货币基金电子商务平台论文

【摘要】截至2014年2月底，余额宝用户数达到8100万户，余额宝金额超过5000亿元，成为全球四大货币基金。余额宝的成功对商业银行在金融创新上有一定的影响，但是值得注意的是，一年之后，余额宝的高收益光环也在慢慢褪色，而其背后的风险也同样值得关注和警惕。本文将从余额宝的特点、流动性风险等多方面剖析余额宝对商业银行的影响和启示。今天小编给大家找来了《货币基金电子商务平台论文 (精选3篇)》仅供参考，希望能够帮助到大家。

货币基金电子商务平台论文 篇1：

基于DEA模型的我国互联网货币基金绩效的实证研究

摘 要：自2013年余额宝上线以来，经过短短几年，互联网货币基金市场运行得如火如荼，更多的投资者加入了进来进行零钱理财。为了全面评价这些基金产品的业绩，本文利用三大经典指数和数据包络分析来进行基金绩效评价，选取有代表性的基金产品，利用wind获取它们在2016.1.1-2017.12.31的数据进行实证分析，结果表明，考虑风险调整后收益时，9只互联网货币基金在运用三大指数进行绩效分析时，其均值低于22只对接互联网型的传统货币基金。此外，本文运用DEA模型对31只样本基金进行有效性检验，得出有7只样本基金符合DEA有效，说明我国货币基金市场上大部分基金还未达到相对有效，主要是在基金的销售服务费和管理费上还有很大的提升空间。

关键词：互联网货币基金;基金绩效;三大经典指数;数据包络分析

一、引言

互联网基金类产品作为我国互联网金融的首批产品，在互联网理财用户规模不断扩大的今天，更是受到了投资者的热捧，用户在网上进行投资理财，相比线下更快捷。然而，完全无风险的资产是不存在的，盲目的追求收益是不理智的，以余额宝为例，7日年化收益率从2013年的6%跌到2017年的不足2.5%，在承受这些收益波动的同时，研究对比互联网货币基金与对接互联网型的传统货币基金的业绩，可以帮助普通投资者在识别风险之后更好的挑选适合自己的货币基金进行闲钱理财。

本文运用wind数据库选择中国公募基金中的互联网金融产品，按照基金成立年限、规模和个人投资者持有比例等筛选标准，最后挑选出31只互联网金融产品，其中有9只为本文研究的互联网货币基金，另外22只是对接互联网型的传统货币基金，并运用三大经典指数和DEA模型对它们在2016.1.1-2017.12.31这段时间的业绩进行分析，最后得出结论并给予投资者相应建议。

二、文献回顾

(一)互联网货币基金的定义

阚光军(2014)[1]、严圣阳(2014)[2]认为互联网货币基金不过是销售渠道由线下转为了线上，与传统货币基金的本质并无差别，因此他们眼中的互联网货币基金就包括了所有触网的货币基金产品，黄梦哲(2015)认为互联网货币基金是一种由基金公司与互联网企业合作，借助电子商务平台，向广大非机构中小型投资者进行基金直销的一种新的金融产品[3]。此处的互联网企业主要指如阿里、百度、腾讯等，它们利用自身掌握的数量庞大的用户资源为货币基金开创了互联网一站式销售模式。基于此，本文对互联网货币基金的定义是指由基金公司与互联网企业合作向广大非机构投资者销售基金的一种新型金融产品，主要包括阿里余额宝、腾讯理财通、百度百赚利滚利、京东小金库、苏宁零钱宝和网易现金宝等。而基金公司线上出售自营货币基金产品以及银行在自己的网络平台上推出的基金产品可以归为“货币基金互联网化”，即对接互联网的传统货币基金。

(二)对基金绩效评价的研究

1. 三大经典指数评价方法

Treynor(1966)首次提出用Treynor指数来衡量基金承担单位系统性风险所带来的收益[4]，其计算公式为：Tp=(E(Rp)-Rf)/βp，其中，E(Rp)代表组合p的期望收益，Rf代表无风险利率，β代表组合p的系统性风险。Treynor指数越大，表明基金承担单位系统性风险所获得的收益越高，基金的绩效也就越好。Sharpe(1966)基于CAPM模型创建了Sharpe指数来衡量基金承担每单位总风险所获得的超额收益率[5]。其计算公式为：Sp=(E(Rp)-Rf)/σp，其中，E(Rp)代表组合p的期望收益，Rf代表无风险利率，σp代表组合p的标准差。Jensen(1968)提出了以CAPM模型为基础的Jensen指数(又称α值)，即基金的实际收益和按照β系数计算的期望收益之间的差额[6]，此差额就是与基金经理业绩直接相关的收益，其计算公式为：αf=Ri-[Rf+βp×(Rm-Rf)]其中，Ri代表基金的实际收益，Rf代表无风险利率，βp代表基金组合p的系统性风险，Rm代表市场组合的收益率，αf即为Jensen指数。詹森指数大于0，表明基金业绩比市场基准组合要好。

贺晓波和彭慧敏(2012)选取了不同基金管理人管理的不同类型的基金作為样本，利用三大经典指数和修正的Sharpe指数对基金业绩进行评价，并与传统的风险收益指标法进行对比，这些实证分析进一步证明了三大经典指数的应用价值[7]。

2. 基于DEA模型的基金绩效评价方法

Charnes、Cooper(1978)提出的数据包络分析是一种评价多投入、多产出的同一类型决策单元的相对业绩的非参数方法。DEA度量的效率着眼于帕累托有效前沿面，即在一定输出下的最小成本或一定成本下的最大输出。它可以度量实际输出可以达到的最好水平，同时还可以鉴别无效率点以及无效率程度。这样，当变量间函数形式难以事先确定时，DEA方法在有效度量效率方面具有独特优势。吴胜林和宋福铁(2011)选取了股基、债基和货基作为样本，运用DEA模型对其在2009年的业绩进行实证分析，结果表明用Sharpe指数和DEA模型得到的业绩排名具有高度一致性[8]。赵子瑶(2016)运用DEA模型和夏普指数选取了10只样本基金对它们在2015年的经营业绩进行绩效评估，结果表明选择不同的评价体系和评价指标，最后得出的评价结果也不一样[9]。

三、我国互联网货币基金绩效的实证分析

(一)样本选取与数据来源

本文研究的时间段是2016年1月1日-2017年12月31日。截至2018年初，我国公募基金中的互联网金融产品有105只，剔除10只短期理财型产品以及成立年限在3年以下的货币基金，还有90只，再根据规模、散户比例以及A类基金这三个标准，考虑到样本容量，我们选择：(1)基金规模在50亿以上的(截至2018.3.30);(2)散户持有比例超过50%的;(3)只挑选A类基金。最终挑选出31只样本基金，其中本文研究的互联网货币基金样本有9只，对接互联网型的传统货币基金样本有22只。以上筛选过程均通过wind数据库完成。

(二)三大经典指数实证分析结果

Treynor指数、Sharpe指数及Jensen指数是基金绩效评价中的三大经典指数，下表展示了31只样本基金的指标计算结果及其排名。

从表中的数值和排名来看，利用三大经典指数的绩效评价结果具有高度的一致性。排名前四的基金分别为汇添富和聚宝、鹏华安盈宝、广发天天红A和国金金腾通，排名后三的分别是华安汇财通、易方达天天A和天弘余额宝，其中仅有广发天天红A和国金金腾通在三种指数上的排名结果不一致。由于特雷诺指数考虑的是系统性风险，夏普指数考虑的是总风险，在投资组合的非系统性风险几乎消除的情况下，二者的评价结果将大致相同，由表格列出的排名可以看出，这两个指标的排名结果无甚区别，说明所选的31只货币基金几乎完全分散了非系统性风险。另外，有7只货币基金的詹森指数小于0，表明这7只货基的业绩未跑赢市场平均水平，值得关注的是，这7只样本基金中只有1只是互联网货币基金，还是目前货币基金市场上规模最大的宝宝类产品——余额宝，不难得出，余额宝的规模如此之大，在市场上投资机会有限的情况下必然会导致资金投资的难度加大从而收益水平降低。

此外，笔者列出了样本基金各项评价指标的均值，如表3所示：

根据表中数据可以看出，互联网货币基金除了平均收益率高于对接互联网的传统货币基金外，在考虑了风险因素后，其他指标的评价结果都比不上对接互联网型的传统货币基金，由此可知，片面的追求高收益而忽视其潜在风险是不理智的。

(三)基于DEA模型的基金绩效的实证分析

1. 投产指标的选取

在使用DEA模型时，选择不同的输入输出指标可能会对样本有效性的评价结果产生很大影响，笔者结合了学者们在用DEA进行基金的绩效评价时经常用到的投产指标，经过测试后，考虑到自己研究的是货币基金，因而选择了如下的5个指标：

(1)输入指标

收益率标准差，基金的风险是影响其收益的重要因素，本文选择反映基金承担的全部风险的指标-标准差作为一个风险输入变量。

基金费用，作为基金运作过程中的必要支出，费用情况可以反映基金使用资金的效率，考虑到货币基金通常没有申购和赎回费用，因此本文选取占比较重的基金管理费和基金销售服务费作为输入指标。

(2)输出指标

平均收益率，可以直观的衡量各种基金指标输入之后的投资收益水平。

净资产增长率，基金自身的成长也是衡量基金绩效的重要指标，而净资产的变动可以反映基金的成长情况，因而作为另一个输出指标。计算公式如下：

净资产增长率=■

单位净资产利润率，反映了基金的盈利能力和对基金总资产的利用效率，可以用来衡量基金获取利润的能力，因此笔者引入该指标来体现基金单位净资产所获得的利润，计算公式如下：单位净资产利润率=■

2. DEA实证结果

利用wind数据库筛选出所需的数据，并利用EXCEL2010进行相关指标的计算，最后得出输入输出指标的各个数值如表4所示：

笔者利用DEAP2.1软件，对31只样本基金进行DEA有效性检验，同时由于DEA模型要求所有的输入输出指标都必须非负，而我们得出的净资产增长率有负值，可以利用DEA模型的变换不变形特点将所有指标都加上一个数值，最后得出31只样本基金的效率值和6个输入输出指标的松弛变量值如表5所示：

根据表中结果可知，31只样本基金中效率值等于1的基金共有7只，分别为广发天天红A、中银活期宝、鹏华增值宝、汇添富和聚宝、华安汇财通、鹏华安盈宝和长盛货币A，即这7只基金相对于另外24只基金的效率为DEA有效。采用DEA模型时，数据的效率值越小，表明基金越没有达到有效，其输入输出的比值较低，这类基金在花费较高的费用和遭受更高的风险的情况下，其投资回报和成长能力却相对较弱，整体来看，有77.42%的样本基金没有达到DEA有效，说明我国货币基金市场中大多数基金的管理情况有待改善。

对比分析9只互联网货币基金和22只对接互联网的传统货币基金，互联网货币基金的效率值均值为0.822，对接互联网型的传统货币基金的效率值均值为0.859，两者效率值的均值虽然差不多，但互联网货币基金的效率值整体排名靠后，其中天弘余额宝的效率值在互联网货币基金中排名最低。由此可知，我国互联网货币基金的业绩表现不如对接互联网型的传统货币基金，这一点，与前文通过几大指标得出的结论一致。

进一步分析，输入指标的松弛变量值的经济含义为在当前的输出水平下输入指标的投入冗余值，输出指标的松弛变量值的经济含义是在当前的输入水平下，输出要素缺少的数量，可以理解为要使样本基金达到DEA有效还需增加的输出数量。从松弛变量的数值来看，大部分基金的平均收益率和收益标准差的松弛变量为0，但基金管理费和销售服务费这两个输入指标的松弛变量几乎都大于0，说明在基金费用的减少上还有很大的空间，我们以华夏财富宝A为例，在输入指标中，华夏财富宝A的管理费、销售服务费和收益标准差的松弛变量分别为0.533、0.35、0，这与其他相对有效的货币基金相比，华夏财富宝A应在基金运营过程中合理减少成本，提高利润，即在基金管理费和销售服务费上分别还有0.533和0.35个单位的减少空间。在输出指标中，华夏财富宝A的平均收益率、净资产增长率和单位净资产利润率的松弛变量值分别为0、0.45、0，这说明在当前的输入水平下，资产净值未达到相应的增长，或者说基金的成长性未达到最初的预期，在资产净值方面还有0.45个单位的提升空间。

四、结论及建议

(一)结论

基于前面的实证分析得出，互联网货币基金的三大指数均值低于对接互联网型的传统货币基金，这说明互联网货基在考虑风险因素后的整体绩效不如对接互联网型的传统货币基金，此外，用DEA方法对31只样本基金进行有效性检验后得出9只互联网货币基金中有2只达到有效，22只对接互联网的传统货币基金中有5只达到DEA有效，这说明我国货币基金市场上大部分基金还未达到相对有效，主要是在基金的销售服务费和管理费上还有很大的提升空间。

(二)建议

对于投资者来说，在追求高收益同时也不能忽视产品本身存在的风险，所以不应盲目相信互联网公司宣传的7日年化收益率这种短期指标，应学会分析风险调整后收益。总之，投资者应该强化自己的金融知识，学会从不同角度利用不同数据对基金进行全面分析，让零散资金实现更好的保值增值。

结合前面的DEA分析会发现，基金管理公司的运营成本如基金管理费、销售服务费等投入指标都没有达到最优的产出，因此基金管理公司应该从这方面寻找原因，力求用最小的成本获取更高的业绩。

参考文献：

[1] 阚光军.互联网货币基金的前世今生[J].财经界(学术版)，2014，(8)：19.

[2] 严圣阳.互联网货币基金隐忧与前景分析[J].中国商贸，2014，(8)：75-77.

[3] 黄梦哲，张兴，黄忠伟.互联网货币市场基金的本质是什么?[J].上海企业，2015，(6)：63-65.

[4] Treynor，Jack and K.Mazuy. Can mutual funds outguess the market[J]. HarvardBusiness Review，1966，(44)：131-136.

[5] Sharpe， Mutual Fund Performance[J].Journal of Business， 1966，(39)：119-138.

[6] Jensen，The Performance of Mutual Funds in the Period 1945-1964[J].Journal of Finance，1968，(23)：389-416.

[7] 賀晓波，彭慧敏.基于VaR的Sharpe指标在基金绩效评估中的实证研究[J].中国经贸导刊，2012，(11)：25-26，77.

[8] 吴胜林，宋福铁.基于DEA方法的开放式基金业绩评价的实证研究[J].中国证券期货，2011，(1)：16-19.

[9] 赵子瑶.基于DEA和夏普指数对基金经营业绩的分析[J].产业与科技论坛，2016，15(10)：90-92.

作者：肖青 王欢

货币基金电子商务平台论文 篇2：

余额宝对商业银行的影响和启示

【摘要】 截至2014年2月底，余额宝用户数达到8100万户，余额宝金额超过5000亿元，成为全球四大货币基金。余额宝的成功对商业银行在金融创新上有一定的影响，但是值得注意的是，一年之后，余额宝的高收益光环也在慢慢褪色，而其背后的风险也同样值得关注和警惕。本文将从余额宝的特点、流动性风险等多方面剖析余额宝对商业银行的影响和启示。

【关键词】 余额宝 互联网金融 商业银行

自2013年6月阿里巴巴支付宝公司推出余额宝以来，引起社会各界热议。对于传统的商业银行来说“狼来了”，互联网金融或将颠覆传统商业银行的业态，人们轻点鼠标即可实现点对点的资金融通服务;对于众多消费者来说，“屌丝理财时代来了”，即使你只有1元，也可以踏入私人理财的门槛坐享收益。余额宝正是在互联网技术革新的浪潮下，紧抓机遇，巧抓客户需求，以其“门槛低”、“高收益”挺近金融界，实现跨界金融的华丽转身并分享了一块大蛋糕。

一、余额宝的特点

2013年6月17日，余额宝正式上线。支付宝和天弘基金联合宣布，余额宝的用户数截至2013年6月18日晚上9点30分已经突破100万。截至2014年5月，余额宝用户已经突破1亿。

统计表明，余额宝用户的平均年龄仅有28岁，其中又以23岁的用户数量最大，达到205万人，50岁以上的用户仅占2.3%。在全国各大省份中，仅有北京、上海和天津的用户平均年龄超过30岁，其中北京以32岁居首。余额宝的本质，是支付宝为顾客购买了一款“增利宝”的货币基金，并实现“T+0”赎回，资金实时到账。其本身具有的低门槛、灵活性、高收益的特点，吸引了广大年轻用户。余额宝的主体架构如图1所示。

其一，低门槛：作为货币基金理财产品，余额宝的门槛非常低，客户只需要1元就可以购买“增利宝”，利用零散的钱开启理财。相比于其他货币基金的购买需要1000元起，银行理财产品5万元起的门槛，让更多人能分享一场资本盛宴的快感。

其二，灵活性。从余额宝的操作方法上看，用户在支付宝的留存资金，初次使用只需确认用户信息，就可以即时转存到余额宝。如果用户想购物需要使用资金，也可随时转出。既可以用来购物，也可以用闲钱来理财，一举多得。此外，相比于银行理财产品和其它货币基金的认购，减少了去柜台排长队的时间成本，也避免了资金未到期被冻结的尴尬。

其三，高收益。由于余额宝的灵活性与银行活期存款相当，所以将其收益与银行活期存款相比。截至2014年7月9日，余额宝的7日年化收益率是4.191%。银行活期存款利率是0.35%，远远高出银行活期存款利率。另外，余额宝作为一种货币基金，与同类货币基金相比，其收益率也占有明显优势。如表1所显示，余额宝近一年来的季度收益，均高于通了货币基金收益，同类排名也居高。

二、余额宝对商业银行的影响

1、存款分流

作为开展金融业务的传统经营渠道，商业银行在金融市场上占据垄断地位。但随着以余额宝为代表的互联网金融的跨界出现，对商业银行的市场地位及银行存款带来极大地冲击。

据央行5月12日公布的最新数据，4月人民币存款减少6546亿元，同比多减5545亿元。其中，住户存款减少1.23万亿元，非金融企业存款增加1715亿元，财政性存款增加5621亿元。分析认为，超万亿的住户存款搬家主要是受“宝宝军团”和银行理财的大力度分流;互联网金融大环境下，金融机构存款进一步流失。而存款搬家的背后，是银行客户的流失，这将进一步对商业银行的盈利“伤筋动骨”。

余额宝的出现，在短时间内也激发了一批互联网企业跨界理财产品，以及银行也争相推出各种新的“宝宝军团”。互联网系“宝宝”有，百度现金宝、腾讯理财宝、微信理财通等，银行系“宝宝”也不甘示弱，如交行快溢通、中行活期宝、平安银行平安盈、兴业银行现金宝三号等，其收益率也大幅上升。各种宝宝军团进入了激烈的竞争，来分食“银行存款”这块大蛋糕。

从另一个角度来看，余额宝的本质是互联网货币基金。我国货币基金的诞生比较晚，余额宝让更多投资者了解和熟悉货币基金。从美国市场经验看，货币基金对存款的分流影响比较大。

上世纪60年代美国商业银行活期存款占比约为60%，由于货币市场基金的竞争而分流了活期存款，30年之后银行活期存款占比已降至10%，而这个期间美国货币基金规模的年均复合增长达到33%。可以预见，未来，随着货币基金在我国接受程度越来越高，其对存款分流的影响不亚于美国货币基金对活期存款的影响。

2、中间业务受挫

传统商业银行凭借网点众多、客户资源众多等线下优势代销基金，在开放式基金的销售渠道中占比约六成，其余约四成由基金公司直销，通过第三方电子商务平台销售基金的公司机构并不多。随着余额宝对增利宝货币基金的代销，越来越多的第三方电子商务平台也将实现基金销售代销业务。如此，原本传统商业银行所垄断的代销渠道将大大减弱，银行的中间业务也会大幅受挫。

3、倒逼利率市场化

商业银行的存款长期以来跑不赢“CPI”，其高利润来源于存贷款的利差，其深层次的原因是没有利率市场化。余额宝高收益的出现，让众多商业银行在短期内纷纷调高活期存款、定期存款的利率，以此来争夺客户和存款，这将倒逼和加速利率市场化。

目前，银行的存款利率依然实行政府定价，其权限仅仅是在基准利率的基础上上浮10%。2012年6月，央行首次允许金融机构上浮存款利率，最大上浮10%，这被视为存款利率市场化的前奏。随着余额宝的出现，利率市场化将势在必行。

三、余额宝对商业银行的启示

1、创新互联网金融服务

以余额宝为代表的新型衍生理财产品，将成为互联网发展与金融理财业的创新驱动力。同时，余额宝代表的“碎片化金融”，将是未来互联网金融发展的重要方向。

近几年，大企业金融脱媒现象越来越多，伴随着更多的互联网大企业跨界进入金融业，传统商业银行的生存空间一再受到挤压。在互联网金融时代，如果传统商业银行再没有拥抱互联网的思维，其原有的盈利模式将受到极大地挑战。

余额宝与其它货币基金以及银行理财产品不同，在销售渠道上，余额宝实现了金融搭上互联网思维快车，便捷、快速、低成本地实现理财业务;在产品设计上，余额宝更注重用户体验的感受，对其金融产品实现“量身定制”，即使是“小客户”也可享受收益。简单来说，余额宝做到了“客户在哪里、客户的钱再哪里、就在哪设计产品、销售产品”。

的确，在互联网金融时代，没有人再愿意在银行柜台排号，等待半个小时去办理一笔转账，也没有人再愿意顶着烈日在自动柜台机面前排队取款，取而代之的是，即使足不出户，只需一台电脑，甚至一部手机，就可以实现购物和转账。

因此，商业银行在运营的过程中，不仅要将互联网思维运用在理财产品的设计上，还要扩散在传统网银的支付，甚至借贷款等业务上进行业务创新。余额宝被市场热捧的事实也证明，投资者是需要消费引导的，只要设计出符合投资者需求的理财产品或者金融消费，投资者愿意被新产品“牵着鼻子走”。

2、储存运用大数据金融

余额宝之所以能够精准营销，正是因为背靠支付宝所掌握的大数据这棵“大树”，在整合海量的大数据下，分析客户需求，开发“私人订制”的理财产品。大数据是目前最受关注的新兴信息技术，并已开始应用到各个行业，大数据正在变革我们的生活、工作和思维，开启了一次重大的时代转型，是一座新的金矿。传统商业银行经过多年的客户资源沉淀，无论是在企业客户还是在个人客户，无论是在信用卡客户还是在各个支行网点客户，都可以将这些客户消费偏好的大数据进行分析和应用。商业银行可利用客户资源建电子商务平台，实现银行+电商的商业模式，可以通过微博、微信等社交媒体平台进行大幅推广。如建设银行推出“善融商务个人商城”和“善融商务企业商城”，交通银行推出了“交博汇”、中国银行推出“云购物”电子商务平台，尽管这些平台的收益尚需时日观察，但这种互联网思维的运用值得倡导。随着两者不断地相互渗透，商业银行可进一步制定大数据发展策略，抢占制高点。

3、普惠金融是商业银行的主基调

经济决定金融，金融为经济服务，这是市场经济的基本定律。普惠金融理念才是余额宝具有强大的传导效应和示范效应的根本原因。余额宝让更多“月光族”、“屌丝”参与理财，给商业银行的启示是，普惠金融才是商业银行的主基调。

未来，商业银行可遵循互联网思维，创新理财产品和金融业务，在服务普通客户、倾斜扶持中小企业发展等方面大放光彩。

4、注意风险升级

尽管余额宝的收益率比传统商业银行存款利率高很多，但是，近半年来余额宝收益率节节下降也是不争的事实。余额宝既具有传统银行理财的功能，也具备互联网金融的新特质，所以其在风险性上显得更加复杂。

从流动性风险上看，首先，余额宝依赖于淘宝、天猫相依赖的支付宝渠道进行买入与赎回，但也因此有可能会产生风险。比如，在“11.11”光棍节或其他节假日，用户极有可能因大量购买物品而导致对余额宝资金的集中赎回，引发与传统商业银行类似的“挤兑”现象。其次，余额宝作为货币基金的一种，不同之处在于，其收益与天弘基金的收益直接关联。相关资料显示，在2013年之前，天弘基金业绩一直处于亏损状态，因此，目前因余额宝而促进其收益率上升的情况是否具有可持续性仍待观察。

从技术风险上看，支付宝如果在技术上出现漏洞，或被黑客攻击支付网站，那么对余额宝的损失显而易见。而且，这种互联网技术风险显得更隐蔽、更迅猛。

因此，传统商业银行在借鉴余额宝互联网金融思维及其盈利模式的同时，更要注重防范其风险。一方面，在人才培养战略上，既要大力培养银行系统内部熟悉理财产品业务的人才，又要熟知互联网理财特点的人才，将两者巧妙地结合，才能更好地对理财产品进行创新，才能为理财产品安全保驾护航。另一方面，要加强风险防控意识，尤其要提醒余额宝客户提高风险防范意识。

【参考文献】

[1] 刘凯：指尖上的理财产品——余额宝分析[J].E-BusinessJournal，2013(13).

[2] 王璐：余额宝引爆互联网金融[J].投资北京，2014(2).

[3] 邱勋：互联网基金对商业银行的挑战及其应对策略——以余额宝为例[J].上海金融学院学报，2013(4).

[4] 胡润峰：余额宝带来的创新启示[N].第一财经日报，2013-07-10.

[5] 许淑红：互联网理财业务倒逼银行理财业务转型[J].金融博览，2012(2).

[6] 迈尔&舍恩伯格、库克耶：大数据时代生活工作与思维的大变革[M].浙江人民出版社，2013.

[7] 贺强：利率市场化将最终促使余额宝消亡[J].商业银行经营管理，2014(4).

作者：傅人意

货币基金电子商务平台论文 篇3：

互联网金融对商业银行盈利模式的影响

近年来互联网金融的迅速发展，对于传统商业银行的赢利模式造成了巨大的影响。客观分析看来，这种影响无疑是双方面的，一方面，它冲击了商业银行的盈利模式与盈利规模，另一方面，它也为商业银行对传统盈利模式变革提供了一个契机。本文将在分析互联网金融对商业银行盈利模式的影响基础上，为商业银行提出相应的对应措施。

随着互联网技术的迅速发展与广泛运用，互联网金融也日益兴起。由于互联网金融先天具备的快速、灵活、安全等特点，其市场规模逐渐加大，对于商业银行的传统盈利模式造成了巨大影响。面对互联网金融的快速兴起，商业银行只有不断完善革新自己的盈利模式，才能在如今的互联网时代保持自己的市场竞争优势。

一、互联网金融的概念及模式分类

互联网金融，是指传统金融机构与互联网企业利用互联网技术与信息通讯技术，实现资金的融通、支付、投资与信息中介业务的新型金融业务模式。

互联网的优势在于互联网企业可以借助移动通讯、社交网络等渠道，进行大数据的收集整理。进而发掘潜在客户，预测发展趋势。互联网金融按发展模式的不同，主要可以分为P2P网贷、第三方支付、互联网货币基金、等模式。由于其依托互联网技术而存在发展，主要呈现出成本低、效率高、覆盖广、发展快的特征。但与此同时，管理弱与高风险也是其明显存在的弊端。

二、互联网金融对商业银行盈利模式的影响

在商业银行的传统盈利模式中，其盈利主要来源是利用基础存款业务进行的各项中间业务，故以下着重分析各类互联网金融模式对于商业银行基础业务及中间业务的影响。

(一)互联网货币基金对于商业银行基础存款业务以及中间业务的影响

互联网货币基金对于商业银行基础存款业务的造成巨大冲击，主要是因为较之于传统存款业务，其具有灵活性更高、回报率更高、流动性更高的优势。以当今阿里巴巴旗下的余额宝为例，与传统商业银行存款相比，就灵活度而言，余额宝的购买业务流程简单高效，并不需要进行繁琐的身份认证流程。此外，余额宝的购入门槛也低很多，一元起购，这就大大吸引了潜在顾客。就回报率而言，对于余额宝的买入卖出并不收取额外费用，省去了顾客业务成本。此外，较之商业银行活期存款3%左右的存款利率，余额宝4%的资金回报率也更具优势。就流动性而言，余额宝直接与各个电子商务平台相连接，存于其中的资金可以直接用于网络购物、生活资费的支付，流动性与实用性更高。因此，综合来看，互联网货币基金与商业银行相比，在资金的流动性，回报的效率性上都更具优势，进而对其存款业务的资金来源造成了巨大分流，提高了商业银行通过存款获取资金的成本 。

互联网货币基金对于商业银行中间业务的影响，主要体现在对于商业银行理财产品与基金代销两方面。一方面，较之于商业银行传统理财产品，互联网货币基金对于买入者的身份认证流程更加简单高效，互联网货币基金对于迈入门槛要求更低，但是回报效益却更高。这两方面的巨大优势，对于商业银行的理财产品造成了巨大冲击。另一方面，互联网货币基金对较之于商业银行的基金代销业务，也具有先天性的优势。首先，借助支付宝等互联网货币基金平台，投资者能够通过直接输入搜索，全面细致地了解基金、保险等理财产品信息，足不出户就能从中选取适合自己的理财产品。这种崭新的业务模式对于投资者无疑更具吸引力。其次就业务成本而言，商业银行的业务收费也比互联网货币基金更高。以公募基金为例，商业银行的业务费率一般为2%左右，而互联网货币基金的业务费率仅仅只有0.7%。这种巨大的费率差异，吸引了众多基金投资公司的目光，对于商业银行的客户源造成了严重分流。

(二)第三方支付对于商业银行基础存款业务以及中间业务的影响

互联网金融第三方支付对于商业银行基础存款业务的影响，主要是因为较之商业银行传统的支付模式，第三方支付的网络支付模式更加高效便捷，并使其成为大多数人的支付方式选择，这就大大减少了储蓄存款这一商业银行的主要资金来源。如果分析其内在原因，主要是因为第三方网络支付将大部分的社会流动资金截留在第三方支付平台之中，使其难以回流到商业银行的银行卡中，进而减少了商业银行的活期存款来源。

第三方支付对商业银行中间业务的影响，一方面体现在其对于商业银行的银行卡结算业务的冲击，另一方面体现在对于商业银行的代理支付等中间业务的挤压。首先，由于第三方支付平台的快捷高效，且经常对于客户在支付过程中给予直接可见的优惠，例如支付宝的到点支付红包等活动，促进了商业银行银行卡业务潜在客户的流失转移。正是由于第三方支付平台所呈现出来的便携性及优惠性，节约了客户在实际支付过程中的操作环节与操作时间，给客户带来了直接可见的经济利益，使得商业银行的银行卡结算业务受到巨大冲击。其次，第三方移动支付已经深入到人们日常生活的各个层面，能够为人们提供各种业务形式的支付代理服务。如水电费的支付、电话费的代收、火车票的线上购买等。虽然银行也一直存在着相似业务，但是就其业务便携性与业务费率成本看来，第三方支付对于商业银行的优势十分明显，正是这些优势的存在使得第三方支付能够对于商业银行的传统优势地位发起挑战。

(三)网络借贷对于商业银行贷款业务的影响

相对于第三方支付平台与互联网货币基金对于商业银行盈利模式的影响，网络借贷对于其影响冲击较小。这主要是因为商业银行的贷款业务主要针对的是大集团、大企业，其贷款金额十分巨大。而网络借贷往往针对的是个人小额借贷或小微企业低额借贷，贷款金额相对小许多。正是客户群的不同，短期看来，网络借贷对于商业银行的影響较小。

但长远看来，网络借贷仍能够对商业银行的贷款业务造成威胁。一方面，网络借贷公司逐渐在私人借贷与中小企业借贷之间形成对商业银行借贷的市场优势，使得商业银行的小额贷款业务进一步压缩。另一方面，随着网络借贷平台的逐步完善与资金的原始积累，使得网络借贷拥有向大公司、大集团进行大额贷款的能力资质。这对于商业银行贷款业务的潜在威胁是不容忽视的。

三、商业银行对于互联网金融的应对措施

(一)针对客户差异性提供合适理财产品

当今大部分商业银行除拥有银行牌照之外，同时还具有保险产品、证券代销等从业资格，这相对于一些尚不成熟的互联网金融企业平台具有一定优势。所以如果商业银行能够对于自身所拥有的资源进行有机整合，为不同客户提供具有针对性的、具备市场竞争力的理财产品，就能够在与互联网金融的竞争中赢得主动性。例如，利用自身所掌握的丰富理财产品资源，结合客户在银行的财产状况分析，精准合理地为客户提出具有前瞻性的理财产品和理财服务。

(二)加强金融合作并保持自身独立性

在与互联网金融的市场竞争中，一味地封闭竞争并不可取，合作共赢才是其长远之计。商业银行在当今互联网时代的大背景之下，若想获得市场竞争优势，必须主动变革，与互联网金融企业平台寻求合作。在合作过程中，可以开诚布公地进行信息互换，实现对客户的信息的综合评估。提高贷款等中间业务客户的可靠性。

此外，在与互联网金融企业平台的合作之中，应该保持商业银行自身的独立性。在此基础上，对互联网金融企业平台对于现代网络技术的运用经验与运行机制进行学习，对自身的电子金融商务平台与数据库进行搭建，以提高自身的潜在客户挖掘能力与理财服务水平。

(三)完善不同梯次的资金贷款方式

商业银行在传统巨额贷款业务中，由于历史经验与资金积累的差异，较之互联网金融仍然具有巨大优势。在较高梯次基金贷款机制中，尤其要加强对于业务安全性的保障，并在建立客户详细信息电子档案后加以手续的简化，以提高工作效率，保留这部分客户资源。例如，可以对客户进行人脸识别存档，在保证客户的信用评级之后，在保证交易安全性的同时，提高业务效率。在小额贷款领域，可以适当减免贷款业务费率，推出合理的优惠政策，让客户切实感受到商业银行小额贷款的优惠性，以扩大小额贷款的客户群，获得市场竞争优势。

(四)树立以客户为中心的服务理念

在市场经济的大环境之中，谁能懂得消费者需求，赢得消费者青睐，谁就能获取市场竞争优势。为此，商业银行尤应重视客户的现实需求，树立以客户为中心的服务理念。并在此基础上，重新审视自身产品与服务环节不足并加以改进，使得原有的商业银行得以在客户心目中的固有印象发生改变。商业银行只有以客户为中心，进行理财产品的设计推广，使得传统的金融市场由卖方市场逐渐转变为卖方市场，充分发挥线下优势，商业银行才能在与互联网金融的竞争中赢得客户青睐。

四、结语

随着信息技术与电子商务的快速发展，商业银行的传统盈利模式在互联网金融的影响冲击下已经不再占据金融市场的绝对主导地位。这种影响主要体现在以网络借贷、第三方支付、网络货币基金对于商业銀行存款业务以及中间业务的冲击。面对这种情况，商业银行只有树立以客户为中心的服务理念，寻求合作，不断进行自我完善，才能取得市场竞争优势。(作者单位为汉口银行股份有限公司恩施分行)

作者：谭静