公司理财论文

评职称或毕业的时候，都会遇到论文的烦恼，为此精选了《公司理财论文(精选5篇)》，欢迎阅读，希望大家能够喜欢。摘要：在经济全球化的背景下，双语教学在我国高校教学中发挥了越来越重要的作用，并日益受到重视。经过近年《公司理财》双语教学实践的开展，我们认为双语教学目前存在的问题主要有学生的基础知识和英语技能不足、外语和汉语在双语教学中使用的比例不够恰当和师资不足等问题。

第一篇：公司理财论文

公司理财目标及其选择

摘 要：公司理财目标是公司理财的最基本问题，也是评价公司理财活动是否合理有效的标准。现有公司理财的目标有许多种，其中利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性。从现代理财学理论角度出发并结合我国国情分析，在充分认识影响公司理财目标实现的各个因素的基础上，应选择合理的、實用的、可操作的公司理财目标。

关键字：财务决策;公司价值;公司治理结构;外部环境;

一、公司理财目标的概念和特征

公司理财目标是公司财务管理活动所希望实现的结果，是财务决策的准绳，同时也是评价公司财务管理活动是否合理的基本标准。公司理财目标推动一切，它决定公司的资源分配以及未来规划等一切决策。我国公司的理财目标所具备的特征归纳起来包括以下四个方面：(1)整体性。科学的理财目标是对公司全局的一种总体规划，是对公司的高度概括，是公司整体决策的综合反映;(2)长期性。理财目标是一项长期目标，它是一种长期的任务，需要全体公司员工相当长时间的努力才能实现;(3)可分性。理财目标作为一种总目标，可以被分解为一些具体指标、具体要求。人们经常将这一长期目标分解为可操作的多个目标，使得财务目标更易实现;(4)挑战性。目标本身具有一定的激励性，特别是当公司目标充分体现公司员工的共同利益时，员工会有更大的积极性来完成各项任务。

二、公司理财目标

我国公司所制定的理财目标大体上可以归纳为以下四种观点： 公司利润最大化、股东财富最大化、公司价值最大化、利益相关者财富最大化。

(1)公司利润最大化理财目标。利润最大化是指企业的投入与产出的选择目标是获得最大的经济利润，即收入与成本的差额最大。利润最大化的理财目标之所以受到许多管理者的喜爱，其原因大体上可归纳为以下几点：其一，利润是一个直观且易于计算的指标;其二，评价企业没有一个客观、统一的标准，利润就成了评价企业业绩的依据;其三，利润是国家征收所得税的基础。其四，我国在相当长的时期内企业转换经营机制的热点仍是组建股份有限公司，其中最为关键的是该企业是否连续三年盈利，利润就更加重要。但是利润最大化目标没有充分考虑货币的时间价值，也没有考虑收益与风险之间的关系。

(2)股东财富最大化理财目标。该观点认为：公司存在的目的是为所有者创造财富。因此，公司的理财目标应定位于股东财富最大化。如果公司不能为股东增加财富，那么他们就不能获得股东的资金支持，没有股东的资金支持，公司也就不可能存在了。这种理财目标常常采用的评价指标是股票市价。对于非上市公司来说，由于没有股票价格这一衡量标准，那么，股东财富最大化作为理财目标便失去了基础。实证研究也证明了股东财富最大化的目标假设具有不合理性。因此，虽然这种观点考虑了风险因素，但它只适合上市公司，在非上市公司中很难使用。

(3)公司价值最大化理财目标。公司价值是指企业全部资产的市场价值。公司价值最大化侧重的是公司潜在的获利能力，并不是公司已经获得的利润水平。它常以未来一定期间归属于股东权益的现金流量，按考虑风险报酬率的资本成本折算为现值。MM理论这种观点把公司稳定放在首位，使公司总价值达到最大，同时强调兼顾各方利益。然而，这种理财目标的可操作性并不很强。首要原因在于公司价值难于计量。

(4)利益相关者财富最大化理财目标。利益相关者财富最大化理财目标体现了公司的利益是所有参与签约的各方的共同利益，而不仅是股东的利益或局限于公司。这样定位理财目标，既考虑了出资人的利益，又兼顾了其他利益相关的要求和企业的社会责任。但实际上， 企业实现的利润仅仅是一个"蛋糕"而已，不管其有多大，在分配时，必然会出现此多彼少的问题，不可能实现全部最大化，很可能导致分配平均化，阻碍企业的发展。因此，利益相关者财富最大化只能在理论上讨论， 在现实工作中无法运用。

三、影响公司理财目标实现的因素分析

(一)公司治理结构

首先，在"公司制"中，公司理财是体现公司治理的主要方式，也是规范公司治理的主要手段。公司治理模式取决于公司目标，而公司理财目标又是公司目标，是价值角度的再现，所以只有确定与公司治理结构相一致的公司理财目标，才能促进公司治理效率的提高，进而实现公司目标。其次，无论以哪种方式作为公司理财的目标，都必须通过建立一套相应的公司治理结构来实现。

(二)管理决策因素

管理决策包括公司筹资管理、投资管理、营运资金管理以及利润管理等各方面。这些管理决策因素可以具体归结为以下两大方面：其一，项目投资和资本结构。项目投资的效果好坏直接影响到公司理财目标的实现。资本结构简单说就是所有者权益与负债之间的比例关系。其二，投资报酬率与风险。收益与风险直接相关。公司在作出各项管理决策时，要在报酬和风险之间做出权衡，并设法控制风险， 以实现公司理财的整体目标。

(三)外部环境因素

外部环境因素包括，经济环境因素、法律环境因素、金融环境因素等。

经济环境。公司要能正确的预见政府经济政策的导向，充分利用国家对经济行为的优惠政策和有利政策，才能趋利避害。通货膨胀、利率波动等外部经济环境，都将对公司的销售收入、存货库存、债券投资等方面产生严重影响。为实现公司理财的目标，公司必须及时调整生产经营，适应经济政策，以迅速提高应变能力。

法律环境。公司的理财活动，无论是筹资、投资还是利润分配，都要和公司外部发生经济关系。财务人员应该了解、掌握相关法律知识，在守法的前提下完成企业财务管理的职能，实现公司理财。

金融环境。影响公司理财的主要金融环境因素有金融机构、金融市场和利息率等。公司总是需要资金从事各种投资和经营活动，除了自有资金外，主要通过直接融资或者间接融资的方式从金融市场取得。金融政策的变化必然影响公司的筹资、投资和资金运营活动。所以，金融环境是公司最为主要的环境因素。

四、公司理财目标的选择思路

不同的公司理财目标之间并没有优劣之分。一般来说， 即使把企业价值最大化作为公司理财目标，并不意味着公司的生产经营活动能够始终围绕这一目标开展，也不意味着公司的各利益相关者的行动能够符合这一目标。公司理财目标的选择应考虑多种因素：其一，要考虑公司发展阶段和公司发展导向。公司的发展阶段不同就应该有不同的理财目标，理财主要是要获得公司发展的原动力，不同的公司发展导向造成公司在不同阶段所要做的事存在很大不同，目标应与此相一致;其二，要考虑公司的管理水平。理财是一项技术性很强的管理工作，在整个公司的管理水平没有达到应有水平的时候，如果选择的理财目标使得公司决策者难以驾驭，结果可能无法实现目标;其三，选择要考虑公司的发展战略阶段。公司战略是公司在竞争中取得长期持续发展的根本，一个公司的理财目标必须与公司的发展战略衔接，为实现公司战略服务。所以，在公司战略的不同发展阶段，可以采用不同的理财目标。

总之，各种公司理财目标本身也许有这样那样的缺陷，但与公司发展实际相适应的相对合理的理财目标应能把公司当前利益和长远利益结合起来，使理财主体既重视公司的规模，又重视公司的生存能力和发展潜力。因此，选择公司理财目标时既要考虑财务活动本身的特点，又要结合我国的国情和企业的客观实际，使之真正具有实用性和可操作性。

参考文献：

[1]张先治.基于价值的管理与公司理财创新[J].会计研究.2008.8

[2]余明江.论公司理财目标及其选择[J].铜陵学院学报.2007.5

[3]孙险峰.我国公司理财的风险管理研究[J].商业研究.2013.1

[4]钟嘉华.我国商业银行公司理财研究[J].商业银行实务.20012(5).

作者简介： 张天骄 1988.11.02 男 安徽淮北人 安徽大学2012级金融学研究生 研究方向：国际金融风险与管理。

作者：张天骄

第二篇：帮助小公司理财

一家小型公司如何处理公司账上闲置的现金？财务总监的苦恼在于—如何获得更好的收益，又不影响公司正常的现金流。

“留出保障日常支出的流动资金，这笔钱短期内不会用到，放在活期对公账户上并不划算。而购买银行的理财产品要么门槛太高、要么封闭期过长，且年化收益才4%左右。”一家保险代理公司的财务总监马立成对《第一财经周刊》说。

对于91金融的创始人许泽玮来说，这种需求是提升自己公司的新机会。他的解决方案是一款名为增值宝1号的产品，类似于“企业版余额宝”，是针对中小企业的现金管理产品，100万元起步，每月开放申购赎回，预期收益在6%左右。

7月初，91金融获得由海通证券直投子公司海通开元领投的2亿元B轮融资，这家起步3年的互联网金融服务平台估值约10亿元。成立于2011年9月的91金融，在3年内从一个纯粹的第三方金融搜索导购平台，向上游产品设计环节拓展，与金融机构合作开发了面向中小企业企业和个人需求的理财产品。

许泽玮称，目前整个91金融平台上贷款、保险、理财业务的日交易金额超过3亿元，“这个数字相当于一家普通商业银行支行每天的业务量。”91金融的主要业务有三块：在线的金融产品与服务导购平台91金融超市、面向中小企业理财服务的91增值宝，以及针对个人的类P2P互联网直接理财平台91旺财。

“这三项业务的佣金收益分别是万分之几、千分之几和百分之几。”许泽玮称，去年公司营收也达到上亿元。

由于父母、爷爷都在银行上班，许泽玮从小就对银行有一些基本的了解。但他自己的兴趣却在互联网，北航毕业在银行工作一段时间后，还是选择去新浪“互动社区”做产品经理，主要负责互联网数据分析和精准营销。

而他出来创业成立的先智创科，最初是一家做数据精准营销方案的广告公司，为金融、汽车、教育、电商等客户导流量，按效果计费。团队慢慢发现这种方式下平台没有黏性、留不住用户，而金融作为高频消费且高价值的细分领域倒成为可以聚焦的选项。

本着对银行情况的了解，许泽玮选择转型做金融用户数据挖掘和金融产品网络营销—直接在91平台上将有金融产品需求的客户导流到银行、基金等金融机构合作方，并完成交易。

“全国几千家金融机构，消费者面对它们时非常茫然，不知道怎么选择；另一方面金融机构因为网点不多、成本高，无法把理财产品推销出去。”许泽玮说。

91金融最初就相当于一个金融超市导购，帮金融机构卖产品。2006年开始，国内出现一批第三方理财机构，它们瞄准的是个人客户理财顾问服务，代销各种金融机构的理财产品。到2011年，越来越多的消费者开始通过互联网寻找、比较和购买金融产品。

许泽玮把服务对象看得更广：不只是理财产品，而是包括贷款、保险在内的金融消费品；不只是高端理财客户，而是普通个人和中小微企业；不直接涉入交易，而是偏重于信息服务。“我们只是作为一个媒介给银行等机构提供客户，相当于银行的前台。”他说。

信息不对称的矛盾突出表现在贷款金融服务上。不同金融机构提供的贷款产品不同、门槛不同，甚至针对不同职业人群的隐性条件也不同，十分依赖中介顾问；而传统线下中介对用户收费，服务体验并不好。许泽玮选择以贷款做突破口。

用户提交贷款需求时，由平台来做匹配和推荐。这种模式下，对用户免费，而靠高质量客户导流对金融机构收取信息费和佣金。与融360选择与信贷经理入驻合作的模式不同，91金融是找机构自上而下总对总合作。

考虑到银行机构间的竞争关系，许泽玮选择从缺乏网点优势的城商行和外资银行以及侧重个人或小微企业信贷业务的银行来突破，比如浙商银行、北京银行、渣打银行、民生银行。91金融的第一家银行客户是渣打银行，第二家是花旗银行，“由于网点限制，这类外资银行本身有发展客户的意愿，也比国内银行更愿意尝试创新做法。有了它们的合作，再一家家谈下国内商业银行的合作。”

在流量一端，凭借精准营销的本行，91金融超市选择围绕生活中的贷款需求情景投放广告，吸引客流。如在婚庆公司、购车网站、二手房网站及一些社交媒体重点投放。

目前，91金融已与全国300家以上的银行类金融机构达成合作关系。许泽玮称，在91金融超市平台上有 30%的贷款申请能最终达成。

相对于国外用户能够靠Google完成搜索，由于金融市场的不够开放和信息不对称，金融产品垂直搜索和导购在中国形成了一个特殊需求。在国内的互联网金融模式中，金融搜索中介很快成为一个细分门类。

除了91金融，目前这一领域国内有竞争力的平台公司还有融360和好贷网。3家都是从贷款产品搜索切入互联网金融，让用户可以根据自身需求在线搜索、比较、获得相应机构的贷款服务匹配，平台则充当信息和导购中介。但从2013年下半年开始，它们的业务和路径出现不同分化。

融360专注于做综合的金融产品垂直搜索比价，新上线的理财频道将网贷投资、互联网理财、银行理财产品分类排列；还计划推出保险、基金等产品，继续做纯粹的线上中介和信息平台。好贷网则是在贷款产品领域深耕，把品类细化为消费贷、企业贷、购车贷款等，并开放云金融服务，联合金融机构提供定制化贷款产品。

91金融则更激进地选择深入到产品层面。这让它能获得更多话语权和佣金收入。

在业务层面，互联网金融平台最大的难点其实是思考和发现能够创新的点到底在哪里。“与传统金融机构体量相比，互联网企业其实没那么大能力，但某些领域可以体现互联网的优势。比如服务意识，像免手续费、客服电话24小时在线；互联网营销成本低、购买途径更方便；或是打包团购、凑规模议价。”许泽玮认为。

这种优势还在于离客户需求更近。91金融的业务没有停留在信息层面，而是在前期与银行等金融机构合作积累的金融用户数据以及金融产品数据的基础上，逐步开始由前端的营销通道业务，向后端的金融产品业务扩展。“跟屈臣氏做自有产品一样。”许泽玮说。

“增值宝最初的产品设想灵感来自身边创投圈公司遇到的难题。”91金融副总裁郑申说，他是增值宝产品的负责人。

2013年6月上线的余额宝引发了一股“宝宝类”产品热，通过互联网渠道和产品设计，个人能够很方便地参与货币基金投资，又能兼顾流动性和收益。郑申身边一家创业公司的负责人刚拿到一笔融资，几百万元放在账上，短期内不会马上用掉，也想买点余额宝这样的产品投资保值。“但企业买不了，他甚至跟投资方商量将钱从公司账户转到个人账上来操作。这明显不合规。”

在91金融平台的用户中，约20%是中小企业。郑申发现这些中小企业为了保持企业资金的流动性，总有一些备用金在账户上，一般是活期状态或购买了年化3%至4%的理财产品，但门槛高、还有较长的封闭期。

“个人资产600万元就有私人银行服务，但对于小企业来说，100万至1000万元资金是被忽略的状态，缺乏金融服务。本身就负责账户托管的银行又没有这个动力。”许泽玮说。

数据同样也说明问题，根据央行的统计，截至2013年年底，全国非金融企业活期存款总额超过27万亿元，这相当于个人活期存款总额的60%。而一些股份制银行如招商银行，虽然陆续推出一些低门槛的对公理财产品，但1个月封闭期的收益率徘徊在4%左右。

91金融能不能也帮着做个适合中小企业理财的产品的想法出现了。因为平时金融超市业务跟民生银行合作接触较多，许泽玮和郑申首先把想法向民生银行提了。“但因为银行本身有理财产品业务，对方就介绍了民生加银基金的子公司—民生加银资产管理有限公司（下简称‘民生加银资管公司’）来跟我们对接。”

基金子公司是2012年年底新开放的牌照，可以做客户专项资产管理计划和银行通道业务等。2013年11月，91金融获得北京首家“金融信息服务”资质，这个资质也成了可以与机构合作的敲门砖。

郑申从2013年12月初正式操作这件事，发现跟金融机构打交道谈合作的过程却并没有想象中复杂。“如果你假定金融机构都是顽固保守的、完全对立的立场，就很难达成合作。你假定金融机构也是有动力创新的，你就会站在其业务人员的角度去思考，会发现互联网金融有很多空可以填。”

其实这种资产管理计划也可以卖给个人，同样100万元起，但许泽玮认为针对个人的这类产品已经很多，诺亚等第三方理财的产品都做得不错。“而起点更低的个人理财产品我们做不过余额宝，也做不过理财通。”91的机会是聚焦、服务小微企业。

91金融将收集到的客户需求情况、产品想法、产品设计要点，翻译为传统金融机构能够理解的金融语言、并配合它们设计内部业务流程。“小微企业的特点是可以预测一两个月内的需求，比如下一个月要发工资，所以流动性要好，但不一定需要T+0；要安全稳健为主，投向低风险资产，毕竟挣钱还是要靠其主营业务；门槛要低，小企业资金量有限。”许泽玮说。

在与民生加银资管公司合作中，91负责客户需求收集、产品设计、销售、简化申购流程；民生加银资管公司则负责产品设立、合规报备、后续投资管理工作。

“两家公司高层直接对接，保持高效沟通和跟进。民生那边也很给力，执行力很强，产品报备和成立的手续两周内就完成了。”郑申称，不到1个月，双方合作的增值宝1号就正式上线。

这个时机也很恰当。去年年底，利率管制背景下出现钱荒，现金管理类产品收益率普遍走高。第一次发行新产品，郑申并没有把握。“这种资管计划规定是3000万元认购才能最后成立，我们还挺担心，提前在创投公司微信群里给需求企业做了预报。没想到第一天认购就完成8000多万元，第一周共卖了3亿元。”

91金融还是要跟金融机构合作，是因为本身不具有产品设立、产品发行的牌照。目前注册的理财企业用户已有3000多家，第1期产品目前累计销量十几亿，后续两期产品又挑选了不同机构合作（泰康人寿和海通证券），设计不同期限的产品。

在郑申的设想中，91金融在这块业务充当的角色一是为中小企业普及金融理财知识，二是在市场上筛选优秀的资管方和好的产品。“再深入，将来我们还可以按照风险等级，为企业做资产配置服务。”

许泽玮认为公司业务拓展的根本动力就是发现需求、再尽量满足需求。91金融定位是做针对一般金融消费者的在线金融服务平台，“一般金融消费者”主要就是普通个人和中小微企业。

今年3月，91金融又推出了个人可直接理财的P2P网贷平台91旺财。“这源于91金融超市平台上产生的需求，既有借款需求、又有理财投资需求。而去银行借款不一定能成功，但不意味他不是一个合格的借款人；就算借，放款速度又不一定符合要求。”郑申介绍。

在国内涌现的上千家P2P平台公司中，风控其实是最关键的考核标准。许泽玮认为“风险外包给担保公司这个模式不靠谱，对平台来说风险是外包不了的。”目前91旺财刚起步，选择走最稳妥的路线：项目主要由银行提供，且一定要有北京的不动产做足值抵押；借款期限以短期为主，用于周转，而不是负债经营；借款额度不超过1000万元。每单平台还抽取3%的风险备用金。

融资之后，91金融还计划涉及资产证券化业务，“跟陆金所相似，搭建一个机构间的资产交易平台。”许泽玮称正在推进的还有互联网证券项目。

对许泽玮来说，也许并不需要颠覆，只要利用互联网公司的优势去提高传统金融业的效率，这家小公司就已经有足够多的事情去做了。

作者：唐晚霞

第三篇：《公司理财》双语教学实践与探索

摘 要：在经济全球化的背景下，双语教学在我国高校教学中发挥了越来越重要的作用，并日益受到重视。经过近年《公司理财》双语教学实践的开展，我们认为双语教学目前存在的问题主要有学生的基础知识和英语技能不足、外语和汉语在双语教学中使用的比例不够恰当和师资不足等问题。在教学中应通过全方位安排学生的教学资源、根据教学内容和学生的外语水平确定外语的使用比例和选择具备专业知识与较高外语水平的教师以推进双语教学的开展。

关键词：双语教学 实践 问题 对策

一、引言

随着全球化对我国经济和金融的影响越来越广泛, 社会对既掌握专业知识又具备良好外语技能的复合型人才的需求越来越旺盛。在高校的教学实践中，双语教学成为了满足市场对复合型人才需求的一个有力手段, 同时也促进了高等教育国际化的发展。

在国际会计准则趋同的过程中，高校教学一方面要注意学习国际惯例同时也要分析我国国情提出适合我国国情的会计处理方法和财务管理制度。这就决定了，在高校会计学教学中对于双语教学有现实需求，同时也促进了双语教学实践的积极开展。兰州商学院近年来对于双语教学的实践和改革给予了大力支持，会计学院将《公司理财》课程作为双语教学实践和改革的试点，本课题组通过一系列的教学实践和研究以期促进《公司理财》双语教学的开展和水平的提高。

二、文献综述

双语教学的开展由来已久，很多国家在教学过程中都不同程度开展了双语教学活动。与此同时，对双语教学的研究受到了国内外教育界的重视;并取得了丰富的成果。

平衡理论是双语教学早期研究成果的主要理论代表。该理论主要认为：一方面，一门语言的掌握以削弱另一门语言的掌握为代价，学习第二语言必然削弱对第一语言的掌握;另一方面，第一语言和第二语言在大脑中分别占据一定的空间，且各不干扰。临界理论将接受双语教学学生的双语水平层次进行了划分，并分析了学生的双语水平与其认知发展之间的关系。具体而言有三个层次：①低级层次，对两门语言中的任何一门语言都不精通，认知发展受到负面影响;②中级层次，仅精通两门语言中的一门语言，认知发展既不受到正面影响也不受到负面影响;③高级层次，精通两门或两门以上语言，则认知发展受到正面影响。淹没式双语教学理论主张将学生完全置于第二语言的教学环境中，不允许学生和教师使用母语，使双语教学在纯粹的第二语言的环境中开展。过渡式双语教学理论主张在初级教学过程中较多的使用学生的母语进行教学，然后逐渐使用第二语言进行教学。

教育部发布《关于加强高等学校本科教学工作提高教学质量的若干意见》(教高[2001]4号)文件以后，我国的双语教学实践获得了长足的发展。尤其在近年普通高等学校本科教学工作水平评估中双语教学成为了一项重要指标，双语教学在我国各个高校也越来越受重视;有关双语教学的研究也获得了很多的成果。丁宁(2008)认为大学开展双语教学是社会经济与金融全球化对专业/外语类复合型人才的必然要求。在双语教学中坚持贯彻开展双语教学的目标, 并逐步完善配套措施, 从混合式授课逐渐过渡到浸入式授课。李成(2007)认为，在大学双语教学中要处理好母语和第二语言在学科教学中使用度的关系、“语言教学”与“教学语言”的关系、双语教学中语言、文化知识点拨与专业知识讲授的关系。贺妍(2006)认为双语教学是中西文化和知识沟通的桥梁。双语教学能从整体上提高学生的素质, 帮助学生更为有效地了解世界和参与国际交流, 增强综合竞争力。针对我国目前教师、学生、教学内容、教学过程的状况，应加大对双语教学的师资培养力度, 加快教学设施( 硬件和软件) 的跟进步伐, 优化课程体系的建设以提升双语教学水平。

三、兰州商学院《公司理财》双语教学实践概况

2006--2007学年第二学期和2007--2008学年第二学期在兰州商学院会计学院的支持下，《公司理财》课程的双语教学实践得以顺利开展。《公司理财》课程在会计学院三年级会计学、财务管理、审计学专业各班级开设。主要缘于三年级学生已具备了该课程学习所需的英语水平和会计学基础，同时接受能力较强更易于培养创新能力和开阔的国际视野。

在教学实践中，主要采用了完全双语教学的模式。在教学中使用英文原版教材、使用英文制作课件、主要使用英语进行讲授与交流、用英文进行板书、作业和考试全部用英文完成。同时在教学过程中注意教学方法的选择。充分采用小组讨论、撰写英文研究报告、英文专项陈述等师生互动性强的教学方法。双语教学激发了学生的学习积极性和探索精神，使学生在学习过程中既能学到专业知识、提高语言能力更能锻炼实践操作能力。

四、《公司理财》双语教学实践中的问题与对策

(一)学生的基础知识和外语能力

学生是教学中的决定性因素，在双语教学中尤其如此。双语教学的开展应在学生具备了一定的知识准备为前提，如果学生缺乏必须的基础知识和外语能力则双语教学无从谈起。

《公司理财》双语教学的开展应从学生整体的培养计划出发，做到和其他课程的学习和外语能力训练相协调。首先，以学生掌握相关的基础知识为前提，例如在学习《公司理财》前应掌握会计学、经济学、金融学等学科的相关知识。其次，双语教学应和其他课程的教学相协调。我们目前开展的《公司理财》双语教学内容中部分与学生的专业课程《财务管理》存在重合的现象。这在一定程度上影响了学生的学习积极性。最后，双语教学需要学生具备一定的外语语言能力。目前，我们的学生英语水平较低，大学英语四级通过率较低，同时对于专业英语词汇的掌握也较为贫乏，双语教学中学生的外语能力成为了限制教学效果的瓶颈。

因此为了保证《公司理财》双语教学的教学效果，需要以学生为本充分考虑其学习资源在各门课程之间的分配，保证其在接受《公司理财》双语教学前能掌握必须的基础知识和外语能力，这样才能促进教学效果的提高。

(二)师资的选择

师资是保证双语教学效果的一个重要因素。从理论上讲，担任双语教学任务的教师应当具备以下条件：一方面要熟练掌握所承担课程的专业知识，熟悉相关领域研究热点和发展方向;另一方面要有较高的外语运用水平尤其是口头表达能力，能够用学生比较熟悉的外语词、句向学生介绍本课程相关内容和解释专业词汇。然而从目前的情况来看，《公司理财》课程目前的授课教师在专业知识和外语水平方面或多或少存在着一定的不足，在一定程度上影响了双语教学效果的提升。

在培养复合型人才的教学目标下，在双语教学师资培养方面要注意教师专业基础与外语素质并重，单独倾向于某一方面都是不恰当的。具体来讲，具有丰富教学经验且具备良好外语技能的中青年教师可以作为双语教师的选拔对象。对于承担双语教学任务的教师，学校应制定具有针对性的培训计划。一方面，可以利用校内已有的资源对其进行培训。例如，可以请校内专业基础扎实研究成果显著的专业教师为其进行专业知识培训;同时可以由学校外语专业教师或外教对双语教师的外语语音、语调进行训练。其次，可以选拔较为优秀的双语教师前往国内双语教学较为成功的高校进修。最后，可以利用国家相关政策选派相关教师前往国外进修一方面可以接触到国外最新的学科动态另一方面可以促进外语水平的提高。

(三)教学中外语与汉语使用的协调

目前，为了促进学生综合能力的培养教学管理部门规定在教学各环节中课堂讲授、板书、作业、考试等外语的使用应不低于50%。但这样的规定忽视了教师和学生的实际能力以及课程的实际情况，反而不能很好的保证教学效果。

外语和汉语在双语教学中的协调可以有三种情况：第一，汉语是主要教学语言，外语为第二教学语言。这种组合在学科教学的初级阶段或学生外语水平较低时较为适宜。第二，两种教学语言均衡使用。这种组合在学科教学的中级阶段或学生外语水平一般时较为适宜。第三，外语是主要教学语言，汉语是辅助教学语言。这种组合在学科教学的高级阶段或学生外语水平较高时较为适宜。

如果在双语教学过程中不能很好的对外语和汉语的使用进行协调，就容易出现“教学语言”和“外语教学”的错置。“教学语言”是知识传授中所使用的某一种具体语言，只是信息传递的中介或工具而非语言学习的对象。“外语教学”是以提高学生外语语言知识和语言技巧而开展的教学过程。双语教学最主要的教学目标是提高学生的专业知识，而外语是用来传授相关信息的工具;对学生而言是通过外语来学习专业知识，对教师而言是通过外语教授专业知识。语言水平的提高不是双语教学的主要目的，外语在教材、作业、考试等教学环节的运用能帮助学生在学习专业知识的同时提高其外语水平。因此在双语教学过程中应根据授课内容和学生的外语水平协调使用外语与汉语，以促进教学水平的提高和保证教学效果的实现。

五、小结

双语教学在高校教学中将发挥越来越重要的作用，但仍然有不少的困难需要克服。根据我们在《公司理财》双语教学实践中的经验，提高双语教学的教学效果需要注意如下几点：第一，需要合理安排学生的培养计划，在学生掌握了一定的基础知识和外语技能为前提开展双语教学;第二，选择同时具备专业知识和良好外语表达能力的老师担当双语教学任务;第三，在双语教学中需要明确双语教学的主要目的是专业知识的掌握，处理好外语和汉语使用比例的协调。

课题项目：本文为兰州商学院教学改革研究项目"《金融财务》双语教学研究"的研究成果

注：本文作者邢铭强为中央财经大学会计学院博士生

参考资料：

[1] 丁宁. 大学金融专业开展双语教学的实践探析 [J]. 东北财经大学大学学报, 2008,(1)：91-93

[2] 李成. 对高校双语教学模式改革的几点思考 [J]. 双语学习, 2007, (6)：35-36

[3] 贺妍. 对建立高校会计专业双语教学体系的思考 [J]. 教育与职业, 2006, ( 32)：103-104

[4] 邓俊. 高校双语教学的效度问题及应对策略研究 [J]. 时代经贸, 2008, (1)：15-17

[5] 黄崇岭.双语教学核心概念解析[J].外语学刊,2008, (1)：137-139□

作者：邢铭强　张鲜华　张自卿

第四篇：我国公司理财的风险管理研究

摘要：公司在理财过程中经常面临多种制约因素，不同的公司治理结构模式、理财战略以及理财理念等都会给公司理财带来收益的不确定性。面对这些理财风险，公司必须加强业务人员培训，理顺公司治理结构与理财目标的关系，防范金融机构可能出现的道德风险，建立有效的风险管理组织体系和风险报告制度，才能确保最终理财目标的实现。

关键词：公司理财;风险管理;道德风险

On Risk Management in Chinese Corporate Finance

SUN Xian-feng

(College of Economics & Management, Dalian Nationalities University,Dalian, 116600, China)

Thanks to various fiscal constraints, different corporate governing patterns, diversified financial strategies and conceptions, companies will always be subjected to the revenue uncertainties. Faced with these financial risks, companies need enhance business personnel training, streamlining the structure of corporate governance and financial management objectives, establish the effective financial institutions to prevent their moral hazards. The establishment of an effective risk management system and risk reporting system can ensure of the ultimate financial objectives.

公司在理财过程中往往面临各种风险，比如，由于突发因素导致股票市场大幅下跌而使股票套牢风险;在经济发展进入新一轮宏观调控周期中，由于银行基准利率上升，会导致债券的实际收益率下降的风险;外汇汇率因为国际上不可预见因素导致大幅变动，特别是人民币汇率的大幅升高对外汇理财产品必然产生冲击，收益不确定的风

险在逐步加大 。公司如何预见并防范这些风险成为当前公司理财业务管理的重要任务。

一

暴露的问题只是公司在理财中的具体风险表现，如果要从根本上防范理财风险，就必须挖掘其业务开展过程中的深层次风险根源。公司理财业务表面上看是一种单纯的资金与资产的运用，实际上其风险却往往来自于资金层面之外。

(一)公司治理结构对公司理财目标的制约

现代公司需要在所有者和经营者之间形成一种相互制衡的机制，公司治理结构正是这样一种协调股东和其他利益相关者关系的一种机制。长期以来，大多数公司的治理结构框架是股东至上原则，在这种公司治理逻辑下，财务管理的目标就是要通过财务上的合理经营为股东带来最大化的财富。但是在现代企业中，除了股东投入资本外，一般管理者、职工、债权人等利益相关者都为公司的发展承担了较大的风险，如果单纯地强调股东财富最大化，忽视了公司的其他群体的利益，就会导致他们自动割裂与公司之间的利益纽带，无法培养长期忠诚于公司的员工，这与现代管理理论中逐渐重视人力资本的理念是背道而驰的，因而以股东至上原则为基础建立的公司治理结构需要发展与调整。而公司理财目标作为公司治理结构框架中存在和运行的一个重要子系统，它不但直接反映着公司治理结构环境的变化结果，而且还需要根据治理结构的变化适当地进行调整。因此，公司理财目标应该适应公司治理结构的发展而变化，进而通过财务管理活动在企业价值的增长中来满足利益相关者的利益，否则将会给公司发展带来极大的无形风险隐患。

(二)公司理财战略缺失带来的风险

对于现代公司管理而言，已经不再是单纯地运用生产和销售工具来为股东和其他相关利益者创造更多的财富了，资金的合理运营在很大程度上就决定着公司未来的发展。因此，制定一个适合自身及市场环境的理财战略就显得尤为重要。公司理财战略是包括公司理财资产和资金的可使用范围、分层次实现的阶段目标、外包的金融机构、规划的理财工具以及对可能出现风险的最大承受度和防范、化解的方法等。理财战略是个全方位的纲领性文件，包含理财过程中的各种细节因素，公司必须按照既定的程序稳步地执行。在理财战略规划执行中，很重要的一个环节是对理财目标实现情况的及时反馈和调整。因为市场尤其是金融市场的瞬息万变对公司理财工具的使用效果可能产生极大负面影响，从而影响到理财目标的实现。总之，理财战略规划是公司理财目标实现的重要保障，如果没有制定理财战略规划，而是凭借对市场的感觉任意操作，就将会给公司的资产和资金运营带来无法估量的损失。

(三)非理性的投资观念导致的理财误区

公司理财的最终目标是为了公司能够取得较高的收益以满足各方相关利益者的需求。在这种观念支配下，许多公司往往总是以资金运营的利润最大化作为自始至终的目标来贯彻。尤其是当市场经济发展还不成熟以及相关法规还不健全时，而市场监督机制也尚未完全完善，市场制衡力量还非常薄弱，就有越来越多的公司去追求违规所带来的利益。错误的理财观念虽然有时会给公司带来短期的利益，但是潜在的深度风险终究会导致公司遭受沉重的信任危机，掉入自己挖掘的财务陷阱。有一些提供理财业务的金融机构盲目提供保底承诺的理财产品，利用理财计划或产品进行变相高息揽储，也不利于保护投资者的合法权益。除此之外，公司还可能陷入以下理财观念误区：注重短期收益，忽视长远理财战略规划;对风险和收益的关系认识不足，盲目追寻机构宣传的所谓“低风险、高收益”理财产品，完全忽视了资金自身内在的运行规律;分散风险意识不强，很多公司在投资理财产品时，过高地估计自己的风险承受能力，把大量资金集中投入到其看好的高风险项目中去。

(四)新型公司理财工具带来的风险

从开展理财业务公司的内部角度看，通过采用创新金融工具来提高其资产经营的流动性与安全性，并有效降低财务运营成本与交易成本来实现价值最大化，这是公司财务活动部门在内部推动新型理财业务发展的动因。金融机构则通过开发风险管理技术，可以提高理财公司的资产赢利能力以及提高现金的投资利用能力，为投资者创造更大价值而进行创新。但是，创新的理财工具都是以传统理财工具为基础衍生出来的，如期权、期货交易等，其风险明显大于传统的理财工具。随着金融市场规模的日益扩大和复杂化，资本活动的不确定性也愈发突出。公司在努力进行多方位经营，做出合理的投资组合的同时，所面临可能爆发的风险也在不断加大。运用新型理财工具开展业务的公司必须对其交易活动制定一套完善的内部控制措施，包括交易头寸的限额，止损的限制，内部监督与稽核等。如果内部控制制度缺失和不完善，这些新型理财工具所导致的操作风险和市场风险将十分巨大，公司无法承受这种可能比本金放大若干倍的风险损失。

二

开展理财业务的公司常常忽视对于风险的防范与管理，主要原因是对于所选择理财产品的盲目和对于代理理财金融机构的盲信，无论哪种情况，都会导致公司遭受较大损失，从而背离了公司初期所制定的资金保值增值目标。因此管理理财风险本身就是一种理财能力的体现。

(一)理顺公司治理结构与理财目标之间的关系

建立良好的公司治理结构可以使其更有效地利用资源，以便更好地实现公司的财务目标。现代公司治理结构模式主要在股东财富的最大化和企业价值的最大化之间进行选择。公司治理结构模式对公司理财目标和理财战略将产生极大影响。股东财富最大化的治理结构模式下的财务管理目标只强调股东的利益，而对其他利益相关者的利益重视不够，但公司的效率需要建立在利益相关者平等的基础之上才能发挥出来。这种情况下，就容易产生由于公司治理结构与理财目标之间不协调而造成的运转风险。因此，就必须进行公司治理结构的创新，即创建企业价值最大化的治理结构模式，使公司主体之间形成平等互利的关系。企业价值最大化的治理结构模式决定了公司的目标是为全体利益相关者的利益服务。公司治理结构模式发生转变，则公司进行理财决策的出发点和归宿必然要发生相应变化，公司理财目标、理财战略规划、甚至理财工具也要随之改变，从而避免了因为各种因素不协调而产生的风险。

(二)公司定期进行自我财务诊断

公司理财有着自身的运行规律，这就要求公司在理财战略运行过程中不断进行自我诊断，才能始终保持比较清晰的理财思路。公司理财规划的制定者和具体操作者必须保持敏锐的观察力，并且有目的地开展业务问询和追踪调查，发现问题征兆及时进行深入分析了解。在此基础上，组织相关人员进行共同会诊，并使用必要的理财工具进一步进行全面的论证，以保证对于本公司财务状况做出准确的判断。最后根据诊断结果，及时调整理财目标和理财战略规划。公司的自我诊断还需分解自身的发展战略，从中寻找适合的理财工具。整个公司有其发展的总体战略，它是由各个职能领域——研究与开发、生产运营、市场营销、财务管理以及信息系统等具体战略目标组成的。公司一旦制定了理财目标和理财战略后，就需要将其分解为具体目标，而这些个性化的理财目标，必须恰好是公司的个性化理财需求，这也同时决定了理财工具的特性。因此，公司的自我诊断也必须从每个细化的具体目标开始，逐层排查，找出最终问题所在，从而完善理财战略和理财工具。

(三)防止理财机构道德风险的转移

公司理财机构主要包括证券机构、商业银行、保险公司和信托机构等，不同机构的理财业务品种、期限、收益各不相同，尤其是风险程度差异较大。对于公司而言，在委托理财机构进行理财时，不能把全部焦点放在收益率的比较，一定要评估各家理财机构在保证收益前提下的风险度。公司理财是将暂时闲置的资产和资金交给理财机构去获得短期收益，但这不是公司的最终经营目标。因此，强调过高的收益率一定会带来较高的风险，而理财机构也会利用各种契约、合同和反向保证等手段，将可能的风险转移给委托公司。因为公司理财是一种委托关系，理财机构是受托机构，从法律角度看，的确不应当承担资金运用过程中的风险。但对于委托公司而言，必须能够区分风险是来自于自身委托指令还是来自于理财机构的操作失误，明确责任如何承担。另外，理财机构除了接受客户委托开展理财业务外，还有大量自有资金在金融市场上进行运营，因此，还要特别防范理财机构将自营业务失误和损失向委托公司理财账户的转移。对理财机构可能出现的道德风险的防范和监控是非常困难的，其为委托公司带来的损失也是巨大的。

(四)建立有效的理财风险报告制度

公司一旦进入金融市场从事理财活动，就意味着成为市场中一种受险主体，必须对自身业务经营中所面临的风险进行防范、控制及管理。公司除了建立与理财规模相当的风险管理组织架构， 还应当建立理财风险报告制度。理财风险报告制度实际有两层含义：一是要求各个层级和岗位的财务管理人员必须对已经暴露的业务风险和发生风险的可能性做出反应并及时进行报告;二是各个层级的理财人员必须对汇总在本部门的风险信息进行分析，并将可能产生的结果和应对措施进行报告。理财风险报告制度能够让管理层持续了解公司的理财风险状况，同时理财信息的双向传递性也使基层管理人员能够及时得到信息反馈，然后解决问题。为了保证理财信息的真实准确，必须规范理财风险报告的格式和传递路径，明确每个岗位在理财风险报告制度中的责任和作用。

(五)强化财务管理人员的风险观念

由于市场分工的细化和专业化要求，公司理财业务除了一部分是自己开展的，还有相当大的部分是委托给金融机构来操作。但无论是公司委托金融机构理财还是开展自营业务，公司理财业务都主要是在金融市场上通过金融策划、金融机构安排的综合性金融服务来完成的，例如，以商业银行或投资银行充当企业财务顾问，为企业资产重组和兼并、收购提供咨询、策划和安排等服务;通过委托方式进行资产管理;直接在资本市场上开展证券投资活动;利用衍生金融工具进行套利或保值等金融服务。这些理财业务活动都涉及到复杂的金融活动，就需要公司财务管理人员必须具备较高素质才能进行全面掌控。因为，理财业务中必要的操作和委托指令还是需要公司财务管理人员发出，尤其是当市场发生重大变化时，就需要公司财务管理人员审时度势，快速反应，及时决策。此外，当今的金融理财产品层出不穷，并且为了提高收益不断组合创新，在更加吸引客户的同时风险也不断提高。因此，公司理财人员必须能够加强学习，在对新型理财产品的收益保持敏感的同时，对风险也能够保持清醒的判断，这样才能保证公司资金运营的安全。

三

综上所述，理财业务已经逐渐成为现代公司资本运营和资金使用过程中不可或缺的工具。但是，如同其它金融业务一样，公司理财也具有其两面性，在提供较高收益的背后，总隐藏着随时可能爆发的风险。制定正确的理财战略规划、选择适合的(包括收益率和风险度)理财工具、加强理财业务风险管理成为公司理财业务中必须强调的步骤。而这些因素的整体有效组合则是理财收益能够得到最终实现的保障。理财风险虽然伴随开展业务过程中，但又不完全来自于业务本身，这就需要从理财的管理与经营全程去进行控制。公司必须摆脱狭义的资金风险概念，而去主导理财业务的理念、建立风险控制系统，这些措施反过来给公司资金和资产的运营营造了安全的氛围。理财风险是不确定的，但公司却必须用确定的方法、工具和理念来防范和管理风险。

参考文献：

[1] 魏平秀.规范上市公司理财行为的对策研究[J].企业经济，2004(11).

[2] 杜惠芬.市场有效性对公司理财的影响[J].中央财经大学学报，2004(9).

[3] 袁玲，袁烨.行为金融视角下的公司理财[J].经济师，2006(4).

[4] 严真红.我国企业财务风险的成因及其防范[J].江西财经大学学报，2001(4).

[5] 乔桂明.论企业理财目标的合理选择[J].财经问题研究，2002(7).

(责任编辑：孙桂珍)

作者：孙险峰

第五篇：基于价值管理与公司理财创新

摘 要：当前中国经济处于结构改革的关键阶段，传统经济模式受到巨大冲击，新经济模式尚未成型，残酷的市场竞争促使企业必须解放思想，强化创新工作，提升创新能力。企业生存的核心动力在于强化价值管理，实现价值创造，基于价值管理的体系，不断推动公司理财创新，深化公司理财创新的内涵，延伸公司理财创新的外延，是实现公司可持续发展的有效保证。

关键词：价值管理 公司理财 创新

企业作为一个被赋予人格化的概念，价值管理是其存在的根本，尤其是在当今国内外政治，经济复杂多变的形势下，企业愈发注重采用多重管理模式，挖掘和提升自身价值，增强竞争能力。公司理财创新作为管理的重要内容，应在价值管理的体系下，不断提升管理的深度和广度，运用科学有效的管理手段，实现管理能力提升，以此增强企业抗风险能力，为企业发展提供坚实基础。

1 基于价值创造的公司理财创新的基本内涵

企业的理财能力是指企业对自身经济状况全面分析、评估、掌握的能力。其意义在于引导企业的行为，并从很大程度决定了企业未来的走向。一个企业的经营模式往往与其所在国的经济体制密不可分。过去我国企业在基于规模创造的体系下，通过不断扩大经营规模实现效益的提升，这种经营模式在经济初期是卓有成效的。但随着经济的发展，尤其是新产业技术革命的到来，使得这种模式的弊端日益突出。因此，企业必须转换观念，以价值创造作为管理核心，深度挖掘企业自身资源，实现资本与产出比最小化。而基于价值创造体系下的公司理财创新，在现实意义下有了更丰富的内涵。

在价值管理下，公司理财以实现企业整体战略规划为基点，将价值创造作为公司理财的直接目标，实行对公司理财的全面、系统管理，最终达到企业经营目标。在新经济形势下，技术革新对各行各业造成巨大冲击，机遇与风险并存。公司在这一过程中，应把握全局性，将理财创新与公司的经营目标充分结合起来，达成二者的一致性，将理财创新纳入公司的管理内核中。同时，公司还应该優化管理网络，协调各个部门之间的关联性，使得他们在统一的目标下，认识理财创新的必要性以及理财创新与各个部门的关联性，更好地为理财创新而努力，更好地营造、维系、构建公司的价值管理体系。基于价值创造体系下，公司理财创新的内涵主要包括以下三方面：第一，平衡公司与股东之间的利益关系。一个成熟的公司必然以长期利益为目标，但股东往往看中短期收益，二者价值观的冲突会从对公司发展形成掣肘。而新型公司理财不仅可以优化公司财务状况，更能展示企业与时俱进的管理能力，消除股东疑虑，给予管理者更大自由度。第二，配合完成公司整体战略规划。战略规划是一个系统且庞大的目标，需要各部门协同配合，而财务保证是实现目标的根本。公司通过理财创新，可以增厚运营资本，为提升整体竞争实力提供充足保障。第三，促进公司其他各项业务创新。理财创新往往伴随技术创新与金融市场创新而生，通过理财的创新，可以以先进的管理和工具激励和影响其他业务部门创新，保持公司不断迸发的生命力和活力。

2 基于价值管理体系下的公司理财创新的实践应用

资产本身不能创造价值，只有把它动态地投入到项目运营中，才能实现价值提升。基于上述理由，所有的成本都是机会成本。因此，企业在理财创新中，应深度挖掘现有资产，提升单位收益率。在价值创造体系下，公司理财创新应包含以下内容。

(1)利用会计报告实现理财创新。

管理者能够通过会计报告掌握公司真实的经营情况及财务信息，了解公司的经营质量。充分完整的信息是实现理财创新的基础，因此，充分利用会计报告，是企业实现理财创新的必要前提。

①全面分析会计报告。随着我国市场体系逐渐完善，会计制度建设日趋成熟。国家先后制定颁布《企业会计准则》、《股份有限公司会计制度》、《公开发行股票公司信息披露的内容与格式准则》等行政文件为企业科学制定财务报告提供明确指引。不同企业根据其性质选择不同的报告形式，但总体而言，所有企业的财务报告均依据财务报表数据进行比对、分析，反映出企业盈利能力、偿债能力、运营能力以及发展能力四大指标。公司能否盈利是管理者非常关心的，通过财务报告，不仅可以直观看到盈利结果，也能看到了解盈利过程，发现经营过程中的不足。例如财务指标中的资产收益率(ROA)可以直观反映企业利用资产的程度，ROA指标越高，反映企业对资产利用效果越好。类似的分析结果能够直接激励管理者通过各种途径提升公司整体经营能力，也是管理者实施积极理财目标的直接动力。

②科学运用会计报告。会计报告在反映公司具体信息的过程中，具有双面性，即对内或对外性。会计报告对外性的代表是资产负债表，对内性的代表则是成本费用表等。内在性也是公司理财创新的重要基础点。公司理财创新的目的，或者说基于价值管理目标下，公司理财创新的基本立足点，就是在于实现公司资本的有效增值，减少资本的无效利用或无益流出。在公司理财创新的过程中，公司按照理财创新的目的和出发点，在公司内部建构完善的组织管理体系，以实现各个组织的权责统一，并着力提升公司的资本运营的效率与质量。公司会计报告的内在性，则可以全面地体现公司在资本运营、资产经营等过程中的全方位的信息，这些信息恰恰是公司理财创新的基本点。在公司理财创新的过程中，必须注重运用科学化的会计报告，不断提升会计报告的利用价值。同时，在会计报告的运用中，还应该区分会计信息与财务信息之间的关系，前者是信息系统，后者是管理系统，二者相辅相成。财务管理系统功能的发挥离不开会计信息系统的中全面化的信息支持，这恰好是理财创新的具体应用方面。会计报告可以分为内外两个层面，无论是表露资产负债的外在报告，还是体现公司内部成本费用信息的内部报告，都可以作为公司理财的工具。

(2)利用金融工具实现理财创新。

过去受人们认知的局限与体制的制约，对理财工具的选择非常有限。而当今世界正迈入技术革命新阶段，信息技术与互联网技术不断颠覆人们对传统金融理论的认知。技术创新极大带动了金融工具的创新，金融工具的创新直接为公司理财创新提供了新的实现途径，使理财创新的边际不断得到延伸。

①金融工具创新性发展。目前我国金融市场各种金融工具品种众多，大致可分为债权类工具、股权类工具、期货类工具、货币类工具等等。债权方面，除国库券、商业票据等传统工具蓬勃发展，各企业充分利用债券市场发债融资，交易活跃。股权方面，除沪深两市加快IPO进程，增加投资对象，近几年国家又增设新三板(全国中小型股权交易转让系统)和区域类股权交易市场，并逐步放低投资者准入门槛，为中小企业投资融资创造有力条件。在期货市场方面，越来越多商品期货市场相继开发，公司可根据自身主业，选择相应的期货产品实现套期保值。随着2016年人民币正式加入SDR(国际货币基金组织特别提款权)，人民币国际化程度越来越高，不少企业已将理财活动从国内走向国际。

②金融工具创新对公司理财创新的意义。对企业管理者而言，公司理财的目的是为实现主业发展提供有力的财务支撑，因此在公司理财基于价值创造的考量下，期望在弱化风险的基础上实现收益最大化。根据投资风险和投资收益之间的关系可知，资产组合多样化可以平衡收益与风险之间的矛盾。而金融工具的创新恰好为投资者提供更多差异化选择，实现“把鸡蛋放在不同篮子里”。

对企业本身而言，依靠创新的金融工具实现理财创新，其过程本身也是解放思想、实现全面创新的过程。尤其是在当今技术革命爆发的新阶段，人机互交、人工智能等技术的提高，催生出一系列结构创新型金融工具，对使用者有着较高的素质要求，促使企业在使用过程中不断提高认知能力，提升企业管理者的水平。创新的理财管理为企业整体发展提供创新思路和活力，帮助企业更适应不断变化的社会新形态、新要求。

(3)注重资本经营实现理财创新。

在价值管理体系下，公司理财创新的立足点和出发点在于引导公司进行更为合理的資本经营，实现资本的有效增值，更为合理地运用存量资本，盘活公司的资本运营情况，这些都是公司理财的主要内涵和关键所在。因此，在公司理财创新的过程中，应该以企业资本经营为杠杆，努力提升公司的财务增长能力，努力推动公司的资本增值。第一，加强存量资本的管理。在公司的生产与经营过程中，存量资本发挥着关键性的作用。但当前公司的存量资本运用率并不高，存量资本的闲置情况比较多见。基于价值的管理体系，为优化公司理财创新，必须全面提升公司的资本增值能力，加强对存量资本的管理与控制，积极调整产业结构，优化资本的合理配置。第二，强化资本增量的管理。在公司的长效发展中，存量资本的管理是基础，增量资本的管理才是关键，也是推动公司健康可持续发展的保障。在增量资本的管理中，要注重企业的发展规模、企业技术条件的更新以及企业筹资的科学化管理，不断扩大筹资渠道，不断降低筹资成本。第三，资本的配置及收益管理等。在价值管理的体系下，公司理财创新的目的在于扩大公司的资本增值能力，这就需要加强对公司资本的配置，合理使用资本，充分发挥资本的利用效率，同时还应该注重对资本收益的管理，扩大资本投资规模，避免重复性投资等。

4 结语

在价值管理体系下，公司理财创新中应该注重会计报告的应用，并通过金融工具创造财富，同时通过资本经营来扩大公司的资本运营能力。当然，还需要加强资本的管理与控制。为优化资本运营的整体效率，在公司资本经营的管理与控制中，应该构建完善的标准，不断丰富评价体系以及资本经营控制的方法措施。只有这样，才能在新经济形势下，基于价值管理的目标，不断提升公司理财创新的科学性与精准性。

参考文献

[1] 阎建军，杨复星.企业价值创造理论探索[J].经济问题探索，2004(1)：47-49.

[2] 申山宏.论中小企业理财模式的创新[J].商业经济，2011(5)：40-41.

作者：刘莲