时光荏苒，一项工作总是在不知不觉间结束，我们又迎来新的任务与挑战，在开始新的任务前，我们要学会撰写计划，那么该如何拟定计划呢？以下是小编整理的关于《外汇投资计划》，供大家参考，更多范文可通过本站顶部搜索您需要的内容。
境内个人参与境外上市公司员工持股和认股期权计划的相关外汇管理问题
摘要:随着国内公司实施员工持股计划和认股期权计划的不断增多,境内个人参与境外上市公司员工持股计划和认股期权计划越来越成为个人跨境资金活动的重要组成部分,本文分析了对跨境员工持股计划和认股期权计划外汇管理的现状和难点,并提出完善外汇管理政策的有关建议。
关键词:境内个人参与境外上市公司员工持股和认股期权计划;外汇管理
一、境内个人参与跨境员工持股和认股期权计划的背景和意义
近年来,随着跨国公司在国内业务的发展。以及国内公司在境外上市的增多,这些公司面向境内员工实施员工个人股权激励计划需求日益增长,在实践中产生了境內个人参与境外上市公司的跨境员工持股计划和认股期权计划。跨国公司实施的员工持股计划面向全球员工,但由于我国实行资本管制,尚未允许中国员工持有境外上市公司股票。因此中国员工不能享有与其他国家员工一样的福利。而实施员工持股计划和认股期权计划的目的,是使员工成为公司的股东,激励员工更好地为企业长期服务。员工持股计划和认股期权计划在国际上得到广泛应用,成为企业建立中长期激励机制的重要手段,在改善劳资关系中发挥了极其重要的作用。放开境内个人参与跨境员工持股和认股期权计划,对促进跨国公司规范经营,优化直接投资政策环境起到了良好效果。
目前我国对部分资本项目交易仍实施一定的管制,其中境内个人对外直接证券投资就尚未完全开放。目前境内个人外汇投资的渠道主要为境内B股市场、QDII(合格境内机构投资者)以及境内银行的外汇理财产品等。但由于境内B股市场的规模有限。QBI[产品和银行理财产品风险较大,境内个人要求拓宽其他外汇投资渠道的需求日益增长。由于个人持有的外汇投资渠道狭窄,在严格的资本项目管制政策下,个人境外证券投资往往借助各种灰色渠道,使得资本管制的有效性大大削弱。因此在风险可控的原则之下,拓宽境内个人外汇投资渠道日显重要。在实施境内个人参与境外上市公司的跨境员工持股计划和认股期权计划中,一般境外母公司给予一定的价格补贴,因此投资风险较小。另外跨国公司员工持股计划在全球实施也日渐完善和规范。因此适时放开境内个人参与境外上市公司的跨境员工持股计划和认股期权计划的时机和条件已成熟,成为促进境内个人对外直接证券投资首先考虑开放的重要环节。
允许境内员工持有境外上市公司的股票,不仅使境内员工在全球员工持股计划中享有与其他国家员工一样的福利。使个人境外证券投资在QDII的基础上大为拓宽,更能有序拓宽资金流出渠道、促进国际收支基本平衡。
二、跨境员工持股和认股期权计划外汇管理的现状
2006年以来,中国人民银行和国家外汇管理局先后发布了《个人外汇管理办法》、《个人外汇管理办法实施细则》、《境内个人参与境外上市公司员工持股计划和认股期权计划等外汇管理操作规程》以及《关于下放境内个人参与境外上市公司员工持股计划首次购付汇额度及开立外汇账户审批权限的通知》等文件,逐步对境内个人参与境外上市公司员工持股计划和认股期权计划涉及的外汇管理问题进行了规范,目前法规主要明确了跨境员工持股计划(EmployeeStock Option Plan)和认股期权计划(Srock OptionPlan)的外汇管理原则。
目前对跨境员工持股计划和认股期权计划的外汇管理主要包括以下内容:
一是对境内个人参与境外上市公司员工持股计划和认股期权计划年度购付汇额度的核定。境内代理机构代理计划参与公司的员工按年度向所在地外汇管理局申请年度购付汇额度,额度获准后,境内代理机构代个人在批准的额度内到外汇指定银行办理购付汇手续。
二是对境内个人参与境外上市公司员工持股计划和认股期权计划实行专户管理。境内代理机构代理计划参与公司的员工向所在地外汇局申请开立境内专用外汇账户,专项用于跨境员工持股计划和认股期权计划外汇资金的收付。
三是境内个人参与境外上市公司员工持股或认股期权计划资金调回外汇资金结汇的管理。员工出售持股项下、认股期权等项下股票及分红所得外汇资金汇回境内外汇专用账户后,结汇须经所在地外汇局审核。
四是对资金流动的监测。境内代理机构每季度向所在地外汇管理局报送《境内员工参与境外上市公司或认股期权计划情况备案表》。
自境内个人参与境外上市公司员工持股和认股期权计划的外汇管理操作规程实施以来,上海市境内员工持股计划和认股期权计划外汇业务平稳快速发展,主要呈现以下两个特点:(一)申请业务的公司逐年增加,截至2010年6月30日,上海市已有70多家公司作为境内代理机构,代理全国600多家境外上市公司的境内子公司或关联公司申报了境内员工持股和认股期权计划。(二)额度使用率低。比如国家外汇管理局上海市分局核准的2009年度境内员工持股和认股期权计划购付汇额度、结汇和境内原币划转额度,企业实际使用额度仅为百分之二十几。
三、跨境员工持股和认股期权计划外汇管理的监管难点
尽管目前外汇管理有关法规规范了跨境员工持股计划和认股期权计划的外汇管理,但在实际的外汇业务监管过程中也存在着一些监管难点,影响了外汇管理的政策效应,主要体现在以下几个方面:
首先是对购付汇申请额度合理性的判断存在困难。境内个人参与境外上市公司员工持股和认股期权计划时,委托境内一家代理机构向国家外汇管理局申请年度购付汇额度。员工持股计划的额度计算主要根据买卖股票的价格确定方式、频率以及参与人数等要项:员工股票期权的额度主要根据行使认股期权的价格和本年度已进入过或将进入行权期的员工数量等要项来计算。由于年度购付汇额度的计算要项均由申请公司拟实施计划决定,外汇局只能被动审批公司申请的额度。如前所述国家外汇管理局上海市分局核准的2009年度境内员工持股和认股期权计划购付汇额度实际使用率仅为20%,而这些公司申请的2010年度购付汇额度却仍然不减反增。
其次是难以防范汇出资金在境外二级市场投资非母公司股票。境内个人参与境外上市公司员工持股和认股期权计划实行专户管理,要求境内专用账户和境外股票托管账户一一对应,资金通道封闭,但理论上存在境内员工在抛售股票后将资金再次投资其他公司股票的可能。因为目前的外汇管理法规没有规定员工在抛售股票后外汇资金调回境内的时间期限,因此如果员工抛售母公司的股票后,将闲置资金通过境外受托管理机构在境外二级市场投资非母公司股票,之后将所得收益汇回境内外汇专户,仍然可以做到境内专用账户和境外股票托管账户一一对应。在外汇管理上缺乏事后监督的手段。另外如果员工在抛售母公司股票后,将外汇资金再次投资母公司的股票,也与
目前的外汇管理法规要求个人不得直接从境外支付行权所需资金的规定相悖。
第三、对员工离职后所持股票和认股期权的外汇监管存在空白。由于境内个人不得直接投资于境外的二级市场,因此境内个人参与境外上市公司员工持股和认股期权计划的境内个人,仅限于境外上市公司在境内的母公司、子公司及分支机构的员工。如果员工一旦离职就不得在二级市场做跨境交易。但目前的外汇管理法规未明确员工离职后所持股票或股票期权应如何处理,如果离职员工(非境外上市公司的境内员工)也享受激励计划,与《个人外汇管理办法》有关规定不符。
第四、可能出现境内代理机构重复申请额度的问题。大部分境外上市公司在中国境内设有多家子公司、关联公司及分支机构,公司注册地不同。这些境内公司一般委托其中一家境内公司作为境内代理机构,向境内代理机构所在地外汇管理局申请统一办理各外汇管理事项。但由于境内个人参与境外上市公司员工持股和认股期权计划的外汇管理没有全国统一的信息数据系统,因此在实际操作过程中存在一个计划通过不同的境内代理机构向国家外汇管理局多个分支局申报的情况,那么会造成年度购付汇额度重复核准,外汇资金的跨境流动逃避了额度监管的限制。
第五、境外上市公司对境内员工激励计划的丰富对现行外汇管理政策提出了一定挑战。目前的外汇管理政策重点规范了员工持股计划和员工认股期权两类股权激励计划。随着形势的发展。境外上市公司对境内员工的激励计划也不断丰富,目前已有公司申请实施与普通股价值相关的股份增值权利(SARS),即虚拟股票计划。股份增值权利是一种与股票价值挂钩的虚拟股权激励模式,激励对象不实际持有股票,股份增值权持有人在未来一定时间和条件下,因公司业绩提升。股价上扬等因素可以获得行权价与行权日二级市场股价之间的差价,增值收益以现金支付。如何监管虚拟股票交易引起的跨境资金流动,以及增值收益真实性甄别,也成为监管实践中的一个难点。
四、推进跨境员工持股和认股期权计划外汇管理的政策探讨
境内个人参与境外上市公司员工持股和认股期權计划能够有效推行,很重要的一点是国家外汇管理局发布了相关业务操作规程,从而使境内员工跨境持股和认股期权计划推行起来有据可依。在我国对部分资本项目交易仍实施一定的管制的情况下,特别是境内个人对外直接证券投资尚未完全开放的情况下,先行放开境内个人参与境外上市公司员工持股计划和认股期权计划,在外汇业务实际操作过程中存在一定的问题是难免的。随着业务的不断扩展,为进一步规范境内个人参与境外上市公司员工持股计划和认股期权计划外汇管理,应加强对跨境持股计划的风险管理意识和创新计划的前瞻性研究。并逐步完善监管体系。
目前境内个人参与境外上市公司员工持股和认股期权计划的风险管理存在不足,如境内代理机构风险管理意识淡薄,缺乏科学的风险内控机制。为使境内个人参与境外上市公司员工持股和认股期权计划的外汇业务健康发展,应加强计划的风险管理。同时随着境内公司激励计划的不断丰富和创新,应加强前瞻性研究,借鉴发达国家的经验,分析各类计划的潜在风险,规范境内个人参与境外上市公司员工持股和认股期权计划的发展。
尽快建立跨境二级市场外汇管理登记系统。目前国家外汇管理局尚无统一的登记表格和业务操作系统,因此各分支局在办理境内个人参与境外上市公司员工持股和认股期权计划外汇业务时,使用分支局自行设计登记表和业务操作系统。表格形式和业务操作系统的不统一。数据登记要素不同,数据信息无法共享,不仅会给业务数据统计造成困难,更有可能造成额度重复申请,外汇资金经外汇局审批后“合规”地流出入。因此尽快建立跨境二级市场外汇管理登记系统成为迫切需要解决的环节。
另外,从促进境内个人参与境外上市公司员工持股计划和认股期权计划业务发展的角度、可进一步完善相关外汇管理政策,为便利业务发展营造更好的政策环境。在购付汇额度的核定方面,外汇局可根据公司上一年度额度的实际使用情况,按照一定变动区间来核准当年的额度,使得公司能按照实需申请年度额度。在股票抛售和资金汇回的管理方面,可明确境内员工在抛售股票后调回外汇资金的期限,或在风险可控的前提下,允许资金留存境外参与以后年度的持股计划,以促进境内个人参与境外上市公司员工持股计划和认股期权计划的规范开展。
(责任编辑:姜天鹰)
作者：王舒婷
去年公布的《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》，吹响了百亿美元进军海外资本市场的隆隆号角
从某种意义上看，允许保险公司外汇资产投资海外债券市场等同于隐性的QDII
以保险外汇资金为起点开展境外投资业务,是培养保险机构资产全球配置能力的现实选择
最近，保监会出台了《保险外汇资金境外运用管理暂行办法实施细则》。据了解,目前中国保险外汇资金规模有100多亿美元,三家海外上市的保险公司首次公开发行集资约60亿美元。平安是首家获准进行海外投资的保险公司。2005年1月10日,中国平安首获境外投资资格,国家外汇管理局给予其17.5亿美元的投资额度。 按照去年的年报显示,中国人寿可投资境外的保险外汇投资额度最高可达24.2 亿美元(约188.7亿港元),占全部保险外汇投资资产的四分之一,为单个公司最大投资规模。
中国人寿资产管理有限公司投资研究中心周莉珠研究员认为,《实施细则》是国内第一部关于机构投资者境外投资的操作规范,与去年8月出台的《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》相配套,进一步明确了保险外汇资金境外运用的具体要求和程序,这对推动保险机构投资者规范发展、领先一步培养资产全球配置能力创造了极为难得的契机。而从发展的眼光看,以保险外汇资金为起点开展境外投资业务,是培养保险机构资产全球配置能力的现实选择。国际经验表明,资产全球配置能力是保险机构核心竞争力的重要组成部分。
尤其是新兴国家在融入国际资本市场的进程中,保险公司的资产结构都呈现出明显的国际化趋势。例如,日本保险公司的国外证券比例从1978年起步时的2%上升到1997年的10%,其中1989年最高时曾达到16%。
业内人士认为,保险行业境外投资的起航意义还在于为中国其他境外资金投资进行探索。
闸门开启
目前，快速膨胀的保险外汇资金在海外市场投资的主要方式是外币存款。国家外管局今年对境内50家保险经营机构外汇资金状况进行的问卷调查结果显示，截至去年底，在这50家机构全部外汇资金中，活期存款余额占29.8%，定期存款占70.1%，而只有个别机构仍持有早期购买的境外外币债券。但由于外币的银行利率极低，仅以存款方式投资必然招致损失。
最近几年，随着保险行业的急速扩张，保险公司的本、外币资产大幅度增加。
根据保监会的统计，用于各类投资的保险资金总额为4524.89亿元，同比增长36.39%。其中国债投资1692.76亿元，增长30.44%;用于银行存款的保险资金总额为4999.11亿元，同比激增53.17%。保险行业资产总额达10359.04亿元，同比增长36.55%。
而根据外管局统计，中国保险业现有外汇资金在2004年年初就已接近80亿美元。加上去年6月24日平安保险集团上市筹集的近20亿美元资金，保险业外汇资金规模约100亿美元。“从全球来看，我们最大的客户群是保险公司。中国的保险市场正在快速成长，他们在国际上融资及投资的需求将越来越大，对于中国的保险公司和其他企业而言，如何实现外汇资产增值是一个急需解决的问题。”瑞银集团(UBS)债券及利率衍生产品事业中国地区主管金纪湘说:“投资债券是一个非常不错的选择。”
金纪湘说:“这是一个充满潜力的行业。外汇资金部分看起来比人民币保险资金少很多，但增长很快，其中一个原因是未来还会有更多的中国保险公司筹划海外上市。”
据了解，除了保险公司上市筹集的外汇资金以外，我国保险业的外汇资金还包括此前境外股东参股的资金，以及财产险公司外汇业务的保费收入。
保险业能不能持续发展取决于能否取得持续的资本支持。 从2003年开始，中国人寿、中国人保和平安保险三家公司上市募集的外汇资金，已经达到了60亿美元。
已经IPO的保险公司进一步融资也将壮大外汇资金规模。与内地A股市场相比，海外股市再融资完全市场化，为上市公司提供了再融资的便利，即可以通过上市公司进行多次融资。例如中保国际2003年在全球成功发行10年期债券1.75亿美元，用于解决其在内地公司太平人寿扩张的资本需要。
来自于寿险保险公司外汇业务部分带来的保费收入将是另一个外汇资金来源。2002年外管局联合保监会出台《保险公司外汇管理暂行规定》，放开境内居民投保外汇保险业务，目前中保康联保险公司已经开始销售针对出国留学生的外汇保险。另据了解，平安人寿也开展了这项业务。
而这些外汇资金的相当一部分仍然滞留在海外市场。原中国人寿股份公司董事长王宪章透露，去年年初考虑到有关部门正准备向国务院提出申请，制定社保基金和保险资金到海外投资的相关政策，经国家有关部门批准，所有这些资金一直留在海外。“到目前为止，扣除上市前后的一些费用支出，我们大约还有250亿港元的外汇在外面。”王宪章说。
泰康人寿总裁刘经纶表示，虽然目前该公司来自于外资股东的外汇资金数额不大，外汇资金运用压力也很小，但他们更关注今后展开外汇业务之后外汇资金的投资渠道。
如何为这些资金寻找投资的出口已是刻不容缓。
实际上，国外保险公司保费的保值、增值主要是通过投资证券市场来实现的，主要选择债券及利率产品、股票等投资工具。通常来说，海外保险公司对债券及利率产品的投资占到总资产的65%～70%，对股票的投资占20%～30%。在操作上，寿险和财险、意外险公司有较大不同。寿险公司对流动性要求较低，更看重投资回报率。因此，对股票产品的投资较多;在选择债券及利率产品时，也更偏好收益率较好的公司债券和房屋抵押贷款证券。寿险公司投资组合的平均信用等级现在为BBB级，以前为A级，发生这种改变的主要原因就是A级的证券很难满足寿险公司对股本回报的要求。财险、意外险公司对流动性的要求非常高。因此，其股票投资略少;在选择债券及利率产品时，更偏好久期在2～3年的国债、机构债和市政债券。国外保险公司都很注意对外国资产的投资，以分散整个投资组合的风险。
以美国保险公司为例，在选择外国资产时，它们的首选是以美元计价的证券;如果投资了以外币计价的证券，它们普遍会使用衍生工具(如货币掉期)来控制汇率风险。但是，由于美国监管机构对衍生工具的使用规定非常严格，公司只能进行简单衍生产品的操作，很多收益率较高、可以更好地帮助公司分散风险的结构性产品不能被使用。这在一定程度上给美国保险公司的投资造成了局限性影响。此外，目前美国监管机构对保险公司资本充足率的规定，影响了保险公司对房屋抵押贷款证券的投资;正在酝酿的新规定将更加细化，认为房屋抵押贷款与相同信用等级公司债券具有可比性，相信新规定实施后，由于房屋抵押贷款证券可以提供更高的收益率，保险公司将加大对房屋抵押贷款证券的投资，适当减少对公司债券的投资。
去年8月18日，在经过了近一年的酝酿之后，保监会与中国人民银行终于正式公布《保险外汇资金境外运用管理暂行办法》，吹响了百亿美元进军海外资本市场的隆隆号角。
此前，国内保险外汇资金运用中主要存在两个问题：一是国内外币投资工具少，保险外汇资金难以得到充分有效运用。目前，保险外汇资金除少量同业拆借和购买境内外币债券外，主要存放在境内商业银行，没有其他投资渠道。二是近年来由于境内外币存款利率不断下调，保险外汇资金运用收益率不断降低，影响了保险业的健康发展。
这一消息随即得到了海外投资者的热烈欢迎。8月19日，海外上市的三大保险巨头——中国人寿(2628.HK)、中国平安(2318.HK)与中国财险(2328.HK)的股价全线上扬，分别收高4.88%、1.94%和3.85%，中国人寿的成交量比近三个月平均水平提高了一倍，达到6087万股。
《办法》意味着大量存放在国内商业银行的保险外汇资金终于解禁，除同业拆借、购买境内外币债券和银行存款外，将可以投资到境外的债券市场。对于已经在海外上市的中国三家保险公司来说，无疑更是利好消息。 而且，固定利率的投资产品通常在保险公司构建合理的资产负债结构中占有非常重要的地位，在外汇资金充沛的前提下，保险公司当然会选择固定利率更高的债券投资。但是各地的债券收益率状况又各不同，比如前不久发行的200亿元港币债券，年利率比同期国内债券低100～150个BP，吸引力自然会减少。这对保险公司分析各地风险状况、搭配债券期限结构和利率水平提出了较高要求。
“保险资产投资海外，为境内保险公司走出国门投资海外迈出了重要一步。我们预期随着投资经验的积累，中央批准保险公司投资海外股票市场并实现真正的QDII是水到渠成之事。三大保险公司的投资收益也有望得到更大改善。”国泰君安(香港)保险业分析师戴祖祥说。
尽管到目前为止并未公布保险业外汇资产的投资收益率情况，但在现有投资渠道不畅的背景下，业界预测其年收益率可能仅略高于国内同期美元存款利率。投资海外，成为保监会盘活百亿美元保险外汇资产的一步棋。
“保险外汇境外投资的范围还留有余地。”保险权威人士明确表示，“投资范围放开是个逐步的过程。包括衍生工具,在进行长期投资时就显得很重要。现在刚开始,不要急于马上规定。”
业内人士表示,适度放开投资范围,允许保险机构选择更多的投资工具。在符合投资比例和信用评级规定的范围内,允许投资政府债券、国际金融组织债券、政府担保债券(如MBS)、中国企业在境外发行上市的股票、结构性存款等投资品种,为市场主体进行产品创新提供了空间,鼓励保险机构在拓展资产配置有效边界的同时,不断提高风险管理的技术水平。
目前我国资本项目的管制还比较严格,保险资金大规模开展境外投资的条件尚不成熟。《实施细则》的出台,有利于保险机构在现有的政策规范下,走出国门参与国际竞争,逐步熟悉国际金融市场,积累投资管理经验,从而增强实力,提高竞争能力。
周莉珠认为,保险机构要把握机遇,着力培养核心竞争力。保险外汇资金境外运用渠道的实质性放开,意味着保险机构进入国际资本市场的政策条件已经成熟,也具备了规范发展所必需的规则。保险机构要在国际资本市场的竞争中尽快成长起来,还必须在内控制度、专业人才、技术系统等方面做积极主动的调整,并在创新投资管理模式和运作载体方面做进一步的探索,把握当前难得的发展机遇,努力培养资产全球配置的能力。
更为重要的是，此项政策是即将推出的境内合格机构投资者(QDII)的一部分，为其在海外进行资本运作“投石问路”。
外资觊觎
在这一过程当中，越来越多的中、外资金融中介机构都在密切关注着快速和国际接轨的中国保险业。以社保基金和商业保险公司为首的QDII试点将有望创造出更多的中国保险业和外资金融机构的合作机会，这些机会在中、外资金融中介看来，又将是一顿享用中国保险业发展的大餐。
多位保险公司的投资人士认为，境外投资放开，债券类产品应该为首选的投资品种，例如外国国债和高评级企业债等，而股票等权益性产品，以及其他金融衍生品同时放开的可能性较小。
而对于保险公司来说，这样的开放顺序也是可以接受的。
“无论是从公司的盈利性角度来说，还是资产的匹配来说，投资债券市场会显得尤为重要。”金纪湘强调。
金纪湘说，在资产负债管理以及开展债券业务方面，投行都可以与保险公司进行合作。债券业务又包括海外发债和买卖债券。他认为，目前海外市场上评级较高的国债、企业债以及一些结构性产品，都可以作为保险外汇资金投资的对象。
在国外，债券品种十分丰富，这为保险公司进行资产负债匹配管理提供了便利。长久以来，债券投资一直受到国外保险公司的“垂青”。统计显示，债券投资已经在英国寿险公司的资产配置策略中占据越来越高的比例，其绝对数额非常大，美国寿险公司的情况也类似。
同时，据了解，目前全球金融衍生品共有两万多种，交易规模也非常可观，外资银行大多开办了衍生产品业务，而中资金融机构只有四大国有商业银行和少数股份制商业银行有少数外汇衍生产品交易，市场空缺巨大。
金纪湘显然也注意到了国内债券衍生品市场的空白和投资人对衍生产品的陌生。
他认为，“与发展了十几年的股票市场相比，中国的债券市场一直没有什么大的发展。”但他坚信未来几年必将是中国债券市场蓬勃发展的时期，与此相适应的避险产品需求也将越来越大。
这正是以瑞银集团为代表的外资团队在中国市场的切入点之一，“在中国外汇存款只占很小的部分，真正大头是人民币存款。但我们不从事商业银行业务，回避了和内地商业银行的直接竞争。与内地商业银行相比，我们有成熟的市场经验和技术力量，可以在高端业务上发挥优势。”金纪湘称。
他详细介绍了如何借用金融衍生品进行债券投资的具体过程：对债券的投资可以是现汇债券，也可以是衍生产品，这要根据投资人对回报和风险的承受能力来确定。“保险公司都会有一定的目标。比如资金如何投资，要多少年的期限，流动性需要多大，最后的收益是多少，等等。我们会根据他们的要求去做。”
金纪湘举例说，如果保险公司要做一个10年期的投资，瑞银会在原则框架下把这个投资运用金融衍生品“分割”成为几个条块，把风险对冲掉。当然，这需要对具体案例进行精心设计。
海外市场对于保险公司的吸引力显而易见，举例说，当前美国的10年期政府债券利率是5%，较中国的同类债券略高，即便是中国在境外发行的外币债券利率也比境内高。固定利率的投资产品通常在保险公司构建合理的资产负债结构中占有非常重要的地位，在外汇资金充沛的前提下，保险公司当然会选择固定利率更高的债券投资。
对投资收益依赖程度较高的保险业渴望通过海外资金运用提高保险资金的收益率。
对于外汇资产投资海外债券市场，保险公司的期望值很高。业内人士表示，保险公司期待着投资境外资本市场的政策尽快出台，并且希望投资比例最好能够达到可运作资金的10%～20%。
QDII能否捷足先登
从某种意义上看，允许保险公司外汇资产投资海外债券市场等同于隐性的QDII。
QDII是境内机构投资者赴海外投资资格认定制度，也是在中国境内资本项目未完全开放的情况下，境内投资者往海外资本市场进行投资的出路之一。面对QDII，目前包括社保基金、保险公司、保险资产管理公司和金融中介机构都在摩拳擦掌。
在去年6月28日的中国人寿资产管理公司揭牌仪式上，几乎所有境内的证券、基金公司都到场，多家金融中介机构负责人向中国人寿表达在QDII方面合作的意向。
市场人士担心，保险资金先行出海，相当于给国内的资金开了一个合法的外流渠道，而在投资海内外资本市场巨大的收益差别下，将会有越来越多的资金涌向这个渠道，从而迫使其一步一步扩大，最终推动QDII制度出台。
对此，保监会人士认为，保险外汇资金境外运用，用的是自有外汇资金，不存在QDII的人民币兑换、公募资金、集合投资等特征，与QDII没有必然的关联。
不过，目前保险公司外汇资产的“初航”确实是作为QDII的“先锋”。此阶段的特点是带有“特许”性质的QDII，此时虽然部分资金“挡板”已经取消，但放开的口子不大。这一阶段两地资金的流动并不取决于两地股价的差异，而是由资金口子开多大来决定，总体来说，对A股市场具体定价影响不大。
但更重要的是， QDII 带来的是对未来 A 股和国际接轨的一种心理预期，虽然并不能简单地说“接轨”就意味着价格趋同，但它无疑将成为 A 股走势的长期压力。而当 QDII 进展到内地资金可以大量流出的时候，其时的市场格局变化才应该成为投资者关注的重点，因为那才是纯粹意义上的 QDII 。
“保险业的外汇资金也是内地企业资金的一部分，一旦这部分资金正式投资于海外资本市场，则实际上标志着QDII的开始。”中国社会科学院金融研究所尹中立博士表示。
当然，“对于一个有投资意愿的保险公司而言，它必须明确：第一，目的是什么。你需要什么样的回报，流动性对你有多重要、回报对你有多重要。第二，对市场的看法和期限。市场是向上走还是向下走?要关注市场的波动性，这对投资很多产品特别是衍生产品是非常重要的。第三，你的风险承受能力有多大。”金纪湘警告道。
作者：袁 元
最近，国家外汇管理局正式发布《国家外汇管理局关于进一步简化和改进直接投资外汇管理政策的通知》，并于2015年6月1日起实施。《通知》要求，取消直接投资项下外汇登记核准。境内外投资主体可以直接到银行办理境内直接投资项下、境外直接投资项下相关外汇登记，简化了境内直接投资项下外国投资者出资确认登记管理;取消境内直接投资项下外国投资者非货币出资确认登记和外国投资者收购中方股权出资确认登记，将外国投资者货币出资确认登记调整为境内直接投资货币出资入账登记。
一、什么是外汇?
外汇：是国际汇兑的简称，指以外国货币表示的用于国际间结算的支付手段，包括信用票据、支付凭证、有价证券及外汇现钞等。外汇是一个新兴的投资理念，外汇交易就是根据一些国外的货币的汇率波动，赚取他们的汇率差价。外汇交易(FOREX)市场是一国货币与另一国货币进行买卖的场所，外汇交易市场是世界上最大的金融市场，每天成交额约20000亿美元。由于交易是通过银行、企业和个人间的电子网络展开的，没有具体的交易所，因此，外汇市场能够24小时运作，横跨世界各个主要金融中心。
外汇交易的特点：
1、 双边买卖，可买升亦可买跌
2、 投资成本低，以小博大
3、 成交量巨大，不易被庄家操控
4、 买卖及开户程序简单
5、 基本上24小时全球交易，网上下单，方便快捷，买卖可随时随地进行
6、 风险大小完全由投资者自己控制，不会使亏损超过投资者所能承受的范围
7、 可以自主设置获利和止损价位，自动交易省时省心
8、 公平、公正、公开、信息全球即时发布 投资策略一
汇率：是一国货币折算成另一国货币的比率，也可以说是用一国货币表示的另一国货币的价格。如：GBP/USD=1.9959，也就是1英镑可以兑换1.9959美元。
二、外汇市场的主要参与者
外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、商业银行、非银行金融机构、经纪人公司、自营商及大型跨国企业等。它们交易频繁，交易金额巨大，每笔交易均在几百万美元，甚至千万美元以上。外汇交易的参与者，按其交易的目的，可以划分为投资者和投机者两类。
三、什么是外汇保证金交易(杠杆式外汇交易)
外汇保证金交易：是利用杠杆投资的原理，在金融机构之间及金融机构与投资者之间进行的一种远期外汇买卖方式。在交易时，交易者只付出1%的保证金，就可进行50倍保证金额度的交易。使得每一位小额投资人亦也可在金融市场中买卖外国货币，而赚取利益。
四、外汇投资：
外汇投资通俗的讲就是指在不同的货币中换来换去，即靠汇率的变动，从一种货币的低价时买进在高价时卖出，或在一种货币的高价时先卖出再到其低价时买进，就可以赢利了。所以我们现在就要判断目标货币的升跌了，货币升跌跟一个国家的经济、政治、军事、人文、地理、突发事件等密切相关。如：国民生产总值(GDP)、通货膨胀、 财政赤字等等。都会影响汇率走向。我们就是在汇率的波动中获取收益。
五、基本面的分析
基本面分析是基于对宏观基本因素的状况、发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究，得出货币间供求关系的结论，以判断汇率走势的分析方法。研究对象包括经济、政治、军事、人文、地理、突发事件等各个方面。一般用以判断长期汇率变化的趋势。
由基本面分析得来的汇率长期发展的趋势较为可靠，并具有提前性。但其缺点是无法提供汇率涨跌的起、止点和发生变化时间。并且在一些时候，汇率的变化并不是严格遵从于基本面的变化。因此，对于基本面的分析一定要结合技术面以及市场心理等因素进行研究。
六、指标的分析
外汇投资主要的是靠指标的运用。如指数平滑异同移动平均线(MACD)、相对强弱指标(RSI)、逆势操作指标(CDP)、随机指标(KDJ)、最终指标和日线(K线)、趋势线、黄金分割率的运用来判断后事的行情走势。
七、投资方案
(一)投资金额及方向
6000美元以上(约四万)，投资于外汇市场。
(二)投资方式与投资风险
以杠杆原理，保证金的形式。即以银行或交易商提供融资给投资者，投资者以一定比例的保证金的形式进行，交易商目前提供的比例是1：50。
保证金交易制度是把双刃剑，国际市场有规范专业的融资渠道。可以有效的放大客户的投入资金使得客户可以用较少的投入参与到国际交易当中并且可以获取投资额数倍的收益，但是如果无法做好资金管理则容易在交易当中蒙受巨大的亏损，所以我们一直强烈的向我们的客户倡议进行严格的止损止盈制度。虽然在交易中价格的剧烈波动有时会打掉止损，客户在心理上会感觉钱赔的很可惜。但是我们一直相信，您存在于市场中才会有更多的赢利机会。您的投资就好比是您带领的战士，您是指挥战斗的将军，在战争中保存住自己的主力部队才有打胜仗的。
风险的大小不在于投资项目本身的风险大小，而在于风险控制能力的大小。外汇投资是属于一般来讲风险比较大的投资，就是所谓的高利润伴随着高风险，但是这个行业的投资风险是完全可以控制的，我们会用严格的资金管理来控制风险。
(三)投资理念：
坚持“生存第一”的原则，以保住投资者的本金为前提;
以做短线为主，中长线为辅;
把握获取巨额利润的机会;
在控制风险的前提下，利润最大化机会。
(四)投资建议：
综上所述即使我们有把握把风险控制在您投资本金的30%—50%的范围内，长期利润可以达到3—20倍以上，甚至更高，这样的投资也是有风险的，因此我们真诚的建议您所要投资的资金是可以承担这样风险的资金，我们会依据您的回报要求而采取积极的或保守的资金管理和严格的操作流程。
外汇商机优势
1、全球规模最大、成交最快的金融行业。每天成交量是3万亿美元。
2、双向交易,做多 (买涨)和做空(买跌)，双倍机会。
3、T+0的交易制度，可随买随卖，不受时间限制。
4、24小时交易，交易日任何时间都可以进行交易，方便灵活快捷。
5、可自己控制风险，可设止损止盈位，到达所设的价位时系统会自动平仓。
6、信息公开透明，不会被人为操控，没有专家，公平交易。
7、利用杠杆放大资本 1：50 ，投入资金小，收益大，入金出金安全。
外汇和股票区别
股票是用100%去赚10%利润---风险大
外汇是用1%资金去换50%利润-----风险小
1、投入量的区别：
股票是1：1，外汇是1：50。-----投资小
2、时间的区别：
股票一天4小时，外汇24小时交易。-----交易时间灵活
3、交易的区别：
股票T+1，外汇T+0，随买随卖。-------交易频率
4、消息公布的区别：
股票有小道消息一般不为广大群众知道，外汇有固定消息和意外消息公布。--------消息
5、成交量的区别：
股票成交量小，有专家可控盘;外汇成交量大，无人可控盘。------量
6、涨跌限制：
股票每日涨跌不超过10%，外汇没有限制。
7、选择难度：
股票两千多支，外汇常见的是6种，比较容易选择。-----种类
8、风险：
股票不受限制，自己控制不了;外汇可自己控制风险，自设止损，止盈平仓。-----风险
黄金外汇投资计划书 (建议大家看一下)
一、 投资项目简介
1.投资品种：现货黄金、外汇
2.投资形式：保证金形式，1/50的杠杆率;1/100的杠杆率;1/200的杠杆率，可根据资金大小申请调控。
3.投资场所：美国fxcm2/MT4(接纳小资金500美金～5万美金)
4.投资收益：有一定专业知识或严格按照专业人士提供的操作建议进行交易的话，交易一次的利润一般是交易额的30%，有时价格波动较大时可多达交易额的150%，年利润一般在总资金的100%左右，技术成熟的情况下，利润率还可以大大提高
5.投资风险：通过技术分析，控制好交易价位，一般一次操作的风险约为交易额的5% -10%
6.赢利模式
由于现货黄金、外汇是既可以买涨又可以买跌的T+0交易方式的理财产品，所以这就给我们的交易提供了极其灵活的可操作性。
即：成功的投资=严格的心态控制+正确的资金管理+过硬的技术功力
(1). 长线：
由于是T+0交易，基本上这种交易的理财品种都不适合做长线交易，所以暂不考虑(资金量雄厚除外)。
(2). 中线操作：
基本上一个中线5%仓位，按照现在的黄金的行情计算，每次中线操作，能收益20美金是很正常的。
(3). 短线操作：
黄金平均每天的波动在10-20美元之间，外汇波动幅度为40-200个点左右，存在较大的利润空间，而且黄金、外汇市场每天的交易量巨大，日交易量约为20万亿美元和3.5万亿美元，因此没有任何财团和机构能够操控如此巨大的市场，完全靠市场自发调节，适合技术性投资。结合阻力位和支撑位可以进行日内操作，最大20%的仓位。目标5-8美元，止损则放在2-3美元。一般每天可以操作两次以上。
除此之外，黄金外汇投资是研究的是一个国家的经济，所以能更好的了解国际形式以及国际金融行业的发展，开阔视野，增长见识。
二、黄金外汇的特点以及黄金外汇投资与其他投资产品的比较
1.黄金外汇投资是世界上税务负担最轻的投资项目
相比之下，其它很多投资品种都存在一些让投资者容易忽略的税收项目。而且做黄金外汇保证金投资所得赢利都是你自己的，不用交个人所得税。
2.黄金外汇市场的特点
(1)双向交易即可买升也可买跌，体现出交易的灵活性。
(2)T+0模式：随时都可以买卖，不像股票今天买，只能第二天卖。
(3)24小时不间断交易： 网上下单方便快捷，买卖可随时随地进行，不像股市有时间限制。
(4)风险可控：可以设置止盈/止损，风险大小由投资者控制，不会使亏损超过投资者所能承受的范围
(5)以小搏大：1：100杠杆，国际上的融资倍数也叫杠杆.例:市场的标准合约为每手10万元,提供的杠杆比例为100倍，则买卖一手需要1000元的保证金
(6)交易成本低
(7)交易量大：黄金、外汇市场日交易量约为20万亿美元和3.5万亿美元
(8)信息透明度高：由于投资黄金外汇研究的是一个国家的经济，而且各国财政数据都会第一时间在各国的官方网公布，也就不存在造假现象。
3.黄金外汇投资优点：
(1)金价外汇波动大：根据国际黄金、外汇市场行情，按照国际惯例进行报价。因受国际上各种政治、经济因素如a.美元b.石油c.央行储备d.战争风险e.国际贸易，以及各种突发事件的影响，金价外汇经常处于剧烈的波动之中。可以利用这差价进行实盘黄金外汇买卖
(2)交易服务时间长：每天为二十四个小时交易，涵盖主要国际黄金外汇市场交易时间。白天可以上班晚上可以操作，不影响也不耽误正常的上班时间。
(3)资金结算时间短：当日可进行多次开仓平仓(跟权证有点像)，提供更多投资机遇。是T+0的交易模式，随时买进随时卖出。
(4)操作简单：有无基础均可，即看即会;比炒股更简单，不用选股多么麻烦，分析判断相对简单，跟美元，原油走势紧密相关。全世界都在炒黄金外汇，每天交易约20万亿美金和3.5万亿美元。一般庄家无法操控市场。在这个市场靠的只有自己的技术。
(5)赚的多：黄金外汇涨，您做多，赚;黄金外汇跌，你做空，也赚!(股票涨才赚，跌则亏)双向交易，真正的上涨下跌都赚钱。
(6)保值强：黄金从古至今都是最佳保值产品这之一，升值潜力大;现
在世界上通货膨胀加剧，将推进黄金增值。
4.黄金外汇市场没有庄家
任何地区性的股票市场，都有可能被人操纵。但是黄金外汇市场却不会出现这种情况，因为黄金外汇市场属于全球性的投资市场，现实中还没有哪一个财团或国家具有操控金市的实力，黄金外汇的价格完全由市场供需决定。正因为黄金外汇市场是一个透明的有效市场，所以黄金外汇投资者也就获得了很大的投资保障。
5.黄金外汇VS银行储蓄 国债 基金
银行储蓄、国债和基金的收益远低于国际黄金投资的回报率。而且它们的投资周期较长，获利时间也相对较长，而黄金外汇投资是即时性投资，波动较大，你任何时候都可以选择获利出局，缩短了盈利周期。
6.黄金外汇VS股票
股市的风险较大，受国家政策、大庄家等多方面影响，这些影响个人无法预测，会引起相当的风险。黄金外汇市场属于全球性的投资市场，不受人为操纵，没有庄家，相对公平可靠。股票只能买涨，而黄金外汇可以买涨买跌，买对了都可以有利润。股票是国内市场，交易时间受限制，价格波动连续性不强，而黄金外汇价格是24小时连续波动，没有系统涨停或跌停板，随时都可以进行交易操作，没有时间限制。
7. 黄金外汇VS房地产
房地产投资资金大，回报周期比较长，高价出售赚取差价要等待时机，急于出售可能微利和损失，这就是房产投资的时间限制性。黄金外汇投资相对较小，盈利周期短，资金流动相对灵活。
三、交易细则
1.黄金报价单位：美元/盎司(1盎司=31.1035克);
2.开户金额：FXCM--MT4:(允许小额资金2000美金～10000美金)。
3.所需保证金: 每1手需要保证金800。
4.最低交易量：FXCM--- MT4一次最少要交易0.01手。
5.隔夜利息
6.交易模式：有做多单和做空单两种操作模式，做多单既为买涨，先买后卖，差价为投资者的利润(先低价买后高价卖时)或亏损(先高价买后低价卖时);做空单即为买跌，先卖再买，差价为利润(先高价卖后低价买时)或亏损(先低价卖后高价买时);
7.交易时间：周一到周五二十四小时交易
8.交易方式：网上交易平台。
9.金价外汇跌为什么还可以赚钱
打个比方，你预计金价外汇涨，你可以在价格低时先买进，等价格涨上
去之后卖掉，你就赚了。如果你预计金价外汇要跌了，你可以在高位做空(也就是通俗说的买跌)，等价格跌下来之后你在低位平仓，这样你就赚到了差价。因为这个市场是合约式的，所以可以先卖再买回来平仓。
四、投 资 者 常 问 的 问 题
1.黄金外汇投资的风险如何?
理论上来说，市场上风险和收益永远是成正比。相对于股票等其他投资产品来讲，由于黄金外汇市场比较规范，符合经济规律，并且黄金外汇市场巨大，不容易被控制，所以资深投资者更容易把握黄金外汇市场的趋势和波动。由此可见，黄金外汇投资的风险是相对较小的。
2.黄金外汇的盈利率有多少?
按投入20万人民币计算，我们拿10%进行操作，也就2万人民币，进行两手单的操作。一般黄金价格
每天的波动都在5美金以上，偶尔波动会达到近20美元，保守估计一天抓住3块钱左右的波动，那这
一天的赢利就是500美金左右，也就是3.4万人民币。整体来讲，通过学习和专家的指导，拥有一定的经验，一般年赢利率都在50%以上。黄金：比如在982.0做多(买入一手)，当黄金涨到1012时平仓(卖出)，那么利润是：(1012-982)*100=3000美元，换成人民币是20490元;外汇方面比如美元兑瑞郎，在1.0601做空一手(即卖出一手，俗称买跌)，当美元/瑞郎下跌至1.0430时平仓，那么利润是：(1.0601-1.0430)*100000=1710瑞郎，由于买入的是美元卖出的是瑞郎，所以1710是瑞郎不是美元，但是平台上面都是用美金结算，因此利润是：1710/1.0430=1639.5美元，兑换成人民币是11197.785元。黄金一手=100合约，外汇一手=100000合约。
3.如何进一步了解黄金外汇投资?
公司有专业人士会对客户免费进行专业指导，免费提供专业的操作建议，还免费提供模拟帐户给客户用于操盘练习，客户可以感觉自己熟悉操作流程以及经验丰富后再自行操作。
4.我们公司如何赢利?
客户在我们的交易平台上进行交易需交付一定的手续费，这手续费既为公司的主要经济来源。所以，我们的利益是跟客户的利益直接挂钩的，公司让客户赚钱了，客户做的单就多了，我们的利益也就越大了。
5.投资黄金外汇需要多少资金?
开户资金：Fxcm-- MT4(允许小额资金2000美金～10000美金)。
6.黄金外汇投资与别的投资产品相比有什么优势?
相对股票来说，黄金外汇市场是国际市场，具有风险小，收益高，回报
时间短(一天可进行多次交易，没有时间限制)，交易方式灵活多变(可买涨也可买跌，只要买对都一样赚钱)的优势。
7.资金安全吗?
首先，为保障客户的权利，公司会要求客户在签定具有法律效应的合同和协议后，再汇款进行投资。其次，客户必须是从协议里提供的帐户将资金转入公司指定的帐户，因为按照相关规定，将来提取资金时，资金必须且只能转回原帐户，或由客户本人亲自到我司签字提款。这样，资金就不会被客户本人以外的人所提取。
8.资金如何流动?
资金是先存到福汇(Fxcm)在美国银行(BankofAmerica)的对公账户，然后公司按照投资者的账户通过FXCM—Mt4交易平台进入国际市场，进行投资，交易完毕后再通过国际结算银行将资金返还到美国银行(BankofAmerica)的帐户。
9.可以通过银行或黄金交易所进行个人投资吗?
由于银行及黄金交易所都不介绍个人的现货黄金投资，投资者必须通过公司这个媒介来进行现货黄金的投资，建议投资者选择正规合法且信誉良好的投资公司。银行虽然有提供外汇买卖，但是是以1：1的杠杆，投资成本大，而且交易没有平台方便及时。
10.能拿到实物黄金吗?
以保证金形式买国际现货黄金，绝大多数人是以投资为目的，既用一千美金的价格购买价值为100倍以上的现货黄金和约，再通过卖出这张和约，以赚取利润。所以投资者没有必要将实物黄金拿到手，提取
黄金的过程既费时又烦琐，这不仅浪费财力物力，也错过了投资获利的时机。
河南富瑜 理财经理：
电话：15188350775
QQ：690678875
网址：
什么是外汇
外汇：是国际汇兑的简称，指以外国货币表示的用于国际间结算的支付手段，包括信用票据、支付凭证、有价证券及外汇现钞等。外汇是一个新兴的投资理念，外汇交易就是根据一些国外的货币的汇率波动，赚取他们的汇率差价。外汇交易(FOREX)市场是一国货币与另一国货币进行买卖的场所，外汇交易市场是世界上最大的金融市场，每天成交额约20000亿美元。由于交易是通过银行、企业和个人间的电子网络展开的，没有具体的交易所，因此，外汇市场能够24小时运作，横跨世界各个主要金融中心。
外汇交易的特点：
1、 双边买卖，可买升亦可买跌
2、 投资成本低，以小博大
3、 成交量巨大，不易被庄家操控
4、 买卖及开户程序简单
5、 基本上24小时全球交易，网上下单，方便快捷，买卖可随时随地进行
6、 风险大小完全由投资者自己控制，不会使亏损超过投资者所能承受的范围
7、 可以自主设置获利和止损价位，自动交易省时省心
8、 公平、公正、公开、信息全球即时发布 投资策略一
汇率：是一国货币折算成另一国货币的比率，也可以说是用一国货币表示的另一国货币的价格。如：GBP/USD=1.9959，也就是1英镑可以兑换1.9959美元。
二、外汇市场的主要参与者
外汇市场的参与者主要包括各国的中央银行、商业银行、非银行金融机构、经纪人公司、自营商及大型跨国企业等。它们交易频繁，交易金额巨大，每笔交易均在几百万美元，甚至千万美元以上。外汇交易的参与者，按其交易的目的，可以划分为投资者和投机者两类。
三、什么是外汇保证金交易(杠杆式外汇交易)
外汇保证金交易：是利用杠杆投资的原理，在金融机构之间及金融机构与投资者之间进行的一种远期外汇买卖方式。在交易时，交易者只付出1%的保证金，就可进行100倍保证
金额度的交易。使得每一位小额投资人亦也可在金融市场中买卖外国货币，而赚取利益。
四、外汇投资：
外汇投资通俗的讲就是指在不同的货币中换来换去，即靠汇率的变动，从一种货币的低价时买进在高价时卖出，或在一种货币的高价时先卖出再到其低价时买进，就可以赢利了。所以我们现在就要判断目标货币的升跌了，货币升跌跟一个国家的经济、政治、军事、人文、地理、突发事件等密切相关。如：国民生产总值(GDP)、通货膨胀、 财政赤字等等。都会影响汇率走向。我们就是在汇率的波动中获取收益。
五、各类金融投资==股票/期货/外汇的区别
项目 股票市场 期货市场 外汇市场
股票市场 交易时间 周一到周五09：30——11：3013：00——15：00 周一到周五
期货市场 交易时间 周一到周五09：00——11：3013：30——15：00
外汇市场 交易时间 周一到周五：24小时全天交易
性质行为: 股票市场==上市公司行为、 期货市场==行业行为、 外汇市场==国家行为
交易规则:股票 单边交易，(T+1)制度、只能买升不能买跌，很容易受大客户操纵。
外汇交易是现时世界上最大的金融投资工具，日平均交易量为1.5万亿，而股票和国债的交易量分别为1000亿和3000亿。外汇市场是没有个人或单一的中央银行或政府可以控制汇市的波动，汇率是受整体的经济表现或政治环境所影响的。
外汇投资跟股票相比一个非常大的优势特点就在于它可以买升或买跌.因为国际上的所有外汇的交易形式都是以美元为兑换单位的所以外汇则不象股票要只可以在低位购进，高位售出赚取其中的利润。以保证金的形式进行交易，投资成本低，用有限的资金来入市操作。
以保证金的形式来交易外汇，是国际上以杠杆式原理交易外汇的一个新方法它的优势在于，您只要用相对较小的一笔资金就可以用来操纵相对大量的外汇，我们赚取的是，买入跟卖出时的差价。这样的交易与股票的实盘相比，给了客户一个十分大的操作空间。
影响因素如下：
国家整体经济、国际大环境、市场供求变化、战争、外汇汇率变化 国家经济、政治、战争、自然灾害、国际收支情况、实际利率水平、市场心里预期。
通过上叙： 众所周知，外汇所投资的目标不是一个上市公司，而是一个国家。一个国家的货币汇率不可能降为零。
六、基本面的分析
基本面分析是基于对宏观基本因素的状况、发生的变化及其对汇率走势造成的影响加以研究，得出货币间供求关系的结论，以判断汇率走势的分析方法。研究对象包括经济、政治、军事、人文、地理、突发事件等各个方面。一般用以判断长期汇率变化的趋势。
由基本面分析得来的汇率长期发展的趋势较为可靠，并具有提前性。但其缺点是无法提供汇率涨跌的起、止点和发生变化时间。并且在一些时候，汇率的变化并不是严格遵从于基本面的变化。因此，对于基本面的分析一定要结合技术面以及市场心理等因素进行研究。
七、指标的分析
外汇投资主要的是靠指标的运用。如指数平滑异同移动平均线(MACD)、相对强弱指标(RSI)、逆势操作指标(CDP)、随机指标(KDJ)、最终指标和日线(K线)、趋势线、酒田战法、黄金分割率的运用来判断后事的行情走势。
八、投资事例
例1：(根据消息面投资)2008年2月1日(如果有1万美元，做英镑兑美元)就以1.9870的开盘价买卖各做两手，不设停损，等晚间9：30公布重要的美国经济数据，到9：30之前各设20点停损，数据公布结果比预期的要高，导致美元利多，一直以来交易商对这个数据对外汇市场造成的冲击心有余悸，特别是在一连串疲弱的数据之后,许多汇市分析师担心美国联邦储备理事会在未来几个月里维持利率不变,同时其他地区的利率却仍在调高,这可能令美国资产的吸引这个关头，就业数据如果意外疲弱，风险之大犹为明显。 市场的预估值为新增非农业就业人口10-12万之间，数据出来比预期的要好，所以买单已经自动平仓了，卖单在2月2日开盘价1.9755出场
亏损：21000000.000120 250=300美元
赢利：2100000(1.9870—1.9755)—2115=2300美元
利润：2300—300=2000美元
回报率：200010000=20%
以上示例为日内短系操作。在漫长的投资期内的操作中，还应该以中长线结合短线的方法进行合理的投资组合，既可更为有效的规避市场风险，也可获取更高的投资收益。
九、投资方案
(一)投资金额及方向
6000美元以上(约肆万人民币)，投资于外汇市场。
(二)投资方式与投资风险
以杠杆原理，保证金的形式。即以银行或交易商提供融资给投资者，投资者以一定比例的保证金的形式进行，交易商目前提供的比例是1：100至1：500。
保证金交易制度是把双刃剑，国际市场有规范专业的融资渠道。可以有效的放大客户的投入资金使得客户可以用较少的投入参与到国际交易当中并且可以获取投资额数倍的收益，但是如果无法做好资金管理则容易在交易当中蒙受巨大的亏损，所以我们一直强烈的向我们的客户倡议进行严格的止损制度。虽然在交易中价格的剧烈波动有时会打掉止损，客户在心理上会感觉钱赔的很可惜。但是我们一直相信，您存在于市场中才会有更多的赢利机会。您的投资就好比是您带领的战士，您是指挥战斗的将军。在战争中保存住自己的主力部队才有打胜仗的
风险的大小不在于投资项目本身的风险大小，而在于风险控制能力的大小。外汇投资是属于一般来讲风险比较大的投资，就是所谓的高利润伴随着高风险，但是这个行业的投资风险是完全可以控制的，我们会用严格的资金管理来控制风险。
(三)投资理念：
坚持“生存第一”的原则，以保住投资者的本金为前提;
以做短线为主，中长线为辅;
把握获取巨额利润的机会;
在控制风险的前提下，利润最大化机会。
(四)投资建议：
综上所述 把风险控制在您投资本金的30%—50%的范围内，长期利润可以达到3—20倍以上，甚至更高，这样的投资也是有风险的，因此我们真诚的建议您所要投资的资金是可以承担这样风险的资金，我们会依据您的回报要求而采取积极的或保守的资金管理和严格的操作流程。
甲方：_________
乙方：_________
甲乙双方根据《_________银行_________分行个人期权业务投资章程》的规定，为明确双方权利、义务，协议如下：
第一条 乙方为实现外币存款的保值、增值，自愿选择中国银行的期权投资产品，本着自负盈亏的原则，在同意遵守《_________银行_________分行个人期权业务投资章程》中各项规定的基础上，真实、完整、有效地填写《_________银行_________分行期权交易申请表》(以下简称《申请表》)并签署本协议。
第二条 乙方在叙做“_________”交易签约时须自行选择一种标的汇率，并指明相应的看涨货币和看跌货币;乙方在叙做“_________”交易签约时须根据自己的判断确定挂钩货币，即：乙方如存入的是美元，则可指定欧元、英镑、日元或澳元其中之一作为挂钩货币;如存入的是欧元、英镑、日元或澳元，则只可确定美元为挂钩货币。
第三条 期权的执行价格以甲乙双方签约时甲方_________报价系统中挂盘标出的汇价为准，此汇价作为期权买方在期权到期时执行期权所采用的汇率，即协定汇率。
第四条 参考汇率以期权到期日下午14：00东京外汇市场收盘价为参照依据，参考汇率的确认以甲方出具的书面证实为准。
第五条 期权到期日和期权交割日以甲乙双方在签约时所确定的日期为准。期权交割日作为甲乙双方进行资金交割结算的日期。
第六条 甲方_________报价系统中的期权费率报价为参考报价，实际成交价以甲乙双方叙做交易签约确定的价格为准。
第七条 “_________”交易中期权到期如乙方执行期权情况下的资金交割方式以甲乙双方签约时确定的交割方式为准，两种交割方式下均为乙方委托甲方代为办理资金交割手续。
第八条 “_________”交易中乙方如选择期权到期时委托甲方进行实物交割，则需事先在甲方指定网点开立活期一本通，存款金额应与期权面值相同，存款币种应为期权卖出的货币，同时乙方将存折质押在甲方，授权甲方冻结客户存款并有权在期权交割日解冻执行期权交易。
第九条 “_________”交易中在乙方委托甲方进行轧差交割的方式下，判断期权是否执行的依据是将参考汇率同协定汇率相比，具体计算方法以《_________银行_________分行个人期权投资章程》中的规定为准。
第十条 在“_________”交易中判断甲方是否执行期权的依据是将参考汇率同协定汇率相比，具体计算方法以《_________银行_________分行个人期权投资章程》中的规定为准。
第十一条 乙方叙做“_________”交易前须按所选择的期权期限在甲方营业网点开立1个月或3个月外币定期存单，存款金额至少为等值5万美元(以签约时中行外汇宝中即时汇率的中间价折算)，存款币种为期权卖出的币种，乙方须在签约日将存单质押在甲方，授权甲方冻结、保管其定期存单并在交割日支取存款本金。
第十二条 乙方在同甲方叙做期权交易签约前须在甲方的营业网点开立活期一本通作为期权结算帐户。
第十三条 期权买方需支付的期权费根据期权面值和标的汇率按照甲方的期权费率即时报价计算而得，期权费的币种为期权标的汇率中的基准货币币种。
第十四条 乙方叙做“_________”交易确认交易内容后，需通过现金或转帐方式向甲方交纳期权费。
第十五条 甲乙双方叙做交易后盖章签字确认的《申请表》作为确定甲乙双方期权交易内容的凭证。
第十六条 期权交割日下午17：00之前甲方需办理完资金交割手续。
第十七条 乙方叙做“_________”交易在委托甲方进行单边交割方式下，乙方不得提前解冻、挂失、支取存款。
第十八条 乙方叙做“_________”交易后，在期权交割日之前，乙方的定期存单由甲方负责保管，乙方不得提前支取存款本金、利息及投资收益，不得挂失存单，不得再用此存单办理存单质押贷款业务。
第十九条 乙方在叙作期权交易后不可撤消该交易。
第二十条 在叙做“_________”交易后，乙方可于期权到期日之前在甲方提供的平仓时间内选择将手中的期权平仓卖出，在叙做“_________”平盘交易前乙方需出具原《申请表》，并填写新的《申请表》，平仓交易仍采取单笔询价成交方式，平仓后的期权费由甲方负责入帐至乙方在《申请表》中指定的结算帐户。
第二十一条 甲乙双方叙做“_________”交易后的第二个银行工作日，甲方负责将乙方应得的期权费入帐至乙方在《申请表》中指定的结算帐户。期权到期时，甲方如执行期权，则甲方将乙方存款本金转换成挂钩货币并连同原定期存款的税后利息一并存入乙方在《申请表》中指定的结算帐户;期权到期时，甲方如不执行期权，则甲方负责将乙方定期存款解冻。
第二十二条 因设备故障、通讯线路故障及断电、停电或交易中偶发因素产生的不可预测、不可控制因素及不可抗拒的自然灾害造成的乙方损失，甲方将不承担任何经济或法律责任。
第二十三条 如乙方在甲方的存款被司法、税务等机关冻结、划拨，则甲方有权终止本协议，乙方在“_________”交易中已支付的期权费不返还。
第二十四条 乙方已充分认识到投资的风险，根据自己独立的判断叙做期权交易，并承担由此产生的一切风险及损失。
第二十五条 本协议的附件《_________银行_________分行期权交易申请表》视为本协议的一部分。
第二十六条 本协议自双方签订之日起生效，有效期至期权交割日为止。
第二十七条 甲乙双方如产生纠纷，将首先采取协商解决的办法，如协商不成，则可提请本协议履行地人民法院仲裁。
第二十八条 本协议一式两份，甲、乙双方各执一份，由乙方签字，甲方盖章后生效。
甲方(盖章)：_________乙方(签字)：_________
代表(签字)：_________
_________年____月____日_________年____月____日
签订地点：_________签订地点：_________
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一、如何控制外汇投资风险
1.确定风险控制的目标：各国经济因素风险、市场操作风险。我们遵循原则;顺应经济发展方向、建立完善操作体系。
(1)顺应经济发展方向原则：我公司拥有快捷的各国数据公布平台与经济数据分析研究团队，我们注重研究分析美国的GDP(国民生产总值)、CPI(物价指数)、失业率、非农数据、房屋开工数据等;多组经济数据综合分析制定货币长期运行轨迹，从而确定货币运行方向，回避市场风险。
(2)建立完善操作体系原则： 我公司外汇分析部由资深外汇交易员组成，专门从事外汇货币的盘面技术分析与制定交易计划，并组织专业操盘手实施，形成有计划的科学操作体系回避交易风险。
二、选择外汇品种方案
1. 从各国家公布经济数据出发，分析筛选出趋势性最佳的货币品种。
2. 从货币市场情况出发，选出外汇市场中波动幅度最活跃的货币交易品种。
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三、外汇资金管理方案
1.趋势投资：这是一种长期的投资计划，属于长期投资。 选择经济运行周期稳定的国家货币，根据综合分析制定方向， 我们运用总体资金的10%，按照操作计划进行建仓，直至该国货币趋势发生逆转，长期投资获得收益为主。
2.日内投资计划：这是以日为周期的投资计划，属于短期投机。 分析研究出市场每天的资金推动品种，我们运用总体资金的10%，按照日操作计划进行投资。中短结合投资获得收益为主。
3.随机投资计划：这是一种根据市场变化，随时产生的投机计划。
4.根据市场每天盘面变化，随时制定可投机的单个品种进行投机，我们运用总体资金的10%，收益与亏损本着总体资金的+-3%为标底的原则。
四、投资外汇类投资计划项目
项目要点：外汇保证金市场。
投资方向：外汇保证金市场所有品种。
资金管理：应时投资咨询有限公司
选择券商：应时投资咨询有限公司指定汇业外汇交易商处开户。 投资基数：5万(人民币)
合作期限：委托启示日起
风险披露:资金管理方允许委托资金方每日收盘查询帐户盈亏情况;每周初公布当周的操作策略;
投资者对于外汇保证金的投资态度 很多投资者看到外汇保证金交易中存在的巨大赢利机会而选择了保证金交易，甚至是荒废了自己的本职工作，希望以之为生，对此我想说的是除非是想转行做外汇交易员，否则保证金交易就不过是一项投资方式，是在自己日常生活之余使得自己的资金能够有所增长的工具。
将外汇保证金视为投资方式还是谋生手段需要投资者认真的对待，选择以之谋生是要冒着相当大的风险的，甚至是赌上自己的生活，市场上大家所看到的分析师们的工作是分析也并非进行交易，如果自己没有承受风险和压力的准备，那么最好还是调整好自己对待交易的态度。
在日常生活中有了闲钱自身有了一定的风险承受能力的时候自己也乐于自己进行操作可以选择外汇保证金交易进行投资，而投资就要按照投资的思路来进行，首先就是不能奢求一夜暴富，要明白自己追求的是资金稳定的增长，而资金增长速度的快速与否则是在求稳之后才考虑的问题。尽管在理论上保证金交易存在极大的赢利可能，但这种大的赢利是很少有投资者可以把握住的，交易获利时每个人都会因为害怕赢利远离自己而忐忑不安，在亏损时想着亏损变为保本甚至赢利也是人之常情，人的种种心理问题决定了进行保证金交易必须追求稳定的利润增长而非快速的增长。
两点解析非常的简单，就是希望投资者往往在外汇保证金交易投资的时候要保证自己的良好心态来看待，不可做过多的情绪分析。
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