汇率变化人民币论文

摘要：我国改革开放的进程正不断深入，国际化的发展趋势提升了我国与世界各国的交流频率与质量。为在国际化的发展过程中占据主要地位，明确人民币汇率变化对我国经济发展所造成的影响具有重要意义。人民币的汇率变化会对各个领域产生影响，由经常项目、资本项目、物价水平、产业结构、居民收入水平、房地产行业发展等多个角度进行深入探究，为我国经济的发展提供理论依据。今天小编给大家找来了《汇率变化人民币论文 (精选3篇)》，仅供参考，希望能够帮助到大家。

汇率变化人民币论文 篇1：

人民币汇率变化对外商直接投资的影响

摘 要：随着经济全球化与投资全球化趋势的发展，汇率在宏观经济中的重要性不断凸显，汇率调控成为各国关注的焦点。人民币汇率变化在我国对外商直接投资中的影响不言而喻，外商直接投资作为国家经济发展的重要后盾，在时代发展中为我国经济注入新活力。为此，本文通过对国外商人投资的主要特性与人民币汇率变化引起的外商直接投资变化的概述，分析了人民币汇率体制改革与近年来人民币汇率变化趋势，并就人民币汇率与外商直接投资的关联性提出相应影响下的投资建议。

关键词：人民币汇率;外商直接投资;对外贸易

一、前言

区域货币汇率变动会在一定程度上对区域出口企业造成影响，但基于我国复杂的经济环境与进出口贸易形势而言，人民币税率变动对经济发展的影响不能一概而论。伴随着世界经济一体化格局形成及发展，我国在改革开放政策指导下不断加大对外开放力度，拓宽对外开放渠道。在改革开放过程中，我国诸多企业利用发展机遇广泛开展国际贸易，在很大程度上促进了地区经济发展。因此，探讨人民币汇率变化对外商直接投资的影响具有重要现实意义。

二、外商投资的主要特性

投资总规模增加，增速变缓是外商投资特性之一，合同总金额与实际数量本质不同，实际数量更多是对经济形势的体现，与合同实际金融相比，合同价值政策对东道国影响更大，外商直接投资总额快速增长与实际外商投资不一样，日益增长的态势也因为增长率不均匀延伸出一系列问题;而钱的来源宽广，极具依赖性是外商投资特性之二，中国是亚洲外商直接投资的核心，香港、日本、新加坡、韩国、英法德等是主要投资者，反之也是国内企业海外投资的重要区域。

三、人民币汇率变化引起的外商直接投资变化

实际有效汇率引起的外商直接投资总额浮动是其变化之一，人民币实际有效汇率和外商直接投资之间的关系非常明确，一般情况下当实际有效汇率下滑时，人民币的通用价值与外商直接投资价值都会相应增长，货币价格传导机制彰显汇率汇率作用。总而言之，汇率改革具有鲜明的导向作用，对外商直接投资与国际贸易增值变化都有鲜明影响。人民币汇率引起的外商直接投资项目数的浮动是其变化之二，即便外商直接投资项目并未说明外资利用率，但投资项目的变化直接反映出外国投资商的态度。政策变化与突发事件也是投资项目改变的重要体现，单从汇率变动与外商直接投资项目数来分析，显著经济活动在活动项目数量中体现的灵敏度与外商直接投资金额高，投资改革汇率制度在某些年份的数量会有较大浮动，外国投资数量可以汇率变动为杠杆，最大幅度调控投资者投资行为。

四、人民币汇率体制改革与近年来人民币汇率变化趋势

伴随着一体化进程不断深入，我国当前经济体制对全球市场的依赖度日益上升。近年来伴随着我国社会经济健康稳定发展，我国货币体系及相关货币政策也日趋成熟。在这样背景下，我国逐步实施了人民币汇率改革。人民币汇率改革的过程，其实质即为人民币汇率市场化发展的过程。汇率改革之前，我国人民币汇率奉行紧跟美元汇率政策。这是一定历史时期内现实条件对我国货币发展的客观要求，同时也是一定时期内我国出于经济发展需要所进行的无奈选择。对我国而言，国家实力随着发展日益雄厚，经济底蕴也日渐深厚。与此同时，我国经济总量不断提升，对外开放程度不断提高，参与国际贸易深度也在日益加深。在这样的背景下，我国逐步取得了经济话语权，开始尝试参与制定国际贸易规则与经济规则。这也必然会导致人民币向世界货币方向发展。面对当今复杂的经济形势，无论是出于保障我国经济安全需要，还是促进我国经济发展的需要，我国均需构建适应于我国经济发展的货币制度体系，其中就包括自主独立、灵活多变的市场化汇率体系。

2005年，人民币汇率制度改革开始进入我国政府的议事日程。因此，应该说人民币汇率的市场化发展应该起始于2005年。这一年，人民币的汇率发展开始脱离美元影响，汇率的制定开始参考诸多货币汇率而确定。我国政府开始在一定程度上对人民币汇率进行管理，相关的政策性货币政策也得以拥有了实施空间。自2005年开始，人民币汇率开始稳步提升，自2008年开始，我国人民币对美元汇率出现了小范围动荡变化，但总体而言，仍旧以升值变化为主。我国人民币对美元汇率于2008年至2010年区间范围之内，呈现震荡升值趋势。这一时期，人民币对美元汇率基本维持在6.85至6.82水平。虽然震荡幅度较大，但人民币汇率升值的总体趋势是十分稳定的。2010年，人民币汇率的市场化发展趋势进一步得到明确与肯定，以市场需求为判定标准，实施一篮子货币参考政策的人民币汇率机制正式形成。但是由于全球范围内经济危机的爆发，加之我国人民币依存度较高的美元货币区爆发了严重的经济危机，因此，我国人民币在这一时期出现短期贬值现象。但就整体而言，我国人民币对美元汇率仍维持了自身整体升值趋势。

五、人民币汇率与外商直接投资的关联性

1.人民币汇率变化对外商直接投资存在影响的理论依据

在人民币汇率变化深受市场影响的今天，全国范围内的进出口贸易也会受到波及。例如在人民币汇率提升的前提条件下，不考虑商品需求弹性因素，对外进口贸易一般情况下是处于被抑制状态的。在人民币汇率发展保持持续上升趋势时，进口商品与原材料价格必定会在一定程度上有所下降。因而，人民币升值往往会对出口型对外贸易造成严重负担。但对于外商直接投资型企业而言，其对外贸易的经营过程往往会同时涉及到进出口贸易。因此在人民币汇率变化的前提条件下，我国加工出口贸易必然受到一定影响，但是其将会受到何种影响还需通过进一步的实证研究工作予以解决。通过上文论述，我们不难发现从2005年开始至2012年的这一区间范围内，我国人民币对美元货币始终处于升值状态之下，对美元汇率升值幅度超过了30%。通过对我国进出口总量数据的研究分析，我们也不难发现，我国进出口总量并未因人民币的持续升值而受到较大影响，二者皆维持了强劲增长态势。虽然在2008年至2009年的区间范围之内，我国进出口总量出现了一个小范围下滑，但这一下滑趋势并不能归结于人民币的持续升值，原因在于这一区间范围进出口总量的下降是受当年经济危机的影响。

2.浙江省外商直接投资与汇率变动的宏观数据分析

从浙江省加工出口贸易2014年的发展成果来看，2014年浙江省实现出口加工贸易额961亿元。这一比例占江苏省全部出口贸易额度的12.4%。虽然与上一年同期相比，这一比例有所下降，但是我们必须注意的是，2014年浙江省的一般贸易额增长较快。2014年浙江省的出口额是下降的。而如果我们对比同期的人民币汇率变化，我们会发现人民币汇率的变化虽已趋于平稳，但仍处于上升通道之中。人民币汇率的动荡幅度趋于平缓，仍处于缓慢上升过程之中。因此，可以在两个前提下采取实证分析的研究方法，综合论述人民币汇率变化与浙江省外商直接投资之间的关系。首先，对当前我国经济态势来讲，人民币始终处于升值的过程之中。人民币的升值必然带来进口原材料价格的大幅度下降(不考虑世界范围内经济复苏乏力对原材料价格的影响)。据相关部门数据显示，2014年，浙江省20大类原材料进口价格均出现了较大幅度的下降，下降幅度达8%。对于加工出口型贸易企业而言，原材料价格的下降无疑可以节约大量企业生产经营成本。因此，人民币汇率升值对于加工出口型企业无疑是一种利好因素。但前文也曾论述过，人民币汇率的提升比例往往意味着出口企业出口成本等比例的增加。因此，对于外商直接投资型企业而言，非但无法从人民币升值中获利，反而会受到一定的负面影响。在此背景下我们对浙江省的贸易结构进行研究。通过相关数据显示，浙江省当前的外商直接投资型企业中，劳动密集型、资源密集型加工企业占比达83.2%。因此，人民币汇率不断上升必然会降低浙江省劳动力密集型出口企业的竞争能力。

六、人民币汇率变化对外商直接投资影响的建议

对外加工贸易是指原材料不属于加工地本地市场的外销商品加工行为。一般情况下，对外加工出口贸易可以分为以下两种情况，一种为来料加工，即企业在开展对外贸易的过程中建立与外企的合作关系。在合作关系中，中国企业仅承担对原材料或半成品的加工工作，至于原材料的购买、储运以及成品的销售工作均交由合作企业负责。另一种情况为进料加工。与来料加工相同，原材料并不在我国市场进行购买，而是购买于海外市场。不同的是，中国企业会单独的承担从产品研发到原材料购买储运、原材料加工、商品出售的所有流程。一般情况而言，某一地区开展对外加工贸易活动，必然根据自身优势选择加工贸易的参与方式。基于以上背景进行考虑，一般会出现三种情形。首先可能出现的情形是外商直接投资额占总贸易出口额的绝大比例部分，例如中国的广东省。其次则为在总出口贸易额中，外商直接投资额的比例不高，但是来料加工或是进料加工贸易呈现一边倒的发展情况。

因此，政府需控制人民币升值速度，纵观当前经济格局与对外贸易产业，加工出口型贸易仍旧占据我国对外贸易的相当比例。充斥着大量劳动密集型企业、资源密集型企业的对外贸易结构体系，在人民币的持续升值过程中无疑将会遭受到来自国际市场的巨大挑战。因此，我国政府必须控制好人民币的升值速度，灵活制定货币政策，灵活执行货币政策。对中国政府而言，必须在市场需求被合理考虑的前提下对汇率进行一定控制，同时也要坚定不移的维护对外贸易的正常经济秩序。并且，我国当前的产业调整与升级仍需要一定时间，劳动力密集型企业向技术密集型企业的转变也需要货币政策的保障。因此，我国政府需要高度重视对人民币升值速度的控制，确保我国对外贸易的稳定发展。加快产业结构升级与转型，在经济常态化的发展进程之中，对汇率进行控制只能保障贸易活动一时的稳定与繁荣。尤其是地处我国改革开放的前沿地带，这些地区拥有众多的区位优势条件与雄厚的经济实力。因此，在此人民币汇率在较长一段时间内保持上升的特殊历史时期，沿海各省应加快自身产业结构的调整与升级，进而适应与激烈的国际市场竞争环境。

七、结语

综上所述，加工出口贸易在发展过程中无疑会受到多方面因素影响，随着经济全球化与投资全球化趋势的发展，汇率调控成为世界各国讨论的焦点。人民币汇率变化在我国对外商直接投资中发挥的作用也越来越大。显而易见，外商直接投资作为国家经济发展的重要后盾，在时代发展中为我国经济注入新活力。但我国人民币汇率的升值会对各省外商直接投资造成一定不利影响。因此，无论对于沿海各省而言，还是对于我国加工出口贸易聚集地区而言，在政府控制汇率升值的前提下，加速产业结构调整与升级都是其最佳选择，这也同样需要我们相关从业人士的共同努力。

参考文献：

[1]牟子颖.人民币升值对浙江出口贸易影响的实证分析[J].北方经济，2013(10)：11-13.

[2]殷德生.中国贸易收支的汇率弹性与收入弹性[J].世界经济研究，2014(11)：22-26.

[3]王光宇.利率市场化改革取得突破性进展[J].银行家，2013(09)：11-18.

[4]梁彩，红张餐.利率市场化改革任重而道远[J].银行家，2014(03)：39-1.

作者：褚艺斌

汇率变化人民币论文 篇2：

人民币汇率变化对国内经济的相关影响探析

摘要：我国改革开放的进程正不断深入，国际化的发展趋势提升了我国与世界各国的交流频率与质量。为在国际化的发展过程中占据主要地位，明确人民币汇率变化对我国经济发展所造成的影响具有重要意义。人民币的汇率变化会对各个领域产生影响，由经常项目、资本项目、物价水平、产业结构、居民收入水平、房地产行业发展等多个角度进行深入探究，为我国经济的发展提供理论依据。

关键词：人民币;汇率变化;国内经济;相关影响

引言

汇率是国际贸易与其他商务交流中最重要的调节指标。生产行为通常都是以本国货币作为成本计算与利润核算的计算依据。商品被售往国外后，根据汇率的不同，在他国进行商品交易的收益总额也不尽相同，匯率会在一定程度上影响进出口贸易收益，影响我国经济的发展。一国货币汇率的高低将会直接影响国内企业在国际市场中的竞争力。探究人民币汇率变化对国内经济的影响可有效掌握在汇率变化前提下我国经济的发展规律，为更好应对国际化发展趋势做准备。

1人民币汇率变化对我国经常项目的影响

经常项目中产生的顺差是我国人民币取得升值的重要原因之一，它提升了我国商品出口的成本、减少了我国商品进口的成本，促使大量进口商品流入我国市场。但人民币的升值同样也会带来国际贸易的规模缩减和国际支付的数额降低。由此可见，人民币汇率变化对经常项目的影响包含正面影响与负面影响两层内涵。改革开放后，我国经济处于起步阶段，吸引外资进入、发展国内经济是我国经济发展的重要任务之一。我国当时拥有充裕的年轻劳动力群体，土地使用价格相对较低，种种国情决定了我国适合发展出口加工贸易。但当时的人民币汇率较高，出口商品的成本较高，这些因素抬高了商品价格，使我国商品在国际市场中的竞争力相对降低[1]。1994年，朱镕基总理将人民币汇率调整为8.63：1，提升了我国出口商品在国际竞争中的竞争力，促使大量外来资金进入我国市场，每年都处于顺差状态，推动了我国经济的发展。

2人民币汇率变化对我国资本项目的影响

资本项目即为不同国家之间的资金流动项目，包括流出与流入两种。常见的资本项目有各国之间的债券、股票、证券等金融交易，以及国家政府或企业在其他国家的银行存款，具体可分为短期资本与长期资本两种。人民币的汇率变化会对我国的资本项目产生较大的影响。人民币升值时，我国资本项目所受的不良影响将略高于有利影响。资本的逐利性质会吸引较为丰富的国际游资进入我国，对我国的金融行业带来较大的挑战。而且，如果我国货币被不断大量地买入，便会使货币价格不断推高，最终导致国际贸易中的逆差或顺差异常的情况出现。例如，21世纪初我国曾进行过一次汇率改革，将固定汇率模式改革为浮动汇率模式。这次改革为我国资本市场吸引了大量的外来资金，导致人民币出现了由“8”到“6”的大幅度升值。但外来资金的大幅进入导致在2008年金融危机中，我国股市与房地产价格经历了巨幅下跌，对我国资本项目的情况甚至整个国内经济市场造成了巨大的损失[2]。我国采用浮动汇率制度无可厚非，这种汇率制度具备较高的弹性。相关理论证明，国家货币的政策的独立属性、固定汇率的发展目标和国家资本的流动属性最多只能同时实现其中的两种，无法三种全部实现。在我国的经济发展状态下，自由流动的属性便无法得到完全实现。在具体情况中，许多国家与地区都采取了限制国际资本在辖区内随意流动的措施，从而有效预防国际资本对国内经济体系产生危害较大的冲击。

3人民币汇率变化对我国物价水平的影响

人民币的汇率变化对物价水平的影响较大。具体的说，人民币的升值能够适当抑制输入类的经济膨胀现象，防止CPI(Consumer Price Index，消费者物价指数)出现过于快速的提升，维持物价变化的稳定。例如，当人民币升值后，原油的生产成本会随人民币的升值而降低，从而提升炼油产业的整体收益;人民币的升值会有效降低铁矿的生产成本，提升钢铁行业的整体收益;人民币的升值还会外资企业在我国购置房产的成本，通过限制外资购房行为发生的频率实现减少房地产行业泡沫的效果[3]。我国许多出口企业的生产原材料均为国外进口，如果人民币升值，将会使这些企业在货物购置时只需支付更少的人民币便可获得价值不变的原材料，有效降低出口企业的经营成本，提升其经济效益。如果人民币出现贬值现象，就会造成进口货物的价格上涨，出现通货膨胀。这种情况在20世纪80年代末曾出现过，为我国社会的发展和经济的建设造成了较大影响。人民币不属于国际计价货币、美元又一直呈现出疲软状态，许多国际原材料的价格出现大幅提升。商品交易价格的持续提升使进口原材料的价格远高于人民币升值所带来的购买力提升。

4人民币汇率变化对我国产业结构的影响

人民币的升值会使低价劳动力的竞争优势得以抵消，推动我国的产业结构由劳动密集型逐渐转型至高附加值的生产模式。人民币的升值会带动各产业的升级进步，推进我国整体经济结构的改革，促进我国服务类行业与非贸易类行业的发展。而且，人民币的升值能够敦促我国企业将提升企业产品的核心竞争力作为主要任务，逐渐摆脱过去凭借较低价格争夺而来的国际市场，降低国际市场对我国企业的利益剥削，提升我国企业在国际竞争中取得合理收益的可能性。只要我国企业的产品竞争力足以满足市场要求、优于竞争对手，即便提升了产品售价，也能够获得应有的经济收益。而且，人民币的升值会降低企业购置国外先进科学生产设备的成本，从而有效推进企业生产的国际化水平，推动我国生产技术水平的发展。

5人民币汇率变化对我国居民收入水平的影响

当人民币出现升值后，我国公民出国旅游时的经济成本将会降低，促使更多公民选择国外作为旅游地点。我国公民在外国购买商品时，总习惯将商品价格换算为人民币，再将国内同类型的商品价格与国外价格做对比，在国外价格低于国内价格时选择购买。当人民币的汇率较高时，人民币价值较低，换算后的商品国外价格往往高于国内，使公民在国外购买商品时存在较大的亏损风险。

人民币的升值会使进口商品的价格降低，公民花较少的钱便可买到同类的进口商品，能够降低公民境外旅游的成本，提升国内工作公民的收入水平。而且，人民币的升值会全面降低我国个人或组织与国外进行经济往来时的成本。例如，出国留学的学生所需的经济成本更低，提升留学生在國外的生活水平。人民币的升值还将带来我国经济收入在国际市场中的竞争力，吸引更多优秀人才留在国内，推动我国的经济建设与国家发展。

6人民币汇率变化对我国房地产行业的影响

房地产是我国国民经济中的支柱产业之一，对我国经济的建设与发展作用重大。人民币的升值会使房地产市场的决策主体受到影响，资本的逐利性驱使着大量资金以直接投资等渠道由国外进入我国，转化为人民币资产，以此获得较高的即时经济收益与长期升值利益。而且，人民币的升值会促使开发商储备的土地资源升值，提升在建工程的经济收益，使房地产行业的进口建筑材料成本与进口建筑设备成本得到有效降低，节约房地产开发商的经济投入，提升房地产行业的整体效益[4]。

7结语

由此可见，人民币汇率的变化会产生正面影响与负面影响共存的双重影响。当人民币产生升值后，确实会有效降低我国所有国际贸易产业的经济成本，提升我国企业在国际市场中的经济收益。但同时，升值会导致国内企业出口总额的降低，影响国内企业与国外客户的贸易关系，如果升值幅度过大，则会使许多原本具备价格优势的商品失去其国际竞争力，不利于我国经济的发展。总之，人民币汇率的变化存在利弊两面的影响，我国企业需充分掌握其影响机制，在机遇与挑战中谋取发展。

参考文献

[1]张奕涵.人民币汇率变动影响因素分析——基于对外开放和外汇储备因素的角度[J].现代商业，2019，000(010)：91-94.

[2]曹伟，万谍，钱水土，等."一带一路"背景下人民币汇率变动的进口价格传递效应研究[J].经济研究，2019，v.54;No.621(06)：138-152.

[3]王静.人民币汇率变动对我国进出口贸易的影响[J].环渤海经济瞭望， 2019，292(01)：29-29.

[4]杜思访.人民币汇率变动对我国房价的影响[J].中国房地产业，2020， 000(003)：P.48-48.

西安交通大学经济与金融学院 陕西省西安市 710000

作者：马鑫涛

汇率变化人民币论文 篇3：

当前人民币汇率变化及其对我国进出口价格的作用

内容提要 人民币汇率形成机制改革以来，人民币对美元的汇率持续上升，但由于美元对其他主要货币贬值，且贬值幅度大于人民币对美元的升值幅度，因此人民币对以摩根士丹利和汇丰银行估算权重值计算的一篮子货币是贬值的。然而，因为人民币对美元和日元的升值幅度较大，而且以美元和日元结算的贸易在我国对外贸易中占了绝对大的比重，所以，人民币汇率变化降低了我国的进口价格，提高了出口价格。

关键词 人民币 汇率变化 进口价格 出口价格

〔

自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，此后，人民币汇率有了更灵活的变化。人民币汇率的变化对我国进出口价格具有重要影响。本文首先分析人民币汇率变化的现实状况，探讨人民币对一篮子货币是升值还是贬值，然后，分析在使用不同货币进行对外贸易结算的条件下，当前人民币汇率变化对我国进出口价格的影响。

一、人民币汇率变化的现实状况

1.人民币对各主要货币的汇率变化人民币汇率形成制度改革以来，人民币对美元汇率不断提高，从2005年7月22日至2007年7月9日，人民币对美元升值了约6.59%本文中货币汇率的变化按以下方式计算：汇率变化率=(现期汇率-基期汇率)/基期汇率×100%。部分报刊的计算方式是：汇率变化率=(现期汇率-基期汇率)/现期汇率×100%。两种算法对本文的结论没有本质差别。同期，美元却在持续贬值，如表1所示，2005年7月22日至2007年7月9日，美元除了对日元升值外，对其他主要货币都大幅贬值了，例如，美元对英镑贬值了13.65%，对欧元贬值了11.34%，对加拿大元贬值了13.97%，对俄罗斯卢布贬值了10.31%，对泰铢贬值了23.60%。

资料来源：除卢布汇率外，美元对各种货币的汇率来自美国联邦储备委员会公布的纽约市场午间价格，卢布汇率参考了http://www.xe.com公布的东部正午时间市场中间价。

由于美元的大幅贬值，人民币对各主要货币也随之贬值(见表2)。2005年7月22日至2007年7月9日，人民币除了对日元升值外，对欧元、韩元、新加坡元、马来西亚林吉特、俄罗斯卢布、英镑、澳元、泰铢及加元都是贬值的。不过，人民币除了对泰铢的贬值幅度稍大外，对大部分货币的贬值幅度都比较小，只在5%左右浮动。对比人民币与美元的汇率变化率可以发现，人民币对其他主要货币贬值的幅度远远小于美元对相应货币的贬值幅度(见图1)。

2.人民币对以摩根士丹利和汇丰银行估算权重值计算的一篮子货币的汇率变化

根据中国人民银行披露的信息，人民币汇率形成所参考的“一篮子货币”主要有美元、日元、欧元、韩元、新加坡元、马来西亚林吉特、俄罗斯卢布与英镑、澳元、泰铢及加元等11种货币。因此，人民币对美元升值并不表明人民币对作为参考的一篮子货币也升值。虽然人民币对美元升值了，但是当美元对一篮子货币中的其他国际货币贬值，且贬值幅度大于人民币对美元的升值幅度时，人民币对一篮子货币实际上就是贬值的。

我国并不公布一篮子货币中各种货币的权重，但许多学者和机构对此进行研究并估算了相应的权重标准。我们可以借鉴摩根士丹利和汇丰银行的估算结果来分析不同货币权重下的人民币汇率。

摩根士丹利根据中国对个别国家的外贸总额以及来自个别国家的海外直接投资总额，估算出各种货币在篮子中的比重为：美元占43.5%;日元占18.4%;接着依次为欧元(14.1%)、韩元(9.3%)、新加坡元(3%)、马来西亚林吉特(2.6%)、俄罗斯卢布(2%)、英镑(2%)、澳元(1.9%)、泰铢(1.7%)及加元(1.4%)。(注：《人行公开一篮子货币可能会招至更多人民币投机活动》，环球外汇网，http://www.cnforex.com/comment/723/51698.html)汇丰银行估算的货币权重则是：美元占35%，欧元和日元分别占20%，在亚洲货币中，韩元占一定比例，此外，马来西亚林吉特、新加坡元等大约各占3%。同时，英镑和加拿大元也分别达到2%左右。(注：《人民币比港币贵了》，三联生活周刊网，http://www.lifeweek.com.cn/2006-12-12/0005517105.shtml)汇丰银行的估算与摩根士丹利的估算只在美元、日元和欧元权重上有较大区别;因为贸易量的增加，假定韩元权重为9.9%，马来西亚元权重为3%。

根据上述的货币权重以及表1中人民币对各货币的汇率变化率，可以计算出从2005年7月22日到2007年7月9日，人民币对一篮子货币总体的汇率变化情况。当采用摩根士丹利估算的货币权重时，人民币对一篮子货币是贬值的，贬值的幅度是4.20%(如表3所示);当采用汇丰银行估算的货币权重时，人民币对一篮子货币也是贬值的，贬值的幅度是3.59%(如表4所示)。

虽然上述两个计算方法的货币权重有所差别，但结论都是人民币对一篮子货币贬值。人民币对以摩根士丹利和汇丰银行估算权重值计算的一篮子货币贬值，主要还是因为美元对其他主要货币贬值的幅度大于人民币对美元的升值幅度。

二、人民币汇率变化对我国进口价格的作用

人民币汇率变化会对进口价格产生影响。当人民币对某种货币汇率提高时，相应的进口商品成本减小，进口价格降低;反之，则进口价格提高。例如，人民币对美元升值，以美元结算的那部分进口商品的成本减小，进口价格就降低了;人民币对欧元贬值，以欧元结算的那部分进口商品的成本增大，进口价格就提高了。在我国对外贸易实务中，并非所有的进口贸易都是以美元结算的，不同的国家和地区会使用不同的货币进行结算。因此，在分析人民币汇率变化对我国进口价格的影响时，必须考虑以不同货币结算的进口额的比重。

1.使用不同货币结算的进口贸易额比重

下面以2007年1-4月我国的进口商品为例，分析人民币汇率变化对我国进口商品价格的影响。2007年1-4月份我国从各国家或地区进口的比重如图2所示。图2中的比重，是按以美元为单位形成的贸易额来计算。

根据有关资料，美国、澳大利亚、沙特以及“其他国家或地区”的贸易基本都是以美元结算。我国与日本、韩国的贸易则分别以日元和韩元结算(注：“据了解，目前中国已经和日本、韩国、菲律宾签署了人民币与对方货币之间的双边货币互换协议。”《人民币国际结算路途尚远》，《国际商报》，2006年7月4日第001版。);东盟的主要贸易伙伴是马来西亚、新加坡和泰国，其主要交易货币是林吉特、新加坡元和泰铢，其余的东盟国家如越南、老挝和缅甸大都使用本币或者人民币;和台湾省的贸易主要以美元、新台币和人民币结算，由于新台币与人民币不能自由兑换，因此大多数情况下仍是使用美元结算;与俄罗斯的贸易主要以卢布结算;与欧盟的贸易基本以欧元结算。表5是我国从不同地区进口的贸易比重及使用的结算货币。

2.人民币汇率变化对进口价格的影响

人民币对某种货币升值时，用该货币结算的进口商品价格降低了;人民币对某种货币贬值时，用该货币结算的进口商品价格提高了。分析进口价格总体的变化情况时，必须要考虑用不同货币结算的贸易额权重，因此，我们要计算“进口价格权重变化率”，令：

进口价格权重变化率=以某货币结算的进口额比重×(-人民币对相应结算货币的汇率变化率)

因为，人民币升值时，进口价格是降低的，所以进口价格权重变化率与人民币对相应结算货币的汇率变化率是符号相反的。将以各主要货币结算的进口价格权重变化率加总，得到进口价格变化率加权和，这就是人民币汇率变化对进口价格的总体影响的估算值。具体计算过程如表6所示。

①(注：东盟其他地区在与中国的对外贸易中所占的比重很小，且在实际贸易中，人民币已经成为东盟许多地区的结算货币了，因此，这里假定东盟其他地区使用的结算货币就是人民币。这一假定并不会对本文的结论有本质影响。(下同)

②(注：1人民币对菲律宾比索的汇率在2005年7月22日和2007年7月9日分别是6.8949和6.0550，因此人民币对比索的汇率变化率为12.18%。

③(注：1人民币对印度卢比的汇率在2005年7月22日和2007年7月9日分别是5.3544和5.3102，因此人民币对卢比的汇率变化率为-0.83%。

从表6中可以看出，人民币汇率变化减小了我国同量进口商品的成本，进口价格降低了3.76%。

一方面，人民币对美元和日元升值，较大程度地降低了我国的进口价格。由于日本是我国最大的进口来源地，从日本的进口额占了同期我国进口总额的14.5%，而且人民币对日元的升值幅度又非常大，升值了11.14%，因此，用日元结算的进口成本就减少了2.67%;美国也是我国重要的贸易伙伴，而且美元是国际支付中的主要货币，使用美元结算的地区和国家非常多，如表6所示，由于人民币对美元升值，用美元结算的进口成本减少了3.11%。因此，人民币对日元和美元升值，使我国进口价格降低了5.78%。

另一方面，人民币对其他主要货币贬值对我国进口价格的影响相对较小。例如欧盟是我国第二大进口来源地，从欧盟的进口额占比为11.7%，但是人民币对欧元只贬值了-5.53%，远小于人民币对美元和日元的升值幅度，因此，用欧元结算的进口成本只增加了0.65%;东盟也是我国较为主要的进口地，但与东盟贸易的结算大多使用人民币或本币，如果单独考察与各个东盟成员国的贸易，其所占的比重是非常小的，而且人民币对多数东盟成员国货币的贬值幅度一般较小。虽然，人民币对泰铢的贬值幅度最大(-18.33%)，但从泰国的进口额比重较小(2.33%)，人民币对泰铢贬值只将我国的进口成本提高了0.43%。

可见，虽然人民币对以摩根士丹利和汇丰银行估算权重值计算的一篮子货币是贬值的，但人民币汇率的变化却降低了我国的进口价格。这是因为人民币对美元和日元的升值幅度较大，而且以日元和美元结算的进口额在我国进口总额中占了绝对大的比重。

三、人民币汇率变化对我国出口价格的作用

人民币汇率变化也会对出口价格产生影响。当人民币对某种货币汇率提高时，出口价格提高;反之，则出口价格降低。例如，人民币对美元升值，以美元结算的那部分出口商品价格就提高了;人民币对欧元贬值，以欧元结算的那部分进口商品的价格就降低了。在分析人民币汇率变化对我国出口价格的影响时，也必须考虑以不同货币结算的出口额的比重。

1.使用不同货币结算的出口贸易额比重

这里以2007年1-4月我国的出口商品为例，分析人民币汇率变化对我国出口价格的影响。2007年1-4月份我国前十位出口市场情况如图3所示。图3中的比重，是按以美元为单位形成的贸易额来计算。

在前十位的出口市场中，与香港地区的贸易大多数是以美元结算的(注：“实际上，目前香港从内地进口的产品贸易，主要结算货币是美元。”《人民币汇率13年来首超港元》，南方网，http://www.southcn.com/finance/nfcm/200701120407.htm(下同))，与印度尼西亚的贸易一般以本币或人民币来结算，与加拿大的贸易多使用加元结算。表7是我国对不同地区出口的贸易比重及使用的结算货币。

2.人民币汇率变化对出口价格的影响

人民币对某种货币升值时，用该货币结算的出口商品价格提高;人民币对某种货币贬值时，用该货币结算的出口商品价格降低。分析出口价格总体的变化情况时，也要考虑用不同货币结算的贸易额权重，因此，这里要计算“出口价格权重变化率”，令：

出口价格权重变化率=以某货币结算的出口额占比×人民币对相应结算货币的汇率变化率

将以各主要货币结算的出口价格权重变化率总加，得到出口价格变化率加权和，这就是人民币汇率变化对出口价格的总体影响的估算值。具体的计算如表8所示。

从表8中可以发现，人民币汇率变化将我国同量进口商品的总体价格提高了2.29%。欧盟是我国最大的出口市场，人民币对欧元贬值，使出口到欧洲地区的商品价格降低了-1.11%。美国、香港地区是我国的第二、第三位出口市场，其贸易多数使用美元来结算，另外，“其他国家或地区”也多使用美元进行贸易结算，人民币对美元升值使出口到这部分地区的商品价格提高了3.49%。日本是我国第四大出口市场，人民币对日元升值使出口到日本的商品价格提高了0.61%。

可见，虽然人民币对以摩根士丹利和汇丰银行估算权重值计算的一篮子货币是贬值的，但人民币汇率的变化却提高了我国的出口价格。这是因为人民币对美元和日元的升值幅度较大，而且以美元和日元结算的出口贸易份额很大。

综上所述，自人民币汇率形成制度改革以来，人民币对美元的汇率持续上升，但由于人民币汇率的形成是以参考一篮子货币为基础的，美元对一篮子货币中的其他主要货币大部分是贬值的，而且贬值幅度大于人民币对美元的升值幅度，由此造成了人民币对以摩根士丹利和汇丰银行估算权重值计算的一篮子货币贬值。然而，由于人民币对美元和日元的升值幅度较大，而且以美元和日元结算的贸易在我国对外贸易中占了绝对大的比重，所以，人民币汇率的变化降低了我国的进口价格，提高了出口价格。

作者单位：北京师范大学经济与工商管理学院

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