写给CFO的一封信
写信，是最传统的表达方式。
这一传统，似乎又要重新流行。
黄光裕喜欢，在国美的战争中，他多次采用公开信的表达。
在3Q大战中，周鸿喜欢，马化腾也喜欢，他们也频频发表公开信。
今天，我们也来赶个时髦，我们也做了一个“艰难的决定”，在新年之际，
用一封信的方式传导中国公司理财市场的脉动与心跳。
我们推崇一封信的方式。
CEO们可以向CFO们提出最真诚的“伙伴”需求。
投资家可以真实地公布财富管理的信用和记录。
经济学家用写信的方式向CFO表达自己的观点.
第三方机构可以向CFO展现这一年它的实践，以及对CFO的启示。
我们推崇一封信的方式。
它能让我们从实践中逐渐厘清真相。
它能让我们看清一个阶层崛起的身影。
它能让我们记住那些光荣与梦想，以及罪与罚。
它能让我们看清前行的方向。
我们推崇一封信的方式。
这几十位写信的人皆是财界的活动分子和思想家
他们的名字一个个都响亮。
他们汇成中国公司理财市场上最强的信号。
与此相伴的，还有商业世界中难得的真诚。
开年了，一封信开始，
开始CFO们新的征程。
企业集团的财务策略
亲爱的CFO朋友们：
你们好!
接到《新理财》杂志的邀请后，一直在想这封信该写些什么，出于一种工作的本能和惯性，脑海里就出现了这样一个题目。企业经营进入集团化发展阶段，财务策略的得失已经关乎企业经营的兴衰，而CFO作为其主要掌舵人，很大程度上决定了策略运用的成败,所以这个题目既大也难,不容易写清楚,但是希望通过这样一个题目，把一些零散的想法组织起来，供大家参考。
1财务策略的内涵和范围
讨论企业集团财务策略问题，首先需要界定其内涵和范围。由于财务策略还是一个比较宽泛的概念，从不同的角度出发，会有迥然各异的理解。所以，我们界定财务策略的概念，应该具有系统性和层次感，尽可能把不同层面的问题整合起来，使之既涵盖多方面和多角度，又能够具有比较清晰内在逻辑性。
从这个要求出发，我们可以把企业集团的财务策略划分为三个层面：
第一是宏观层面，这个层面需要考虑的是战略性、方向性、资源性的问题。在宏观层面应该包括这样一些问题，或者说是决策点，如资本证券化与市值管理问题、产业资本与金融资本结合问题、大规模并购的财务构架问题。这些问题可以影响到企业的发展方向及资源获取，是企业整体策略的有机组成部分，是统御下两个层面的大脑。
第二是中观层面，需要考虑的是日常运营性的、协调性的、效率性的问题。这个层面应该包括负债管理、金融资产管理、金融衍生工具管理、绩效激励制度设计、税收筹划等问题，是在宏观决策点既定的前提下，解决如何提高企业内外部协作效率问题，可以比喻为承上启下的脏腑。
第三是微观层面，是基础性、支持性、技术性的问题，更加侧重于面向财务内部的纯专业领域，包括如内部控制、成本核算与控制、信息化、会计准则协调等技术，是实现上两个层面目标的基础，是微循环系统。
我想，这样的一个分类，可以有助于把财务策略这个话题思考得较为全面一些、系统一些，同时减少在概念界定过程中过于差异化的认识。但是，每个层面具体决策点的列举，可能还是挂一漏万。
而就衡量策略运用的标准来说,不同的层面有不同的要求,简言之,就是要完善财务策略体系，使宏观层面更高远，以大思路支持企业集团实现跨越式发展;中观层面更富效率，以制度化的体系运作协调常规运营;微观层面更细腻，以前沿的管理技术提供基础保障。
2宏观层面的拓展思考
1、资本证券化和市值管理
在资本市场蓬勃发展的今天，摆在集团型企业面前的一个很重要的课题就是下一步的资本证券化道路怎么走，以及与之紧密相关的市值管理问题，而这个课题的核心是整合与分拆。
一个选择是把集团成员单位整合成一个上市公司，在国内及国际资本市场多地上市。
另一个选择是保留集团公司作为母公司的非上市状态和孵化器功能，控股旗下多家上市企业。
两个选择的方向是相反的，前者意在于合、体现为整体性;后者意在于分，体现为多样性。各有利弊。
把集团全部资产整合成一个资本平台，有利于统一资本市场品牌形象和开展整体性的税收筹划和银企合作，这样的架构，与欧美企业的主流架构比较接近。
保留集团公司本身的非上市状态和孵化器功能，能够在上市资产以外留有一定的弹性和余地，同时，有利于配合产业的分拆和延伸，实现资本证券化的多样性。这样的架构，香港及东南亚的企业较多采用。
资本证券化的方向问题也影响到市值管理问题，前一种模式下进行的是单一市值管理，后一种模式下进行的是多市值管理，同样也是各有优势。前者可以减少一些管理的复杂程度，同时更有利于大型并购重组过程中以市值作为支付对价手段。后者由于是对不同资产在不同资本市场的定价，而前者是对同一资产在不同资本市场的定价，因此后者更能充分地体现不同市场的市盈率差异和比较优势。
两个模式没有简单的优劣区别，而是要看那个方式更有利于支持相关企业集团的具体目标。如果是把企业集团的发展目标定位为成为一个国际化、全球化的企业，那么，选择一比较合适;如果企业集团面对的是一个区域性的产品市场，则后者也是一个可以考虑的选择。
2、产业资本与金融资本结合
企业集团进一步培育和发展金融资本、实现产业资本和金融资本的结合，这个课题的方向问题应该已经是一个共识性的问题，不需要过多的讨论;而实现这一目标的路径问题应该是需要好好斟酌的。
从世界范围看，主要有两种模式，一种是日本的财团模式，产业和金融巨头相互参股，结合较深;一种是欧美模式，产业与金融主要是业务合作关系，股权联系的纽带较前者相比比较浅，但一些特定行业的大型企业有自己设立、并与主业运营联系较为紧密的金融机构，如德国大众、美国通用电器、通用汽车、福特汽车等都有自己旗下的金融公司。
从我们的国情看，实现日本模式在目前阶段完全没有可行性。国内产业与金融结合的方式，主要表现为两种模式，一种是国有大中型企业模式，如中石油、中石化、一汽等，均设立财务公司;一种是新希望集团模式，参股民生银行，成为主要股东，类似很多企业，参股证券公司、信托公司、区域性商业银行等，不一而足。
前种模式与主业配合较好，如中石油财务公司成为中石油集团资金运营的枢纽，资产规模甚至超过一些区域性的商业银行;一汽财务公司在汽车销售的卖方信贷方面也在向福特信用的商业模式看齐。
后一种模式，由于我国现行金融监管体制的限制，参股金融机构，更明显的收益主要是体现在金融机构上市后股权投资的增值，而参与甚至影响金融机构运作的空间较小，因此与主业配合的关联度相对较低。
当然，也有一些企业集团在积极地研究探讨第三种模式，即走出去，取道香港或欧美，收购中小型金融公司，取得资质，培养团队，拓展业务，对主业形成支持。
具体而言，突破第一种模式的门槛和时间仍然有待努力;第二种模式的收益还未显现，而且一些金融机构的业务范围与主业的相关性较低;而第三种模式对于配合企业集团国际业务的拓展，有针对性的开展一些海外融资销售、资金管理、投融资业务，是一条起步快、具备灵活弹性的路径。
3、大规模并购的财务框架
从多数世界500强企业的发展道路上看，纯粹依靠内生的自我积累达到500强规模的案例相对较少，而更多的是在发展道路上经历甚至是多次的并购。作为崛起中的中国企业集团，如何面对在未来不确定的时间、不确定的方式、但确定会发生的并购活动，做好财务框架的筹划，是比较重要的战略问题，也是比较重要的技术问题。
在这方面需要考虑的财务框架因素，主要是税务结构和负债结构。首先，税务结构的安排，是国际化企业进行并购活动中首先考虑的财务问题，并购的税务安排技巧可以说是税收筹划这门艺术中的圣杯。然后，负债结构涉及到支付对价方式、对企业市值的影响、对企业财务杠杆的影响等几方面问题，
中国企业集团对于这一领域的工作经验还相当的缺乏，过去发生的一些案例，在支付方式上以现金居多，而在税务安排上则鲜闻经典，在后续整合中各有其困难。这说明中国企业集团在面临一些突发性的并购机会时，显得准备不足。在这方面，需要进行一些前瞻性的安排，进行系统案例研究，总结典型经验和基本模式。
3中观层面的拓展思考
1、负债管理问题
过去几年来，随着中国企业集团在财务管理国际化方面的积极探索，在负债管理方面积累了这样一些有益的经验，一是在负债的币种选择上，要积极选择在未来一定阶段呈弱势的货币;二是在利率管理上，在利率下行周期，要积极采用浮动利率管理方式，而在利率上行周期，要积极采取固定利率管理方式。我觉得，相对于其他要素，这两条经验是比较重要的，当然，还有负债结构问题、融资方式与工具问题，也是需要考量的常规问题。
但是能否运用得好，关键在于动态管理。持续的分析和判断、永远留有余地的操作是内部关键因素;良好的银企合作关系、便捷的信息和业务联系渠道是外部关键因素。
2、金融资产管理问题
对于企业集团旗下上市公司股权以外的其他金融资产，如何完善管理模式、提升管理水平，也是伴随着企业集团金融资产投资业务的发展必须要深化研究的课题。
在这方面，有几个要素需要考虑。首先，是金融资产投资规模问题，企业集团需要动态的控制好规模，金融资产需要服从于实体业务的规模，以免过多地占用实体业务资源，可以有一个动态的最高限额，定期调整。规模以内，可以进行一些期限长的投资，并且即使发生意外损失也不会危及实体业务。当然，金融资产投资与实体业务也需要建立一些日常运营的联系，实体业务的阶段性资金盈余与短缺，和金融资产投资之间的少量调剂也是必要的。
然后，是金融资产投资范围问题，应当从国际化的角度，对于主要市场、主要投资工具类别进行分类筛选，结合企业集团主要策略目标和主业需要，明确主要投资方向和投资策略以进行动态管理。
另外，就是金融资产投资的具体决策、风险控制、长效激励机制问题。
3、金融衍生工具管理问题
中国企业集团当前使用的金融衍生工具主要是围绕汇率、利率以及大宗商品，通过很多经验教训的摸索，可以总结的基本规律包括：
第一、衍生金融工具必须以实体业务为基础，从数量上看，衍生金融工具规模永远应小于所对应的实体业务规模;
第二、衍生金融工具操作以基本品种为主，结构复杂、风险收益不对称的品种以回避为宜;
第三、不做过头操作，适当留有敞口，不过于追涨杀跌，在某一趋势长期强化时保持反向思维，动态调整操作的箱体空间;
第四、衍生金融工具不仅仅是实体业务的事后风险管理，基于趋势分析和判断，也可以为实体业务的事前规划提供支持。
4、绩效激励制度设计问题
绩效激励体系的建立和动态完善，在很大程度上支持了企业集团的发展，同时也不断发现一些需要调整和解决的矛盾及问题。绩效激励制度是企业经营制度体系的比较综合的反映，是组织行为管理、财务控制等多方面的浓缩，我觉得有以下几点需要强化:
第一是长期激励与短期激励结合的问题，总的看，企业的管理实践还是普遍关注短期，虽然也有长期激励办法。
第二是局部激励与整体协作相结合的问题，绩效激励体系在功能上主要是为了应对外部竞争，但客观上也在创造内部竞争。如果出现了这种情况，在局部激励和整体协作发生矛盾、甚至是只要整体协作不能对局部激励产生明显利益时，经营团队及经营者排斥整体协作，那么就反映了企业集团内部存在过度的内部竞争和内部利益协调机制上的缺失。反观现在的外资银行体系，在这方面解决的比较好，我们需要在这方面深入研究，降低内部交易成本，企业集团规模越大，这个矛盾就会越突出，这个问题也越重要。
第三是激励方式和工具问题。我们需要进一步丰富激励工具，特别是建立与国家法规、国际惯例接轨的股权激励体系。
这一方面是国际化经营中吸引国际顶级人才的需要，也是降低激励成本的需要,也是引导公司中高级管理者关注市值的必由之路，所有的运营成果最终必然反映在市值上，未来，市值作为集团资源和财富的重要表现形式和实际使用功能会越来越明显。
5、税收筹划问题
从中国企业集团的税收筹划实践总结，在日常主业经营的过程中(不包括并购的税收筹划)，税收筹划问题核心的理念和路径有两点，一是寻找税负洼地，二是寻找单项业务优惠。
所谓税负洼地，主要表现在企业所得税上，包括争取高新技术企业、中外合资企业等主体资格、以及寻找国际化经营背景下低税负国家和地区，都是体现税负洼地的重要意义。在这方面，要特别留意一是要动态调整企业集团的母子公司架构和内部协作流程;另外，要特别注意内部转移定价的制定以及与多个国家、地区间税收法规的协调。
所谓单项业务优惠，包括范围较广、涉及包括增值税等多个税种，需要做非常细致的税法研究，不但要按照税法去争取享受优惠，更重要的是要按照税法对业务行为进行事前的规划和设计，是一项长期性的动态工作。
4微观层面的拓展思考
微观层面所涉及的问题，更集中的表现为会计核算与财务管理的基础工作，自身专业性特点更明显。在这里很多细节性问题，暂不一一列举了，总的来说，解决好这些基础性问题，主线是加强信息化。只有通过信息化，才能同时解决任何具体工作的深度和效率问题。
如内控问题，是经常困扰集团正常经营、影响财务工作绩效提升的老问题。未来能够真正解决好内控问题的出路还是信息化，近两年，美国已经有软件公司，结合萨班斯法案和ERP系统，开发内部审计自动化系统，并发起成立“合规共同体联盟”(Compliance Consortium)，致力于提升公司治理、降低管理风险。我觉得，这代表了内控技术未来的方向。
如成本核算与控制问题，也还是要继续深化信息化。我们经常谈到的沃尔玛在2个小时之内能够完成全球库存盘点，依托的还是信息化。
5结语
“万卷诗书度长夜,一窗昏晓送流年”,岁末,是思考的季节;思考,让飞扬的心绪沉淀。
但总的来说，这些观点还是一个提纲式的想法，体系不很完整，内容更有待深入，先供大家做些参考，以后再进一步沟通!
祝大家新的一年健康、顺利、愉快!
三一集团副总裁
段大为
2010年12月16日
2011：或将“差钱”
各位CFO朋友，
大家新年好：
2010年充裕的流动性让大家充分体会到了“不差钱”的种种好处。而2010年末再度上调的准备金率，拉开了2011年货币政策转向的大幕。随着货币政策由“适度宽松”转向“稳健”，我们步入了2011年—“流动性回收年”。基于这样的宏观形势，作为企业的财务总管，如何能为企业筹到发展所需要的资金并且最大化的利用，是我们每个人不能不考虑的命题。
2011年的展望
作为资金管理行业的从业者，近期经常被很多朋友问起对2011年货币流动性的推断。
对所谓“稳健”货币政策的个人理解，是介于“紧缩”和“宽松”之间。即应该一方面保证信贷余额的增长不会大幅下降以保持经济平稳增长，另一方面控制货币供应量M2增长，把流动性管理在一个合理水平，防止通胀恶化。但是从实证角度来看，紧缩的货币政策很难把握，宽松货币政策的尺度拿捏也并不容易。
近年的历史已经印证了这一点。2007年，为应对经济过热和全面通胀，央行5次提升存款准备金率，6次上调利率，公开市场操作规模有几万亿。虽然紧缩货币政策下货币供应量呈现负增长，但还是没有遏制2008年上半年的通货膨胀态势，CPI持续上升到7.9%，是政府设置的可承受通胀水平的两倍。进入2009年，虽然应对危机的宽松货币政策对经济的迅速恢复功不可没。但9.1%的经济增长与超过32%的M2增长，显示出危机时期货币的“过度”宽松，为2010年埋下了通胀的隐患。“紧缩”或“宽松”之程度的不易把握，使货币政策经常处于成也萧何，败也萧何的境地，体现了宏观经济影响因素的复杂性。如果在经济增长和控制通胀之间寻求货币政策的平衡，肯定更不容易。
可以预见，2011年将是中国经济自金融危机以来发展更为复杂的一年，宏观经济的下行力量和上行力量同时存在，发达国家经济复苏放缓与新兴市场持续增长相互影响，各种下行力量和上行力量如何释放都存在严重的不确定性。可以说，当前的商业环境对大多数中国企业来说都蕴含着极大的挑战和机遇、收益与风险。
面对这样错综复杂的形势，中央的宏观调控也将更灵活，任何一个经济学家或者企业家都很难对2011年的经济发展做出准确预测。但我们可以做到的就是努力发展企业自身的竞争能力，特别是资金管理的能力。因为资金是企业运营的“血脉”。
概而言之，在形势恶劣、市场不彰的时期，管理好资金相当于为提高企业生存能力设了一道“防火墙”。“手中有粮，心中不慌”，只要资金流还能正常周转运作，企业经营活动就不会“卡壳”，就能在比金融危机再大的风浪中保持稳健姿态。另一方面，如果经济形势向好、货币政策宽松，我们需要思考最大化地用好手中的资金、实现最佳的投资回报。而实行资金集中管理不需要太多的投入，就能大幅度提高集团公司的资金使用率，降低资金使用成本，带来实实在在的经济效益;并在跑马圈地、发展扩张的同时防范支付危机，保持资金良好的流动性。
企业管理以财务管理为核心，财务管理以资金管理为核心。不管未来如何，2011年已经迎面向我们走来，我们需要抓住机遇跑马圈地、加速扩张，同时也不能忘记固本强根。只有内外兼修，才能在无论是流动性紧缩或者宽松的条件下都能进退自如，稳健发展，让基业长青。
资金管理的价值和应用
内圣而外王。在难以预测的宏观形势和货币政策面前，资金管理是每一个希望在2011年大展宏图的企业所必备的功课。现在，想必大家都想了解：资金管理对于企业而言到底有哪些价值?
实际上，经历了金融危机的洗礼，很多企业已经意识到了资金管理的重要性，即：资金管理不应该是临时抱佛脚的应急之策，而应是固本强根、强身健体之道。随着IT技术融合进企业管理体系，资金管理已经信息化、智能化，并和ERP一样，成了越来越多企业进行日常管理和运营不可或缺的标准件。
大家所在的企业很多都是集团化、国际化的企业。企业层级架构越来越复杂、分支机构越来越多，管理链条越来越长，资金管理的难度也越来越大。尤其在资金规模上百亿、资金运作五花八门的大型企业集团，要想实现实时、动态的资金管理，如果不借助互联网和信息技术，几乎不可能做到。
2006年以来，随着中国企业基础的财务管理和ERP软件的普及，企业管理信息化就开始从IT支撑系统和基础资源建设向更专业更精细的业务管理领域过渡。而肇始于2008年的金融危机重创了很多企业的资金链，直接促使中国企业对资金管理的需求提前大规模爆发。目前，资金管理领域正掀起继财务管理和ERP之后企业管理信息化的第三次浪潮。
从东风汽车、三峡集团、中粮集团、鞍钢集团等企业集团的率先实践来看，智能化的资金管理能够与企业财务系统、ERP系统等无缝融合，并和商业银行的业务系统直联。依据预设的程序，它能够自动、准确、实时地了解、控制资金流向，并辅助管理者分析、预测、运作资金。智能资金管理平台的本质是通过高效便捷的信息化手段来集中资金资源，在集团各成员单位之间调剂余缺、统筹使用，以挖掘沉淀资金，平衡资金需求。此外，通过严格的资金计划、限额管理及授权、审批、访问控制系统来确保资金有序运行，防止体外循环。更重要的是，该平台能够结合利率、汇率、投融资产品、金融及衍生品市场的变化，智能地分析和拟定企业理财计划，匡算各类资金成本，帮助管理者合理地安排投融资、资金结构。
资金管理智能化解决了企业集团所头疼的资金效率问题。众所周知，很多国内集团企业是多个地方用多笔钱，一方面，不少资金躺在企业账户里“沉睡”，而关联的平行或上下级公司对资金的需求可能正嗷嗷待哺，被迫向银行去贷款。一般年净利润及净资产超5亿的集团企业，或多或少都面临资金管理效率的尴尬，高存款、高贷款、高财务成本的“三高”企业屡见不鲜。
高水平的资金管理能帮助企业从激烈的市场竞争中脱颖而出、走在同行业前列。如中国地产界的龙头老大万科集团，在房地产市场剧烈震荡时期逆风飞扬，于今年12月率先实现1000亿的销售收入，靠的就是资金的快速周转，通过快速开发、提高资金周转率来提升净资产收益率。而1000亿大关，在国内大多数房地产公司看来仍然是遥不可及的销售业绩。
世界上每一次大的经济动荡，都带来了新的管理思想和产业变革。对中国企业来说，度过这个调整周期，必将走过下一个辉煌的30年，从粗放式、消耗式走向创新型、精细化运营，资金管理有望成为中国企业改善内部基因并完成蜕变的助推器。
让我们携起手来，共同推动资金管理在中国的普及。我相信，中国企业的管理现代化迎来更加美好的明天，将为期不远!
北京九恒星科技股份有限公司董事长解洪波
2010年12月20日
开源节流的“功夫”
各位CFO朋友：
你们好!
人们喜欢用“飞逝”这个词来描述时间的流过，实在是很贴切，相信很多朋友的感觉也和我一样，仿佛昨天还在展望2010年，却转眼间就到了为2010进行总结的时候了。
“总结”总是能帮助我们进步，我想借这封信的机会总结我在2010年的工作，不仅仅是帮自己在新的一年有更好的提高，也希望能给大家提供有益的参考，为大家在新一年中有一个好的开始而尽一份力。关于内部控制、预算管理和全面分析管理报告体系的实践我曾分别在不同场合做过分享，在此就不再赘述。接下来我着重总结一下我们在开源节流方面的实践。
“开源节流”这个词对大家来说肯定不陌生，它能够通过增加收入、促进流程优化和提升成本费用支出效率来提升企业竞争力和利润率，从而促进股东利益最大化。一个成功的开源节流项目能够为企业价值提升带来的益处将是显而易见的，但是，为了项目获得成功而必须做的功课却并不简单。结合我以往的经验，我们在这次设计并实施这个项目的时候，主要在四个方面下了功夫，那就是方案设计、项目管理、收益评估和沟通。
1方案设计
开源节流应该从何处下手?答案可以是任何能够直接或间接增加收入或降低成本费用的措施，或者可以说是任何能够提升利润的措施。那么，能够影响利润的因素都有哪些呢?我们设计了下面的模型来寻找答案。
我们基于图1的模型，结合公司2010年的规划要求以及发展状况来确定我们的具体方案。管理大师德鲁克说过：“管理者，就必须卓有成效”。所以在这里需要提醒大家注意：我们必须牢记开源节流的最终目的是提升效率和利润率，因此，为了保证项目的成功，方案设计需要满足三点要求：
1 对财务收益的影响必须是可识别且可衡量的;
2 不会在其他方面导致浪费或效率降低，或产生其他负面效果;
3 不应降低原有的质量。
2项目管理
任何一个项目的成功，都离不开有效的管理。为了确保这个项目能够按计划达到所预期的效果，我们主要加强了三方面的管理：明确角色与分工;明确绩效考核方案;加强项目过程控制。
项目启动前我们成立了项目小组，确定了不同的角色以及相应的职责，如下表：
同时，为了确保项目按计划完成，我们制定了针对项目推进的绩效考核方案，将计划完成情况及完成质量的评价量化，纳入项目总策划、项目经理及实施小组成员的绩效考核中。
此外，对于这种跨部门且时间较长的项目来说，实施过程的控制是保证计划完成的另一个关键。为此，我们设计了项目进度汇报模板，每周组织项目实施小组成员填报各自子项目的进展情况及最新的效果评估结果，由项目经理跟进其结果、汇总后向公司管理层汇报。
3财务收益评估
开源节流的最终目的是提升财务收益，因此，评估这个项目的成果的关键指标就是对财务收益的影响。在方案设计部分我们强调了“对财务收益的影响必须是可识别且可衡量的”，事实上这个要求贯穿了项目实施的整个过程。在方案设计阶段，我们通过评估各种措施对财务收益有可能产生的影响来选择他们，并制定明确的、可量化的收益改善目标;例如，日常节电措施将通过用电量的变化以及电费的变化来进行评估，店面销售人员倒班制度的优化将通过编制精简后节省的人工成本进行评估。
在项目实施阶段，我们用同样的方法评估各项措施的阶段性成果，与目标收益进行比较，来跟踪项目实施的效果。在项目最终评估的时候，也依然会将对财务收益的影响的评估作为一个主要的评价内容。
所有的收益评估方法，均由财务部从专业角度出发提供指导，以确保评估结果的准确及严谨。
4沟通
无论是对一个项目还是日常管理来说，沟通都是必不可少的;而对于开源节流这个跨部门的项目，沟通更是保证项目成果的基础。
从上面的方案分析模型中，我们可以看到一个开源节流项目所涉及的范围，可以从日常的节水节电到整个公司的集中采购，可以是销售环节、可以是投资策略、也可以是组织架构和人员激励，这些内容需要公司的各个部门共同参与、合作完成。从项目组成员的构成也可以看到我们也确实是这么做的。因此，要协调好整个项目组的工作、确保每个人都能够明确项目目标并有效的履行各自的职责，其关键就是要做好沟通。
在这个项目的筹备、立项以及后续的推进过程中，我们展开了大量的沟通工作，包括与管理层、与各部门的同事以及财务部内部。这些沟通主要起到了两方面的作用，首先就是取得管理层与各部门的认可与有效支持。在跨部门的项目中，获得各部门自上而下的认可和支持、使成员明确项目目标及意义并共同为之努力，才有可能获得成功。沟通起到的另一方面作用，在于维持各项目组成员工作的协同性以及项目管理措施得以有效执行，例如我们设定的职责、工作计划、项目进度汇报制度等，都需要及时与所有项目组成员进行沟通，以确保所有人都能以统一的步调按计划推进项目的实施。
截至目前，我们的开源节流项目正在按计划推进，已经产生的财务收益得到了公司管理层的认可。按照项目计划，我们将在明年春暖花开的时候进行项目财务收益的阶段性评估，之后将是部分措施的进一步深化和推广。
爱因斯坦有这样一个公式：“成功=艰苦劳动+正确方法+少说空话”，我想无论是对企业还是对个人来说都是成立的。希望我的经验能够在方法上给大家提供一些有益的参考，帮助大家找到自己的成功之路。成功的路也会是艰苦的，但我想把我很喜欢的一句拿破仑的名言送给大家：“困难只是在印证一个人伟大的程度”。
希望大家在崭新的2011年中有一个好的开始，希望每个财务管理者拥有鹰的眼睛、狼的耳朵、豹的速度、熊的力量，在财务管理上能够取得更大的突破和成功!
腾创科技CFO
邹志英
2010年12月16日
市值管理需要创造性
各位CFO朋友：
你们好!
市值管理在中国仍是一个新事物，创造性的市值管理行为还是显得较为罕见。作为上市公司市值管理重要决策人与执行人之一的CFO，如何立足公司自身情况，根据经济、行业和市场环境变化，采取灵活和创造性市值管理措施，无疑对提升上市公司竞争力，实现股东价值最大化，具有重要意义。下面我想通过对2010年上市公司市值管理行为的回顾，与各位CFO交流一下对当前上市公司市值管理的一点认识，供大家参考。
回顾2010年我国A股上市公司的市值管理行为，可以说体现出了一些积极与灵活的势头。
价值创造：取得明显成效
价值创造作为实现股东价值的基础，在2010年取得了显著成效。在这一年里，更多的上市公司通过积极创新商业模式、拓宽市场渠道、深度开发核心技术，同时辅以科学的激励考核，努力提升价值创造能力，取得了明显成效。
1产业链整合与细分齐头并进。2010年国企和民营企业在产业链范围内的运作呈两极化趋势，国企在整个过程中扛起了产业链整合大旗。以中粮集团为例，集团公司2010年在全国各地原有资产的基础上加快投资整合步伐，投资范围从饲料加工、畜禽养殖到屠宰加工、深加工到冷链配送，持续推动了粮油食品的“从田间到餐桌”的全程“全产业链”战略。相对于国企的“全产业链”式扩张，民营企业利用其“短小精悍”的优势积极探索专业技术、合理规划资金投向，在细分行业中大放光彩。
2轻资产模式倍受青睐。相对于传统企业看重实物资产的特点，轻资产模式更看重的是企业的无形资产，如核心技术、流程管理、治理制度、企业品牌等。这种资产占用企业资金极少的特点也正是轻资产模式备受资本市场青睐的原因。
3股权激励逐渐趋于理性。伴随行业竞争加剧，上市公司间人才流动也日渐频繁。鉴于此，上市公司纷纷推出股权激励方案，方案的激励机制较以前上市公司有较大的优化，更为科学和理性。
价值实现：历经诸多挑战
价值实现是股东价值获取合理市场溢价的过程。市场环境受多方因素作用，起伏较大，如何在多变的环境下实现企业价值是市值管理重要的内容之一。2010年，上市公司价值实现面临着诸多挑战。
信息披露、投资者关系管理和媒介关系管理都是上市公司市值管理价值实现的主要途径，是达成公司市值管理目标的重要手段。一般来说，信息披露更多地强调监管者对上市公司的要求;投资者关系和媒介关系管理则不同，它更强调上市公司主动地与投资者和媒体沟通。
2010年，A股上市公司信息披露日益规范，多数公司信息披露的公平性、及时性、真实性、完整性等都得到了有力的保证，但仍有部分公司在信息披露方面存有瑕疵;同时，以紫金矿业“环保门”事件为导火索，环境信息披露也被日益关注，成为部分行业公司强制披露内容。
2010年虽然较多公司已将投资者关系管理工作常态化、流程化，但投资者关系管理工作成效与前几年相比却并未有显著的提升和创新，反映出上市公司对此仍以应付居多，重视程度依然不够。通过对沪市820家公司2009年年报投资者关系管理调查显示，仅41家公司在年报中能够非常详细地说明投资者关系的设置情况，占比仅5%。有170家公司比较注重和投资者互动沟通，但尚未披露接待投资者的次数、路演的次数、沟通渠道的使用情况等，占20.73%。有365家公司在信息披露中仅仅是概括说明公司要加强投资者管理工作，但是并没有说明公司到底做了哪些具体工作，这类公司占统计总数的44.51%，接近半数。另有大概244家公司，在年报中没有“投资者关系”相关字眼，说明对投资者关系还没有给予重视，占到统计比例的29.76%。
2010年上市公司的媒介关系管理忧喜交加。随着A股上市公司数量不断增加，同业竞争日益加剧，上市公司媒介关系管理面临着更多挑战。不少上市公司经验较为欠缺，忽视长效机制，临时抱佛脚的现象较为突出。从2010年频频发生的一系列对社会造成重大影响的事件，如紫金矿业“污染门”、凯恩股份“通缉记者门”、蒙牛伊利互斗等来看，媒介关系管理工作中存在的不足主要集中在危机应对策略中，包括忽视大众、瞒报真相、反映过激、打击报复等方面。
价值经营: 主动而灵活
价值经营作为上市公司市值管理的重要手段，在2010年显得更为主动和灵活。价值经营实际上就是顺应市场环境，采取灵活的再融资、增减持和并购重组等手段，促使股东价值最大化。
2010年，以四大行为首的上市银行业掀起了一轮再融资热潮。此轮再融资热潮中，多数银行都考虑了A股市场承受力，纷纷通过可转债、定向增发、H股分流等方式，将其对资本市场的影响降至最低。2010年以来房地产行业在资本市场上的融资渠道持续受阻，部分房地产上市企业的融资开始转向信托，试图通过信托融资来解决资金链紧张的困难。统计显示，2009年以来，房企通过信托融资的总规模已超越了同期该类企业在股市的再融资总额。截至2010年11月19日全国信托公司共发行房地产信托1601亿元人民币，而去年全年的规模也只有400亿元。
2010年是A股上市公司并购与重组与时俱进的一年，伴随外部环境变迁，重组与收购行为因势制宜，效果明显，海外并购异常活跃。借助全球后危机时代给并购提供的好时机，越发成熟的中国企业吸取之前失败的经验与教训，开展海外并购，掌握国际市场话语权，迎来了属于自己的黄金时代。本年度作为中国上市公司翘楚的中石油，联合壳牌以32亿美元收购澳洲Arrow能源100%股权，由此引起了国内外市场的广泛关注。另外，诸如山东如意4444万美元收购日本成衣巨头声望(RENOWN)株式会社，中石化认购西班牙雷普索尔巴西公司的新增股份，中金岭南收购全球星矿业公司100%股权，美的5748万美元收购Miraco公司以及工行收购泰国ACL银行等。越来越多的上市公司再尝试投身海外并购的洪流之中。
2011年展望：个性化发展
2010年上市公司市值管理根据环境的变化已表现出明显的灵活性，随着市值管理践行的不断深化，上市公司顺应国内外经济环境变化、资本市场波动而开展的主动性市值管理将不断增强，手段也将更加丰富。由此可以预见，2011年上市公司市值管理将进入个性化发展的阶段：一是商业模式创新将更贴近市场;二是股权激励将在合力作用下深化;三是信息披露与投资者关系有望协调发展;四是媒介关系趋向长效机制构建;五是再融资方式和时机将未雨绸缪;六是并购重组有望借力政策等。
供各位参考，不足之处，请指正!
中国上市公司市值管理研究中心执行主任刘国芳
2010年12月18日
预算五招
亲爱的CFO：
你们好!
2010年即将远去，这是令人欢心鼓舞的一年，中国的经济总量跃居全球第二位。然而，一路高歌的GDP背后，正迎来通胀、热钱、泡沫、污染、失衡等诸多隐忧。
今天的形势非常严峻，最近有没有看到不断攀高的人民币汇率?感受到身边的物价飞涨?没错，企业正直面通货膨胀的诸多挑战。或许您的企业2011年全面预算工作正进行得如火如荼，但在开展全面预算管理的过程中，您是否已经准备好积极的措施，应对通货膨胀带给企业的不良影响呢?
我们认为，为了减轻通胀预期对企业的不良影响，企业的年度预算应至少做好五个方面的应对准备：
1严格控制长期投资预算。对于投资期限较长的项目需要重新进行评估，充分考虑通货膨胀因素对资金需求的影响，缩小长期投资项目的投资规模，降低长期投资风险。
在通货膨胀时期，长期投资项目对企业资金筹措和现金流影响重大。在通货膨胀率不高的情况下，一般仅在投资预算中准备不可预见费用以备不时之需。但是在通货膨胀率较高的情况下，投资预算除增加不可预见费用(基本预备费)外，还要增加一项价差预备费，用来应对通货膨胀所带来的实际投资额大幅增加的影响。通货膨胀率越高，建设期限越长，项目实际投资增长愈多。这可能会使最初制定的项目投资预算失去控制，继续完成项目要耗费企业大量的现金，甚至将企业拖入危险的泥潭。
2提高销售和生产预算的准确性，提前储备重要原材料以降低成本。基于确信的销售和生产预算，企业可以选择适当时机，在现金流许可的条件下提前储备生产必需的重要原材料，以消减原材料价格持续上涨带来的成本增长。当然，存货的增长会带来资金成本的增长，要寻找一个平衡点。通常情况下，在通货膨胀发展期间，增加储备原材料库存导致的资金成本增长远低于原材料价格上涨本身导致的成本增加。这期间，企业仍然坚持低库存，可能反而会大幅增加原材料成本，影响企业的获利能力。
3具备条件的企业可以加大对低通胀率海外市场的投入。对于主营业务涉及海外市场的公司来说，提高低通胀率海外市场的业务比例将缓解本土市场通货膨胀带来的压力。当然，这期间要同时考虑汇率变化对业务带来的正面和负面影响的综合效应。
4在经营预算编制过程中，应重点加大清理应收账款和存货的力度，确保企业现金流健康。通货膨胀带给企业最大的压力莫过于货币贬值导致的企业对货币需求的大幅增加，通胀期间银行对信贷的收缩更加剧了企业的资金饥渴。在通货膨胀来临之前或初期，对应收账款的追缴和对产成品存货进行处理，尽可能形成更多的现金流，将显著增强企业抵御寒冬的能力。
5在资本预算方面，具备实力的企业可以抓住机会进行购并重组。通货膨胀时期，通常会有一些企业因为资金短缺或者无法适应市场变化而面临困境，对于具备资金实力的企业来说，这是一个难得的购并机遇。这些购并机遇在经济正常时期可能并不存在，或者要付出大的多的购并成本，而在通胀期间，众多购并机会的购并成本相对要低得多。当然，任何购并重组要取得成功并不仅仅取决于资金实力，管理和融合能力往往是决定性的，购并重组把自身企业拖入困境的案例并不鲜见。
俗话说：吃不穷、穿不穷、算计不到一世穷。新经济形势下，市场格局的变化更加迅猛，企业的经营难度和风险也越来越大，CFO们将承担更大的责任和使命。与此同时，作为企业重要的管控体系，全面预算必将发挥越来越重要的作用。
以上几个观点希望能对CFO朋友们些许帮助。
金蝶咨询事业部总经理
迟勇
2010年12月10日
财务管理战略化
各位CFO:
你们好!
接《新理财》杂志社邀请，在岁末年初之际，写这封信，希望借此机会，将我在财务管理咨询工作中的一些感悟和体会，与在企业经营管理第一线的诸位CFO们分享与共勉。
CFO在企业的经营管理中究竟有多重要?应该发挥什么样的作用?我认为，真正合格的CFO，担当着合理配置资源、引导公司战略落地、实现企业价值最大化之重任。这并非对CFO重要性的刻意放大，而是对其角色的正名和价值的回归。可以说，优秀的CFO，对企业的价值贡献具有不可替代的地位。
CFO在企业中的地位，与财务管理在企业管理中的地位是密不可分的。当中国经济由高速成长开始向新发展模式转变之时，战略管理需要与公司财务管理紧密关联，财务管理需要成为战略管理的核心平台，企业需要以全新管理方式迎接挑战，促进资源有效配置，实现公司价值最大化。CFO也将在企业财务战略管理体系中履行价值管理者的角色。
多年企业综合管理咨询的经验，使我及我的团队日益关注财务管理对企业战略落地，实现企业价值最大化的核心执行力。中华咨询以在企业集团公司的管理咨询实践，提出公司财务的战略管理解决方案。
公司财务战略管理解决方案是一个以战略目标为导向，以量化指标为主要表现形式，以全面预算管理为核心平台，融合竞争环境分析、投资价值分析，衔接核算、绩效等经营管理体系的一体化解决方案。
其中全面预算管理体系是财务战略管理体系的核心与枢纽，将企业战略目标具体化为阶段性运营要求与策略，传递至企业各业务单元的运营活动，并管控整个运营过程。竞争环境分析体系是以战略分析框架为基础，以情景规划为手段，协助企业制定适应不确定性环境挑战的战略规划。而投资价值分析体系则以战略投资计划为基础，分析评估产业及项目投资可行性，并通过存量资产与增量资产的组合分析，由公司价值最大化为目标，为运营投资提供决策支持，保障战略准确实施。
通过构建公司财务的战略管理体系，有利于公司战略目标贯彻到每个岗位每项工作。以战略目标为主线，贯穿于公司的战略层面、运营层面和反馈层面，使得每个岗位的员工都对公司的战略目标以及为实现战略目标所承担的工作有了深刻的认识。
通过构建公司财务的战略管理体系，使战略规划真正成为计划预算编制的出发点和依据。增强了战略规划编制系统的量化因素，从而使其与计划预算之间建立起了量化的对应关系，避免了出现战略规划与经营计划“两张皮”或简单相加的现象。
通过构建公司财务的战略管理体系，能提高战略评价的公平公正性。使得公司的经营计划真正的反映了公司内外部环境，避免战略评价中出现的矛盾，从而提高了公司评价的公正公平性。
海阔凭鱼跃，天高任鸟飞，财务管理战略化将成为未来企业价值管理的必然选择，CFO们也必将在公司财务的战略管理体系中成就公司价值管理者的职责所在。
谨以此信，与众CFO共勉!
中华财务咨询有限公司董事长
傅继军
2010年12月16日
小心黄灯
亲爱的CFO朋友：
你们好!
感恩节刚过，麦道夫的儿子马克用栓狗绳自尽的消息便充斥于全球各大媒体，又激起人们对已有些淡忘的两年前那场金融危机和财富浩劫的回忆和讨论。时逢《新理财》杂志的约稿，这也使我有了写下以下文字的想法。
我每天上班必经的一条小道最近常出车祸，绝大部分是在十字路口交汇点撞车。后来听说最主要的原因竟然是黄灯的时间太短了。闯黄灯的司机尽管最后认罚，但其中很多人心有不服。绿灯自然是可行的，红灯也不能过，但闯黄灯踩油门快速通过的侥幸心理大概是可以理解的吧?
在企业当主管常会遇到所谓的灰色问题，小的可以具体到企业内部的规章制度，重大的甚至由于对有关法规和政策的理解不同而对公司战略部署产生影响。坦白讲，绝大部分所谓的灰色问题其实答案是比较明确的。企业的财务领导大概是被问灰色问题最多，解答最权威者之一。其中的原因也是显而易见的。
我自然不是指狭义上的政策制度执行及应有的灵活度，我想说的是那种热衷于突破灰色区域的心理和习惯。期望在所谓灰色领域的突破无非是希望以相对小的成本或付出来换取同样或更多的回报。举个具体的例子，我们公司在考虑投资某生产项目时发现其废气排放的指标尽管完全符合政府当时规定的标准，但稍低于其他地区同类型生产的排放要求。究竟应该参照哪个标准公司并没有现成明确的答案。一个看似灰色问题的关键其实说到底还是投资总额或成本的差异。若追加投资会突破预算，最可能需要解释成本上升的人还是财务总监，你大概要问我是不是想踩一下油门冲过去呢?
我不会。在商业道德和企业行为操守上我不识红黄绿，只看黑白。黑大概还可以定义为深黑浅灰或者和灰混淆，白是最容易辨别的，也不会有什么争议。所以非白皆黑就是我和我的团队的原则也很容易贯彻。制定无妥协的原则不只是为了减少讨论或争议的消耗，更重要的是为了建立和提升强有力的企业核心价值观。因为商业道德或操守除了具有他律性的强令性特点外，更主要地或最终地往往还是靠人的内心信念的自律来发挥作用。
如今经济领域的道德缺失现象日益凸显，这些问题不但严重干扰着人们的经济活动，而且影响社会风气，制约人们的全面发展，并且造成了巨大的环境压力。若在网上搜一下，大概会找到无数商业道德和伦理行为操守方面的论述。 但执行这些理念并付诸行动往往不可避免地带来财务上的后果。 如何分析他们的影响并化解可能带来的财务压力对企业的财务负责人不论从专业上还是领导力方面都是很大的挑战。
尽管财务总监未必能完全从投入产出或资金效率上来解释德和利的关系，但事实证明只有讲究商业道德，具备良好的商业信誉，树立正确的商业道德价值观，才能使企业在商业经济大潮中健康、长远的发展。从企业内部管理的角度讲, 若不明确企业的行为理念，制定规则和行为方式就没有了基础。对员工的凝聚力、控制力、驱动力和协调力就难以发挥，最终的后果必然是企业无法高效持续稳定地成长。
事实证明绝大多数被冠以可持续发展的企业往往具有良好的商业道德和社会责任。而在最近几次金融危机中爆出丑闻，最终倒闭的公司大都在商业道德和伦理上有着非常严重的缺失。对无投入或以极少投入而希望换来无穷大回报的贪婪及不择手段是他们最终走向灭亡被人唾弃的根本原因。他们的企业文化和行为理念决定了他们自身内部的风险管理也住定是形同虚设，不堪一击。
2011将至，我和大家一样，心中充满着对新年的美好希望。我祝愿各位财务总监同行工作顺利，身体健康，家庭幸福。还要特别提醒大家驾车安全，红灯停，绿灯行，黄灯踩刹车。
3M首席运营和财务官
胡奋
2010年12月18日
四大核心关注
尊敬的CFO朋友们：
你们好!
在2011年来临之际，很高兴能通过这种方式与各位CFO朋友们共同探讨交流这一年我们将面临的财务问题。
回望过去的一年，全球金融市场始终处于震荡之中，企业理财环境颇为不利。由美国次贷危机引发的全球金融海啸余波未了，欧洲主权债务危机却愈演愈烈，并引发了全球性的金融震荡。作为新兴经济体代表国家之一的中国，一年之内多次调高存款准备金率，使金融机构存款准备金率再创历史新高，但是物价连续上涨的趋势却依然没有明显减缓的迹象。在国内外大环境影响下，中国股市、期市、汇市上下剧烈波动，对我们CFO管理能力提出了巨大的考验。
展望2011年，全球经济复苏之路仍将是曲折而又漫长，世界经济前景依然具有诸多不确定性。主要发达国家的经济状况将继续拖累全球经济复苏，低增长、高失业将是不少发达国家在今后几年需要直面的现实难题，主要发达国家所面临的结构性问题，不是光靠宏观刺激政策就能迅速解决的。发展中国家今后几年无疑将成为推动全球经济复苏的主力军，但增长势头也将逐渐减弱，其中的原因既有来自国内财政政策的逐步收紧，也受制主要发达国家复苏缓慢的影响。国内方面，中国经济整体上仍将保持一定的增长，但是在通货膨胀预期、货币政策变化、人民币升值预期等因素影响下，经济增长速度将进一步放缓。
面对如此一种形势，2011年 CFO核心关注点应包括哪些内容?我认为至少应该包括以下四个方面：
1成本问题。成本问题一方面是通胀预期下，各项原材料价格上涨问题。虽然国家出台了一些措施进行价格管制，但是原材料全局性的上涨已势不可挡。另一方面是人工成本不断上涨问题。2010年在我国东部沿海城市出现的民工荒，本质上就是多年累积的工资过低问题，民工工资多年不涨或增长缓慢，物价却不断上涨，这种状况已经无法持续，人工成本的上涨理所当然。但对于企业来说，如何来消化这些成本压力则是CFO必须考虑的重要问题，压缩不必要的开支、通过流程的改进或信息化手段提高企业运营效率等均是值得考虑的方法。
2资金问题。中央经济工作会议提出，2011年实施积极的财政政策和稳健的货币政策，增强宏观调控的针对性、灵活性、有效性。这是继1998年我国为应对亚洲金融危机转向实施积极的财政政策和稳健的货币政策之后，再现“一松一稳”的调控组合。货币政策上已出现了明显的转向，这将对企业资金管理带来严峻挑战。资金问题一方面是资金链问题，宽松的货币政策下，流动性比较充裕，资金的政策风险比较小，在转向稳健的货币政策下，流动性将肯定不如2010年充裕(至少在政策出台后的前一时段将会呈现这种状况，否则政策将无法得到贯彻执行)，企业在获取银行资金的及时性及数量方面必然受到一定程度的限制，因此，CFO必须注重资金的统筹安排，防止资金链出现问题，影响企业的正常运转。另一方面是财务费用问题。从已掌握的公开信息看，2011年，中国将进入加息周期，且有可能是多次加息，因此，CFO在资金的运用方面应把握好节奏和力度，避免增加不必要的利息支出。
3汇率问题。2011年，人民币升值预期将逐步增强，如何规避汇率风险是摆在CFO面前比较棘手的问题。汇率风险管理方面，目前虽然有很多衍生工具可供利用，但经历金融危机之后，CFO必须认识到，很多衍生工具的风险也是巨大的。中交股份在此次金融危机中没有发生大的损失，总体上还获得了一定收益。这要归功于，我们坚持了对衍生金融产品的严格管理，各级单位未经总部批准不得从事任何衍生金融产品业务。在总部批准的衍生金融产品中，第一必须是与生产经营业务相关，只能是为实现保值目标而开展的;第二必须是我们自身熟悉的衍生金融产品，要风险可控。正是上述两个方面原因，使我们在金融海啸中应对从容。
4消费和投资问题。2010年中国通过投资拉动内需，有效的弥补了外需不足的缺口，保持了中国经济的较快增长。但是，2011年，情况将变的更为复杂和困难，通货膨胀预期增强带来的国内实际购买力下降，将对我们的内需产生严重影响，继续保持快速增长的基础已不牢固，因此，CFO必须高度关注消费和投资问题，并对这一问题对本企业运营的影响，积极做好评估工作，提前做好相应的准备工作，以防范财务风险。
2011年的世界经济不会平静，中国经济和企业面临的问题也不止上述四个方面，CFO应该关注的问题更远不止这些。即使是上述四个方面，不同企业遇到的具体问题也是千差万别;同一问题对这类企业是危机，对另一类企业也许是个机遇。因此，CFO必须根据企业自身的特点灵活采取应对策略，以确保企业的持续、健康、稳定发展。
最后，祝愿所有CFO们在新的一年事业兴旺、万事如意!
中国交通建设股份有限公司
执行董事、财务总监傅俊元
2010年12月19日
重视债市
各位CFO朋友：
你们好!
先介绍一下永隆银行，虽然进入中国比较早，但对很多人而言，它还是很陌生。永隆银行是在香港注册的持牌银行，具有77年悠久历史。2008年10月，永隆银行成为招商银行旗下的全资附属银行。
永隆银行位于资金可以自由进出的香港，外汇资金来源充沛;招行作为国内领先的股份制银行，人民币资金来源充裕，也可以弥补我们深圳分行人民币资金的需求，为我们的客户提供更全面的银行服务。
作为跨境业务联动的一个重要载体，永隆银行深圳分行根据总行的战略部署和发展规划，充分利用两行之间的互补优势和差异，已在境内外率先与招行进行联动合作，共同向客户提供如联合银团授信、内保外贷、外保内贷、NDF、代理购汇、人民币跨境结算及跨境融资等业务和产品，为两行整合做出实质性的贡献。
未来一年，CFO还应对债券市场保持重视，可以尝试一些不同种类的债券产品。虽然我们深圳分行暂未有债券业务的经营牌照，但我们永隆银行在香港一直都有经营债券类的业务。由于香港缺乏人民币的投资机会，因此相信央行加息对香港的人民币债券市场发展的影响相对较少。香港投资者对人民币债券的需求很大，一方面憧憬人民币升值，另外人民币债券亦让投资者可以有多一个管道增加利息回报，从近期国家开发银行在香港发行人民币债券录得17倍超额认购，已可见一斑。相信日后国内企业可以考虑在港发行债券，以筹集资金。
永隆银行深圳分行行长
温子斌
2010年12月13日
通过财务管理实现突破和增长
各位CFO朋友：
你们好!
2011年，面对即将到来的“十二五”规划，企业处处强调价值创造和战略调整，在这个过程中，财务人员如何围绕企业战略转型开展财务工作呢?这是财务高管需要重点关注的问题。
从验资报告，到营业执照，再到税务登记证，对于一个企业的创办来说，财务工作贯穿始终。在民营企业，其他业务人员流动很快，唯有财务人员会跟着老板一起创业，跟着企业一起成长。那么，在社会、经济转型的时期，企业如何结合其发展战略，通过财务管理实现突破和增长?应该重点关注哪些方面?
1组织变革。随着企业的转型，单一业务运作转向多业务运作，单一的信息转向交叉的信息，单一管理转向集团公司管理等多种管理方式并存。财务人员要重新构建目标、预算、计划体系，完善资金管理、资产管理，实现财务和业务的一体化。
首先要解决如何统一会计科目、科目代码、核算制度等问题。将区域、法人、各个事业部，还有入户之间进行整合，将集团公司、子公司、单个公司，还有跨国家、跨地域的公司的多种业务交叉，而不是简单的合并财务报表。实现物料、科目、成本之间交叉互通的共享，实现子公司、事业部、总部之间的信息共享。
其次要构建一个集团化的财务系统。我们以一个案例来说明。设计集团财务时总部必须掌控制度建设、合并报表、预算管理、财务人员委派、资产管理、集中融资、资金集中使用、税务筹划、信息化建设等;作为业务单位的事业部要完成帐目处理、预算管理、资金管理等;下属的业务单元要实现资产的管理、税务的纳税管理等等，同时在业务上充分授权到事业部，基层单位和企业的核心资产结合得最紧密。这是我们为一家集团化企业构建的基本理念，是一个典型的集团化的强管控型的财务管理模式。
2业务转型。业务层面要解决每个部门，每块业务的情况。未来的集团涉足的业务会越来越多，会出现制造集团、房地产集团、酒店管理集团，同时出现的时候财务怎么办?未来企业的利润会越来越复杂，我们如何关注它?我们一直强调财务集中管理，未来在业务层面的管理，要采取不同的方法，将企业的财务组织、核算组织体系重新进行界定和调整，从内容到核算对象，到结构要素的定义，到科目的控制，一层一层要重新规划，这是适应集团化企业多业务运作、跨地域运作的主要方法。
3资产管理。谁最关注资产?是债权人、投资者和经营者。债权人关注资产的安全、保值以及流动性;出资人关心资产安全，资产价值怎样去衡量，是否增值、保值，每块资产是否可以有效带来收益;经营者关心资产的安全、价格和效率。要观察资产的可控性，资产价格的评价体系是怎样的，也就是说，未来我们对资产的关注会从资产的资本属性、法律属性、战略属性、业务属性、技术属性、会计属性、公益属性来看。
4资金管理。企业的资金管理和资产管理有相似之处，但又有各自的特点。其实资产管理是沿着筹资管理和资金使用两条主线，以资金的安全性、效率性、效益性为目标来优化业务结构，优化业务流程。资金管理是以业务计划和资金计划为核心，优化之后再编制业务计划和资金计划，同时指导这些计划从安全和效益上进行筹资管理和融资管理。在这种逻辑下，可能涉及到融资方式和融资渠道，在不同的融资方式下会利用什么样的融资渠道?我们要建立起这种逻辑关系，然后在日常过程中选择自己需要的。资金管理要做的另外一件事情是，以战略为导向进行业务选择，结合业务品种、评级评定来确定资金配置方案，对不同的业务采取不同的资金供给策略。
对供应链中的各个环节，从采购到销售的资金使用策略是不一样的，重点的关注对象是不一样的。在上个案例中我们采取了两极制的资金管理模式，总部管决策、计划审批、融资、决算和财务性投资，下面管经营资金的使用、二级筹资。因为这家企业完成了一部分的集中授权，处于过渡阶段。在总部的经营权限上，总部的资金部、各个事业部以及各个子公司的财务部在关联当中。财务人员经常抱怨新系统的使用问题，其实新系统的使用应该建立在整个管理模式、管理思想、数据逻辑关系非常清晰的基础上。另外，我们帮他建立了资金的计划体系，从双周的资金计划，月度资金的计划，预计现金流量表、授信额度的测算等等这样一步一步确立了资金的使用。大家要关注一点，你在企业内部做资金预算和运营预算的时候如何进行衔接?特别是按资金匹配等级和业务等级进行划分，也就是说各个子公司的业务分为A、B、C三类，然后和你的资金等级匹配，得出一个评定时间，我们从评定时间、等级的分布、应用的范围三个纬度进行评价，按照业务由大到小的顺序进行评价，并且与我们的绩效考验、审计结果进行匹配。最后，通过对一系列指标的匹配得出这家公司在不同的业务上的资金匹配是重点匹配还是适度匹配或者限制匹配。
正略钧策管理咨询公司 合伙人
赵家俊
2010年12月13日
要熟悉业务运营
各位CFO朋友：
你们好!
沃尔沃汽车金融(中国)有限公司是沃尔沃集团在2006年100%注资成立的，是中国第一家完全针对商务车的汽车金融公司。我们的业务针对购买沃尔沃集团产品的客户，包括卡车和建筑设备，未来，我们还希望能涉足巴士。
在过去一年里，我和所有的CFO一样，担负本公司现金流、税务、账务报告、内控等工作，并致力于培养本部门员工，为他们提供更多的发展机会。除此之外，作为一家非银行金融机构的CFO，我们还需要对业务部门的风险管控提出建议，以保证贷款可以有效收回。
这一年，我们的新增贷款量超过了100%，主要原因在于中国的经济刺激拉动了整个建筑设备行业的发展—2009年中国市场挖掘机销售量差不多也增长了这么多。整个建筑设备行业发展非常快。
在国外，融资租赁和运营租赁是矿业和基建行业普遍采用的经营模式。因为要买这些设备需要占用大量资金，而采用这些方式，现金流不会受到影响，资产负债表也会比较好看。但是，目前中国关于租赁的税法比较不利于企业客户做融资租赁，尤其是在增值税方面，因为做融资租赁时，融资租赁公司是名义上的购买者，销售设备的人必须开增值税发票给融资租赁公司，而租赁和使用设备的企业却无法抵扣进项增值税。我们同行之间、与政府相关部门之间，一直在做沟通和讨论，希望能帮助企业解决这些问题。而如果用按揭方式，贷款操作，就没有这方面的顾虑。
在汽车金融公司里，财务是一个很重要的部门。很多汽车金融公司都不乏CFO出身的人最后变成了CEO。我们需要帮助业务部门设计贷款方案，还要进行产业和效率的分析。风险控制是我们非常关注的。如同所有在美国上市的企业一样，我们受到萨班斯法案的约束，同时，作为非银行类金融企业，中国银监会也对我们提出很高的内控要求。沃尔沃汽车金融公司内部控制有非常清楚的流程图，对每一个流程的主要控制点都有分工和监督要求。我们所关注的不仅包括本公司的风险控制，也包括贷款产品的风险控制。CFO要了解一般业务部门的运营，并向他们提供帮助，针对比较重要的问题，要提醒业务部门注意，因此，了解其他部门的营运非常重要。
沃尔沃汽车金融(中国)有限公司
副总裁、CFO刘义欣
2010年12月17日
职业操守与价值
各位同仁：
你们好!
过去十几年，是中国的高速发展时代。中国经济迅速崛起，创造了举世注目的经济奇迹。而大量的中国民营企业，历经多年艰难创业，也铸就了辉煌的事业，制造了无数的财富神话。百度，腾讯，携程，新东方，阿里巴巴这些耳熟能详的创业故事，又鼓舞了无数后来者继续在这个激动人心的时代续写更多辉煌创业篇章。在这个大时代，中国的企业，也是面临前所未有、举世瞩目的巨大商机。当美国企业为避免收入利润下滑出尽百宝时，中国企业们羞愧于自己仅能取得20%的年度增长。
这样好的形势，这样一个充满潜力，机会与前景的群体，理应取得资本市场的认可，享受远远高于在相对发展机会与空间较小国家经营的同类公司的盈利倍数与股票股价。部分中国公司也做到了。百度，腾讯，携程，新东方，其盈利倍数即使不是三位数，也至少是三四十倍当年盈利。
然而，令人遗憾的是，这样一个伟大的时代，千载难逢的快速增长的市场，却还是有部分企业，不管是因为自身的问题，还是因为无知，招惹来一身官司，花了很多冤枉钱，股价长期低迷不说，整个在美上市中国公司这个群体，整体形象都受到了损失。
2010年前11个月，全美发生14件针对以存托证券形式在美国上市的外国公司的法律诉讼，其中50%的被告是中国公司。七间在美上市中国公司先后被股东起诉，主要理由是财务报表存在重大错报，漏报或者披露有问题。新年将至时，另一中国公司又被纳斯达克下市，停止其股票在纳斯达克市场上交易;而某一间刚上市不及一个月的新上市公司也成为了被告，“荣幸”地将该比例进一步提升到了近60%。这个比例，很不幸远远高于了中国公司占在美国上市外国公司的比例。
这不能不令人扼腕叹息。一旦发生股东诉讼，不管公司是否真的有财务报表重大错报漏报，是否有舞弊嫌疑，或者公司治理是否真的有问题，一般来说，公司在诚信名誉上的损失都很巨大，投资人很难再相信公司管理层，而且出现这类情况，公司股票一般都会大跌，且往往一蹶不振，很长时间缓不过劲来。更为严重的是如果中国在海外上市公司始终高比例出现这些问题，那么，很快的，中国概念股票作为一个整体，会受到打击，其股价表现不如美国的同类可比公司，或者在其他股票市场上市的中国公司，事实上相当部分在美国上市中国公司其股价所代表的市盈率低于其在香港上市的中国同行。同时，后续中国公司去海外融资会变得更加困难，整个意欲去海外上市中国企业群体，将不得不集体为这些事件买单。
更可悲的，则是不管是今年这9家，还是过去几年陆陆续续出现的类似事件，也许有情况是管理层/创始人缺乏诚信，有意以虚假数据误导投资人，达到其个人目的，但在这个群体中，却不乏上市公司因为没有聘用到合格的专业人才，不管是精通美国会计准则以及美国公司治理要求，且了解公司业务的财务专业人才，还是高质量的审计师及美国法律师，因为不懂得游戏规则，而不小心触碰红线。
新年之际，正是总结之前的经验教训，展望未来如何励精图治的良好时机。回顾2010年，作为一个在美国上市中国公司的CFO和另一个美国上市中国公司的独立董事及审计委员会主席，与我的同仁们分享的经验教训就是，在公司内部控制与财务报表方面，永远不要吝啬费用，内部一定要请最好的精通美国会计与内控需要的专业人才来做; 外部，不吝费用聘请最好的审计师和律师为公司提供服务。
同时，同样要紧的，作为CFO，作为财务专业人士，一定要睁大眼睛好好打量清楚自己所服务的企业。如果企业不能够以诚信之道经营，如果公司老总有任何过分的要求，要我们这些CFO为其粉饰财务数据，粉饰财务披露，甚至财务报表造假，那么，我的忠告是，赶紧跟这样的企业说再见。个人看来，这个世界上还没有什么诱惑，不管是金钱的、事业的、前途的，都不足以让我们这些专业人士以牺牲专业操守来换取，作为专业人士，没有了”Integrity”, 没有了职业操守，我们，没有任何价值。
而这，也不仅仅是对在公司治理要求很高，证券诉讼案相对较多的在美国上市的中国公司工作的财务专业人士适用;事实上，所有的财务专业人士，都是一样。挑战道德或法律法规的底线，总想着“在河边走”而妄想“不湿鞋”，是侥幸心理，也必然会遭到命运的嘲笑!
这，就是我发自内心的一点新年感言，与我的所有战斗在财务工作第一线的专业财务同仁分享。
正保远程CFO
魏萍
2010年12月18日
ERM战略
尊敬的CFO朋友：
你们好!
2008年开始的全球金融危机, 不仅使得一些著名的公司如雷曼兄弟、美林证券、贝尔斯登以及其他几个银行面临垮台的命运，而且给全球经济造成了巨大影响;不仅唤起了幸存企业对风险管理的意识，也使企业管理者更多地关注风险管理的效果。
首席财务官在挑战面前，应当如何有效地灵活应对复杂多变的风险，并将风险管理与企业价值创造联系在一起?为了实现这些目标，风险管理的功能被提升到了战略层面，而这就促使了越来越多的企业认同并实施全面风险管理(ERM)。
ERM不仅仅是风险评估，单纯地识别出风险无法充分且有效地对风险进行管理。ERM是一种结合战略、流程、人员、技术和知识的结构化且严谨的方法，从而达到评价和管理组织在创造价值的过程中面临的不确定性的目的。
尽管前面说到风险必须要控制，企业也有必要确保风险不被过度地控制。风险控制是平衡风险和收益，而不是消除风险。当一个企业过分规避风险，就遏制了业务发展。随着风险不断地变化和激增，不同行业的管理者开始想办法确保他们承担的既是恰当的风险，也与他们的风险偏好和承受度相匹配。ERM为当前和潜在的业务提供有效的业绩衡量标准，从而可以优化企业内的资金分配，在企业参与业务的风险和收益寻找平衡点。与收益不匹配的风险将会被控制和应对，而代表机遇的风险可能会被利用，但会控制在预定的风险偏好水平之内。
大量实践证明，将ERM和日常的企业管理结合在一起是十分必要的。将风险管理融入到日常业务管理中，从而有效地推动公司的变革和提升公司的绩效。另外，通过对风险管理的绩效评估，将风险管理与企业人员的绩效进行有机的结合，不断提升企业人员的风险意识，尤其是企业中处于关键地位的中、高层管理人员的风险意识。最后，通过一个完善的IT系统，能够帮助企业迅速建立内部控制体系和风险管理机制。
达信风险管理咨询公司副总裁
熊耀华
2010年12月19日
理想与价值观
各位同仁：
新年好!
在前不久举办的“百场CFO孵化工程公益巡讲进高校”活动上，我给在校的莘莘学子演讲的题目是“胸怀远大理想，不断完善自我”。可能有些人说，在这个信仰缺失、传统颠覆、人心浮躁的现实社会中，奢谈远大理想是否有些矫情?在这个物欲横流、金钱至上、人情淡漠的周遭环境中，畅谈自我完善是否有点儿阿Q精神?其实纵观那些在职场上叱咤风云、杀伐征战的CFO们走过的每一步路，经历的每一个阶段，不同样和那些即将走出校门，走向社会的学子们一样，面临着诸多的人生困惑吗?不也是不断地在抉择中，忍受者内心的矛盾和煎熬吗?只是在人生的不同阶段，面临不同的问题而已。
对于CFO这一职业来讲，理想究竟是什么?可能不同的人会有不同的答案。但我认为，CFO的理想应当是利用自己的职业技能，帮助所服务的组织实现其未来发展战略的各项目标，这些组织包括企业、机构等。那么，这就要求CFO首先要有战略的眼光，而不是仅仅局限于算账、报账等“账房先生”角色，深陷于狭窄的专业领域不能自拔。可以说，CFO这一职业角色既择业面宽，又领域狭窄。说它择业面宽，主要是说只要经济组织存在，无论大小、无论什么行业，都需要有CFO，因而社会对CFO的需求量很大，市场也非常大;说它领域狭窄，主要是说很多从事财务工作的人受专业思维方式限制，扮演着“账房先生”的角色，没有真正发挥出现代CFO的作用。而在组织中，CFO和CEO又可能由于在对组织发展的认识和方向、实现目标的手段和措施等方面产生各种矛盾和冲突，给工作带来许多不便，甚至分道扬镳，背道而驰。这些矛盾和冲突都是正常的，因为CEO如果没有创业的冲动和企业家精神，或者说是风险的偏好型，那么他肯定不是一个好的企业家，而CFO如果不坚持谨慎性原则，时刻关注企业可能存在的经营性风险，或者说是风险的厌恶型，也肯定不是一个好的会计师。当然，也有一些敢于冒险的CFO，但现实中成功的很少。也就是说CFO和CEO是天然的互补关系，就像中国道家学说中的太极图一样，只有和谐掌握彼此的互补关系，才能真正达到阴阳平衡，也就是说准确把握好组织快速发展和风险控制的度。既不能由于不控制组织的面临风险，而孤注一掷;也不能由于瞻前顾后，而贻误发展的机会。处理好这一关系，对实现组织发展战略目标大有裨益。
儒家核心思想是“中庸之道”，而“和”是其核心理念。中庸之道的“中”是适合，“庸”是按照适宜的方式做事，而按照适宜的方式做事就可以长久，就是“善”。也就是说要适度把握，按照适中方式做事，并力求保持在一个合情合理范围之内。正如孔子所说：“己欲立而立人，己欲达而达人”。作为一个组织的CFO，若想实现你的职业梦想和价值，就要帮助你所服务的组织实现它的战略目标，而你的职业梦想和价值也就自然而然地体现出来了。我曾经说过：“要把工作当作事业做”，一些朋友反驳说：“工作是为了谋生，事业是人生理想，两者不可混淆。”其实，若把现实工作和人生理想强行割裂开，可能两者都做不好，还会把自己深陷于自相矛盾的漩涡之中。
孟子说“道惟在自得”，也就是说求道没有别的途径，全靠自身修行和体悟。我从事财务工作已经27年，至今已服务过四个不同类型的企业，但无论服务于任何性质的企业，我一直坚持认为财务领导者不仅仅只是一个财务方面的高手，还应该具有独立的管理思想、干事业的雄心，不被浮躁的社会所左右。通过“三项修炼”，而具备“六种能力”，即持续学习的能力、不断提升个人修养的能力、高超的领导艺术能力、跨领域知识整合能力、广泛社交的能力、干事业的能力，这样才能做好工作。
2010年，适逢我现在服务的企业—信达投资有限公司走过十年的历程，我简单梳理一下其集团化财务管理体制和机制的“两个转变”过程，即由单一会计核算型向管理会计“双重职能”型转变;由单一总部核算型向集团化系统业务管理型转变。大致分为三个阶段：
1财务整合阶段
(2000年-2002年)
这一阶段主要业务是负责不良资产的清算和接收，而随股权资产划转的20多家各类经营实体企业，不同程度存在资产负债不清晰、经济效益低、制度不完善等问题，面临着财务整合新课题。通过近三年努力，打破了实体公司行业、地域和历史隶属关系的差别，财务资源整合得到不断优化，基础财务管理不断加强，为集团化发展奠定了坚实基础。
2管理提升阶段
(2003年-2008年)
这一阶段公司经营工作逐步走向正轨，逐步形成了房地产开发、酒店经营和资本市场业务三大业务板块。财务工作在资源整合基础上，不断对内部资源进行深度整合和重组优化，建立和完善了财务管理制度，规范了各行业板块会计核算，并充分利用资本市场，完成了房地产业务板块重组上市，建立起公司集团化财务管理雏形。
3集团管控阶段
(2009年-至今)
这一阶段公司现代化企业集团基本形成，面临着业务转型和管理深化的新挑战。根据新的战略定位和业务布局，公司集团化财务管理紧紧围绕“两集中、三加强、四统一”展开，即“两集中”，系统资金集中统一管理和系统会计核算集中统一;“三加强”，加强基础管理、加强经营分析、加强财务培训;“四统一”，统一会计政策、统一会计核算方法、统一集中审计、统一税收筹划。目前，公司集团管控模式建设初见成效，为建立科学、系统的集团化财务管理体系奠定了基础。
从信达投资有限公司财务管理十年发展历程可以看出，每一发展阶段都是服从和服务于公司总体发展战略，不断对接、完善和升级自身的集团化财务管理体系，而公司基本构建起的现代集团化财务管理体系，又从根本上彻底转换了公司盈利模式和经济增长方式，改善资产质量和结构。
因而，CFO们要忠实于你所服务的组织，用做事业雄心，履行好职责。通过不断提升和完善自我，逐步达到人生和事业的顶峰。尤其是在企业一线工作的财务工作人员，很希望没有财务实务与学院派之分。因为财务工作本身就来自于实践，而财务理论大多都是从实践中演变而来。会计人生，人生会计。我们在用价值单位确认和计量的时候，其实人生也在对我们进行着确认和计量。“过程的控制，观念的总结”也是我们在不断用数字书写着我们自己的人生。能否留下闪耀着光芒的亮点，关键还是要靠我们自己。能在数字中找到或者挖掘出我们自己人生价值和欢乐的人，也会把每一个数字变成鲜活的人生，达到这样的境界，不是一朝一夕之功。因为如果我们在枯燥的数字中找到了快乐，那么，我们也就找到了人生的价值，也就会肩负起历史的责任和使命，我们会为选择这一职业而甘愿付出。预祝CFO在新的一年里百尺竿头更进一步!各项事业取得辉煌成就!
信达投资有限公司计划财务部
总经理吕飞
2010年12月15日
这是一封假想于2020年发出的信，收信人并非“未来的自己”，而是一位虚拟的网商朋友“小未”。信中的“小未”是一名曾在北京闯荡的白领，后转战二线城市从事在线外贸的网商。
亲爱的小未：
在这2020年寒冷的圣诞夜，欣喜地接到你寄自洛杉矶的新年贺卡，顿生暖意。你的外贸公司不久前已在加州设海外仓储基地，你热情地邀请我前往参加它的落成仪式。10年来，你一直希望通过互联网，把质优价廉的中国制造商品，源源不断地销往世界各地。正是在这10年间，你的公司从区区两名员工、500美金的第一份订单起步，到如今，已经拥有了100多名员工，年销售额达到3000万美金。虽然你谦虚地认为这依然是一家不起眼的小公司，但这一刻，我知道你最初的这个创业梦想已经实现。祝贺。
记得那时，你的梦想始于10年前一个令你身边很多人惊诧的决定——离开北京，离开收入稳定的工作。我知道，下这个决心，不容易。你从小便是老家人的骄傲，从农村一路考上北京的大学，毕业后一心想留在北京发展。在群租屋里住过(10年前我们称之为“蚁族”)，也干过多份兼职。终于，你在奋斗了多年之后，在东边CBD的写字楼里一家外贸公司里拥有一份体面的工作。尤其令你周围人羡慕的是，在这个房价高得令人生畏的城市，你可以开始凭自己的工资按揭，买下了第一套房子，与交往多年的女友搬入新居，顺利地完成人生的又一件大事。你一直都没有偏离当初给自己设定的人生轨迹，在别人看来，生活也算是小康美满。
但是我记得你当时不断地说你不属于北京，在那里没有归属感。你说因为房价高，不得不把这套小小的蜗居买到了四环之外，所以每天上班得横穿整个北京城，往返在路上的时间就有3个多小时。
后来，你又不止一次地对我说，你的隐忧无时无刻不在撕扯你看似令人羡慕的生活，无论是自己的职业还是家庭。职业，这份看上去很光鲜的工作其实没有未来——金融危机，让你老板的日子很难过，你不知道你老板的公司是否可以继续支撑下去;而家庭，你不清楚你的孩子将来是否有未来，因为他一旦出生，就注定没有城市户口。在北京打拼了这么些年，你终于发现这样的生活同样不是你想要的。这个城市让你有些透不过气来。
跟许多漂在北京的年轻人一样，你产生了“逃离北京”念头，想到一个离老家近一些的二线城市开始一种新的生活。不过，那里不会像在北京那么多的工作机会。小城市里或许有平静的生活，但你也担心会在即将而立之年中断自己的事业。而单纯地过安逸的日子，同样不是你想要的。两难。
记得我们曾经在博客上有过交流，你说你也有过希望自主创业的想法，只是，若回到一个二三线城市，恐怕很难寻到商机。我告诉你说，你的行业其实很不错，并非没有未来，只是，做外贸可以有另一种做法——从事电子商务，你的创业就从外贸电子商务开始。互联网的发展催生了大量的微小企业，它们是利用互联网平台做生意的最大群体，而这对你来说，做一个优秀的网商，就是一个机会。网络的最大好处，就是可以不受地域的限制，你不在大城市，不在北京，同样可以把生意做到全世界。你这是以退为进：退，则退入一个二线城市;进，则进入一个全球市场。
事实上，早在2004年，我和我的同事们就发现了海外微经济对跨境采购行为的影响，全球采购行为更碎片化、渠道更扁平化，这一趋势最终会对中国的出口经济产生巨大的力量。作为跨境小额交易电子商务平台的创建者，我向你描绘了将来海外网销的前景和可能达到的规模，我的梦想是帮助更多的中小企业直接走向海外，而这个梦想的实现也是需要更多像你一样的平民创业者、网商来共同参与，把这个市场做大。
而在你开始创业的这一年，2010年，正值小额在线外贸处于高速增长期。不过当时面临的最大问题，就是国内人才的匮乏，大家对这一市场的认识还很不够。市场期待的更多优秀的网商的加入和新型网络外贸公司的崛起。你选择了一个好的时机。
和每一个从小网商做起的创业者一样，你经历过草创时期的艰难，你甚至说服妻子，毅然卖掉了已经按揭了一年的北京的房子。然后，从选择交易平台开始，寻找货源，摸索在线跟客户沟通的技巧，提高海外买家重复购买的频次。
曾经在很长的一段时间里，你都在用你的行动和老家亲朋好友的成见斗争：回老家，就是在北京混不下去了。其实，我知道你的勇气是在于你的放弃：舍得放弃曾经让别人觉得很不错，甚至羡慕的工作和生活，听从内心的声音，走自己真正想走的路。而这，也是多年来，我对自己所说的一句话。
这些年来，圣诞节一直是你最忙的日子，海外市场的圣诞购物季惯常地成为你的生意旺季，今年的圣诞同样如此。为应对圣诞购物季大规模网购交易，你早有计划在海外建立仓储。如今，通过这种有效的方式，到达美国的网购交货时间已经缩短到两天。伴随着物流系统的改善，中国电子外贸已连续5年交易额有了40%到50%的规模增长。
更值得我骄傲的是，和10年前极大的不同，西方对中国的认识有了极大的改变。那时候我们中国就是一个为全球市场而整日在流水线操劳的“世界工厂”，而如今，西方已经认可，中国制造之外，还有同样令人印象深刻的中国服务。我们商人不仅仅在将商品销售给海外市场，还全面参与了物流、支付、售后服务、品牌推广这些服务领域，并且一样凭着国人的智慧、努力，做得风生水起。生活在内地城市，面向全球市场的网商们，你们功不可没啊。
因为十年前的那个决定，你掌控了自己的未来。
敦煌网CEO 王树彤
于2020年圣诞夜
作者：王树彤
爷爷：
您好，
爷爷，请您不要再喝酒了。因为喝过多的酒会对身体有很大的危害：使神经系统从兴奋到高度的抑制，严重地破坏神经系统的正常功能。过量的饮酒就是损害肝脏。慢性酒精中毒，则可导致酒精性肝硬化。还记得吗?上一次，你喝到吐血了，我们一家人都急坏了。为了我，为了家人的幸福，请您戒烟吧!我们期盼着。
祝您百命长寿!万事如意!
您的孙女：莫雪源
2013年8月9日
四年级:莫雪源
敬爱的爷爷奶奶：
您们好!
这次是我第一次以这样正式的形式给你们写信，是为了表达我的谢意。谢谢你们的教诲，谢谢你们无私的爱。
记得小时候，我还在蹒跚学路的时候，是您们扶着我爬楼梯，学走路，我很快乐，您们却累得气喘吁吁。那时，我不知道什么叫累，也不知道什么是危险。我一会儿爬到这儿，一会儿爬到那儿，显得非常得意，却时刻弄得您们战战兢兢，生怕我摔倒。现在我长大了，应是我搀扶爷爷和奶奶的时候了。我多希望无情的岁月能停下你的脚步，让我的爷爷奶奶能永远快乐。
，非常高兴，一路欢快的跑回家，心里盘算着怎么让爷爷奖励一下。到家后却一不小心把奶奶最心爱的花瓶打碎了。顿时，高兴的心情也跟着打碎了。我不仅非常着急和害怕，而且心中十分自责。自己为什么这样不小心呢?真是乐极生悲。怎么办?想着快要得到的奖励，我决定把花瓶的碎片藏起来，不让奶奶发觉。细心的爷爷似乎察觉到我在想什么，于是轻轻走过来拉着我的小手说：“人不能撒谎，如果你习惯成自然了，就会让同学、亲人都不会再相信你说的每一句话了!”我认真的想了想终于明白了这个道理。这时候，奶奶回来了，看见了地上的碎片，问是谁打碎的。我小声的说：“是我，是我打碎的。”我本以为奶奶会很生气，没想到奶奶却抚摸着我的头说：“宝贝孙子，只要你诚实，不撒谎，勇于承认错误就行了，给你的奖励还是要兑现的，但你也要改改你毛燥的坏习惯。”通过这件事，我更加爱爷爷了。您不仅在生活上关心我，还从品德上教育我、指正我，让我永远从您们的教育中受益。我永远爱您们!放心吧，我将用优异的学习成绩和您们教育的良 记得有一次，我语文得了98分好的品德来回报您们!
最后祝福你们长命百岁，万事大吉，心想事成!
2011年5月2日 你们的孙子——小雨
写给爷爷奶奶的一封信
亲爱的爷爷奶奶：
你们好!
我是你们酒泉的孙女，我十分想念你们，我相信你们肯定也很想我，所以，我希望你们来酒泉，我先给你们介绍一下酒泉吧。
酒泉的来历：说起来还真和酒有关。相传，西汉年间，名将霍去病西征匈奴，在此大获全胜，汉武帝派人送来一坛美酒犒赏三军，但酒少人多，不足分配。于是，霍去病命人将酒倒入泉中，与将士一同开怀畅饮，从此名扬天下。
酒泉的地区位置：酒泉位于河西走廊西端，东连张掖，西临新疆，南连青海，北界内蒙古。东西长约680公里，南北宽约50公里。全区共辖酒泉、玉门、敦煌三世和金塔、瓜州、苏北、阿克塞四县，地区行署驻酒泉市。全区共人口100万人，24个民族。这里是古丝绸之路黄金地段的一颗璀璨明珠，是一片充满神气魅力和无限生机的热土。
酒泉的特产夜光杯：提起夜光杯，人们自然会想起唐代大诗人王翰的《凉州词》：“葡萄美酒夜光杯，欲饮琵琶马上催。醉卧沙场君莫笑，古来征战几人回。”正是因为王翰的诗句，使夜光杯扬名。绿的夜光杯“一处余地”，白的“凝脂结霜”。在盈盈的月光下，倒上一杯琼浆玉液，那种“一片冰心在玉壶”的境界，真是妙不可言。
酒泉不仅仅是景美物美，酒泉的人更美。人们互相帮助、团结友爱、遵纪守法、诚信友善、文敏和谐。
酒泉历史悠久，早在四千年前就有人类定居，其文化为中原土著的延续。几百年来先民们辛苦创业，创造了如今酒泉城的繁荣昌盛。这就是我的家乡，这就是丝绸古道上的一颗明珠：酒泉。
爷爷奶奶，真希望你们来酒泉，我会带你们去酒泉钟鼓楼、酒泉卫星发射基地、西汉胜迹、敦煌莫高窟„„的地方去游玩。回到家后，我还会给你们端茶倒水„„我期盼你们快点来酒泉。此致
敬礼!
你们的孙女：××
××××年××月××日
尊敬的爷爷：
您好，我记得您提中国梦的时候，说了一句话“实现中华伟大复兴的中国梦，就是要实现国家富强、民族振兴、人民幸福”听到这句话候让我想到了：如果要实现中国梦，必须要些实现自己的梦。
而我的梦就是当一名默默奉献的教师。这个梦早在五年前就在我的心中了，如果你问我要怎样才能完成这个梦?那我告诉你只要好好学习，就可以当一名优秀的教师。如果你问我为什么有这个梦?那我告诉你’实现中国梦必须弘扬中国精神‘如果想要弘扬精神那只有一个职业’教师‘。虽然完成这个梦想很困难，但我要坚持。因为有一些名人更困难。
比如说;贝多芬，他双耳失聪后，不是一味怨天尤人，而是坚持他的音乐创作，耳朵聋了听不见，就用筷子插进钢琴的发声器，以震动来辨别音调，最终创作了着名的《第九交响曲》。
连贝多芬都可以完成自己的梦想，何况我呢?
祝：身体健康
一位小女孩
贵州毕节地区黔西县黔西城关五小六年级:简光婵
敬爱的习爷爷：
您好!
很荣幸能够给您写信。我叫姚皓捷，是湖南省慈利县金慈实验小学六年级的一名学生。
在品德课上，老师给我们讲，以您为班长的中央领导集体在党的十八大上提出了以“富强、民主、文明、和谐、自由、平等、公正、法治、爱国、敬业、诚信、友善”为内容的社会主义核心价值观。怎么践行社会主义核心价值观?老师说，就是要我们从现在起，好好学习，增长才干，热爱班集体，热爱中华民族，热爱我们的祖国。
“爱国”这个词，自我上学起，就烙在了我的脑海里。在书上，也常常能读到一篇篇仁人志士、英雄豪杰的爱国故事。岳飞戎马一生，到死还不忘为国报效;文天祥兵败被俘，坐了三年土牢，多次严辞拒绝敌人的诱降，并写出了“人生自古谁无死，留取丹心照汗青”这种大义凛然的爱国诗句;李大钊在狱中忍受着指甲被拔的严刑拷打，至死坚贞不屈，铁肩担道义;钱学森爱国胜过生命，苦苦抗争5年，只为回到祖国母亲的怀抱......
在我的同龄人中，也不乏这样的爱国小英雄，汶川大地震中的白乐潇给我的震撼最大。当时，白乐潇的手臂被一块
巨大的预制板压住了，而他占据的那一小块地方是唯一可以通过的地方。就在这关键时刻，他以牺牲自己而保全他人，扯断了自己的手臂，打开一条生命的通道，拯救了几十个同学的生命。后来，身残志坚的白乐潇还立志要成为一名残奥运动员，继续为祖国争光。
这一个个爱国故事时刻激励着我、鞭策着我，影响着我。它让我渐渐懂得：爱国不仅仅是一种口号，更应是实实在在的行动;爱国不仅仅是惊天动地的宏伟大事，它也体现在我们的一言一行之中。对于我们学生来说，爱国，就是在雄壮的国歌响起时，向着冉冉升起的红旗肃立致敬，庄严行礼;就是学习了解我们的历史文化，热爱我们民族和国家;就是好好学习，练就真实本领，将来为国家富强、民族复兴、人民幸福而担起历史的重任。
习爷爷，今年五四青年节，您跟北京大学的哥哥姐姐们说：“青年是标志时代最灵敏的晴雨表，时代的责任赋予青年，时代的光荣属于青年。”我现在虽然只是一名小学生，但我时刻都在努力用实际行动去爱我们伟大的祖国。我每天踏着薄雾、迎着黄昏在田径场上挥洒汗水刻苦训练，只为了强健体魄，为报效祖国做准备。我每天在课堂上专注听讲认真思考，勤奋学习文化知识，只为努力储备本领，力争长大以后成为祖国建设的栋梁!
习爷爷，我正在一点一点努力，也在一点一点进步，我
向您保证，将来定要像您说的那样，“勇做走在时代前列的奋进者、开拓者、奉献者，以执着的信念、优良的品德、丰富的知识、过硬的本领，同全国各族人民一道，担起历史的重任。”
习爷爷您每天都很忙很辛苦，希望您要注意休息呀。如果能够收到您的回信，我一定会很开心的。最后，祝您身体健康!工作顺心!万事如意!祝愿我们的祖国繁荣昌盛!
此致 敬礼!
一名爱戴您的小学生：姚皓捷
2014年12月12日
评语：
小作者以一个小学生的视角给习爷爷写了这封信，匠心独具，构思新奇，巧妙地将自己对践行社会主义核心价值观的所思所行融合在对习爷爷的诉说中，小作者向习爷爷诉说了自己从古人古事、今人今事获取爱国主义精神能量的心路历程，同时向习爷爷汇报了自己刻苦学习、强健体魄、时刻为报效祖国储备本领的爱国行动，最后向习爷爷保证立志要为祖国富强、民族复兴、人民幸福而贡献自己的力量。全文结构严整，语言流畅，情深意切，堪称佳作。
亲爱的爷爷：
您好!
虽然您已不在这个世界上，但是，我还是在这里问候您，您在另一个世界上，身体还好吗?不要再抽烟了，抽烟会对您身体不好的，还有不要再生气了，在我小的时候，您就总爱生气，您去世的时候，我才5岁，那时，我什么都不知道，只是知道，在您的身边，转来转去，一直跟着您。现在我已经长大了，已经不再是以前的哪个小孩子了，现在我懂事了，什么都知道了，不会再那么淘气了，因为我已经，知道您已去世了!记得有一次，我的哥哥，欺负我，您挺身而出，把他给降服了，我连声说好，您的脸上也露出了笑容。希望您的受到这封信!
河北武安矿山镇西石门小学五年级：郝浩东
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