全球保险行业并购分析论文提纲

论文题目：中国企业海外并购政策研究

摘要：1978年以来,随着我国改革开放深度和广度不断推进,我国经济社会发展取得了举世瞩目的成就,不仅国内发生了翻天覆地的变化,而且产生了巨大的全球影响。作为全球影响的重要组成部分,随着1999年我国“走出去”战略的正式提出以及之后的快速推进,使得我国于2015年一跃成为资本净输出国。海外并购是对外投资的重要组成部分,在我国已经成为资本净输出国的背景之下,2016年,我国又首次坐上全球最大的境外收购者的“宝座”。我国企业是国际并购市场的新参与者,由于国际社会的误解、国内经验的缺乏,我国企业开展海外并购遭遇了越来越多的国际层面难题,也带来了一定的国内层面问题。由于海外并购政策的合宜与否对推进企业海外并购健康发展具有重要的影响,所以,笔者选择企业海外并购的命题,对我国企业开展海外并购政策进行了全面、系统、深入、科学的研究,以期构建形成我国政策当局企业海外并购政策的基本理论框架、明晰我国企业海外并购政策的演进规律、阐释海外并购政策的影响效应、评估我国海外并购政策的合宜性,最终探索我国企业海外并购的路线图,为我国企业更好地开展海外并购提供海外并购政策支撑。首先,构建企业海外并购政策的基本理论框架。基于国内和国外对海外并购政策相关文献进行梳理、评述和对比,笔者提出包括国家审批政策体系、财政支持政策体系、资本市场政策体系、外汇管理政策体系、保险保障政策体系、中介机构培育政策体系和信息技术服务发展政策体系七个维度的海外并购政策体系“钻石模型”。其中,国家审批政策体系是母国为了充分发挥国内企业海外并购对整个国家战略的支撑作用,基于国家经济安全、外汇市场稳定、避免资本外逃等考虑,而对开展海外并购的企业所进行必要审批的政策。财政支持政策体系是母国基于落地自身的海外战略的需求,通过给予相关企业补助或减免相关税收的方式,积极鼓励相关企业开展海外并购活动的政策。资本市场政策体系是政府政策当局积极支持和鼓励以海外并购企业为对象的金融机构发展的政策。外汇管理政策体系是政府外汇管理部门服务海外并购用汇需求的政策。保险保障政策体系是为了规避、降低或防范企业开展海外并购过程中在东道国可能面临的政治风险、经济风险、法律风险、文化风险、社会风险等而制定的相关政策体系。中介机构培育政策体系是支持和鼓励以海外并购企业为对象的中介服务机构发展的政策。信息技术服务发展政策体系政策当局推进各类组织提供关于企业开展海外并购相关信息的政策。其次,明晰我国企业海外并购政策的演进规律。结合海外并购政策体系“钻石模型”,笔者对我国企业海外并购政策体系的演进进行了详细的梳理,将我国海外并购政策的演进划分为四个阶段,分别为1990年之前的海外并购的尝试阶段,1991年到2000年之间的海外并购政策的规范阶段,2001年到2011年之间的海外并购政策的持续推进阶段以及2012年至今的海外并购政策的全面深化阶段。其中,在尝试探索阶段,我国政策层面对企业开展海外并购限制较为严格,企业开展海外并购面临外汇市场均衡约束;在此背景之下,我国开展海外并购的规模往往较小,国有企业往往是并购主体,经济目标并不一定是海外并购的唯一的目标模式。在规范开展阶段,我国海外并购政策依然较为严格,外汇管理依然是企业海外并购面临的重要规制,所以未能推进我国企业开展海外并购活动提供极大的激励作用;在此背景之下,尽管充分利用国外资源和国外市场成为我国开展海外并购的重要考量,但是,我国参与海外并购的企业依然局限于国有企业,并购的行业类型也多聚焦于矿产资料类企业。在持续推进阶段,我国并购政策进一步宽松,并购政策体系的内容更加丰富,规范海外投资活动的核准和备案制度正式提出;在此背景之下,尽管并购稳定性较弱、并购的行业集中度依然较高,但是,逐渐完善的并购政策不断推进超大型并购开始逐渐出现,并不断推进我国企业海外并购步伐。在全面深化阶段,我国海外并购政策进一步完善,备案制开始成为政策当局开展海外并购管理的重要制度;在此背景之下,我国企业海外并购金额不断增长,我国海外资产规模不断膨胀,海外并购地域不断多元,行业分布不断多样。第三,阐释我国企业海外并购政策的影响效应。通过对海外并购政策的影响效应进行实证研究,笔者得到海外并购政策能够有效地推进企业更好地开展海外并购实践的结论。其中,随着海外并购政策体系的不断完善,我国企业开展海外并购的活跃程度不断提升;完善的海外并购政策体系有助于推动企业更好地开展海外并购实践。随着国家审批政策体系不断完善,我国企业开展海外并购的活跃程度不断提升;完善的国家审批政策体系有助于推动企业更好地开展海外并购实践。随着国家财政支持政策体系不断完善,我国企业开展海外并购的活跃程度不断提升;完善的国家财政支持政策体系有助于推动企业更好地开展海外并购实践。随着国家资本市场政策体系不断完善,我国企业开展海外并购的活跃程度不断提升;显示完善的国家资本市场政策体系有助于推动企业更好地开展海外并购实践。随着国家外汇管理政策体系不断完善,我国企业开展海外并购的活跃程度不断提升;完善的国家外汇管理政策体系有助于推动企业更好地开展海外并购实践。随着国家保险保障政策体系不断完善,我国企业开展海外并购的活跃程度不断提升;完善的国家保险保障政策体系有助于推动企业更好地开展海外并购实践。随着国家中介机构培育政策体系不断完善,我国企业开展海外并购的活跃程度不断提升;完善的国家中介机构培育政策体系有助于推动企业更好地开展海外并购实践。随着国家信息技术发展政策体系不断完善,我国企业开展海外并购的活跃程度不断提升;完善的信息技术发展政策体系有助于推动企业更好地开展海外并购实践。第四,评估我国海外并购政策的合宜性方面。通过设计调查问卷、开展问卷调查,笔者从完备性、适用性、普遍性和有效性四个方面对海外并购政策的合意性进行了评估。得出结论认为:我国推进企业更好地开展海外并购政策的合宜性有待持续提高。其中,超过五成五对象认为我国国家审批政策的完备性较高,近五成问卷调查对象认为我国国家审批政策体系的适用性处于中等水平,认为我国国家审批政策体系普遍性处于较低水平的问卷调查对象相对最多,认为我国国家审批政策的有效性处于较低状态的问卷调查对象相对最多;近四成问卷调查对象认为我国财政支持政策体系完备性处于极低水平,认为我国财政支持政策体系适用性处于极低水平的问卷调查对象相对最多,四成五问卷调查对象认为我国财政支持政策体系普遍性处于较低水平,超过五成问卷调查对象认为我国财政支持政策体系有效性处于较低水平;超过四成问卷调查对象认为我国资本市场政策体系完备性处于较低水平,超过四成五问卷调查对象认为我国资本市场政策体系适用性处于较低水平,近五成问卷调查对象认为我国资本市场政策体系普遍性处于较低水平,认为我国资本市场政策体系有效性处于较低水平的问卷调查对象相对最多;近三成问卷调查对象认为外汇管理政策体系完备性较低,近四成问卷调查对象认为我国外汇管理政策体系适用性较低,超过三成问卷调查对象认为我国外汇管理政策体系普遍性处于极低水平,认为外汇管理政策体系有效性处于较低和中等水平的样本数量均超过三成;认为我国保险保障政策体系完备性处于中等水平问卷调查对象相对最多,近三成问卷调查对象认为我国保险保障政策体系适用性处于中等水平,四成问卷调查对象认为我国保险保障政策体系普遍性处于中等水平,超过四成问卷调查对象认为我国保险保障政策体系有效性处于中等水平;超过四成问卷调查对象认为我国中介机构政策体系完备性处于极低水平,四成五问卷调查对象认为我国中介机构政策体系适用性处于极低水平,认为我国中介机构政策体系普遍性处于极低水平的问卷调查对象超过四成,超过四成五问卷调查对象认为我国中介机构政策体系处于极低水平;近四成问卷调查对象认为信息技术服务发展政策体系完备性处于极低水平,认为信息技术服务发展政策体系适用性处于极低和较低水平的问卷调查对象均超过三成,认为信息技术服务发展政策体系普遍性处于较低水平问卷调查对象相对最多,超过三成五对象认为我国信息技术服务发展政策体系有效性处于极低水平。第五,探索我国企业海外并购的路线图方面。笔者采用对标分析的方法,将我国海外并购政策的合宜性评估结果同德国、美国和日本三个国家的海外并购政策实践经验进行了对比。基于我国海外并购政策同典型发达国家的差距,提出完善我国海外并购政策的路径,包括国家审批政策体系完善路径、财政支持政策体系完善路径、资本市场政策体系完善路径、外汇管理政策体系完善路径、保险保障政策体系完善路径、中介机构政策体系完善路径、信息技术服务发展政策体系完善路径,从而形成我国企业海外并购的路线图。

关键词：并购政策;海外并购;直接投资;合宜性评估;路线图

学科专业：国民经济学

摘要

Abstract

第一章 概述

第一节 研究背景

一、中国已经成为资本净输出国和全球最大的境外收购者

二、海外并购推进企业实现自身多元化目标，助力我国产业结构优化升级

三、企业开展海外并购遭遇国际层面的难题以及带来国内层面的问题

四、研究合宜的海外并购政策促进我国海外并购健康发展成为重要研究方向

第二节 研究意义和技术路线

一、研究意义

二、技术路线

第三节 研究内容框架和研究方法

一、研究内容框架

二、研究方法

第四节 创新尝试和进一步研究方向

一、创新尝试

二、进一步研究方向

第五节 本章小结

第二章 文献综述和海外并购政策体系建构

第一节 国内海外并购政策文献评述

一、对发达国家对外并购政策进行比较研究

二、对我国海外并购政策体系研究

三、对我国企业开展海外并购的特点进行研究

四、对政府海外并购政策的必要性进行研究

五、对我国企业开展海外并购驱动因素进行研究

六、对我国海外并购政策协调问题进行研究

第二节 国外海外并购政策文献评述

一、对企业开展海外并购的动因进行研究

二、对企业开展海外并购的决定因素进行研究

三、对企业开展海外并购涉及的风险进行研究

四、对政府海外并购的竞争政策进行研究

五、对海外并购同金融市场发展进行研究

六、对企业海外并购所产生的绩效进行研究

第三节 国内外海外并购政策比较分析

一、开展海外并购政策研究成为国内研究的重要内容，国外研究较少涉及

二、母国所开展的针对企业海外并购的审查政策是保障海外并购符合国家全球经济布局的关键一环

三、母国推进企业开展海外并购手段多样，构建服务海外并购政策体系是推进海外并购的关键

四、海外并购受到东道国政策影响，母国政府当局需要将双边或多边外交作为推进海外并购政策的重要组成部分

五、母国采取措施推进国内相关政策基础设施建设是推进企业海外并购的重要补充和相关政策发挥作用的

第四节 海外并购政策体系框架建构

一、海外并购政策体系“钻石模型”

二、国家审批政策体系维度

三、财政支持政策体系维度

四、资本市场政策体系维度

五、外汇管理政策体系维度

六、全方位保险、保障政策体系维度

七、中介机构培育政策体系维度

八、信息技术服务发展政策体系维度

第五节 本章小结

第三章 我国企业海外并购政策演进

第一节 海外并购政策的尝试探索阶段（1990 年之前）

一、尝试探索阶段的并购政策措施

二、尝试探索阶段的政策措施特点

三、尝试探索阶段并购政策的成效

四、尝试探索阶段的政策措施不足

第二节 海外并购政策的规范开展阶段（1991 年-2000 年）

一、规范开展阶段的并购政策措施

二、规范开展阶段的政策措施特点

三、规范开展阶段并购政策的成效

四、规范开展阶段的政策措施不足

第三节 海外并购政策的持续推进阶段（2001 年-2011 年）

一、持续推进阶段的并购政策措施

二、持续推进阶段的政策措施特点

三、持续推进阶段并购政策的成效

四、持续推进阶段的政策措施不足

第四节 海外并购政策的全面深化阶段（2012 年-今）

一、全面深化阶段的并购政策措施

二、全面深化阶段的政策措施特点

三、全面深化阶段并购政策的成效

四、全面深化阶段的政策措施不足

第五节 本章小结

第四章 海外并购政策影响效果的实证研究

第一节 研究假设

一、国家审批政策体系影响效果假设

二、财政支持政策体系影响效果假设

三、资本市场政策体系影响效果假设

四、外汇管理政策体系影响效果假设

五、保险保障政策体系影响效果假设

六、中介机构培育政策体系影响效果假设

七、信息技术服务发展政策体系影响效果假设

八、海外并购政策体系影响效果假设

九、控制变量影响效果假设

第二节 模型设计

一、被解释变量定义

二、解释变量定义

三、控制变量定义

四、模型框架

第三节 数据来源和参数估计

一、数据来源

二、数据描述

三、相关性分析

四、参数估计

第四节 实证结论

一、模型检验

二、基本结果

第五节 本章小结

第五章 海外并购政策的合宜性评估

第一节 并购政策合宜性评估基本思路

一、设计问卷调查框架

二、开展问卷设计

三、进行问卷调查

四、进行结果分析

第二节 并购政策合宜性评估问卷设计

一、国家审批政策体系问卷设计

二、财政支持政策体系问卷设计

三、资本市场政策体系问卷设计

四、外汇管理政策体系问卷设计

五、保险保障政策体系问卷设计

六、中介机构政策体系问卷设计

七、信息技术服务发展政策体系问卷设计

第三节 并购政策合宜性评估问卷调查

一、评估问卷调查样本选择

二、评估问卷调查样本培训

三、评估问卷调查信息收集

四、进行问卷调查信息审核和汇总

第四节 并购政策合宜性评估结果分析

一、国家审批政策体系合宜性评估结果分析

二、财政支持政策体系合宜性评估结果分析

三、资本市场政策体系合宜性评估结果分析

四、外汇管理政策体系合宜性评估结果分析

五、保险保障政策体系合宜性评估结果分析

六、中介机构政策体系合宜性评估结果分析

七、信息技术服务发展政策体系合宜性评估结果分析

第五节 本章小结

第六章 完善海外并购政策路线图

第一节 完善并购政策路线图逻辑思路

第二节 典型国家并购政策实践经验

一、欧洲（德国）典型国家的并购政策实践经验

二、北美洲（美国）典型国家并购政策实践经验

三、亚洲（日本）典型国家的并购政策实践经验

第三节 海外并购政策的差异性评估

一、国家审批政策体系差异性评估

二、财政支持政策体系差异性评估

三、资本市场政策体系差异性评估

四、外汇管理政策体系差异性评估

五、保险保障政策体系差异性评估

六、中介机构政策体系差异性评估

七、信息技术服务发展政策体系差异性评估

第四节 海外并购政策完善的路线图

一、国家审批政策体系完善路径

二、财政支持政策体系完善路径

三、资本市场政策体系完善路径

四、外汇管理政策体系完善路径

五、保险保障政策体系完善路径

六、中介机构政策体系完善路径

七、信息技术服务发展政策体系完善路径

第五节 本章小结

第七章 主要结论和政策建议

第一节 主要结论

一、开展海外并购政策合意性研究已经成为推进海外并购健康发展基本方向

二、推进企业更好地开展海外并购的政策体系可以凝练为“钻石模型”框架

三、我国海外并购政策可以划分为四个阶段，每个阶段均具有一定特点

四、海外并购政策对推进企业更好地开展海外并购具有显著积极影响

五、我国推进企业更好地开展海外并购的政策合宜性有待持续提高

六、典型发达国家推进企业开展海外并购政策较为完善，可资为我国借鉴

第二节 政策建议

一、国家审批政策体系完善政策建议

二、财政支持政策体系完善政策建议

三、资本市场政策体系完善政策建议

四、外汇管理政策体系完善政策建议

五、保险保障政策体系完善政策建议

六、中介机构政策体系完善政策建议

七、信息技术服务发展政策体系完善政策建议

第三节 本章小结

参考文献

中文参考文献

英文参考文献

致谢