯蛋!
如今车多路太小
大车小车没处跑
交警累的直摇头
难搞!
大福集团有气魄
胡总领咱造摩托
要问老板叫什么(广东腔)
强哥(广东话)
今年五月一十八
佛山又开一支花
欢天喜地齐欢唱
大福搬家
长虹岭下新工厂
绿树成荫楼成行
空气清新路宽敞
爽
大福的小伙壮如山
大福的姑娘不一般
干起活来一顶三
我喜欢
豪达小子很豁达
大福女郎有才华
双健摩托没得比
了不起
大福摩托跑得快
驼着女人去买菜
男人骑它赚外快
实在
大福摩托虽然好
没有驾照可别跑
警察逮住对不起
铞死你!
大福园里美女多
想说的话儿不敢说 要想接近怎么办
拍拖
如今结婚条件高
空调摩托少不了
你说兜里钱不够
别逗
空调要求可不小 丈人指定要志高 不要小车要摩托 大福了(女腔)
(为什么呀?) 本田摩托价钱贵
大洋产的耗油费
还是大福最实惠
开起不累
有个亲戚更实际
开着大福做生意
抬头挺胸大吆喝
换煤气!
大福摩托确实好
带着妹妹满街跑
男男女女真幸福
嫉妒
我们几个爱唠叨 说完大福说XX
说起志高心儿醉
别瞌睡
志高空调进步大; 再大困难咱不怕;
厂区绵延几公里;
在里水
不管市场有多难; 帅哥靓女齐公关; 个个水平不一般; (铛)签单!
志高项目真不少; 施工人员到处跑; 为了客户说声好; (铛)经常被铞! 热线电话响不停; 上趟厕所都不行; 句句话语真情在 (铛)真不赖; 我们斗志昂扬做售前; 忙忙活活不等闲; 只要能把大单签; (铛)奖钱!(做搓钱状)
志高李总有传奇; 富豪榜上把名题; 身价已过数十亿; (铛)酷毙!
志高空调有底气; 打雷下雨小意思(yi xi);
空调行业比一比; (铛)咱第一! 品牌推广好成绩; 放心广告有创意; 新闻联播也说咱; (铛)最New B!
来到志高都致富 个个变成万元户 不住宿舍住别墅
干部!
公寓好处说不完 荒山野岭变公园 看见树上鸟成双
我想小芳!
佛山修了一环路
志高带头拆仓库 给不给钱咱都干
模范!
今天有兴来大福 我给大家道祝福 党的生日沾点光
理所应当
志高大福是一家 民营企业两朵花 老外对咱啥评价 very good
志高大福不一般 携手共建大佛山 憧憬明天心儿醉
信心百倍(猩猩摆臂)
今晚节目比较多 咱在这儿别罗嗦 祝愿各位大富贵 诶。。。收队!
一、 在工商局注册并持续经营三年以上，通过年检，注册资本金需超过一亿元;
二、 有银行授信记录且信用等级AA以上为佳;
三、
提供担保上限承诺书;
四、 提供担保公司净资产配置承诺书;
五、 提供担保项目金额一定比例的保证金(适应于民营担保公司)。
担保上限承诺书
本公司承诺：我司对单个被担保人提供的融资性担保责任余额未超过本公司净资产的10%，对单个被担保人及其关联方提供的融资性担保责任余额未超过净资产的15%，对单个被担保人债券发行提供的担保责任余额未超过本公司净资产的30%。我司目前担保余额未超过本公司净资产的10倍。如违反以上承诺，导致的一切担保相关风险均由本司承担。
XX担保有限公司
XX年XX月XX日
净资产配置承诺书
本公司承诺：我司净资产至少80%的部分用于投资银行存款及安全性好、回报稳定、变现能力强的固定收益类金融产品等;不高于净资产20%的部分可用于其它投资形式。特殊情况下，我司至少占净资产60%的部分用于投资银行存款及安全性好、回报稳定、变现能力强的固定收益类金融产品等。如违反以上承诺，导致的一切担保相关风险均由本司承担。
XX担保有限公司
XX年XX月XX日
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