投资经理试题

第1篇：投资经理试题

五大基金经理谈虎年投资策略

对于行业及市场专家的分析及预言向来褒贬不一。要正确地看待专家观点，一方面要避免对所谓的“权威人士”的预测与言论趋之若骛；另一方面、市场预测与天气预报一样，出现差错在所难免。正因为如此，真正的投资大师往往对市场心存敬畏；另一方面，专家也是人，也难以避免各种主客观因素的影响。但如果没有了专家观点，不少人又会不知所措，无从下手。所以，我们请来有着多年操盘经验的五位王牌基金经理，让他们谈谈今年在投资时所应把握的策略及大方向，至于是否采纳，则有赖于你自己的判断。

董承非：股指期货和估值是投资主线

个人简介：1977年生，理工硕士。2003年9月加入兴业证券，历任研究策划部行业研究员、兴业趋势投资混合型证券投资基金经理助理，具有较丰富的投资研究和组合管理经验。自2007年3月2日起，任兴业全球视野股票基金经理，截至目前基金净值增幅达103.75％。2008年1月，兴业全球视野基金由董承非单独管理：2009年，興业全球视野基金以77％的收益率位居120只可比同类基金的第35名，显示了董承非的良好风险控制能力和个股选择能力。

在虎年投资策略上，董承非认为有两大热点值得关注：首先，关注股指期货。董承非认为市场低估了股指期货对市场的影响，一些权重股具有一定的投资机会，尤其会坚持银行的投资。“我还是认为权重股现在估值安全，后面还有股指期货。”董承非明确表示。

其次，关注低估值品种的机会。“我觉得估值低的东西相对安全。”董承非表示，“如果做相对比较的话，现在医药股的安全程度要比一些题材和主题投资的安全多了。”针对A股目前的持续调整，董承非称：“因为A股估值水平太高，所以对流动性非常依赖，如果出现了流动性收缩的信号，股市反应会比较大。但是我认为现在A股没有全面的高估，是结构性的高估。”

何滨：兼并重组及业绩续增股可带来超额收益

个人简介：1993年毕业于洛阳工学院，获自动控制学士学位，并在1996年于湖南大学获外贸学士学位，12年证券从业经历。2007年加入摩根士丹利华鑫基金管理有限公司，曾任高级研究员、投资管理部总监助理。2008年4月起任公司大摩资源优选混合基金经理。

何滨认为，2010年将是一个震荡市。震荡市场的超额收益往往更多来源于精选个股。该基金四季度重仓的广汇股份、中恒集团、亨通光电、上实医药今年以来逆市上涨，其中广汇股份逆市大涨17.99％，为其带来1252.67万元的账面浮盈：第一重仓股中恒集团同期逆市上涨14.29％，为其带来1519.34万元的账面浮盈。

根据大摩华鑫的研究和预测，2010年可能带来超额收益的行业主要有两类股票：一是业绩能持续增长，而且估值处于偏低或者合理的股票：二是兼并重组、资产注入类题材股。具体到行业或板块上，何滨认为主要是沿着经济发展和政策推动两个方向寻找。2010年相对看好三个行业：一是大消费类，包括电信、消费升级、医疗卫生、零售、食品饮料等：二是节能减排、低碳等：三是高端制造。

王鹏辉：在估值和成长性之间把握平衡

个人简介：华中理工大学，经济学硕士。9年证券、基金从业经历。曾任职于长城证券研究部，2003年1月加入融通基金管理有限公司，任行业研究员。2007年3月加入景顺长城基金管理有限公司，任投资分析师，当年9月15日起任景顺长城内需贰号股票、景顺长城内需增长股票基金经理。

2009年底，机构的仓位普遍较高，但王鹏辉却把他管理的两只基金的股票仓位降到了77.8％、79.71％。在市场一片看涨的背景下，做出这样的决策绝非易事，王鹏辉再次把握准了市场节奏。该基金四季度重仓的益佰制药、美邦服饰、博瑞传播、浙江龙盛今年以来逆市上涨，其中益佰制药逆市大涨23.64％，为其带来2893.63万元的账面浮盈。

王鹏辉认为，从长期获利的角度看，估值和成长性是最需关注的两个指标。他表示，“估值低、成长性好的企业最终将得到投资者认可，并在股价上得到体现”。

王亚伟：结构调整将成超额收益主要来源

个人简介：经济学硕士，以投资大师彼得·林奇为偶像，爱好足球、音乐和摄影，证券从业经历11年。历任中信国际合作公司业务经理，华夏证券有限公司研究经理。1998年加八华夏基金公司，先后任兴华证券投资基金经理助理、基金经理，华夏成长证券投资基金经理。现任华夏基金管理公司副总裁、投资决箫委员会主席、华夏大盘精选基金和华夏策略混合基金经理。其目前掌舵的两只基金的业绩骄人。其中华夏大盘——2007年股票型基金第一名；2008年股票型基金第二名：2009年股票型基金第三名。

对于未来一段时期的行情，王亚伟认为震荡仍是主基调。“下一阶段，在经济持续恢复的前提下，宏观刺激政策将择机退出。两方面的对冲作用，将制约股市产生大的趋势性行情，维持震荡格局是主基调，结构调整将成为超额收益的主要来源。股指期货的推出提上议事日程，将对市场的运行格局产生较大影响。”

对投资者来说，现在关心的不仅是基金的表现，更关心这些基金的最新动向。2月的第一周，A股市场整体表现疲弱，各类以股票为主要投资方向的基金平均仓位下降较为明显，仅有43只基金主动增仓，华夏大盘一周加仓3.05％，这让投资者重燃虎年行情的希望。虎年投资，王亚伟能否续写辉煌，让我们拭目以待。

“冷静下来，用自己的思想指导自己”，这是王亚伟作为一个职业投资者给大家的忠告。

邵健：和消费有关的成长股会有好表现

个人简介：南京大学经济学硕士，10年证券从业经历。2003年7月加入嘉实基金，现任嘉实基金公司总经理助理、投资决策委员会成员、嘉实增长及嘉实策略增长基金经理。他是基金业界留存为数不多的元老级基金经理之一，其口头禅是“我管理的基金一定要维持在前1／3”。

“中国股市最大的魅力就是成长。”邵健几年前提出的看法一直延续到今天，他认为，在经济转型和消费稳步提升的背景下，今年值得关注一些具备穿越周期成长能力的行业，包括医药、食品饮料、零售等。邵健分析，从中国经济各项数据可知，中国已率先进入复苏轨道，市场结构性机会在涌现。我们将迎来传统上流动性充裕的一季度，市场将保持较为宽松的资金局面。同时，经济复苏的作用将逐步体现在企业盈利的恢复之中，再考虑到2009年一季度较低的业绩基数，企业利润增长将继续走高，为估值提供较好支撑。因此，他认为2010年前期的经济环境仍相对有利于风险资产。

在具体的投资思路上，嘉实增长将积极优化组合的结构，重点把握三类投资机会：第一、成长类(持续成长与周期成长)公司。邵健认为，随着盈利不断增长，业绩的差异和结构将是主导行业表现的核心，特别是估值较低、业绩显著成长的个股，未来会显著跑赢市场。第二、能够充分享受资源品长期升值的相关公司，特别是聚焦在新产业、新技术、新模式上的投资机会更加值得关注。第三、由于市场波动可能加剧，阶段性把握市场波动的机会，特别是那些矫枉过正的股票的投资机会。邵健认为，从上到下来看，未来5年有30％50％增长，和消费有关的成长股明年会有很好的表现。

(本文观点仅供参考。投资有风险，入市需谨慎)

作者：陈吉林

第2篇：基金经理网络位置与投资绩效

摘 要：笔者以2003年～2010年中国证券投资基金经理的校友和曾经的同事关系构建了社会网络，实证检验了基金经理的社会网络特征与其投资绩效之间的关系。研究结果发现，基金经理的网络中心度越高，其投资绩效越高;富含结构洞的基金经理有利于提高其投资绩效。

关键词：社会网络;结构洞;网络中心度;投资绩效

基金项目：教育部人文社会科学青年项目(10YJC630344);江苏省教育厅2010年度高校哲学社会科学研究重大项目(2010ZDAXM001);江苏省社科研究基地重点项目(10JD009)

作者简介：杨 勇(1973-)，男，江苏如皋人，博士，东南大学经济管理学院副教授，主要从事创新与企业家精神的研究。

将资金交给证券投资基金的专业团队代为管理及操作逐渐成为投资者选择的投资方式之一。至2010年底，我国基金的资产净值25184.54亿元，份额规模24215.84亿份，沪深两市总流通市值15.04万亿元，基金持股比例占流通市值的12.83%。

基金经理作为基金运作过程中的灵魂人物，是基金的直接操控者，决定着基金的投资组合决策，对于基金绩效的好坏有至关重要的作用。基金经理的投资风格和决策受到其个人特质的影响，不同的基金经理由于其个人特征如：性别、年龄，教育背景的不同，对影响其投资组合的选择也各不相同，这都直接影响基金经理操作基金的绩效表现。而社会网络理论认为个体的偏好与决策受到其所嵌入的社会网络的影响，基金经理投资决策行为的差异不仅取决于其个人特征还取决于其所处的社会网络位置，进而影响其投资绩效。

一、文献回顾和研究假设

由于证券投资基金是由专业投资经理来主导的操作，基金经理在进行投资基金投资决策时受到其个人特征的影响，因此，基金经理的特征将可能是影响基金操作绩效的重要因素。国内外学者主要从年龄、学历、任期、受教育年限、是否MBA等方面探讨基金经理的个人特征对投资绩效的影响。Chevalier等(1999)研究发现，美国股票型基金经理的平均年龄为44.2 岁，最小为26 岁，最大为80岁;另外，名优院校毕业的基金经理的投资绩效，好于一般性院校毕业者，年轻基金经理的投资绩效优于年长者。Aron等(2006)在Chevalier等的研究基础上分析了基金经理的MBA的学校的好坏对基金绩效的影响。但是，是否拥有CFA、硕士学位(非MBA)或博士学位，则不会对基金绩效产生明显影响。Kon(2000)研究表明，经验丰富的基金经理在短期内比欠缺经验者表现好;经验越丰富的基金经理所管理的基金绩效越好，其中管理大盘基金时的业绩又要比管理小盘基金时的业绩好一些。Richard等(2001)研究表明，女性基金经理管理基金的风险水平比男性经理更高，且绩效优于男性。

目前国内关于基金经理个人特征和基金经理的投资绩效关系的相关文献还比较少，杜书明等(2004)对基金经理的个性特征进行了统计，统计指标为基金经理的年龄、性别、学历、从业时间、管理只数、出身、平均任期等，但没有进行实证分析，没有得出基金经理的个性特征和业绩的相关关系。徐明东等(2005)研究表明，业绩与年龄成正相关关系，因为我国的基金经理正处于职业生涯的黄金年龄段，且年龄越大，经验、信息来源越丰富，而精力衰减得并不严重。徐琼等(2008)研究结果显示，基金经理的任职时间与投资收益率成正比。

基金经理作为一个社会人，在进行基金投资组合决策所需信息来自于所嵌入的网络。基金经理所嵌入的社会网络有助于信息获取，进而提升决策的有效性，最终影响到其投资绩效。社会网络理论认为网络中行动者的位置影响其信息获取的质量，现有研究常用中心度、结构洞来刻画网络中各行动者的网络位置，中心度测量网络中各结点处于网络中心的程度，反映该点在网络中的重要性程度。

在网络中, 具有较高网络中心度的成员由于在网络中占据的独特地位不仅更容易从网络中获取信息和各种资源, 还能够对网络中流动的信息和各种资源实施影响与控制。中心度越高的基金经理，意味着与其有直接联系的基金经理越多，越有可能从与其有联系的基金经理那里获得相关资产的信息，网络内部的关键信息流入该基金经理的渠道也越多，基金经理搜寻信息的成本越低，从而导致基金经理投资决策效率的提高。此外，基金经理的中心度越高，意味着其在网络中的地位和权力越高，基金经理越容易与其他基金经理建立起新的联系，获取新信息的可能性就更大，从而形成“强者愈强”的马太效应。信息沟通网络中, 占据中心位置的成员不仅对其他成员获取网络中的信息有较大的控制权, 而且还可以凭借其优越的网络位置对信息进行过滤和扭曲, 以影响其他成员获取信息的内容与质量。综上所述，本文提出以下假设：

假设1：基金经理的中心度越高，其投资绩效越高。

Burt(1992)提出了结构洞的概念，认为网络中如果某些成员之间没有关系连通，则他们之间就存在着一定程度的结构洞，正是由于结构洞的存在，没有关系连通的成员相互之间不存在信息互享的渠道，从而他们之间的信息就有可能是异质的，相互之间是非冗余的，从而最终可以为拥有这种网络的个人带来信息的多样性以及竞争优势。

假设2：基金经理可用的结构洞越多，其投资绩效也越高。

二、研究设计

(一) 数据来源和样本选择

社会网络分析方法被用来描述和测量社会行动者及其之间的相互关系或通过这些关系流动的各种有形或无形的东西, 如信息、知识、资源等, 描述关系的结构及其对群体功能或者群体内部个体的影响。社会网络分析的软件有很多,本文所使用的是UCINET,它能方便地制作社会网络的网络图并对各项特征值进行测量分析。为了更好地理解基金经理社会网络的结构特性，我们以2003年～2010年中国证券投资基金为样本，通过基金经理的个人简历中学校、曾经工作的公司构建基于同学和同事关系的社会网络。本文中基金经理和基金的相关数据来源于锐思数据库和和讯基金网以及相关基金公司网站。

我们通过这些数据构建了公司或学校和经理的双模网络(two-mode network)，这种双模网络很难直接用来作为解释变量，如网络参数对于不同的节点集合有不同的度分布。为了能够分析网络结构特性，我们将双模网络转化为两个单个的单模网络(one-mode network)，图1显示了如何将双模网络或隶属网络转化为单模网络。

(二)变量选取

1.因变量

基金经理人的投资绩效主要表现在其所管理的基金收益率上，本文选择基金经理任职该基金以来年化收益率作为被解释变量，用来评价基金经理的投资绩效表现。

2.解释变量

基金经理的社会网络特征我们主要采用中心度和结构洞来度量，其中网络中心度包括三大类多个指标，其中最常用的是程度中心度、接近中心度、中介中心度。程度中心度是一个最简单、最具有直观性的指数, 它衡量的是网络中行动者自身的交易能力, 如果一个点与其他许多点对直接相连, 则该点就具有较高的程度中心度。接近中心度用来衡量一种不受他人控制的程度, 如果网络中某一企业在交易过程中较少依赖其他企业, 则此企业就具有较高的接近中心度。中介中心度衡量的是行动者对资源控制的程度, 如果一个点处于许多其他点对的最短路径上, 则该点具有较高的中介中心度。由于这三种中心度存在着较高的相关性，本文采用接近中心度来衡量网络中心度，这个指标越高，表明该基金经理与其他基金经理联系越多，其获得信息的可能性越大。

对于三个基金经理A、B、C 来说，如果A 和B 有关联，B和C有关联，而A和C无关系的话，我们就说这种结构是一种结构洞，或者说在A和C 之间存在一个结构洞，基金经理B就扮演着协调或者控制作用。本文采用关系的“制约性”指标来间接测量网络中的结构洞，由于制约性指标代表了网络中关系的连通程度，本研究的结构洞变量通过制约性指标来测量，这个指标越高，代表基金经理所拥有的结构洞越丰富。

3.控制变量

依据前人的研究结论与研究方法，本文在分析过程中，引入基金经理的个人特征变量和基金经理管理基金的规模作为控制变量。个人特征变量选用性别、从业年限、学历，其中对于性别采用虚拟变量的方法来标准，例如男性基金经理为1，女性基金经理为0。从业年限采用基金经理从事金融行业的时间来衡量，基金经理的学历用受教育的年限来度量，如大学本科为16，硕士为19，博士为21。

对上述所有检验变量和控制变量进行了相关性分析，没有发现变量之间存在高度显著的相关关系。因此，模型对上述各假设的有效性及合理性进行验证：



P=β0+β1CENit+β2SH+β3SEX+β4EDU+β5CYEAR++β6SIZE+ε



其中P表示基金经理投资绩效;CEN表示网络中心度;SH表示结构洞;SEX表示基金经理的性别;EDU表示基金经理受教育程度;CYEAR表示基金经理从业年限;SIZE表示基金规模;ε表示随机干扰项。

三、实证分析

(一)样本的描述性统计

首先对基金经理的社会网络结构特征以及控制变量的情况进行描述性统计分析,具体结果如表1所示。由表1可知, 基金经理的网络中心度平均为0.35，最大为6.5;基金经理的结构洞平均为0.35;基金经理的从业年限平均为2.38，最大值为6.75;基金经理的平均学历为19.18，表明大部分基金经理均为研究生学历以上。

(二)回归模型结果与分析

注:括号中的值为t值,*, **,***分别表示在10%,5%,1%的程度上显著。

本文的研究假设通过多元线性回归统计方法加以验证，结果如表2所示，模型1和模型2中分别只包括控制变量和基金经理的网络特征变量，调节R2指数说明自变量仅在一定程度上解释了因变量，模型3是在模型1的基础上加入了基金经理的社会网络特征, 我们可以看到调节R2指数的显著增加。这说明我们所关注的变量对于基金经理投资业绩有显著的解释作用。下面对结果进行逐一说明。

模型1和模型3表明基金经理的工作年限对投资绩效的影响比较显著，可以看出工作年限越长的基金经理，其工作绩效就越好，其基金投资的收益率也越高。基金经理拥有的经验越丰富，对于市场的敏感度比较高，对信息的驾驭能力也比工作年限短的基金经理好。这充分表明了工作经验对基金经理中的重要性。

从实证研究的结果来看，教育背景虽然在一定程度上对基金经理的投资绩效有影响，但统计结果不显著。虽然实证结果不显著，但教育背景也是导致不同基金经理业绩不同的重要因素。这可能是因为基金经理的投资组合决策能力不仅仅来自于其所接受的教育，同时也会受基金经理进入该行业后的经历所影响。

模型2和模型3是本文的关键模型，分别用来检验本位的假设1和假设2，模型2和模型3的整体显著性水平均达到了p<0.001,在模型2和模型3中网络特征变量中网络中心度和结构洞的回归系统性显著为正，模型3比模型1有所提高，说明在控制变量基础上加入网络特征变量之后，模型的整体解释力提高了，综合上述回归分析结果，假设1和2都得到了显著性的提高。基金经理的投资绩效不仅依赖于其本身的专业素养，还依赖于其在基金行业网络中的位置。

结果表明基金经理在网络中的中心度为其投资绩效的提高提供了帮助。这是由于处于中心位置的基金经理在对金融市场信息进行收集和分析时，能够在控制信息的流动和冗余程度。基金经理的中心位置能帮助基金经理获取投资组合所需要的信息，又可能为基金经理带来意料之外的投资灵感，对于激发基金经理的新思路和潜能是有很大帮助的。

结果表明基金经理的结构洞对投资绩效有显著的影响，这表明基金经理占据结构洞越多，其投资绩效越好。在基金经理网络中，处于不同网络位置的基金经理对于获取信息的机会不同，拥有丰富的结构洞说明跨越结构洞的基金经理能通过与多个相互隔离的个体或集团发生联系，从而获取实时的和非冗余的信息，位于网络中心并有丰富结构洞的基金经理能更好获取和控制信息流动。也就是说，占据有利的网络位置能大大提升基金经理的投资回报效率，这主要是因为丰富的结构洞保证了基金经理在信息的获取和控制上占有绝对优势。

四、结论

近年，随着资本市场的发展，基金越来越成为投资人选择的一个投资工具，但基金经理是否具有持续超常的投资绩效成为广大投资者关注的热点问题之一。基金经理的投资操作策略受到除自身能力和个人特质影响外，还受到其所嵌入的各种社会网络的影响，其中其学习网络和工作网络是一种重要的网络。因此，本文以中国基金经理为研究对象，通过构建基于同学和同事关系的基金经理的社会网络，实证分析基金经理的社会网络特征对其投资绩效的影响。研究结果显示，基金经理的中心度越高投资绩效就越高。

参考文献：

艾洪德，刘聪.2008. 基金经理个人特征与基金投资风格[J]. 财贸经济 (12):26-31.

杜书明，杨里亚.2004. 中国基金经理报告[J]. 数字财富 (6):1 3-15.

徐明东,黎捷. 2005. 我国基金经理人特征与业绩的关系分析[J]. 世界经济情况 (9): 24-27.

徐琼，赵旭. 2008. 我国基金经理投资行为实证研究[J]. 金融研究 (8):145-155.

ARON A G, MATTHEW R M. 2006. Manager education and mutual fund performance [J]. Journal of Empirical Finance, 13(2) :145-182.

BURT R S. 1992. Structural holes: the social structure of competition [M]. Cambridge：Harvard University Press.

CHEVALIER J E. 1999. Career concerns of mutual Fund managers[J] .Quarterly Journal of Economics, 114:389-432.

RICHARD T B , MARK E P. 2001. Risk-adjusted performance of mutual funds [J]. New England Economic Review, (9):33-48.

(编校：少 卿)

Fund Manager’s Network Position and Investment Performance

YANG Yong

(School of Economics and Management of Southeast University, Jiang Su Nanjing 210096, China)

Key words：Social Network; Structural Hole;Network Centrality;Investment Performance

作者：杨勇

第3篇：基金经理个人特征与投资能力研究

摘要：基金经理作为特定群体，其价值逐步显露，买“基金”买“基金经理”的理念已深入人心。通过系统检查经理个人特征与选股风格、选股能力以及基金业绩的关系，发现基金经理的从业经验、海外教育等影响基金经理选股风格，从而改善选股能力和基金业绩。

关键词：基金经理；个人特征；选股能力；选股风格

基金已经成为我国证券市场最有影响的机构投资者，其投资理念、投资风格对证券市场的运行和市场理念的形成都具有深远的影响。与此同时，基金经理也成为了众目关注的焦点。基金经理作为特定的群体，其群体价值开始显露，“买基金就是买基金经理”的理念已经深入人心。行为学研究发现，具有不同个人特征的投资者对于风险有着不同的偏好，同时也有不同的风险承受能力和多样化的投资需求。投资者的投资选择是建立在对基金风险和投资风格的全面了解基础之上的。而我国基金业信息披露不完善，投资者从基金报告中所能了解的，仅限于基金的持仓明细、净值回报与基准业绩的比较。与美国投资管理与研究协会（AIMR）1999年修订的全球投资绩效评价标准（GIPS）相比，我国基金所披露的定期报告中，未涉及到市场基准和基金总回报的风险评价，所披露的基金投资组合的内容太简单，未涉及到基金投资行为偏离投资风格的说明，以及投资风格的动态调整等信息。而且我国基金评级机构所提供的信息也非常有限，晨星为代表的评级只披露基金的净值回报和风险等级。作为个人投资者无法取得详尽的关于基金投资风格的信息。从而造成了投资者决策时过度依赖对基金经理个人的判断。我国基金业的发展时间短，对基金经理的评价缺乏统一的标准，外部的基金经理市场还未形成。那么对中国新兴市场的基金经理来说，他们的认知偏差和人格特征会不会对决策过程产生较大影响以至于影响最终的业绩。投资者应该多大程度上去关注基金经理的个人特征并作出选择？研究结论对于投资者依据基金经理个人特征进行投资决策具有指导意义，也有助于投资者透过经理个人特征来推断基金经理的行为特征。

从我国开放式基金运作来看，基金资产的投资需要依据投资决策委员会所制定的投资战略，基金经理作为具体的决策者，负责从股票池挑选股票，决定交易金额和价位。基金经理对基金资产的配置具有较大的决策空间，对基金业绩和投资风格有重要影响。由于信息不对称，对基金经理个人投资能力和风格的判断成为投资者决策的重要依据。外部投资者无法直接观察到基金经理的能力和投资风格，仅可以获得基金经理的个人信息和历史业绩。基金经理像医生和财务分析师那样也是一种技术性职业，涉及到大量信息的收集和分析，我们可以合理假定某些基金经理比其他经理表现更好。我们可以给出各种理由，为什么业绩与基金经理特征系统相关？例如，年轻的经理因为工作更努力业绩更好，毕业于名牌大学的基金经理业绩更好，因为他们很聪明而且受到了更好的教育，有更好的校友人际资源可以获取更多有价值的投资信息。行为学研究发现，具有不同个人特征（年龄、经验和教育）的人具有不同的风险偏好。基金经理的个人特征将代表其投资风格和风险态度。通常，年轻经理有更长远的职业生涯，年轻的经理也更愿意承担风险；经理的教育程度越高可能趋向于更加保守，而且教育对于个体的思维和行为方式都有重要影响；通过工作积累，经验往往会形成个人固有的决策模式。投资者根据经理的个人特征可以对其投资风格和风险态度做出推断。根据信号理论（Signaling Theory），经理的教育、工作经验等个人特征是判断其能力的重要线索，个人特征也向市场和雇主传递能力的信号（Spence，1973）。作为投资者，所关心的是基金经理的个人特征所传递的信息，以及投资者是否能够有效地识别这些特征所传递的信息。本文通过系统检查基金经理个人特征与选股风格、选股能力和基金业绩之间的关系，揭示代表基金经理选股风格和选股能力的个人特征，检查基金经理个人特征对业绩的预测能力。

一、文献回顾

（一）基金经理特征与投资能力、基金业绩

基金经理的投资能力体现为能否为基金持有人获取超额的资产回报，基金经理特征可能是经理能力和基金业绩的重要解释变量，因为经理的个人特征可能代表其能力、知识和努力程度。国外已有研究比较一致的发现基金经理的实践经验和所毕业大学排名对基金业绩都有显著正的影响。而关于基金经理的学历和CAPCFA资格对基金业绩的影响的结论不一。

Chevalie，Ellison (1999)检查了业绩与年龄、教育、取得MBA之间的关系。发现尽管原始回报与特征之间有显著关系，但其中大部分归因于行为差异和样本选择偏差。可以肯定的是毕业于SAT排名较高大学的经理将取得更高的风险调整回报。Li, Zhang和Zhao（2005）检查了对冲基金经理的教育、职业发展（career concern）和激励对基金风险、原始和风险调整回报、资金流的影响，发现毕业于较高SAT排名大学和年轻的经理能取得较高的风险调整回报，获得更多资金流入，毕业于较高SAT排名大学的经理所管理基金的风险更低，年轻的经理所管理基金的风险更高。Golec (1996)通过对530家共同基金的研究，发现经过风险调整的基金业绩和基金经理的年龄、在职时间以及受教育程度直接相关。年轻的具有MBA学位的基金经理取得的业绩更好。

已有研究基本支持经验丰富的基金经理倾向于取得较好的业绩。Kon（1983）发现经验丰富的基金经理在短期内比欠缺经验者表现好。Grubber (1996) 发现经理经验与基金业绩有显著影响，经验更丰富的基金经理通常能取得好的业绩，这也证实基金这一实战性很强的工作需要实践的积累。Ding 和Wermers（2004）发现经验越丰富，管理的基金业绩越好，且管理大盘基金时业绩较好，而管理小盘基金时业绩较差。徐琼和赵旭（2008）发现年轻的基金经理和任期长的基金经理业绩较好。

从国内外关于基金经理教育与业绩关系的研究来看，并不一致支持学历作为传递能力信号的有效性的假说。关于基金经理所持证书和工作业绩的关系，主要讨论的是CFA证书的影响作用。目前国内暂无此方面的研究，而西方学者这方面的研究结论不一。Chevalie，Ellison (1999)不支持有MBA学位的基金经理取得更好的业绩。 Friis和 Smit(2004)发现拥有CFA或CPA 资格证书的基金经理的业绩比不具备该证书的经理要好。Lorne N. Switzer, Yanfen Huang (2007)实证研究发现，CFA证书对经理业绩产生了积极的影响。也存在相反的结论，Gottesman等（2006）发现GMAT（研究生管理科学入学考试）分数对业绩有显著正的影响，而是否拥有CFA或者其他硕士学位或博士学位与业绩没有必然的联系。赵秀娟，汪寿阳（2010）等发现拥有博士学位的基金经理的收益水平却较低，同时风险控制能力较好；此外，是否有海外背景、是否拥有职业资格证书、性别与基金的业绩没有显著持续的关系。李豫湘，程剑和彭聪（2006）通过研究我国开放式基金经理，发现教育对业绩没有显著影响。

国外关于年龄与基金业绩关系的研究，基本支持年轻基金经理将取得较好的业绩，因为年轻的经理基于职业生涯的考虑会更努力（Chevalie，Ellison ，1999；Li, Zhang和Zhao，2005）。李豫湘，程剑和彭聪（2006）发现年轻的基金经理和有丰富投资经验，具有实战经验的基金经理管理的基金会取得更好的业绩。相反，陈鹏（2007）发现基金经理年龄对基金业绩有负影响。赵秀娟，汪寿阳（2010）指出我国基金市场发展的初始阶段，与一般的基金经理相比，经验丰富的基金经理获得了更高的投资收益；自2003 年后情况相反，但在另一方面，经验丰富的基金经理也更加注重风险控制。我们认为，国内基金经理整体都非常年轻，年龄的差距不太大，而较年轻的经理在从业经验方面往往比较欠缺，因此业绩可能较差。

国内已有研究关于基金经理年龄对基金业绩的影响不一，比较一致的结论是基金从业经验对业绩有正面影响。国内相关研究对基金经理特征的界定单一、不全面，本文则对经理教育相关特征作了扩展，包括财经专业背景、财经&理工双专业背景，以及所毕业高校的排名。已有研究没有综合考虑基金经理特征与经理选股风格、选股择时能力之间的关系。基金经理特征不能直接决定业绩，不同的特征可能代表不同的投资能力或投资风格，而投资能力或投资风格往往与基金业绩直接相关。我们认为进一步检查基金的经理的个人特征与选股风格、选股择时能力之间的关系非常有必要。

（二）基金个人特征对基金投资风格的影响

基金经理个人特征决定了其投资风格和偏好的形成。对基金公司来说,根据基金经理的投资风格和个人特征来进行风格管理,以保持基金风格的稳健性。持股风格分类显然对基金的投资策略有巨大影响。一种投资风格的产生通常是由某个种类的资产在过去的良好表现引起的。对不同风格资产的追逐促使基金产生风格分化（Barberis和Shleifer，2003）。已有研究主要探讨了不同基金持有资产特征，从而对其投资风格加以界定。从国外有关基金投资风格的理论研究及实际应用来看, 通常都是将资产收益率的解释因素如市值、账面市值比、账面市价比、市盈率、动量效应等作为划分基金投资风格的尺度。例如, Chan等（2002）以市值和账面市值比为尺度,将基金的投资风格划分为大盘成长型、小盘成长型、大盘价值型和小盘价值型四种，并进一步根据过去收益率确定基金在追逐热门股票上的风格特征。基于持股特征的风格界定更加细致具体，可以代表基金选股的偏好。Sharpe (1992 )指出,一种风格资产的产生会导致相应投资风格的基金管理人的产生，因此投资风格可能与基金管理者特征之间有着密切的联系。Chevalie，Ellison（1999）检查了基金经理特征与基金投资风格之间大关系，发现MBA毕业的经理倾向选择低市净率的股票，而年长的基金经理则倾向使用股价动力的投资策略。

迄今为止，国内缺乏文献将经理个人特征与基金选股风格结合起来加以研究。徐琼和赵旭（2008）采用“投资行为度”来综合衡量基金的业绩、风险和选股择时能力，他们检查了基金经理的特征与投资行为度的关系，由于综合性的投资行为度无法代表任何具体的投资行为，因此使得研究的结论比较含糊。仅郭文伟,宋光辉,许 林（2010）研究发现了基金经理个人特征对基金风格漂移的影响，发现海外学习背景、职业资格证书、从业经验越有助于保持基金风格的一致性；拥有博士或硕士学位的基金经理相比仅有学士学位的经理表现出更强烈的风格漂移倾向。他们同时指出基金经理个人特征可能代表一定的投资偏好，如教育程度越高相对比较保守，年轻经理更愿意冒风险。

二、基金经理特征的界定与基本假设

经理的个人投资能力指的是其能胜任基金资产管理与投资的能力，等同于胜任能力，而具有胜任能力的经理通常具有某些外在表现特征。McClelland 与Spencer（1994） 指出: “胜任特征是指能将某一工作中表现优异与表现平平者区分开来的个人的潜在的、深层次特征。它可以是动机、特质、自我形象、态度或价值观、某领域的知识、任职或行为技能——任何可以被可靠测量或计数的，并且能显著区分优秀绩效和一般绩效的个体特征”。

Li，zhang和Zhao（2005）指出在其他条件相同的情况下，更有才能和工作更努力的经理取得突出业绩的可能性更高，因此他们将经理特征界定为两个大的方面，其一是代表经理才能的特征，包括经理所毕业大学的排名，是否取得CPA/CFA资格，是否获得MBA，该特征代表经理的智力和教育；另一方面是代表经理职业关注度（Career concern）的特征，包括经理的工作年限和任期。Chevalie，Ellison (1999)将基金经理的个人特征界定为经理所毕业大学的SAT分数，MBA学位，经理的年龄和任期。他们认为经理毕业于SAT分数较高的大学，表明他们具有更高的智力或者直接受益于更好的教育。李豫湘，程剑和彭聪（2006）将经理的个人特征界定为年龄、性别、实战经验、投资经验、职业经历和教育。由于中西方存在教育、社会经济环境的差异，我们参照Li，zhang和Zhao（2005）作法，将我国基金经理的个人特征也界定为与教育相关的特征和与从业经验相关的特征，差异主要体现在教育相关特征。基金经理的个人特征包括：（1）经理的年龄，（2）经理的基金从业经验；（3）是否具有海外教育或工作经历；（4）教育程度；（5）所毕业大学的排名；（6）毕业于财经专业；（7）具有理工&财经双专业背景；（8）CPA/CFA资格。

年轻的基金经理其职业生涯更长远，工作更努力。但年轻的基金经理往往缺乏工作经验，不利于其能力的提高。因此，年龄对基金业绩的影响是混合的。我们认为非常年轻的经理业绩可能相对较差，但是整体上年龄不应该代表基金经理能力或业绩。

假设1：年龄不能代表基金经理业绩或能力。

基金经理的教育背景、所持证书可以在一定程度上反映基金经理的专业能力。Spence（1974）论述了学历反映能力的有效性。在信息不对称的情况下，具备信息优势的经理人可以通过学历来显示自己的能力，而公司则根据这一信号，将不同能力的人区别开来。鉴于国内近年来高校的大规模扩招，给个人提供了许多获得学历的教育机会，同时也使得学历对于预测经理个人能力的作用下降。但是，高考本身具有筛选作用，高校之间在教育和科研水平上也存在差异，我们认为所毕业高校的排名更能代表基金经理的能力。

假设2：基金经理的教育程度不能代表基金经理的业绩或能力。

假设3：基金经理所毕业学校的排名能代表基金经理的能力。

因为资产组合管理是一种操作性很强的工作，基金经理从事基金资产管理的实践经验可以提高基金资产的管理的能力，提高基金经理的选股能力和业绩。

假设4：基金经理的基金从业经验能代表基金经理的业绩或能力。

基金公司是海外背景人士的重要集中地之一。海归背景的经理占到基金经理的10％左右（赵秀娟等，2010），而且近年来海归在基金行业中的比重逐年增加。基金业对我国而言是较新的行业，而国外发展非常完善，投资理念比较成熟，国外学习和投资经验对基金经理进行投资是非常有帮助的。

假设5：基金经理的海外教育与工作经历代表基金经理的业绩或能力。

投资具有专业性，需要基金经理掌握一定的经济与管理学科的基础知识与理论，经理所学专业对掌握投资方法和技巧很重要。部分基金经理同时具有财经和理工的专业背景，我们认为具有理工背景有利于进一步提高经理的数理分析能力或行业分析能力，可以提高经理的选股能力。

假设6：财经专业毕业代表基金经理的业绩或能力。

假设7：财经与理工双专业背景代表基金经理的能力。

证券投资行业的从业人员由于工作需要，或出于聘任考虑，会参加一些从业资格考试，获取资格证书。但是该资格考试对于基金经理获取一定专业知识有帮助，但是并不是经理获取知识的唯一途径，而基金经理能力的提高更多依赖于知识的运用和实践经验的积累。

假设8：取得CPA/CFA资格不能代表基金经理能力。

三、样本的选择与描述性统计

（一）样本的来源

本文选择我国2005-2008年股票型和混合型开放式基金为样本，样本的分布见表1。如基金在样本年度前一年成立，才可以列为当年的样本基金，确保样本基金在样本年度不是新设立的基金。从样本分布看，股票型和混合型基金样本在2007年以前比较均衡，但在2008年股票型基金样本远远超过混合型样本。这与我国2007年股票市场大牛市带来的赚钱效应使得基金公司开始大规模设立发行股票型基金。

（二）变量的定义

1．基金业绩度量。业绩评价采用考虑分红的基金净值增长率RNTdiv 、考虑分红的日度平均收益率RET、和风险调整业绩度量詹森测度Ja和夏普比率Sharp。

第二系列为基金投资组合数据, 即样本期间每个半年时点上的所有样本基金的投资组合, 数据来自国泰安数据库。我们仅选取了每个组合的前十大重仓股作为分析依据。这是因为, 一方面, 从样本期间各个时点的统计情况看, 基金的前十大重仓股的市值之和占整个投资组合的比例的1/3左右, 另一方面, 较之于投资组合中的全部股票, 前十大重仓股其实更能够体现出基金的投资风格。不过, 对于持股分散程度很高的基金, 我们相应增加了投资组合中的股票选取数量, 保证所选取股票的持有市值之和占整个组合的比例不低于25%。

我们首先根据第一系列数据来计算标准化的股票风格系数，即流通总市值系数，总市值系数、市净率系数和股价动力系数：（1）用当期沪深全部股票流通总市值（或总市值，或市净率）的中位数除以每一股票的当期流通总市值（或总市值，或市净率），得到每一股票的流通总市值系数，总市值系数和市净率系数；（2）用当期每一股票前12月（含当月）回报率与沪深全部股票前12月回报率的中位数之差除以沪深全部股票前12月回报率的中位数绝对值，得到该股票的股价动力系数；然后，根据第二系列数据得到基金各重仓股票的市值及总和，计算出每只股票的相对权重；最后，分别将十只股票的相对权重与其对应的流通总市值系数，总市值系数、市净率系数和股价动力系数分别相乘再加总，就得到基金重仓股的流通总市值加权值选股风格、市净率加权值和股价动力加权值等标准化的选股风格变量SMBtrad、HML和MOM。市净率越高与市值越大的股票的HML，SMB越小，股价动力越大的股票MOM越大。

4．基金特征与基金经理特征的定义。

基金类型（Type）：股票型基金定义为1，否则为0；基金资产（Asset）：以基金总资产金额（元）表示；基金成立年限（Fyear）:以基金成立至样本年度的年数取整表示。

基金风险RETstdv为样本期间回报的标准差。

股票周转率用于衡量基金进行股票交易的频繁程度，Turn=（股票成交量/2）/年平均股票投资市值；基金经理年龄（Age）: 经理的实际年龄①表示；证券从业经验（Secexp）：以在证券公司工作的年数表示；基金从业经验（Funexp）：以在基金管理公司工作的年数表示；海外教育从业经验（Ovseaexp）: 具有海外从事证券、资产管理工作或教育经历，则定义为1，否则为0；基金经理教育程度（Edu）：当经理取得的学位为硕士则定义为1，博士为2，其他为0。

毕业大学排名（SAT）：如本科或研究生毕业于“高等学校与科研院所学位与研究生教育评估所发布的2002-2004全国学科评估排名”，“教育部学科评估高校排名结果（2007-2009年）”对理论经济学、应用经济学和工商管理三个专业排名前10位的高校，或排名第一的科研院所，则 SAT定义为1，否则为0。

毕业专业（Major）：如毕业专业为经济、金融、财经类专业，则该变量定义为1，否则为0。

理工&财经双专业背景（Doubmaj）：当经理同时具有理工和财经类专业教育背景，则该变量定义为1，否则为0。

CPA/CFA资格：当经理取得CFA或CPA则该变量定义为1，否则为0。

（三）描述性统计

关于基金业绩、基金特征和基金经理特征的有关变量的描述性统计结果见表2、表3。

基金经理的年龄平均在35岁，有6.7%的基金经理年龄不足30岁，有53.3%的基金经理年龄不足35岁，仅有5%的基金经理年龄超过40岁。年龄最小的基金经理仅28岁，年龄最长不超过46岁。表明基金经理年轻化，需要知识结构新、能适应专业技术更新快的从业人员；有52%的基金经理都来自经济管理相关学科国内排名居前10位的高校。说明基金公司在挑选基金经理时非常看重其毕业学校；样本数据显示有9.5%的基金经理取得博士学位，有 82.1%的基金经理取得硕士学位，仅7.4%的基金经理为本科毕业。表明绝大多数基金经理都是硕士毕业；基金经理的证券从业经验平均为4.6年，有61.8%的基金经理有三年以上证券从业经验，有39.1%的基金经理具有5年以上证券从业经验，仅有3.6%的基金经理拥有10年以上的证券从业经验。基金从业经验平均为5年，有72.8%的基金经理具有三年以上的基金从业经验，36.4%的基金经理具有5年以上基金从业经验，仅有8.1%的基金经理有8年以上的基金从业经验。93.3%的基金经理都具有5年以上的证券与基金从业经验，36.8%的基金经理都具有10年以上的证券与基金从业经验。数据表明我国基金经理的来源都是具有较长时间证券和基金从业经验的人员，但是他们的年龄又非常年轻，说明这些基金经理大部分都是从本科或硕士毕业就直接从事金融工作，因此年龄不足35岁，就可能积累了近10年的工作经验。有12.2%的基金经理同时具有理工与财经类双重教育背景；而86.4%的基金经理都具有财经相关的教育背景，尽管证券业从业人员招聘非常注重应聘者是否具有理工科背景，但是仍旧以经济或管理相关学科毕业的生源为首选；有13.4%的基金经理具有海外教育与从业背景，说明大部分基金经理都是国内培养的，但是近年来这种具有海外背景的基金经理在逐步增加；有CPA/CFA资格的基金经理仅占12.7%，说明是否取得这些资格对基金经理的选择并不是非常重要。从基金经理特征的统计看，基金经理整体较年轻，拥有硕士以上学位，大多来自国内相关学科排名居前的高校，具有财经相关专业的教育背景。

样本基金中平均成立时间为2.8年，成立年限最长的为7年；基金资产规模平均为 55.2亿，但是规模最大基金资产达到418亿。基金资产的平均周转率为6.43，基金持有股票的平均周期为1.4个月。样本期内基金考虑分红的年度净值增长率平均为37.1%，日度平均回报为0.065%，日度平均的Sharp比率为0.061%，詹森比率为0.041%，从业绩指标看，样本期内基金整体有约15%以上的年化绝对回报和风险调整回报。

四、实证检验

（一）基金经理特征与选股风格之间的关系

我们采用非均衡面板数据模型进行回归分析，非均衡面板数据必须剔除时间长度少于一年的基金，筛选后的股票型基金与混合型基金样本分别为257个，共514个。 我们在控制基金规模等特征变量后，采用非均衡面板数据的固定效益模型检查基金经理特征与选股风格之间的关系，回归结果见表4。我们发现基金经理特征与基金风险之间的关系如下：（1）基金经理特征对非系统风险都没有显著影响，而基金经理所毕业大学排名对系统性风险有显著负的影响，表明毕业于知名大学的基金经理反而比较稳健，该结论与Li, Zhang和Zhao（2005）的发现一致。而基金经理的财经&理工双专业背景对基金系统风险有显著正的影响，表明基金经理的专业背景越宽，越乐意承担风险；（2）基金规模对风险变量都有显著正的影响，表明老基金更愿意冒风险；（3）基金成立时间对非系统风险有显著正的影响，但是对系统风险有显著负的影响，表明老基金倾向承担更大的市场风险，但是在个股风险分散方面又倾向保守。

基金经理特征与选股风格之间的关系如下：（1）基金经理是否毕业于排名居前的高校，将影响其基于股票流通市值的选股风格，毕业于排名居前高校的基金经理倾向选择大市值股票，而该选股风格与基金业绩正相关，但相关性不强，表明基金经理所毕业学校排SAT对基金业绩的预测能力不强；（2）基金经理的基金从业经验对股价动力有显著正的影响，基金从业时间长的经理倾向选择历史股价表现好的股票；（3）双专业背景对基金经理基于股票市值的选股风格有显著负的影响，表明双专业背景倾向选择市值大的股票。

此外，我们发现对选股风格有显著影响的主要变量是基金特征：（1）基金成立时间对股价动力选股风格有显著负的影响，表明成立时间越长的基金倾向选择历史股价回报差的股票；（2）基金规模对市净率选股风格有显著正的影响，对基于历史股价回报的选股风格有显著负的影响，表明规模大的基金倾向挑选市净率低的股票和历史股价表现差的股票；（3）资产周转率对股票市值选股风格有显著正的影响，对股价动力有显著正的影响，表明资产周转快的基金倾向挑选规模较小的股票和历史回报好的股票；（4）非系统风险对市净率选股风格有显著正的影响，表明非系统风险高的基金倾向挑选低市净率的股票；（5）系统风险对基于股票市值的选股风格有显著负的影响，对市净率选股风格有显著负的影响，表明系统风险高的基金挑选股票市值大的股票和挑选高市净率股票。

（二）基金经理特征与选股、择时能力的关系

从表4的检验结果看，基金经理个人特征与选股风格之间的关系较弱，仅所毕业大学排名、基金从业经验和财经&理工双专业对选股风格有显著影响，但是基金经理特征不仅影响选股风格，还将代表经理自身的选股能力。我们进一步检查基金经理特征与基金选股择时能力的关系，回归结果见表5。我们发现：（1）基金经理的年龄对基金择时能力有显著正的影响，表明基金经理年龄能较好代表其择时能力，但是由于择时能力对基金业绩的贡献不显著，因此基金经理的年龄不是基金业绩的有效预测变量，结果不支持假设1；（2）基金从业经验对代表选股能力的TMA、CLA 有显著正的影响，表明基金从业经验可以改善基金经理的选股能力，而且基金选股能力与基金业绩正相关，基金从业经验对业绩的有利影响是通过改善基金经理的选股能力实现的，结果支持假设4；（3）基金经理的海外经历对TMA，CLA有显著正的影响，表明基金经理的海外经理能提高基金经理的选股能力，从而改善基金业绩，结果支持假设5；（4）财经专业背景和双专业背景对基金选股能力都没有显著影响，结果不支持假设6，支持假设7；（5）经理的教育程度、所毕业大学排名、财经&理工双专业和CPA/CFA资格对选股能力都没有显著有效，因此支持假设2、7、8，不支持假设3。

此外，我们发现基金特征对基金选股和择时能力的影响如下：（1）基金成立时间对选股能力度量的影响不一致，其中对TMA有显著负的影响，对CLA有显著正的影响，表明选股度量本身存在差异，另外基金成立时间对基金选股能力的影响不确定；（2）基金成立时间对基金择时能力有显著负的影响，表明成立时间长的基金其对股票投资时机的把握能力更差；（3）基金规模对基金选股能力都有显著正的影响，对择时能力CLTIM有显著正的影响。这表明规模较大的基金其选股和择时能力较强，规模大的基金可以获得较好的业绩回报，规模对选股能力有正的影响可以弥补其流动性对业绩的不利影响，从而合理解释基金规模对业绩有利影响；（4）资产周转率对选股能力有显著正的影响，但对择时能力TMTIM有显著负的影响，表明资产周转率越快的基金往往能及时捕捉业绩表现良好的股票。但是频繁的更换股票却不利于其对市场时机的把握。（5）基金非系统风险对择时能力有显著正的影响，表明非系统风险高的基金择时能力较好；（6）系统风险对选股能力有显著正的影响，但是对择时能力却有显著负的影响，表明系统风险越高的基金选股能力越强，但是在时机把握方面较差。

（三）基金经理特征与基金业绩的关系

基金业绩受到多方面因素的影响，包括选股能力、择时能力和风险等因素。而基金经理的个人特征是否能有效预测基金业绩，是广大投资者更加关注的。我们接下来采用非均衡面板数据的固定效益模型来检查经理个人特征与基金业绩的关系，结果见表6。

根据表6的回归结果发现：（1）基金从业经验在所有模型中都显著为正，表明基金从业时间越长的基金经理能带来超额回报，对业绩具有预测能力，支持假设4；（2）财经类专业背景对RNTdiv有显著负的影响，说明非财经类专业毕业的基金经理比财经类专业经理能取得更好的基金净值增长率，不支持假设6；（3）财经&理工双专业对RNTdiv有显著正的影响，表明有财经&理工背景的经理可以取得更好的基金净值增长率。由于Doubmaj对其他业绩度量的影响不显著，因此该特征对业绩的预测力不强。基本支持假设7；（3）基金经理的海外教育或工作经历对RNTdiv，sharp 和Ja都有显著正的影响，说明有海外经理的基金经理可以取得较好的业绩，对业绩具有预测能力，支持假设5。由于基金经理年龄、教育程度和CPA/CFA资格和所毕业大学排名都对业绩没有显著影响，因此检验结果支持假设1、2、7，不支持假设3。

此外，根据表6发现：（1）基金成立时间对Ja有边际负的影响，表明成立时间长的基金其风险调整业绩Ja较差，由于Fundyear对其他业绩度量的影响不显著，因此基金成立时间不能有效代表基金业绩；（2）基金规模对所有基金业绩都有显著正的影响，这与已有研究发现规模具有对业绩的腐蚀性不一致。规模较大的基金可以获得更多资源，如IPO和交易费的折让，而且前一部分的检验也发现基金规模对选股能力有显著正的影响，那么该规模效益如果能抵减流动性不足的负面影响，那么规模大反而代表基金能获取超额回报；（3）基金资产周转率对所有业绩度量都有显著正的影响，表明资产周转越快的基金，其能获取超额的回报，因为我国股票市场熊牛市更换较快，个股波动性较大，因此基金采取短期投资策略对基金业绩反而有利；（4）非系统风险对所有业绩度量都有显著负的影响，表明基金非系统风险越高不一定带来业绩的改善；（5）系统风险对所有基金业绩都有显著正的关系，表明系统风险越高，业绩回报越好。

（四）基金经理特征与选股风格、选股能力与基金业绩的内生关系

由于单个方程进行检验不能全面考虑经理个人特征与股票投资风格，或选股能力，以及基金业绩的内在关系。在考虑投资选股风格、选股能力和基金业绩的内生性关系时，通过设立联立方程组来检查三者之间的关系。采用三阶段最小二乘法对联立方程进行回归，结果见表7。根据表7回归结果可以发现：（1）基金经理的基金从业经验对选股能力CLA有显著正的影响，表明具有丰富实战经验的经理展示了更强的选股能力，从而对业绩有预测作用；（2）基金经理海外经历对基于市净率的选股风格有显著正的影响，表明有海外经历的基金经理倾向选择低市净率的个股；(3)基金经理的海外经历对股价动力选股风格有显著负的影响，而该选股风格又对选股能力有显著负的影响，说明有海外经历的基金经理倾向选择历史股价业绩表现差的股票，倾向个股分析发掘黑马股，从而改善选股能力和基金业绩；（4）基金成立时间对基于股票市值的选股风格有显著正的影响，表明成立时间长的基金倾向挑选市值小的股票；（5）基金资产规模对基于股票市值的选股风格和股价动力选股风格有显著负的影响，表明规模大的基金倾向挑选股票市值大的股票和历史股价表现差的股票；（6）基金风险对基于股票市值的选股风格有显著正的影响，表明风险越高的基金其倾向选择小市值个股；基金风险对股价动力选股风格有显著负的影响，表明风险高的基金倾向投资历史股价表现差的基金；而基金风险对Sharp比率有显著负的影响，而主要归因于非系统风险的影响，非系统风险对业绩的贡献为负；（8）资产周转率对基于股价动力的选股风格有显著负的影响，表明资产周转快的基金都倾向选择历史股价回报差的股票；（9）而基于股票市值的选股风格对基金选股能力有显著负的影响，表明挑选大市值股票不利于提高基金选股能力；（10）基于股价动力的选股风格对基金选股能力有显著负的影响，表明挑选历史股价表现好的股票不利于提高基金的选股能力；（11）选股能力对业绩有显著正的影响，表明选股能力强的基金可以取得较好的业绩回报。考虑内生关系时，选股风格对选股能力有显著影响，但对业绩没有显著影响，表明选股风格对业绩的影响是通过改变选股能力实现的。

联立方程组回归结果与单个方程回归结果相比有以下差异：（1）基金经理的财经&理工双专业背景对选股风格和能力都没有显著影响，主要原因是该特征经理倾向提高组合系统风险，才对业绩有正的影响，其本身不代表较好的选股能力；（2）因为在考虑选股风格和选股能力的内生关系时，基金经理海外经历对选股能力的显著正的影响消失，表明海外经历对选股能力的影响是通过代表选股风格实现的；（3）资产规模对业绩的影响变得不显著，表明规模对业绩的影响是通过基金选股能力体现的，在控制了基金选股能力后，规模对业绩的影响就变得不显著；（4）资产周转率对基金业绩的影响变得不显著，而资产周转率对基金选股能力有显著正的影响，表明资产周转率对业绩的影响是通过基金选股能力体现的。

五、结论

总体来看，我国基金经理特征对基金投资风格、基金选股能力和基金业绩的预测能力较差。本文研究发现：（１）基金经理年龄、从业经验、教育程度、专业背景和所毕业大学排名都不能有效预测经理的选股能力和基金业绩；但基金经理年龄一定程度上代表基金择时能力；（2）基金经理的财经&理工双专业背景将影响基金经理的风险态度和选股风格，但是并不能代表基金的选股能力，财经&理工双专业背景的经理倾向提高基金系统风险，对业绩有正的影响；（3）基金经理的CPA/CFA资格既不影响选股风格也不代表选股能力，因此对基金业绩也没有预测作用；（4）与国内外研究结论一致的是我们发现基金经理的从业经验对基金业绩都有显著正的影响，同时还发现基金从业经验对选股能力也有显著影响，对部分选股风格度量也有影响。这进一步表明基金从业经验能预测基金业绩，基金从业经验对业绩的预测作用是建立在基金从业经验代表较强的选股能力基础之上；（５）海外经历通过影响基金经理选股风格达到改善选股能力和业绩的目的。

与国外研究存在显著差异的是，我们并没有发现基金经理所毕业大学排名对选股择时能力、或者基金业绩有显著正的影响。可能原因是对SAT度量本身的问题导致的。西方研究都按照基金经理毕业大学的SAT分数来界定所毕业高校排名。我国基金经理几乎都毕业于211大学，但是高校排名年度间不断变化，而基金经理所毕业的年度也不一致，这样我们在定义高校排名时无法采用连续变量，只能按照“高等学校与科研院所学位与研究生教育评估所发布的2002-2004全国学科评估排名”，“教育部学科评估高校排名结果（2007~2009年）”对理论经济学、应用经济学和工商管理三个学科的排名是否居前10位来定义0－1变量，另外，由于部分基金经理披露的不是本科毕业学校，而是研究生毕业学校，这样也导致基金经理所毕业学校的度量不统一。我们认为所毕业大学排名本身还是具有一定的信号作用，而变量度量上的差异是导致本文发现与西方文献不同的重要原因。

由于基金投资目标和风格存在差异，因此基金业绩的度量本身存在复杂性。业绩度量之间的不统一，也可能带来不同文献检验结果的差异。尽管投资者根据基金经理个人特征，可以对其风险态度和投资风格有初步判断，但是该判断都是建立在基于业绩结果为导向的判断基础上，该判断的可靠性会随着业绩度量的选择出现差异。而且，对投资者而言真正可靠的决策是建立在资产组合投资风格的基础之上，因此，定期披露基金持有资产特征和投资风格，以及投资目标与风格的偏离相关信息对投资者了解基金风险和业绩更加具有实际意义。

开放式基金作为一种大众投资工具，成为中国股市最重要的支撑力量，为发展和稳定证券市场起到不可低估的作用。基金经理作为基金的高管，对基金业绩有重要的影响。实证分析发现基金经理人力资本特征对业绩的预测力较差，进一步表明我国基金市场应该重点加强对基金经理人力资本的培养和管理。首先，要形成具有完善进入和退出机制的基金经理市场，这样有利于基金经理形成互相竞争的良性格局，有利于基金经理资源的有效配置；其次，还要建立科学、客观、统一的基金经理评价体系，这样对基金经理在基金管理过程中的努力做出客观、准确的评价，发挥对基金经理长期化行为的激励作用，实现基金经理的优胜劣汰。此外，基金经理能力的培养和发挥与基金经理的激励机制安排紧密相关，因此需要对基金经理制定有效的激励机制以实现基金经理能力的发挥。对基金经理的聘任和薪酬激励应该建立在有效的业绩评价基础之上。再次，我们需要积极发挥外部市场竞争的激励约束作用，在基金行业引入适度的竞争可以有效激励基金经理，提高基金投资者的福利。提高评级机构在基金信息披露方面的作用，通过评级机构及时披露基金经理选股风格、基金投资风格漂移，以及与基准业绩的差异等相关信息。可以帮助投资者和基金管理公司及时了解基金经理的投资者行为和业绩。最后，要加强基金经理的稳定性建设，避免基金经理的频繁更换对业绩的负面影响。目前大多数基金经理的频繁跳槽与基金公司之间不同的奖金方案相差悬殊有关，通过行业协调确保各基金公司对基金经理奖金与浮动业绩的比例设定大致相同，以避免基金经理为了个人报酬频繁跳槽于不同基金公司，这样不利于基金业绩表现和投资者利益保护。

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［14］徐琼，赵旭.我国基金经理投资行为实证研究［J］．金融研究，2008(8).

The Relationship Between Fund Manager′s Personal Characteristics

and Stock Picking Ability

XIAO Ji-hui1,LUO Cai-qiu1,PENG Wen-ping2

（1.Management School of Jinan University,Guangzhou 510632,China;

2.Economics and Management School of South China Normal University,Guangzhou 510631,China）

Key words：fund manager;personal characteristics;stock picking abilities; stock-choice style

（责任编辑：陈树明）

作者：肖继辉 罗彩球 彭文平

第4篇：投资经理岗位职责

职位：投资总监(经理)

岗位职责：

1、负责能源投资项目的开发及项目洽谈;

2、 负责项目投资的可行性分析，评价项目投资可行性及风险性;完成项目相关的市场分析、技术分析、财务分析、评估分析、投资方案设计等报告的编写;

3、负责公司投融资;

4、项目投资后管理工作，以及项目退出交易设计、文件、跟踪等基础工作;

5、掌握、跟踪相关法律法规及政策动向，对公司投融资提出前瞻性的意见及决策参考;

6、完成其它工作事项。

任职要求：

1、5年以上能源(电力、新能源、能源科技等)投资分析相关工作经验，参与过能源项目投资者或有过证券业行业分析师工作经历或参与过PE投资的优先;

2、本科以上学历(具备能源类学科、经济学、金融学、管理学、法学等学科背景优先);

3、熟悉能源行业开发和投资管理流程，具有较强的文字功底、书面及现场报告能力;具有较强的逻辑分析能力。至少跨学科的了解过企业经营管理、项目运作与管理、财务分析与管理等的自我动力;

4、责任心强，工作认真细致，有良好的自我学习能力及知识更新能力，具有良好的团队协作能力，具有良好的沟通能力，具有较强的学习能力与创新能力;

5、 具有较强的英文阅读、写作水平，基本具备英文听、说能力能满足商务交流;

6、能根据工作需求出差。

7、条件略逊者可应聘投资经理。

第5篇：投资经理岗位职责

1.证券市场以及证券行业相关政策、产品的跟踪与研究。

2.积极发展新增客户，并做好客户维护与服务工作。

3.负责基金等理财产品的销售工作。

4.负责营业部与银行等外部渠道的业务协调与联络工作。

第6篇：比尔基金经理的投资理念

在

当今的世界上，业绩能够持续跑赢大盘的基金经理非常罕见，而比尔•莫特(Bill Mott)则是个例外。

他将以往的成功，归因于不遵循当时流行的自下而上(bottom-up)的投资理念。 “我更喜欢自上而下(top-down)的投资风格，”他表示，“我坚信股市的效率很高。秘诀是努力发现新趋势，当未来走势不同于过去时，找出拐点。”

“如果你能抓住主要趋势，那么业绩跑赢大盘的几率就非常高。股票只是实现这一目标的工具。”

莫特选择了首次谈论他新投资的Psigma基金的构成，很明显，这种行为非常前卫。

他 最大的赌注是认定超级大盘股——即蓝筹股中市值最高的股票——将重现风采。自2003年市场走势扭转以来，富时小型股指数(FTSE Small Cap index)已飙升149%，富时250中型股指数FTSE 250更是大涨212%，而富时100(FTSE 100)指数则受其市值最大的蓝筹成份股拖累，仅上涨96%。

因此，该蓝筹股指数的历史市盈率(P/E)仅为12.9，而中型股指数为18.9，小型股指数为40.7。

最近几周，施罗德(Schroders)、邓普顿(Templeton)和JO Hambro等基金公司的少数英国基金经理，已开始调整仓位，为这种趋势的逆转做准备，莫特很高兴自己也位列其中。

“我 认为，超级大盘股价值颇高，相对于其它股票，它们正处于20年来的市盈率低点和收益率高位。前20只股票的权重仅占总市值的逾50%。我们最初的投资组合 是超级大盘股比例超过70%。”因此，莫特重仓持有银行和制药类股，以及汇丰银行(HSBC)、英国石油(BP)和葛兰素史克 (GlaxoSmithKline)。

尽管如此，他尚不确定调整目前状况的推动因素将是什么。中国可能会开始将其1万亿美元外汇储备从债市转移到股市，他看到了这一过程的初步迹象。

另外，尽管超级大盘股可能规模太大，不会受到私人股本的关注，但董事会可能面临效仿这种激进模式的压力。“大公司的管理层可能面临着更大的压力，通过改善资产负债状况和出售企业的方式提升股东价值，自己去做私人股本公司可能会做的事情。”

莫 特的第二个主题是希望利用亚洲等新兴市场经济增长加速的机会。渣打银行(Standard Chartered)、南非米勒酿酒公司(SAB Miller)、Diageo、英国保诚保险(Prudential)、劳斯莱斯(Rolls-Royce)和特易购(Tesco)等公司的投资就体

现出 了这一主题。与此相对应的是，他减持针对英国消费者的股票，例如房地产和零售类股。

他增持比例最大的股票是糖类和甜味剂集团Tate & Lyle，他认为，在今年1月份该公司发布利润预警后，其股价降幅过大。

从这些观点来看，莫特显然热情不减。对于那些质疑这位现年55岁的基金经理职业寿命的人而言，有一个现成的答案。

“零售基金经理的平均任职时间为3年。你可能与一位28岁的人一起投资，但他可能不会做很久，”莫特表示，他对自己目前的工作充满热情，“我会长期留在这里，希望还能干上更多年。”

第7篇：投资发展部经理竞聘报告

篇一：竞聘自述报告(部门经理) 竞聘自述报告

竞聘职位：生产部经理 现 职 位： 竞 聘 人：

尊敬的各位领导、各位同事：

大家好，首先非常感谢榕珍给了我平台和这次展示自己的机会。我是xxx，现任xxx一职，我竞聘的岗位是生产管理部副经理，希望得到大家的支持。下面请允许我做竞聘自我陈述。 自2008年我参加工作起，我就与xx结缘，在过去的4年里，我在公司先后担任了xx管理员、xx管理员、xx工艺员、xx主任等职务，对整体生产各个环节都有较为深入的了解和掌握。总结过去四年，我成为公司里任职岗位最多的人员，不是我对工作挑三拣四，相反是我更忠诚于公司，更服从于公司，每一次的调动既是公司当时发展的选择也是我为今天所做的准备。今天我之所以信心百倍的在这里做陈述，也源于过去的四年我在公司的收获和成绩，它们都成为了我的优势： 1，熟悉公司各个生产环节，了解和掌握了部分行业极为保密的专业技术，有较强的技术功底。 2，四年间我任职了不同岗位，在各个岗位从不同角度处理问题使我有较强的组织、协调、沟通能力及人际交往能力。 3，对生产工序的熟悉使得我对产品制成过程都产生了较强的敏感性和前瞻性，这对于栽培种植行业无疑是十分关键的。

4，历经四年的不断调整、岗位调动磨练了我强大的心智和较强的包容能力，使得我在职业道路上更为坚韧。

虽然我在公司任职过的岗位较多，存在一定优势，但我也知道相对于成熟的管理人员我还有较大的差距。让我感到庆幸和自豪的是，我是gs“土生土长”的管理人员，我对gs更为了解、更为忠诚、更加爱惜也更愿意付出。

在我眼中生产管理部副经理是生产管理部重要的决策指挥人员，是生产管理部的最高负责人，更是生产管理部经理的最佳搭档。xx曾说，管理就是通过一定方法和技巧组织手中一切资源完成既定的目标。那么，作为gs生产管理部副经理，其最主要的职责是通过计划、组织、协调、控制，完成部门生产目标，同时还要肩负优化生产、持续创新、控制成本、建设团队等责任。作为部门的负责人，肩负的不是权力和享受，而是责任与担当。作为部门负责人，不仅要能管理员工，更要能管理自己，因为员工永远都是自己的一面镜子。作为部门负责人，不仅要带领本部门为公司创造经济效益，更要为全体员工谋求福利，我相信在达成公司目标的前提下提高员工对未来的期望值是公司与员工双赢的保障。

假如我有幸竞选上生产管理部副经理职位，我将从以下几个方面展开自己的工作：

第一，主动掌握生年度生产指标、目前产进度、生产控制状态并积极配合生产管理部经理的工作。有了清晰的目标和我们实际的现状，我们才有前进的方向，目标就是引导生产这艘巨舰前行的灯塔。作为生产管理部的负责人，我比任何人都需要对年度指标有更清晰的认识和掌握。 第二，配合财务逐步展开成本核算和控制相关工作。财务核算对生产行为有绝对的指导作用，我也注意到前期工作中的各项指标在核算时受条件制约还不够精确、精细，借此契机我愿意带领本部门密切配合财务等相关部门开展成本核算和控制工作。

第三，不断促进、激发生产管理部技术人员、管理人员职业能力，特别是提升技术实力。面对市场日趋激烈的竞争，我作为生产管理人员，必须要保证我们的产品能在竞争中取得优势。控制、降低成本、提升产能可以让价格优势大一点，但是提升技术实力既可取得质量优势无形中也取得了定价权，即使付出代价也值得一试。因此，我决心从提高管理人员职业水平、提升技术实力、控制成本等方面着手为公司实现年度经营目标做好铺垫。

第四，继续延续现有全员考核制度，并同时请公司办参与，共同建设员工队伍，重塑gs工人团队形象。我有一个这样的愿望，在生产管理部建立较为公平、公正、合理的薪酬机制和考核机制、逐步规范管理将gs的工人队伍建设为一支以公司大局为重具有持续战斗力的团队。 最后，我想用一句话总结我的观点：士不可以不弘毅，任重而道远。再次谢谢大家。篇二：市场经营部经理岗位竞聘报告 市场经营部经理岗位竞聘报告 尊敬的x总、尊敬的各位领导： 大家下午好!

首先，我非常感谢公司总部及各位领导给予我这次展示自我、提升自我的宝贵机会!这次公司总部管理部门经理岗位在全公司范围内公开竞聘，在设计公司上下引起了很大反响。这项重大举措充分体现了公司总部在追求快速发展、不断提升公司价值的同时，致力于构建员工成长发展的通道和平台，开创了广泛选拔、公开竞争、任人唯贤的公司选人用人新机制，必将对公司今后快速持续发展产生重大的影响。这次允许我参加竞聘答辩，是总部领导对我的充分信任、肯定和鼓励，我十分珍惜这次机会! 我这次参加竞聘的岗位是总部市场经营部经理。

市场经营部经理是一个具有挑战与机遇同在，压力与动力并存的职位，工作强度和工作难度都很高，在这样的压力下工作，能够学到新知识，开拓新视野，挖掘新潜力，有利于自身的全面发展。虽然我没有在经营岗位上的直接工作经验，但是，通过20多年来在石油化工行业从事现场施工、工程设计以及项目管理的工作经历，了解石油化工工程项目市场开发流程、项目运作规范及技术服务市场，掌握经营管理、工程管理和法律法规等知识，作为湖南省招投标专家评委，每两年一次系统地学习国家及湖南省的招投标管理办法及法规，有着丰富的业务知识和处理问题、解决问题的能力。在设计公司担任过项目经理、设计经理、专业负责人等职，参与过山东金城石化公司、长春农安石化公司等大中型项目的投标、报价、合同评审、商务谈判和合同签订等一些经营性工作，领导和组织过岳阳市经委办公楼装修总承包项目的全过程工作，代表clpec与富兴房地产开发公司进行了xxx岳阳生活小区二期工程的合同谈判。在监理公司期间，担任过xx游泳馆等项目的总监理工程师，领导和组织了工程招投标及项目各方协调等工作，处理过合同违约、争议及纠纷，获得了xx石化公司的赞誉和设计公司的充分肯定。在与sei及洛阳工程公司的项目合作中，特别是土建工程项目，通过积极主动开展工作，建立了良好的合作关系，一直被上述两家公司评为最佳合作单位之一，多年来始终有项目委托给我们土建室;再者，自认为具备了从事市场经营部经理所必需的个人素养和品质。我具有较强的敬业精神、认真负责的工作态度、严明的组织纪律性和吃苦耐劳的品质，信奉诚实正直、坚持原则、持重宽容的做人宗旨;具有一定的语言文字功底、较好的语言表达能力和组织协调能力;性格随和大度，有良好的人际关系;提倡团结和谐，遇事注重征求他人意见等工作作风。我学的是结构工程专业，也许没有学炼化工艺专业的优势，但是，通过勤奋学习、虚心请教，可以弥补我专业上的不足。原设计公司经营副总xxx也是学结构工程的，所以，相信我也有能力和同事们一道取长补短、相互学习、共同提高，共同打造出一支充满活力、具有很强凝聚力和执行力的市场经营团队。

作为技术服务性企业，市场经营部门肩负着策划性、管理性、支持与服务性三大主要职能，居于整个企业经营过程中的枢纽地位。坚持公司的战略发展方向，及时了解和掌握国家关于石化行业的新政策、新规定，实时把握行业的发展趋势和市场动态，重视对竞争对手的研究与分析，充分发挥公司自身的比较优势，注重关键客户的维护与开发，向市场要项目，向项目要效益。如果我有幸竞聘上总部市场经营部经理岗位，具体工作规划如下：

一、根据总部年度经营目标，组织制订公司年度市场经营策略与工作计划，确保实现公司年度新增合同额经营目标。充分接触项目业主的决策层、管理层和执行层，准确把握其内部关系脉络，深刻分析竞争对手的优劣势，科学确定项目营销策略，努力开发目标市场。尤其是重点开发公司拥有核心技术的经营市场,比如工程设计板块的炼油催化剂生产、重质油加氢改质、煤焦油加氢提质、催化油浆综合利用、酸性气制硫酸和生物柴油等的工程总承包或工程设计项目;工程监理板块的石油化工、煤化工和液化石油气储运等工程监理项目。这些业务既是我们公司的特色业务、核心业务，也是我们公司相当一个时期市场经营的主攻方向。我们现阶段要在这些业务上追求稳定增长，以后要在同时几套大型生产装置甚至整个工厂的项目上追求快速发展，做大做强。

二、力争在一年内与普华永道管理咨询团队积极配合，会同总部企业管理部等部门一道，建立健全公司市场经营管理组织架构、体系制度和工作流程，夯实基础工作，规范管理，科学管理，向管理要效率、要效益。

三、建立客户关系档案，更新公司对外宣传和公关材料，维护与开发并重，逐步搭建形成沟通交流畅通、信息传递快速的内部市场信息渠道。密切客户关系，及时获取掌握有价值的市场信息，相应加大目标市场开发力度。比如目前国家和全社会均关注大气环境pm2.5的监测与控制，炼厂油品质量升级必有新动作，进而新上汽柴油加氢项目以及制氢项目已成必然。继续维护好设计公司、监理公司与xx炼化的母体关系，支持协助这两个业务板块牢牢稳固这块优质市场资源。

四、研究分析、优化整合公司内部市场营销资源，制订公司内部关联交易管理制度和标准，指导检查公司二级单位市场经营管理制度建设和市场开发成效。目前，三个业务板块都有他们独立的市场经营机构，具备相应的市场经营能力，作为总部市场经营管理部门，将尽力支持、协助、指导和监督二级单位市场经营部门，按照公司总部和相应业务板块的年度经营目标有效有序地开展市场经营工作。此外，以内部关联交易管理办法为指导，着手整合公司内部市场营销资源，优势互补，形成合力，最大限度地发挥好整体效能。

五、根据公司总部的战略发展方向，结合公司自身的比较优势，加强与科研院所如石科院和抚研院等战略合作，将一些新工艺新技术工程化、模块化，以先进领先的工艺技术来带动市场营销，为工程设计和总承包争取市场，做大做强。加强与行业龙头企业sei及lpec的战略合作，既可从中获得项目信息，从中分包项目，又可获得技术支持。

六、拓展福建、广东、新疆三大市场。福建拥有古雷、湄州湾、宁德、江阴等四大石化基地，多家石化央企纷纷在此战略布局，且所在地尚无石化工程公司，我们将加强经营力度如设立分公司，加大资源投入，抢占先机，设法快速占领这块市场;将成为世界级石化产业基地的广东拥有惠州、茂名、惠来三大石化基地;将成中国最大油气产地的新疆拥有克拉马依、乌鲁木齐、南疆、吐哈四大石化基地。这些都是我们的机会所在。

七、努力学习，不断提高自身素养、业务能力和领导水平。我将努力学习市场经营管理所必需的理论知识，注重实践提高，不遗余力地履行好岗位职责，快速适应公司发展的需要，周密计划，精心组织，紧紧以市场为导向，团结带领本部门的全体员工坚决完成好公司市场经营工作任务。如果此次竞聘未能如愿，我将一如既往地在原岗位上努力学习，勤奋工作，不断进步，为公司快速持续发展做出最大的努力和应有的贡献。谢谢大家!篇三：品质部经理竞聘报告

各位评委、在座同事，大家好：

首先，我觉得公司开展此次部门经理岗位竞聘活动，是一个发现人才，优化组织，提升管理水平，从而最终提升公司战斗力的非常好的举措。美国为什么富裕强大，因为美国领导人优秀;美国领导人为什么优秀，因为美国领导人是竞聘上岗。

我今天竞聘的岗位是品质管理部经理，对我来说，实际上连任竞聘，尽管此前在公司内谣言四起，赶我下台的呼声也非常高，但是，我的竞聘口号是：我要连任，我能连任，我必定连任。我竞聘连任的理由如下：

第一、竞聘这个岗位，其它人都是空谈，都是画饼，只有我在本公司有实实在在的品质管理工作经验可资各位评委参考，各位评委都是与我朝夕相处的同事，对我的工作最为了解，以前的工作作得如何，我不敢妄言好坏，各评委心中自有一杆秤，大家回顾一下，自然好坏分明，忠奸立现，若认可就投一张赞成票，若不满意就投一张反对票。我的工作经历，是你们投票最好的依据。这就叫实事胜于雄辩，完全不需要我来多费口舌。但是，当有评委要投反对票的时候，我要提醒一下，那就是当你把这张票投给别人的时候，一定要考虑到，让一个没有品质经理工作经历的人去担当这个职位，公司要承担很大的未知风险，还要重新支付培养成本，因此，我想那些有眼光的、对公司负责的评委，还是会将这神圣的一票投向我的。 第

二、连任已是一种世界潮流，大家看看今天的美国总统、英国首相、中国领导人，哪一个不是正在连任或将要连任的?为了保持政策的连续性和稳定性，选民们往往会作出这样的选择。所以说，连任是方向和潮流，孙中山讲，世界大势，浩浩荡荡，顺之者畅，逆之者亡，希望各位评委要顺应潮流，与时俱进，不要逆天行事，作出错误的判断。第

三、在公司自有品牌的产品将要上市的当口，在我们提出的“金品质工程”正要实施的前夜，我们还要强调稳定的一面，如果此时作出大的调整，势必会对新品上市及金品质工程的实施产生一些不良影响，增加一些不可控的因素，所以我奉劝各位评委还要持一些迁就的心看待这个问题，就是说，不是万不得已，还是不要轻易换我的好，就像是要换华国锋，也不要马上就换，要保证一种平稳过渡。也或者说，磨还未卸，不急杀驴。

第四、公司成立不到三年，我已经是第三任品质经理，如果频繁更换，势必对继任者造成很大的心理压力，必不能安心工作，时常处于位几不保、人人自危的恐惧状态，怎么可能作好品质?现在品质不好，自有品质经理控制不力的责任，更有研发经理、工程经理、生产经理研发、生产的责任，老板要组织调整，应多考虑这些经理的调整，不要总把矛头指向品质经理。

第五、在过去一年多的品质管理活动中，我及我所领导的品质部团队积累了一定的经验，在品质控制中有一定的提升，在这里我想再复述一下我代表部门对实施金品质工程所作的措施与方案，这是一些具体措施，一些是以前欠缺作得不够的需加强的，一些是已有在作需要继续强调的。总共8点，分述如下：

一、 加强来料尤其是关键原材料的品质把关

1、 自6月份起，对不符合特采程序规定的不合格来料，以及超出质量目标规定的特采率(小于10%)的不合格物料，一律不再同意办理特采手续。

2、 发现对所供应材料没有质量保证能力的不合格供应商，品质将按照相关规定坚决要求相关部门对其予以淘汰。

3、 不见封样不收货，封样与规格书不符不收样品。按样品收货后出现问题，应追究相关封样人的责任。

4、 提升检验人员的责任心与检验水平，降低误判率，降低上线不良率，从而降低由此造成的品质事故。

二、 对关键原材料加大品质辅导力度。

1、 对供应商制程进行定期稽查，检讨其加工过程是否存在变异。

2、 要求我司产品的操作员须保证经过培训持证上岗。

3、 要求我司产品的关键工序的作业员、检验员要能保证员工稳定并定员作业，出现变动时须知会我司。

4、 必要时与供应商成立qcc小组处理专项不良。

5、 必要时派驻qe、pe、rd到供应商处驻厂处理品质异常。

6、 对关键原材料的品质情况品质经理作到实时掌握，每天定时听取qe报告，重大问题及时向上层反馈。

三、 加强新产品及新材料试产评审的品质把关

1、 跟踪新产品及新材料试产，对在试产过程中和实验中所发现的不符合情况在技术部门或采购部门没有给出经验证的有效的解决办法或合理的解释前，品质部将不同意新产品或新材料的量产。达不到要求不罢休。

2、 新产品的验证需更加细化、科学，出现问题进行科学分析，作到既防止小题大做，又要能够防微杜渐，既不冤枉良品，也不放过不良。对问题的危害性作出客观的判断。

四、 加强成品出货的品质把关

1、 制程中发现问题，即时发现即时纠正，不能即时纠正的，立即停止生产进行纠正。直到有有效纠正措施以后方可允许恢复生产。同时督促预防措施的制定实施。

2、 成品检验中发现问题，除对检验批返工以外，还要分析问题发生的根本原因，若经分析认为此不良存在不稳定因素且有较大隐患，可就此问题进行连座，需对相关批次全部返工处理，直到问题消除方可出货。

3、 成品出货后发现问题，必要时须将所有问题机召回处理。

五、 实验室及实验手段的建立健全。实验是对原材料及成品品质检验、验证的重要手段，要充分发挥实验室的功效，须加强工厂实验室的建立，添置必要的设备，继续科学化实验手段，力争能对来料及成品作出充分全面的实验验证，使问题能够暴露在进料前、出货前。

六、 加强对数据统计分析手法的应用，提高对原材料与产品的品质管制水平，更加方便地掌握控制重点、分析原因。

七、 积极配合销售与售后服务部门作好市场投诉的处理，作好此产品销售后的服务品质。

八、 作好质量保证体系建立、品质意识培训教育工作，使品质从根本上具有保证力，具有稳定性，能够真正作到预防的作用，换言之，要逐步建立公司大品质管理。

以上八点，将是未来具体工作中的重点，也算是我的竞聘承诺，请评委认真考虑。 同时，大家也要认识到，这次品质部改名为品质管理部，是一种认识上的提升，我们很多人认为品管部是技术部门，实际上是不对的，品管部更重要的是一个管理部门，其最主要或者说更重要的职责就是建立、实施、保持品质保证体系，而不仅仅是一个检验机构。品管部经理则是一个位高权重，责任重大的岗位，唯其重要，因而对这个岗位也提出了很高的要求与挑战。本着对公司长远发展负责的态度，我也将我所发现的自己的一些缺点暴露给各位评委，以使大家能够客观地对我进行打分。我随手拣到四个缺点，分述如下：

一、缺乏影响力。品质管理者应具有相当的影响力，能够上影响到公司上层，下影响到公司全员，要产生这种影响力，除了自己的专业性与典范力，最主要的还是要有好的沟通能力，高超的沟通水平与技巧，但是我在这方面比较欠缺，自身的性格弱点有时成为沟通的障碍，未能使这种沟通畅通进行，从而导致缺乏影响力。

二、遇事容易发懵，反应能力差，容易被唬住，不能作到处变不惊，临危不慌的状态，缺乏管理者必要的素质。比如：以前我曾给杨总打电话，说现在困难很多，压力很大，想退位让贤，杨总就骂我：你这是一个男人说的话吗?我一下就懵了，许多准备好的理由堵在喉咙，一句也说不出，但放下电话我就反应过来，董建华不也辞职吗，媒体也没有见到说他不是男人的报道。

三、立场不够坚定，态度不够明确，遇事顾头顾尾，患得患失，不能当机立断，不能力排众议，总是心肠太软，把所有问题都自己扛，有时在严肃的问题面前不够严肃，有时拣了芝麻丢了西瓜，这些都是品质管理之大敌，我自己都有一种恨铁不成钢的痛心。

四、有时有些尖酸刻薄，不够尊重同事，不够体谅别人，我伤害了你，还一笑而过，这哪里是一个经理，分明就是一个睚眦必报的莽夫。

五、我现在有轻度忧郁症及自闭倾向，这不是危言耸听，这是一种心理疾病，如果我有幸当选，则须要求老板更多的向下沟通、关注以及关心，这实际又增加了老板的负担，老板是否愿意?

最后，我希望其它同事能够积极勇敢地应聘这个岗位，从此次竞聘活动的报名来看，竞聘此岗位的人是最多的，这说明有几点，

1、说明我以前工作没作好，竞争力最弱，别人赌胜的把握比较大;

2、说明品质管理工作并非我讲得那么难，随便什么人都可

第8篇：风险投资经理岗位职责

1、负责拟投资项目的尽职调查和拟投资项目的结构设计，进行法律

风险分析。

2、负责项目的具体实施，进行项目分析估值，协助项目团队与受资

公司进行商务谈判，把握项目实施进度;

3、整理研究尽职调查中的问题，进行风险分析，

4、发现行业的潜在投资机遇，进行投资项目的开拓与筛选;

5、对已投资项目提供相关咨询和服务。

6、带领团队开拓风险投资、私募股权投资、并购等方面的业务;

7、负责项目挖掘、谈判、交易结构设计、财务分析、尽职调查、估

值及回报分析等;

8、客户开发和客户关系维持;

9、项目团队的管理和培养。

第9篇：投资公司客户经理岗位职责

宜 宾 玖 捌 投 资 有 限 公 司

客户经理岗位职责

1、负责公司产品的推广工作。

2、负责客户的信息反馈及管理工作。

3、负责相应客户的开发及维护工作。

4、负责相关业务的市场调查工作。

5、负责客户的服务工作。

6、积极参与公司组织的各项培训，努力提高自身的综合素质和展业能力。

7、保守公司商业机密。

8、完成领导交办的其他工作。