改善证券监管策略探讨论文

盈余管理是目前国内外经济学和会计学广泛研究的课题，盈余管理是指企业高层管理者在公认会计准则等相关法规的范围内，为了误导其他利益相关者，谋求自身利益最大化，通过改变会计处理方法、选择会计政策等手段而人为地控制对外会计报告的行为。适度的盈余管理具有积极作用但过度的盈余管理是有害的。下面是小编为大家整理的《改善证券监管策略探讨论文 (精选3篇)》，仅供参考，希望能够帮助到大家。

改善证券监管策略探讨论文 篇1：

读者来信

为盛大担忧

读了贵刊2005年第2期封面文章《盛大的光荣与梦想》，让我对盛大的历史和陈天桥的个人魅力有了更深的了解。

近日，惊闻陈天桥放言：“如果我每年业务还能再增长100%，只要再来五年，盛大就是一个500亿美元的公司。”尽管陈只不过是在探讨一个可能性，表达了对自己“盒子”的钟爱和信心，但这些话却让我深为担忧。一个企业在初创期，实现这样高速的增长完全是可能的。但对盛大这样一个规模的企业，还要保持这样的速度，对其方方面面都是一个严峻的考验。

现在，国际互联网公司还没有市值超过500亿美元的：Yahoo 440亿，2004年净利润8.4亿;Google 495亿，2004年净利润 4亿;eBay 486亿，2004年净利润 7.8亿。从趋势上看，它们的市盈率正在逐渐回归正常。因此，尽管我对盛大的前景充满信心，但是如果为了达到这样的目标而一昧追求速度，其后果可能是灾难性的。

安吉 张小竹

重新认识B股价值

B股一般被认为是股票市场的弱势股。然而在股票市场，没有真正弱势的股票，只有是否盈利的股票。贵刊2005年第3期的投资专题《B股：被忽视的价值板块》，文章分析了近几年来B股呈现出的优势，适时地指明B股的市场价值所在。

与A股比较起来，B股有着诸如流动性差、交易繁琐等劣势，但是成本低廉却是B股的一个卖点。负责管理Jayhawk China Fund的麦克卡茨(Kent McCarthy)就选择投资中集集团的B股，他表示，中集集团的股票长势很强，今年A股上涨51%，B股上涨65%，但是A股比B股价格高很多，选择B股将会是不错的选择。

虽然B股的表现曾经让对它心存期待的人们感到失望，但是如果能够在其中选出前景光明的B股进行投资，这样的做法仍然是许多投资者不愿放弃的。

贵刊在这期投资专题里推荐了15只“含金”B股，希望将来能够继续介绍一些有市场前景的B股。

太原 阎雯文

德隆失败的外部因素

德隆帝国的轰然倒台，过去一年多了。现在来分析其深层次的败因很有必要。流行的观点认为：德隆出问题，在于其类金融控股公司的发展模式和多元化经营策略的失误。

笔者则认为，德隆失败，更多是外部因素导致的，即不健康的市场经济环境、商业环境是罪魁祸首。不对外部因素进行系统的批判，“类德隆悲剧”还会不断地上演。

这些外部因素包括：媒体、银行、地方政府官员、证券监管机构。

德隆的失败，及此前的虚华成功，都与这四大因素有不可分开的关系。值得警惕的是，直到目前，这四大因素仍是妨碍中国民营企业进步的“潜规则”。

媒体推波助澜，地方政府鼎力支持，银行发放巨贷，监管机构睁一只眼闭一只眼，都构成了德隆神话的基石。四大环境的集体玩忽职守，隐含着法治缺位的尴尬。

健康、完善的市场经济，法治是第一位的。中国商业社会则特别重视“关系学”，其实质是组成一个利益均沾、规避法治的小集团。

因此，德隆具有符号意义，折射出我国商业社会的诸多弊端。全面、理性地剖析德隆失败的外部因素，而不是对其本身做简单的批判和同情，改善民营企业发展的环境要素。这才是“亡羊补牢”的大智慧。

中央财经大学 邵 青 李军岩

读者来信请发送至:dz@xincaijing.com

改善证券监管策略探讨论文 篇2：

亏损上市公司盈余管理问题探析

盈余管理是目前国内外经济学和会计学广泛研究的课题，盈余管理是指企业高层管理者在公认会计准则等相关法规的范围内，为了误导其他利益相关者，谋求自身利益最大化，通过改变会计处理方法、选择会计政策等手段而人为地控制对外会计报告的行为。适度的盈余管理具有积极作用但过度的盈余管理是有害的。由于我国证券市场还不成熟，相关政策、法规也处于不断改进和摸索之中，这在某种程度上为上市公司盈余管理留下了一定的运作空间。本文试就我国亏损上市公司的盈余管理问题作一些探讨。

一、亏损上市公司盈余管理动因分析

(一)企业管理者自利动因 现代企业实行两权分离经营制度，由于受托经济责任的存在，为了对管理者进行约束和激励，实现公司目标，公司为其提供高额奖金或认股权证。管理者的报酬往往与公司的业绩相联系，而企业的业绩主要表现在会计利润上。有的管理者贪图巨额报酬，同时为了保职或升迁，就希望通过盈余管理使公司盈利趋于预定的管理目标。

(二)企业外部制度动因 按照我国《公司法》的规定，公司必须在近三年连续盈利，才能申请上市;最近三年连续亏损的上市公司应暂停其股票上市，一旦被ST，公司筹资难度将会加大，资金成本也会上升。此外，上市公司增发新股，为达到配股资格线吸引潜在投资者，以上都会使上市公司产生强烈的盈余管理的动机。

(三)避税动因 目前我国的税法体系还不十分完善，税收优惠政策颇多;同时由于制定会计规范时的灵活性，公司可适当根据自身情况选择相应的会计政策，使“合理避税”成为可能。因此，亏损企业更偏好通过盈余管理调节收益的实现，帮助公司在法律的约束下有效避税。从实务中看，主要包括：折旧政策变更、存货计价方法变更、合并政策的变更。例如，亏损企业可以把原先的存货计价方法改为后进先出法，以达到降低每股收益，调减应税所纳得额，从而改善企业的现金流量达到盈余管理的目的。

(四)融资动因 由于历史原因，我国企业间接融资主要依赖于银行，随着金融体制改革的深入，商业银行信贷风险意识不断加强，公司的经营业绩和财务状况无疑是控制信贷风险的重要因素。银行在向企业贷款的同时一般会有一些约束条款，如不能过度发放股利、不进行超额贷款、限定贷款用途、计提一定比例的偿债准备金等。因此，当企业的财务指标不尽理想时，盈余管理就成为管理者的工具，以降低融资的成本。

(五)树立公司形象动因 由于公司股价的稳定和上扬在一定程度上代表了公司形象，投资者经常根据收益数字作出相应反应，因此管理者总希望通过盈余管理向资本市场传递稳定的收益数字，以支持股价。

二、亏损上市公司盈余管理主要手段

(一)利用会计政策的选择与变更 按照我国会计制度的规定，会计政策和估计不是一成不变的，企业可以根据实际情况合理选择会计政策变更和会计估计，这就从制度层面为盈余管理的存在提供了生存空间。如可以人为地通过改变收入确认和计量原则达到调节利润的目的;在物价不断上涨时期，企业改用先进先出法核算，会使当期销售成本减少，会计报表中的净利润升高;在物价下降期间，用加权平均法计算的发出存货，成本比先进先出法计算的发出存货的成本低。

(二)利用资产减值准备调节利润 由于我国《企业会计制度》规定应对应收账款、存货、投资、固定资产、在建工程、无形资产等八项资产计提资产减值准备，但对于准备计提与否以及比例的确定都由企业根据情况自行确定，这在客观上为上市公司利用资产减值准备的计提和转回进行盈余管理提供了一定的空间。亏损上市公司既可以通过多提少提资产减值准备与冲回比例及时机掩盖风险、粉饰利润。

(三)利用关联方交易 关联方交易不同于单纯的市场行为，存在通过地位上的不平等而产生交易上的不平等从而来迎合自己利益需要的可能。关联方交易是亏损上市公司惯用的盈余管理伎俩。我国上市公司大多通过国有企业改组而成，上市公司与母公司及母公司控制的其他子公司之间存在着错综复杂的关系。通过关联方之间非正常的商品购销、资产置换、资产租赁、股权置换、受托经营、转嫁费用、债务置换等手段调节利润，往往会存在不公平、非竞争的特点，的确为公司进行盈余管理提供了便利条件。

(四)利用营运资金项目 现行会计准则以权责发生制做为记账基础，虽然较好的解决了收入与费用的配比问题，但也产生了很多待摊和应计项目，企业可以通过通过虚假销售、提前确认销售、将非销售收入列为销售收入或有意扩大赊销范围;对已经发生的费用、损失推迟确认或虚增销售业务等方法来操纵利润。

(五)利用“线下项目” 利润表中的“线下项目”具体指投资收益、营业外收支及补贴收入等项目。如许多上市公司人为混淆对可供出售金融资产与交易性金融资产公允价值变动的处理，为粉饰业绩将持有的可供出售金融资产的公允价值变动直接确认为损益(正常情况下应计入资本公积-其他资本公积)，计入利润表。

(六)利用非经常性损益 由于许多上市公司具有很强的政治色彩，往往和地方政府官员的“政绩”挂钩，因此，地方保护主义、区域经济壁垒成为影响上市公司业绩的重要因素。通过税收优惠、地方财政补贴、减免利息、给予资产价值方面的优惠政策等方式来补贴和帮助公司，一些上市公司也因此得到巨额补贴而实现了扭亏目标。

此外，亏损公司还可以利用资产评估，巨额冲销、潜亏挂账、利息资本化等手段来调节利润。

三、亏损上市公司盈余管理防范对策

(一)加强会计准则与会计制度建设，缩减盈余管理空间 会计准则、制度的制定和完善本身就是相关利益主体的博弈过程，本身就具有不完全性、可选择性和可变更性。一方面，应在重新定义会计目标的基础上界定资产、负债、收入和费用等会计要素的内涵，明确规定有关要素的确认条件，尤其是对于资产减值准备的计提方法和冲回时间、收入和费用的确认、计量原则应尽可能明确规范，进一步突出资产负债表项目的真实性与可靠性，以在一定程度上减少粉饰报表的可能性。另一方面，加强会计信息披露的规范化建设，对上市公司会计信息的披露内容、方式、时间、格式范例等给予明确而具体的规定，减少信息的不对称性;提高会计信息披露的质量，尤其应注意制定关于关联方交易、资产重组、股权投资、大额减值准备、会计估计等的相关信息披露，进一步约束上市公司盈余管理行为。

(二)改革现行的股票发行、配股、中止交易制度，弱化盈余管理动机 当前我国股票发行制度正处于由核准制向市场化方向改革时期，诱发企业盈余管理的主要动机是应付证券监管机构的监管政策，如公司申请上市必须在近3年连续盈利，上市公司增发新股的定价由承销商与发行公司协商，配股条件中净资产收益率指标的规定等。因此，要清除这些诱发上市公司盈余管理的政策因素，在条件成熟的时候，要适时启动和分步推进上市发行由审核制向交易所自主的注册制过渡。新股发行应以发行股数和募集资金总额为双重控制标准，中小板、创业板的新股发行，可采取定价发行的方式。修改上市公司配股资格条款，建立配股评价综合体系，在当年现金分红的基础上，不仅只考虑净资产收益率，还应以资产负债率、主营业务利润占利润总额比率、经营活动现金流量占利润总额比率等作为评价标准。同时，修改当前的摘牌和暂停上市制度。根据《公司法》规定，最近三年连续亏损的上市公司，其股票将被中止在证券交易所挂牌交易，即“摘牌”。往往促使一些上市公司通过盈余答理方式来逃避惩罚。可考虑将定量指标与定性指标结合起来，将该公司在市场上的违法违规行为以及严重资不抵债等因素纳入摘牌指标体系。。

(三)完善公司治理结构，形成抑制盈余管理的内部约束机制

大量实证研究表明：治理结构比较薄弱的公司更容易实施盈余管理。在我国证券市场上，有很多上市公司是国有企业转制而来的，存在着较为严重的“内部人控制”现象，董事会和经理层往往是两套班子，一套人马，国有股在上市公司中占的比重较大。因此要完善公司治理结构，首先必须优化股权结构，培养机构投资者，改变我国国有股“一股独大”，股权结构严重失衡的局面，解决所有者缺位问题。其次，要健全和完善独立董事制度，在公司治理结构中引入具有财务专长的外部独立董事，加强内部控制，强化董事会的独立性和监事会的权威性，有效防止公司管理层或大股东侵害中小股东权益。再次，完善报酬契约。我国上市公司高管人员报酬形式单一、结构不合理，这就不可避免造成了高管经营短期化现象。要改变薪酬设计，经理人的报酬应与其工作量和所承担的风险相匹配，采取年薪制和股票期权之类的激励手段来避免经理人的短期化盈余管理行为， 消除激励经理人的利益障碍。最后，要完善公司内部会计控制体系，包括健全的账簿制度、使用合理的会计政策和优化会计程序、科学的预算制度、严格的内部稽核制度，规范公司的财务行为，以此保证会计信息的真实与完整。

(四)加强外部监督力度，强化对上市公司的监管和审计 一方面，证券监管部门要加强对上市公司尤其是亏损上市公司及处于亏损边缘的上市公司的监管力度;加强管理与监督上市公司信息披露的合法性、公允性、可靠性，强制上市公司披露会计政策变更与会计估计对利润的影响程度，对严重损害投资者利益的盈余管理行为进行严厉的处罚，以确保上市公司及证券市场的健康发展。另一方面，加强对上市公司盈利质量的审计，应由独立董事推荐外部审计机构，强化审计责任的监督和管理，由外部审计机构提供上市公司盈余管理的评价报告，特别关注上市公司那些对利润有重大影响的异常波动项目，否则应出具非标准审计意见，及时提醒会计信息使用者。另外，强化行业协会的自律和监管，同时加强社会公众及舆论的监督力度，提高投资者阅读和分析财务报表的能力，增强识别公司的盈余管理行为，减少企业的盈余管理空间。

参考文献：

[1]戴欣苗：《财务报表分析(技巧·策略)》，清华大学出版社2007年版。

[2]李梅：《论国企改革中的公司治理问题》，《江汉论坛》2003年第6期。

[3]李吉栋：《上市公司盈余管理分析》，经济管理出版社2006年版。

[4]宁亚平：《盈余管理的定义及其意义研究》，《会计研究》2004年第9期。

[5]王继红、贾香萍、张元启：《我国上市公司盈余管理问题研究》，《中央财经大学学报》2004年第9期。

(编辑 刘 姗)

作者：李杰

改善证券监管策略探讨论文 篇3：

刍议我国提高会计透明度的有效策略

摘要：自上世纪九十年代以来，西方发达国家资本市场明显壮大，我国市场经济也获取了极大的发展，这使得企业投资者对公司内部财务状况与经营情况要求获得更多、更及时的信息。与此同时，国内会计信息造假现象严重，这对会计透明度问题提供了亟待解决的要求，本文将就此探讨会计透明度的相关内容。

关键词：国家;会计透明度;提高;策略

一、会计透明度及其作用

作为关乎会计信息质量的一个全面概念，会计透明度在会计准则制订及执行、会计人员素质、会计信息质量标准、会计信息披露及监督等诸多因素制约下展开。其至少包含了三层含义，即会计透明度首先具备一套准确、清晰、正式、容易理解并普遍认可的会计准则及相关会计信息披露的各种监管制度与体系，并且会计准则与会计信息披露监管制度之间是协调一致的;会计透明度还要高度遵循会计准则，此点对政府机构与企业的要求都是一样的;会计透明度还要求单位对外提供高频率的准确信息，以便更快地获取与单位内部财务状况、现金流量、经营成果及经营风险水平相关的会计信息。

会计透明度在现代经济上生活中发挥着显著作用，一则会计透明度对国家意义非凡，它属于全面综合的会计信息质量概念，以一种标准对财务报告质量加以评价，并成为保障契约有效履行的根据和基础;会计透明度有效增加信息对称性，从而大大制约和规范了强势方，最终保证投资者能够准确掌握到某一投资项目所具有的真正价值;会计透明度是现代资本市场高效运转的前提所在，在现代市场经济理论指导下，会计透明度高，意味着资本市场内部资本成本的降低，会计透明度低则将带来资本市场内部资本成本的上升，这并不利于企业的经营和发展，相反，在会计准则内容清晰、会计披露及时有效、会计信息切实可靠、会计监督坚定有力的情况下，会计透明度将得以有效提升，资本市场也将更加有效地运转。

二、会计透明度的影响要素

会计准则的内容、会计信息的质量、信息披露的情况，这是影响会计透明度的三大因素，则其三者所受影响的因素，同样对会计透明度产生影响。对于会计准则，其产生过程须历经计划、研究、起草、征求意见以及发布实施等各个阶段，这使得会计准则质量必须在准则制定机构、制定人员以及制定程序等三者有机结合并有效协调之下方可得以保证，则一份高质量的会计准则，必须依赖于制定机构独立、制定人员专业且层次高、制定程序合理科学;对于会计信息，它的获取必须在坚实稳定的会计理论指导下进行，则会计信息质量受到会计理论发展水平的制约，会计理论不断发展和完善，将最大限度地确保会计信息合法、真实，财务报表合理、科学。

对于信息披露，首先要认真对待企业内部治理结构问题，公司治理结构广义上是企业分配控制权、剩余索取权时所安排的一整套法律、文化以及制度，狭义上则是对企业董事会功能、结构以及股东权力等相关制度的安排，同时还要加强外部监督，尤其从注册会计师审计制度角度修正公司治理结构的缺陷;然后要建立健全事后惩罚机制，事后惩罚本质上是一种威慑，如果事后惩罚机制足够健全和完善，则信息披露质量势必得到足够的重视，反之，这一机制如果薄弱，则会计造假者也将无所顾忌，而无视会计信息的真实性，进而发生虚假会计信息，则事后惩罚机制将给信息披露质量带来强大的保证。

三、我国会计透明度较低的主要表现

当前，我国企业会计透明度较低主要表现为会计信息披露不充分、会计信息披露不及时、会计信息披露不真实。会计信息披露不充分常见为企业经营状况披露不详细、企业亏损情况及原因不清晰，企业费用出现少计问题，企业信息交易披露不完善;会计信息披露不及时，会计信息作为一种极具时效性的产品，一旦过了有效期，其价值必然会大大降低，国内企业往往存在信息披露过晚的现象;会计信息披露不真实，目前国内企业信息披露中尤为严重的问题便是会计信息披露虚假问题，这给我国证券市场也带来很不利的影响，特别是企业总资产、净资产以及净利润等信息披露不真实。

四、我国提高会计透明度的有效途径

对于会计透明度较低的问题，我国应积极采取相关措施，努力提升会计透明度，具体要做到：

不断强化会计基础工作。会计基础工作的加强，需要企业重视后续教育，其中尤以诚信教育为重点，有效提升会计人员素质。现代企业以人为本，财务工作者素质的高低，不仅对会计准则以及会计核算制度的落实执行产生影响，更显著影响了会计工作质量，并对会计人员在抵制领导者授意、指使及强令会计舞弊行为时的信心起到决定作用。则加强会计基础工作，提升会计人员素质，将有利于会计人员工作上保持独立性和客观性，并在会计委派制作用下，保障会计人员工作的独立，有效降低会计信息失真程度。

努力完善会计准则。提高会计透明度应以完善会计准则为前提，一方面，要深入研究以财务会计为主体的现代财务会计基础理论，构建完善的财务会计概念框架，在其参照之下，切实指导我国会计准则的制定和实施，回避会计准则体系内部的矛盾;另一方面，则要以决策有用观为指导，编制专门的税务会计法规，分离税务和会计准则，促进会计准则更能满足企业投资人与债权人的需求。此外，我国还要不断完善现有的会计准则，在确保会计信息可靠的情况下，适当增加财务报表附注披露的内容，强化重要会计信息披露的真实性，要进一步完善会计准则体系，发展新的满足新企业业务模式的会计准则，要借鉴国际会计准则即他国先进经验，加快步伐，实现国内会计准则与国际的接轨，更要在增强会计准则透明度的过程中，提高会计准则的代表性、权威性和科学性。

积极完善公司治理结构。首先要建立合理的股权结构。建立合理的股权结构，大力发展基金，实行机构持股的股权结构是改善公司治理结构的前提。建立合理的股权结构，可以解决上市公司中中小股东与控投股东利益不对称的现状，可以有效地均衡信息分布，减少信息不对称，提高会计信息的透明度。然后需要改善公司内部激励机制。在设计公司内部激励机制时，要注意企业的短期利益和长期利益的平衡，特别是财务指标和非财务指标的结合。其次建立独立董事民事赔偿机制和职业保险制度，来保证独立董事行使权力和履行义务，以此有效地监督公司对外信息披露情况，提高会计信息透明度。

切实增强会计行业自律。完善会计师事务所的聘用问题。通过主要由独立董事组成的审计委员会来决定会计师事务所的聘任和解聘，与事务所商谈审计收费、审计内容等事项，从而增强事务所的独立性，使会计师事务所不会受到大股东和总经理的压力，能独立、客观、公正地发表审计意见。实行定期轮换制度。《注册会计师法》中严格规定审计项目负责人和签字注册会计师对管理当局的服务期限，实行轮换制度。依据现实情况，所定期限不能过长，也不易过短，以免影响工作质量。一般可暂定为3至5年为一届，且对同一企业的审计工作不能连任。建立健全注册会计师的民事赔偿机制。对于注册会计师因串通舞或重大过失而不能发现上市公司重大会计造假、致使投资者和债权人等蒙受损失的，应当承受民事赔偿责任。

逐步推进国内证券监管机制改革。首先，要明确证监会的法律地位，使其成为具有调查权、司法权以及证券法规的立法权的权威机构，同时，推进证监会的活动、程序以及法规制定的透明度建设，既维护其权威性，有利于对其进行有效监督，防止钱权交易、滥用职权以及各种寻租行为;其次，明确证券监管机制中各监管主体的任务和方向，逐步完善由证监会、证券交易所、行业协会三方共同构成、功能互补的监管体系结构。

作者：吴利利