在上个世纪末期出现了企业并购的风潮，该风潮持续的时间相对较长，并且具有较大的规模，这是其他的企业并购时期所无法比拟的。在这次并购风潮当中，很多大型企业通过合作收购的很多公司，从而壮大了自身的实力。因为受到这次企业并购风潮的影响，我国在上个世纪末期也开始频繁的出现企业并购，这个过程使得我国的企业并购逐步走向正规。
在进行企业并购的过程中，所进行交易的目标实际上就是企业的产权，通过产权的转移来完成对于企业控制权的转让过程，从而实现资源的再次组合。企业在进行并购的过程中会包含多个决策过程，例如财务整合以及财务风险识别等等。从微观的层面上来看，财务风险主要来自于债务融资过程，一旦企业用于收购的资金来自于贷款或者借贷，那么并购的成本将会大幅度的增加。再加上我国市场不够稳定，常常会使得企业因为并购过程而遭遇风险，甚至会导致企业破产。从宏观的层面上来看，企业并购所面临的风险不但是由融资成本变化造成，同时也会造成股东收益波动。所以说，企业并购财务风险种类主要包括以下几种：
(1)资本结构出现偏差。不同的企业有着不同的资本结构，这就会使得企业并购时必然会产生长期和短期的两种资金方式，企业所选择的融资方式对于并购效果也具有较大的影响。一旦利用借贷或发行债券的方法来进行并购，那么必然会增加风险，从而导致资本结构出现偏差，对于企业的发展形成阻碍。
(2)业绩出现波动。这里所说的业绩波动包括了单股收益波动和税前利润波动等。首先，营业收入会对并购形成影响，而这种影响会导致税前利润发生波动，由于融资或者借贷等方式会起到财务杠杆的功能，所以会导致税前利润及单股收益情况发生变化。在这种情况下，企业因为财务风险而出现破产的情况时有发生。
(3)流动性风险。所谓流动性风险是指企业并购后由于资金缺乏且具有一定的债务压力，导致其无法顺利地进行业务支付。一旦企业并购时利用现金来完成支付，那么流动性风险就会有较大的概率出现。第一，企业并购前的融资评估过于乐观，而在并购时无法提供充分的现金来完成，这必然会降低企业的资金流比例，并使得企业在短时间内失去了偿还债务的能力。第二，并购企业不管是在资金方面，还是在资源方面，都面临着巨大的消耗。这种消耗必然会降低企业的应变能力，一旦市场形势发生变化，那么企业将无法及时进行调整，从而为企业的运营带来了巨大的风险。
(4)失去投资机会。并购过程会消耗掉大量的人力物力，并会为企业带来大量的债务，这些因素会导致企业在接下来的一段时间内都无法参与到较大规模的项目中。市场是在时时刻刻发生变化的，很多投资机会可能就会在这时出现，而企业在完成并购后则没有能力进行融资，面对投资机会只能望而却步。
上文所提到的企业并购风险种类，需要企业在进行并购前进行准确的识别，并对并购后的市场发展情况进行判断和预测，从而选择最为合理的并购时间。通过这个过程来有效的规避掉各类并购风险，使得企业得以顺利地运行和发展。
想要有效的规模掉各类并购风险，就需要具有识别风险的能力，而对于并购风险进行识别的方法主要包括以下几种：
首先，可利用成本收益法来对并购风险进行判断，这种判别方法较为快捷且较为常用，其本质在于对并购成本支出进行比较，从而通过这个过程来对整个并购过程进行分析，最终得出结论并以此来判断并购的风险。这种识别方法在一定程度上避免了并购财务风险的出现，由于这种识别方法较为简单且容易操作，所以是一种十分普及的风险识别方法。
其次，可利用单股收益法来对并购财务风险进行判断，这种判断方法是一种宏观分析方法，通过并购前后单股价格变化对企业造成的影响来对风险进行判断。如果通过这种方法证明企业并购后股价会下跌，那么则证明并购过程不利于企业的未来发展。
第三，可利用杠杆分析的方法来对并购财务风险进行判断，这种识别方法中涉及财务杠杆系数，从而通过这一系数来对企业并购风险进行判断。
上文中已经对于企业并购风险种类和识别方法进行了分析，并以此来判断企业并购是否可行。但是从目前的情况来看，一些企业虽然在并购前进行了风险识别和判断，并采取了相应的控制措施，但在并购后仍然会出现问题。其原因就在于企业在完成并购后并没有根据企业实际情况来进行财务整合，从而导致企业并购失败情况的出现。下面将对企业并购后财务整合的必要性进行阐述：
首先，对于企业并购来说，财务整合过程是非常重要的。在当前的市场经济环境下，并购是发展企业的一种有效方式，同时也是对于企业进行运营和调整的重要途径。企业并购有利于自身的顺利发展，不但能够增加企业的运营规模，同时也能够提升企业在市场中的竞争力。但是我们应该意识到，企业并购过程并不等于简单的收购，这个过程是比较复杂的，会涉及成本控制问题和管理行为方式问题。纵观企业并购失败案例，可以了解到大多数情况下之所以会并购失败，主要原因在于两企业之间的文化以及管理层所具备的素质能力都具有较大的差异。如果在进行企业并购时仅仅针对并购财务风险进行识别并制定应对措施，而忽略了财务整合过程，那么很大概率会导致企业并购失败。可见财务整合对于企业并购的重要性。其次，在企业并购的众多环节中，财务整合过程是十分必要的，并且在整合项目中占据了核心的地位。在企业的运行过程中，财务部门是其中的核心组成部分，当企业的财务机制存在缺陷时，那么必然会增加企业运营成本，从而导致资源无法得到合理的搭配，最终使得企业资金的利用率降低。企业并购应重视企业的协同效应，如果两个企业各自按照自身的管理模式来运行，那么两者之间将无法协同。
对于企业并购进行财务整合的方法主要包括以下两种：
首先是移植整合的方法，所谓移植整合就是将并购一方的财务管理模式移植到另一方中，利用这种整合方法的前提是另一方企业的财务管理较为混乱，且不具备完善的财务核算和预算制度，并无法对于经营过程中所面临的财务风险进行有效的评估。只有具备了这样的前提条件，才适合使用移植整合的方法。另外一种情况为：例如当某一企业同时并购了多个企业时，为了能够更好的实现统一性管理，可以直接移植自身的管理模式到这些企业中。只有上述的这两种情形才适合使用移植整合方式。
其次是融合整合方式，所谓融合整合就是将另一方企业中的财务管理体系吸纳到并购企业中，并结合并购企业自身的财务管理制度来对其进行创新，从而建立一个更加科学先进的财务管理制度。通过这个过程来弥补两者的缺陷和不足，从而更好地促进企业的未来发展。
本文首先对于企业并购财务风险种类及识别方法进行分析，从而对于并购后财务整合的原因及整合方法进行研究，希望通过本文，能够为企业并购财务风险识别和财务整合提供一些参考和帮助。
摘要：随着我国社会经济的高速发展及市场经济体质的逐步完善, 出现了企业并购这一概念, 这可以说是市场经济发展的一种必然产物。它既是我国经济发展过程中的一种重要需求, 同时也是促进企业发展的有效助力。但是因为企业并购在我国出现的时间较短, 所以在进行并购的过程中所产生的风险并没有能够得到有效的识别, 从而导致很多企业出现并购失败的情况, 这无疑会对企业的正常发展造成严重阻碍。
关键词：企业并购,财务风险,财务整合
[1] 体盈.食品企业跨国并购财务风险的识别浅析[J].现代营销, 2018 (9) .
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