社保基金投资管理论文

[摘要]我国的社保基金关系着我国的国计民生。在全球性的次贷危机的背景下，随着国内外投资环境的恶化，国内外的社会各界人士对社保基金的投资管理越来越重视。本文将首先分析我国社保基金投资管理的现状，在此基础上分析我国社保基金投资管理的风险，并进一步指出加强我国社保基金投资管理的具体策略。下面是小编为大家整理的《社保基金投资管理论文 (精选3篇)》，仅供参考，希望能够帮助到大家。

社保基金投资管理论文 篇1：

浅谈社保基金投资管理模式与改革策略

摘 要：社保基金投资管理模式与我国社会的发展有着密切的联系，影响着广大人民群众的根本利益，但是我国社保基金投资管理模式还存在着诸多的缺点，这些缺点导致了我国社保基金投资管理模式还需要进一步的完善。本文就是对社保基金投资管理模式与改革策略进行分析，为社保基金投资管理模式的快速发展提出建议。

关键词：社保基金；投资管理模式；问题；改革

我国社会在不断的发展，人们的生活水平在不断的提高，我国十分重视社会保障制度，为了实现和谐社会，在社会保障方面已经出台了诸多的政策，其中社保基金投资管理就是这些政策的一种。社保基金投资管理就是要吸收大量的资金，这样在逐年上升的趋势下，保障基金的原始价值是能够不断的提升，这样就能够切实的保护人民的利益。但是目前社保基金投资管理还存在着极大的问题，如何保障基金的价值能够得到提高，是目前亟待解决的问题。

1 我国社保基金投资管理模式存在的问题

1.1 法律规定不合理，投资的途径过于单一

社保基金投资管理模式的运行与国家的社会保障制度有着紧密的联系，但是我国在实行的过程中，主要是以稳妥和保守的方式来进行社保基金的管理，在这样的情况下，相关法律法规的制定也是以此为出发点，这样就严重的制约了我国社保基金投资管理模式的运行，在整个投资管理的过程中，是以投资的安全性为基本的前提，对于整个投资管理进行强化。但是通过实践证明，这种方法严重的阻碍了基金投资的发展，尽管安全性较高，但是却违背了社保基金投资管理的目标，在运行的过程中仅仅是通过购买国债和存款的方式来进行相应的社保基金投资，这样对于整个社保基金的运行是十分不利的，而且我国社保基金投资管理的途径，也是十分的单一，仅仅是通过上述两种方法来进行投资，这样就使得我国社保基金投资管理模式无法进一步的提高。

1.2 管理模式过于零散统筹效果较低

统筹管理是社保基金投资管理中十分重要的管理内容，能够为整个社保基金的运行指明方向，对于资源的优化也是十分有利的。但是从我国社保基金统筹管理的现状来看，统筹管理无法最大限度的发挥作用，在这样的情况下，统筹管理仅仅是形式化，并没有得到实质性的推动，不仅不会起到积极的作用，还会阻碍投资管理模式的运行，对投资管理造成较为严重的负面影响。出现这一情况的主要原因有两点：（1）社保基金管理部门的职能是十分有限的，因此，这些部门在有限的职责权限内，就无法对投资问题进行有效的解决，对于可能会发生的风险，也难以把控，这样就导致了社保基金投资管理的资金难以活化。（2）社保基金在管理的过程中，层级较低，而且主要是以县级为主，这样就难以对整个投资管理的运行进行优化，也无法实现整合。

1.3 监督不到位，管理力量较为薄弱

社保基金设计的内容主要包括以下三点：基金的经营、基金的管理和基金的收取，基金的管理和经营是十分复杂的。以上这三大内容在运行的过程中如果任何一个环节出现了问题，那么社保基金都会有着一定的安全隐患，也会影响社保基金的科学应用，不利于保障人们的权益。在这样的情况下，相关部门就必须要进行监督，保证社保基金投资管理的顺利进行。但是从目前的实施来看，我国的立法仅仅重视了基金的管制，这样就忽视了基金的实际监管状态，使得基金的监管存在着极大的问题，相关部门并不能够有效地实施监督权，监督部门也仅仅是形同虚设，相应的人员不足，而且整体的监督效果较低，存在着权责不明确的现象。

2 社保基金投资管理模式改革的策略

2.1 合理立法；设立专项的规定

我国在社保基金投资管理立法的过程中，必须要以社会保障法基本的立法基础，因为社保基金是社会保障的一大举措，因此，不能够违背基本的社会保障法，是无法满足人们的基本要求的，也会导致人们的财产出现一定的安全隐患，相关的资金在利用的过程中，一定要符合社会保障法的基本要求，但是这一法律有着一定的概括性，并没有较为细致的对社保投资管理进行规定，因此要想对社保投资管理模式进行全满的改革，就要先完善相关的法律。我国政府首先就要对社保基金方面的立法进行完善，在以《社会保障法》为根本法的前提下，制定出一系列具有针对性的法律，就社保基金工作内容的不同，进行专项的规定。通过在立法方面的完善，我国社保基金不仅可以在投资渠道上得到拓展，同时也可以得到有效的监督与管理，实现社保基金的规范化运转，提升社保基金的管理质量。

2.2 发挥政府作用，实现统筹兼顾

将社保基金的管理层主要定位在县市级，不仅不利于社保基金的发展，同时也不利于社保基金的统筹，因此我国政府在这一方面应积极地向发达国家进行学习，吸取发达国家的经验教训，对社保基金的管理层级进行更换，并且整合社保基金的管理，避免管理的分散化。通过对发达国家社保基金管理模式进行研究，以及对我国国情进行合理的判断，最适宜我国社保基金的管理模式应为政府集中管理。所谓的政府集中管理就是对目前我国社保基金管理过于分散的状况进行改革，使得社保基金的管理权集中到政府高层，采取统一的管理模式，真正地发挥出政府的作用，实现社保基金的统筹兼顾，进而提升社保基金的投资管理能力，降低社保基金的投资管理风险。

2.3 把握市场变化，丰富投资途径

我国一直在大力倡导市场经济，通过市场经济的展开促进我国经济的建设，实现我国的飞速发展。鉴于此，在进行社保基金投资的过程中也应注重市场方面的因素，加大对市场的把握，在法律法规放宽社保基金的投资途径后，合理的选择社保基金的投资方式。具体来说应做到以下几个方面：首先，采取组合投资，规避投资风险。投资存在着一定的风险性，而社保基金投资的前提之一就是要保障基金的原始价值，因此可以采取组合投资的方式，丰富投资的途径，均摊投资的风险。其次，要提高社保基金投资的水平，通过科学专业的运作，实现社保基金收益的最大化。例如，采取委托的方式，将社保基金委托给一些专门的机构进行运作。值得注意的是，采用委托的方式一定要注重审核被委托机构的资质，保障社保基金的投资安全。

3 结论

近年来面对风云变幻的经济形势以及社保基金投资管理方式的滞后，我国目前数万亿社保基金正面临着严峻的缩水困局。完善我国社保基金投资管理应从完善相关法律法规、提高社保基金统筹层次、市场化运行变化等方面着手，使社保基金的作用得到最大限度的发挥。

参考文献

[1]李盛.社保基金投资管理模式极其困境摆脱策略[J].现代经济信息，2015（21）.

[2]郑秉文.社保基金违规的制度分析与改革思路[J].中国人口科学，2007（04）.

[3]余克俭.加强社会保险基金投资运营的监督和管理[J].金融經济，2005（10）.

作者：姜荣娟

社保基金投资管理论文 篇2：

我国社保基金投资管理初探

[摘要]我国的社保基金关系着我国的国计民生。在全球性的次贷危机的背景下，随着国内外投资环境的恶化，国内外的社会各界人士对社保基金的投资管理越来越重视。本文将首先分析我国社保基金投资管理的现状，在此基础上分析我国社保基金投资管理的风险，并进一步指出加强我国社保基金投资管理的具体策略。

[关键词]社保基金　投资管理　风险管理

作者：赵斌

社保基金投资管理论文 篇3：

关于我国社保基金投资管理的思考

[摘 要] 社保基金是国家按照法律和相关政策规定建立和运营，并用于社会保障事业开支的专项基金，在社会保障体系中占有十分重要的地位。科学合理地安排社保基金的投资运营是实现社保基金保值与增值的基本途径，合理设立社保基金运营机构、加强对社保基金的投资运营管理是完善我国社会保障体系的必然举措。目前，在我国社保基金运营过程中基金缺口日益扩大、缺乏保值增值手段等问题已日益凸现。因此，为了实现社保基金的保值增值，我们必须在确保基金来源、明确基金运营目标的前提下，通过金融工具创新，积极拓宽社保基金的投资渠道，完善投资运营管理过程中的监督体制。

[关键词] 社会保障基金；投资管理；监督体制

[作者简介] 陈亚楠，中央财经大学保险学院硕士生，研究方向为社会保障。(北京 100081)

一、我国社保基金的运营现状

1.我国社保基金的构成

目前，我国社会保险基金主要由四个部分组成：

第一部分是全国社会保障基金。它是通过国有股减持、财政拨款等方式筹集资金而建立的。这部分资金由全国社会保障基金理事会管理，可以由全国社会保障基金理事会直接运作，也可以委托投资，即通过投资管理人运作，并对投资渠道和投资比例作出明确规定。

第二部分是省级统筹基金。这是1993年社会保障制度改革后行业统筹向地方统筹转变中过程中集中由城镇企业缴纳的保险费。

第三部分是个人账户基金。这也是1993年社会保障制度改革后主要由职工个人缴费而积累起来的。这部分资金实行完全积累制，主要用于职工本人退休后使用。这部分资金的管理模式与第二部分资金相同，即由省级社保机构管理，投资渠道限定在银行存款和国债上。

第四部分是企业补充养老保险基金。这也是从1993年后由各企业依据自愿原则在基本保险费外为职工缴纳的保险费的积累。这部分资金实行完全积累制，从2004年5月1日起，这部分资金实行个人账户方式管理投资渠道也已经放开。

2.我国社保基金投资现状

据公开数据显示，2005年社保基金资产分布中，股票类投资占10.95%；股权类投资占6.46%；固定收益类投资占59.65%；现金及等价物类投资占22.94%，当年实现收益率为3.12%，而2000年到2004年的5年内累计收益率是11.82%，该数据虽然战胜了通货膨胀率，但没有战胜利率为13.66%的五年期国债。

2006年，社保基金战略资产配置计划进行调整，降低了现金及等价物投资的投资比例，提高了股票投资的比例。全国社保基金资产配置中，股票投资占23.46%，实业投资占13.69%，固定收益投资占54.55%，现金等价物投资占8.30%。截至2006年9月30日，全国社保基金市值约2554亿元，实现收益121.36亿元，期间收益率为6.01%。

二、我国社保基金投资管理中存在的主要问题

由于正处在发展的起步阶段，目前我国的社保基金正面临着积累数额小，投资运营管理落后，而支付压力日益增大的困境。归纳起来，其中核心问题主要有两个：一是基金缺口问题；二是基金保值增值问题。

1.基金缺口问题也就是通常所说的“做实”个人账户问题，实际上是指1993年后统筹制度建立时，已经退休的职工(老人)的退休金和在职职工(中年人)在旧制度下已经积累起来的养老金权益。由于个人账户的历史欠账问题始终没有得到解决，为了解决社会统筹基金不足的问题，就只好拆东墙补西墙，向个人账户透支，挪用已进入在职职工个人账户的资金。这使已按规定缴费的在职职工个人账户也普遍变成空账户，待到目前的在职职工退休时，又必须挪用下一代人的个人账户资金，形成一种“空账运行”的模式，基金缺口越来越大。

2.社保基金保值增值问题主要体现在：

(1)社保基金投资体系不健全

从目前我国社保基金投资的运行情况来看，能够实现运作的基本上只有社保基金理事会管理的一部分“储蓄基金”，而核心部分的“个人账户基金”却运作不力。这些“账户基金”是体现社保制度财政可持续性的制度工具，必须且只能投资于资本市场，否则就是浪费和资源误置。但事实上，“个人账户”由于未被单列出来，常被用于弥补统筹部分不足时的养老金发放，形成“空账”，又或被留置于当地社保部门存入银行或购买国债，未能实现有效保值增值。作为基本社会养老制度第一层次20%的“统筹部分”由于未实现完全的省级统筹和制定统一的投资管理策略，尚不具备彻底解决基金保值增值问题的能力。社保基金理事会管理的“储备基金”来源于国有股减持、财政补贴等形式，只对“统筹基金”和“个人账户基金”起到蓄水池的注资和调节作用，也尚不能独立承担起整个社保基金投资增值的责任。

(2)投资工具有限，缺乏有效的保值增值手段

全国社会保障基金的投资范围包括银行存款、国债、证券投资基金、股票、信用等级在投资级以上的企业债、金融债等有价证券。各类资产的具体投资比例限制为：银行存款和国债的比值不低于50%，企业债、金融债投资的比例不高于10%，证券投资基金、股票投资的比例不高于40%。目前，我国社保基金结余绝大部分集中投资于无风险和低风险的银行存款、政府债券、金融债券等投资品种。虽然我国对社保资金运用方式的限制一定程度上体现了安全性原则，但同时也导致了资金运用的低效率。一方面，违背了现代金融投资的资产组合原理，在获取尽可能多的收益的同时分散投资风险；另一方面，虽然银行利率有所提高，银行存款的收益比以往有所增加，但投资回报率仍然偏低，无法抵御通货膨胀的侵蚀；购买国债也一样难以规避通货膨胀的风险。而购买企业债券和股票虽然是提高投资收益率的重要途径，经初步统计，全国社保基金2006年实现经营业绩619亿元，期间经营收益率达到29%，其中50%的投资收益来自于股票市场，对股票的投资比例已经达到资金总量的34%，但由于股票市场的风险较大，随经济周期波动较明显，无法保证收益的安全性。因此，只有不断寻求新的保值增值途径、增加投资收益才能满足社保基金日益增大的支付需求。

三、对我国社保基金投资管理的思考

从国外基金投资实践看，组合化、投资机构多元化、新型投资工具的运用已成为一种趋势。通过借鉴国外基金投资管理的经验，并结合我国的基本国情，笔者认为应从以下几个方面入手完善我国社保基金的投资管理：

1.确保社保基金来源

社保基金是国家完善社会保障体系的一项重要措施，确保社保基金正常的资金来源是关系到国计民生的重大问题。目前，除了来自政府预算支出、社会保险金收入、国有资产划拨和部分基金投资收益等资金来源外，可进一步拓宽社保基金资金来源的主要渠道：一是具体落实通过划拨部分国有资产充实社保基金。《减持国有股筹资社会保障基金管理暂行办法》规定，国有企业境外发行时，要按融资额的10%出售国有股直接补充到社保基金中。二是通过国有资产转让的分配，安排一定比例充实社保基金。三是使中央向社保基金拨款制度化。

2.明确社保基金投资运营的目标

我国社保基金的四个组成部分有着不同的投资管理制度，所以应根据统筹资金、个人账户资金、全国社保基金和企业年金来源和最终用途的不同，分析其不同的资金特点，确定不同的投资目标，采用各自相应的投资组合和投资范围。

首先，社会统筹基金由于目前实行现收现付制，资金必须用于支付当前退休职工的基本养老金，重点是保证基金及时、足额收缴与支付。因安全性和流动性是该部分基金的首要目标，近期这类社保基金的少量结余可以委托金融机构用作短期货币市场投资，并在严格的监管下确社保资金安全。

其次，个人账户基金和企业补充养老保险基金具有完全的积累性，而且基金保值增值压力很大，所以，收益性是该类基金的首要目标，兼顾安全性和流动性。因此，如何进入资本市场，并构建其投资组合，从而实现收益性、安全性和流动性目标是其投资管理的主要任务，其投资模式也都必须进行市场化改革。

再次，全国社保基金是基本养老保险金之外的附加养老金，在全国范围内实行统筹调剂，它既是一种处于补充、调剂地位的养老金，也是社会保障体系的最后安全网，其有较强的保值增值要求，对安全性要求非常高。根据社保基金理事会颁布的《投资管理办法》，全国社保基金投资管理的目标和基本原则是在保证基金资产安全性、流动性的前提下，实现基金资产的增值。安全性、流动性、收益性这三个方面共同构成全国社保基金的投资目标，但根据经济学理论，这三者之间又是相互矛盾和冲突的，不可能同时实现，因此，安全性仍是其主要投资目标。

3.积极拓宽社保基金的投资渠道

实现保值增值是社会保障基金运营管理的重要目标，而取得良好的投资收益则是社会保障基金保值增值的重要保证。只有积极拓宽社保基金的投资渠道，实现投资主体的多元化才能更好地达到保值增值的目标。

(1)继续让社保基金以间接入市的方式进入股票市场。鉴于目前基金市场发展较快以及良好的信用度，可逐步提高投资比例，加大基金产品的创新力度，培育和发展蓝筹股基金和指数化基金，改善基金发行方式，稳定和发展基金市场。

(2)适当考虑企业债的投资比例和范围。企业债是国外养老金的主要投资工具之一，我国目前企业债市场发展虽滞后于股票市场，但近年来也发展较快。企业债投资收益较高，但主要问题是存在违约风险。因此，在不断完善法律基础和企业信用评级制度的基础上，可投资信用评级在AA+以上的企业债券。

(3)社会保障基金的投资方向也应考虑到国家的产业政策。目前，我国的政策大力扶植农业、能源、原材料、公交、基建等产业部门的发展，这些部门在我国都是瓶颈部门，从经济学的观点看，瓶颈部门都是稀缺部门，它的市场表现就是供不应求，因此，社会保障基金投资于这些产业部门比较安全，可以获得高于平均利润率的利润率。虽然，目前我国为了抑制通货膨胀，对这些产业部门进行限价以降低使用成本，但从长期来看，这些产业部门的发展前景是极为广阔的。另外，像电子、信息这些高科技产业部门，都属于朝阳产业，市场潜力巨大。因此，社会保障基金在考虑到流动性的同时，经过可行性论证后，可以拿出一定比例投资上述产业部门。同时，随着2008年的到来，中国的经济将得到巨大推动，尤其是基础建设这方面将发展迅速，从而对资金的需求将不断增大，因此，我们应该抓住2008年奥运会这个契机，考虑将社保基金投资于基建产业，在保证基金安全性的同时又不失其盈利性。

(4)社保基金应加大海外投资的力度。目前，我国基金投资运营不善很大程度上与我国金融市场不完善、次序混乱有关。而国外的金融市场已经发展得很成熟，有健全的市场体系和法制规范，可以给我们的基金提供一个很好的投资环境。同时，根据风险组合理论，通过基金投资的国际化趋势，能在不牺牲收益的条件下，最大限度降低非系统风险。中国社保基金理事会的“储蓄基金”可向海外延伸，投资一些低风险且信用程度较高的政府债券或中国政府和中资企业在境外发行的债券等。

4.建立内外监督相结合的相互制衡式监督管理体系

在对社会保障基金实行民营化管理和多样化投资的同时，资金的营运风险的将随之增加。因此，为了更好地规避风险，我国应在改革社会保障基金管理模式的同时，尽快建立内外监督相结合的相互制衡式监督管理体系，为社会保障基金的收益性、安全性和流动性的实现提供制度保证。具体包括：

(1)完善社会保障基金运营的法制规范。对于社保基金的管理模式、经营机构的准入和退出机制、投资规则等都应该明确规定，对于社保基金投资中的腐败违法行为规定严惩制度，从法律的角度严格规范社会保障基金的投资行为，保证社保基金的高效安全运营。

(2)建立一个系统的社会保障基金运营监督体系。社会保障基金这一“保命钱”如何高效安全地运营直接关系到老百姓的切身利益。2006年上海社会保障基金挪用事件就给我们敲响了警钟，建立一个至上而下的基金运营监督体系已经是十分必要的。笔者认为，监督层次应该分为三个层次：首先，政府部门应成立一个专门的监督委员会，其成员由社会保障部门代表、企业代表以及相关专家共同组成，具体承担政府对社会保障基金运营进行全面监督和管理的职能。其次，对于个人账户基金的运营，除了政府的监督，还应该成立一个由企业管理者、职工代表组成的监督委员会，对个人账户储蓄基金管理进行直接的监督，维护基金的安全性，保护自身利益。再次，基金管理公司内部通过设置监察与稽核部门完善其内部监控机制，该部门主要负责定期对基金经理的投资决策等内部工作进行查核，以减少基金管理中的风险。

(3)建立社保基金投资运营的监管指标体系。设计一套科学合理的社会保障基金营运考核指标，对社保基金的投资实行限量预算和动态管理。

(4)实行社保基金投资的最低收益和风险担保制度，保证基金的保值增值需要。社保基金的投资收益直接关系到基金的保值增值，而现行我国社保基金个人账户的运作是委托基金公司进行投资，个人对自己账户的运作没有决定权。因此，如何保证这部分基金能够抵御通货膨胀风险，满足对个人未来的支付就显得尤为重要。在此，笔者认为，对社保基金投资建立最低收益和风险担保制度可以很好地促进社保基金运营的投资收益，督促基金运营公司加强管理，对社保基金这一“保命钱”进行更为审慎的投资，从而保障广大人民群众的切身利益。

[责任编辑：李小玉]

作者：陈亚楠