今天小编给大家找来了《新理财论文(精选5篇)》仅供参考，希望能够帮助到大家。“大潮退尽，方知谁在裸泳。”巴菲特的至理名言再一次应验，而这一次是信托。日前，西安信托发布公告，由于信托计划项下证券投资出现亏损，决定对长安证券投资1号集合资金信托计划提前终止，进行清算。截至2008年9月12日，该信托计划已经运行260天。亏损约13%。
新理财环境下企业理财目标的理性选择
【摘要】企业理财环境发生了重大变化，传统财务管理理论正在接受新的挑战。本文讨论了新理财环境下企业理财目标的演进问题，提出了在权衡利益相关者利益条件下实现企业资源配置的最优化是新理财环境下企业理财目标的理性选择。
企业理财目标左右着企业的理财行为。企业理财目标选择得恰当与否，对企业目标的实现起着促进或制约作用。同时企业利益相关者与社会责任对企业理财目标的确立同样产生重要的影响。对于理财目标的重新认识，是提高理财效率的基本要求。随着理财环境的不断变化，传统的理财目标在指导企业理财行为中已经凸现出较大的局限性。
一、企业理财环境的变化
(一)资本概念有了新的内涵
一般而言，资本是指能够创造价值的价值。在现代市场经济中，企业是一个通过一系列要素合约而将各种稀缺性资源组合在一起进行生产经营的经济组织，这些资源包括自然资源、物质资源、人力资源、科技资源和信息资源。因此，能够为企业创造价值的资本就应该包括实物资本、人力资本和知识资本。传统的财务管理理论是以实物资本的价值形式为研究对象的。但是，随着公司治理结构的不断完善，人力资本和知识资本为企业创造的价值日渐凸显，显然，企业的理财活动和财务决策如果还是建立在原有资本概念结构下必然会给企业造成难以估量的影响。
(二)财务关系人对企业的贡献和责任发生了重大变化
在公司治理结构下，公司治理的主体除了股东以外，还包括管理者、债权人、内部职工、供应商、消费者、政府和社区居民等。他们对于公司剩余的索取权取决于他们为公司提供的资源的性质与数量。传统财务管理理论是以股东和债权人作为理财主体的，但在公司治理结构下，管理者、职工为公司提供的科技资源和人力资源以及供应商、消费者、政府和社区居民为公司提供的信息资源越来越重要，他们对公司的贡献也越来越大，那么，在分配企业剩余时他们的要求权就不应该再被忽视。也就是说，在公司治理结构下，企业利益分配机制正在发生着很大的变化。
(三)博弈状态发生了质的转变
众所周知，传统的理财观念十分强调“零和博弈”，即理财主体进行财务活动，财务决策时面临的竞争状态是“你死我活”。因此，理财者的出发点总是以“我”为中心。这也是利润最大化、股东财富最大化和企业价值最大化这些理财目标产生的基础。但随着现代经济的发展，人们对经济资源的稀缺性有了充分的认识，提出了“合作竞争”即“非零和博弈”。认为实现竞争者的“双赢”，利益相关者的“多赢”才是符合科学的博弈状态。
二、新理财环境下企业财务目标的理性选择
现代市场经济条件下，企业通过一系列合约联结起来，形成了拥有完全自主理财权的理财主体。企业在配置资源的过程中通过不同的方式吸收了各种不同性质的资源：国家(社区)为企业提供了自然资源;股东和债权人为公司提供了物质资源;企业的管理者和职工为企业提供了科技资源和人力资源;客户和供应商为企业提供了信息资源。因此，他们也对企业存在着不同的要求权，构成了企业的利益相关者。显然，任何一个利益相关者的行为选择都会制约公司的生存和发展，公司财务战略的选择更会影响每个利益相关者的利益。而理财目标是企业理财活动的出发点，决定着所有财务活动的价值取向。随着理财环境的改变，企业的理财目标不应该仅仅局限于传统财务理论下的股东财富最大化，而应该进行新的选择。笔者认为：在公司治理结构下企业的财务目标应该是在权衡利益相关者利益条件下实现企业资源配置的最优化。
(一)资源的稀缺性是该目标选择的外在动机
资源稀缺或相对稀缺已经成为不可争辩的经济事实。美国著名的经济学家萨缪尔森认为，如果资源是无限的，没有任何相对稀缺的物品，那么“研究经济学或寻求经济的办法就会没有什么必要”、“经济学与之斗争的关键事实是：物品是稀缺的”、“能够生产各种商品的全部资源的有限性，迫使社会在各种相对稀缺的商品中间进行选择”。随着世界经济的不断发展，资源稀缺的矛盾日益突出。基于此，各公司治理主体在进行日常的财务活动中，自然会选择以较低成本获得并且可以为公司带来更多剩余的各种资源。
(二)利益相關者的逐利性是该目标选择的内在动机
利润最大化是西方微观经济学的理论基础，西方经济学家常以利润最大化这一概念来分析和评价企业行为和经营业绩。一般认为，作为各种资源的拥有者，在制定各种决策时，是一种“经济人”行为，在一切经济活动中的行为都是合乎理性的，即以最小的经济代价去追逐和获得最大的经济利益。这就是利益相关者的逐利性。对企业而言，衡量其资源配置效率的重要标准就是能否为各个资源提供者带来最大剩余。资源拥有者在向公司提供资源之前，一定会采用各种技术方法对公司的财务状况和发展潜力进行预测，只有在其预期目标能够实现的前提下，资源的拥有者才会向其提供资源。这样就会使得各种资源自然流入能够使其实现配置最优化的地方。
(三)市场竞争机制是该目标选择的外在环境保证
在市场经济条件下，企业作为具有独立经济利益的市场竞争主体，为实现相关者利益最大化就必须拥有自己独特的“核心竞争力”。这种核心竞争力的培育、提升是通过不同的资源配置方式来完成的。而市场竞争机制为其提供了外在环境保证。即：哪些企业具有竞争优势，哪些企业就容易获得优势资源，就越容易实现其资源配置的最优化。
(四)公司治理结构是该目标选择的内在环境保证
现代企业管理理论认为，企业经营目标的实现，是不同利益主体各自权益相互协调的结果。在现代市场经济条件下，企业的目标并非惟一地追求“实现公司利润和股东的投资收益”(美国法律研究所对股份公司经营目标的定义)。企业本质上是多边契约关系的总和，或者说是一张由人力资本与实物资本以及知识资本组成的“契约网”，企业本身所内含的利益主体的平等性和独立性要求企业治理结构的主体之间应该是平等独立的关系。这些相互关联的主体包括：股东、董事会、经营者、企业职工、消费者、供应商以及其他利益主体。因此，企业的效率应建立在利益相关者平等的基础上。1998年4月，由29个发达国家组成的经济合作与发展组织(0ECD)成立了一个专门委员会，以根据世界各国的公司治理结构制定国际性准则。1999年5月，OECD理事会正式通过了其制定的《公司治理结构原则》，它是第一个政府间组织为公司治理结构开发而制定的一套国际标准。该原则旨在为各国政府部门制定有关公司治理结构的法律和监管制度框架提供参考，也为证券交易所、投资者、公司和参与者提供指导。该原则主要包括五个方面：
1.治理结构框架应当维护股东的权利。
2.治理结构框架应当确保包括小股东和外国股东在内的全体股东受到平等的待遇。
3.治理结构框架应当确认利益相关者的合法权利，并且鼓励公司和利益相关者为创造财富和工作机会以及为保持企业财务健全而积极地进行合作。
4.治理结构框架应当保证及时、准确地披露与公司有关的任何重大问题，包括财务状况、经营状况、所有权状况和公司治理状况的信息。
5.治理结构框架应确保董事会对公司的战略性指导和对管理人员的有效监督，并确保董事会对公司和股东负责。
根据这些公司治理的原则，任何经营业绩良好，具有核心竞争能力的公司必然是各个利益相关者协同作用的结果，这种结果必然导致各种资源配置的最优化。
综上所述，理性理财目标的选择是实现公司治理的基本要求，也是市场经济发展的必然结果。以在权衡利益相关者利益条件下实现企业资源配置的最优化作为企业理财目标，对促进我国经济改革，完善公司治理制度，创新公司治
理模式，探索符合中国国情的企业理财模式具有重要意义。
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作者：冉 伟
银行理财在资产管理各细分子行业中资金规模最大(含保本理财)，影响力最强，具有系统重要性。2018年4月27日《资管新规》落地，特别是9月底《商業银行理财业务监督管理办法》出台后，银行理财监管政策框架已经明晰，以“非标转标”“净值型”为代表的行业转型之路已经开启。但从近期转型的实践看还存在一些突出问题，需要以明确关键细节为抓手，尽快完善政策体系，加强对银行理财转型的引领。商业银行自身则应根据自身实际情况，加快推进理财业务转型。
银行理财监管政策框架
以《资管新规》2018年4月落地为起点，半年多来随着监管部门加快工作进度，目前银行理财细则已经落地，作为其配套制度的《商业银行理财子公司管理办法》已于10月19日征求意见， 结构化存款的监管规定也将适时发布实施。银行理财基本监管制度框架由此初步确立(表1)。
表1 银行理财监管制度框架
《资管新规》在确立包括银行理财在内的各资管板块最低监管标准的同时，也指明了银行理财以推行净值化管理、表外非标回表或转标为基本路径实现打破刚兑、回归资产管理本源的转型之路。在实际执行中，考虑到2018年5～6月银行表外非标融资大幅度萎缩导致上半年社会融资规模同比减少2万多亿元，为促进《资管新规》平稳实施，推动银行理财平稳转型，2018年7月20日，中国人民银行发布《关于进一步明确规范金融机构资产管理业务指导意见有关事项的通知》，就过渡期内具体的操作性问题进行明确。一是阐明公募资产管理产品在遵守期限匹配、限额管理和信息披露要求等前提下可以适当投资非标债权资产;二是明确过渡期内封闭期在半年以上的定期开放式资产管理产品、银行现金管理类理财产品可以适用摊余成本计量;三是进一步明确了2020年底过渡期结束后的宏观审慎政策安排和自主有序整改要求。
9月28日发布的《银行理财监督管理办法》遵循《资管新规》和央行“7·20”通知的基本原则和标准，在整合修改既往银行理财业务相关监管规定的基础上，细化、确立了银行理财的具体监管制度框架，并阐明了与下一步将要推出的《银行理财子公司管理办法》《结构化存款管理办法》两个配套制度之间的关系。
10月19日公开征求意见的《银行理财子公司管理办法》明确了子公司模式相对于内设资产管理部门的七项制度红利：一是允许子公司发行的公募理财产品直接投资股票;二是参照其他资管产品的监管规定，取消理财产品销售起点金额;三是扩大代销合作机构范围至“银保监会认可的其他机构”;四是参照其他资管产品监管规定，不强制要求个人投资者首次购买理财产品进行面签;五是鉴于理财子公司的独立法人地位，取消非标投资限额有关“不得超过银行总资产4%”的要求;六是允许子公司发行结构化的分级理财产品;七是扩大理财合作机构范围至私募基金管理人。制度红利的明晰促使越来越多具备资质的银行宣布拟成立理财子公司。近期随着建设银行、中国银行两家大行宣告成立理财子公司，目前具备资质的27家商业银行已有15家公告拟成立理财子公司。
《银行理财监督管理办法》明确了现行监管制度中关于结构化存款的相关要求，包括纳入表内核算、按存款管理，须缴纳存款保险金和存款保险费以及开展结构性存款业务，须具备相应的衍生产品交易业务资格等。同时指出，为更好地区分结构性存款和理财业务监管框架，促进结构化存款规范发展，下一步将制定结构化存款的专门监管规定。
银行理财转型进展与存在的问题
自2017年初原银监会发布“三三四十”监管规定，有针对性地治理银行理财发展中的各种乱象以来，银行理财事实上已经开启转型之路。伴随2018年《资管新规》和银行理财管理办法的发布，银行理财转型的监管导向更加明晰，银行自身转型内在驱动力也在增强。
进展
第一，就规模而言，银行理财产品规模高增长态势发生明显变化。2017年严监管政策落地以来尤其是11月17日《资管新规》征求意见稿发布至2018年6月份，银行理财规模呈明显下降趋势。2018年6月末规模降至21万亿元。随着央行7?20通知落地， 允许发行老产品对接新的非标资产，监管更加注重力度和节奏， 银行理财规模有所回升。
第二，期限短期化有所转变。《资管新规》明确要求封闭式资管产品最短期限不得低于90天。从2018年11月18日星期日前5 个月的数据看，银行新发行3个月以下的理财产品数量占全部新发行量的43.5%，比2017年全年下降接近10个百分点。
第三，保本理财占比不断下降。《资管新规》明确资产管理产品为金融机构的表外业务，表内保本理财过渡期后将不得再发行。2018年5月，银行发行的保本理财数量占比降至21%，较1月下降13.3个百分点。
第四，理财产品收益率逐步走低。打破刚兑是《资管新规》的主旨之一，有助于降低无风险收益率。同时，《资管新规》禁止非标产品期限错配，限制多层嵌套，理财产品信用溢价和期限溢价均呈下降趋势。2018年10月，理财产品收益率为4.47%，环比下降9个基点。
第五，净值型理财产品发行量增速较快，中小银行近期明显发力。2018年5月，银行新发行净值型理财产品191只，环比增长54%，同比增长超过110%。11月5日中国理财网在售的79款净值型理财产品中，城商行、农商行等区域性中小银行发行67款，预售的16只净值型理财产品发行方全部为区域性中小银行。
困难和挑战
第一，伴随着理财业务规模和收入同比下滑，银行理财转型步入“阵痛期”。从部分上市银行公布的数据看，截至2018年6 月底，光大银行理财产品余额跌破1万亿元，降至0.97万亿元， 较2017年末下降12.30%。中国银行理财产品余额为1.06万亿元，较上年末的1.16万亿元减少近千亿元，降幅8.03%;即使银行理财第一梯队的招商银行理财产品余额也降至1.8万亿元，较上年末下降4%。
第二，银行理财产品投资者仍然习惯于预期收益率型产品， 对净值型产品接受程度普遍不高。尤其是中小城市和农村地区的广大投资者，其风险偏好更低，更加偏好本金和收益的兑付，對净值型产品的认可还需要比较长的时间，投资者教育任重道远。
第三，中小银行理财产品转型更为艰难。在有“刚性兑付” 特征的预期收益率产品模式下，中小银行可以凭借当地网点和渠道的优势，与大型银行和其他资管机构开展“不对称竞争”，靠更高的预期收益率吸引客户。《资管新规》和《银行理财监管办法》落地后，小银行开展理财业务需要满足专业投资研究、系统开发、全面风险管理、估值核算、信息披露等多个维度的监管要求，原有的当地网点、渠道优势被大幅度削弱，转型发展压力陡增，甚至不少县域小型法人银行事实上已不具备开展理财业务的能力。
第四，银行以观望为主，转型进程缓慢。为避免发生处置风险的风险，《资管新规》落地实施不到三个月，央行7?20通知就在老产品投资新非标债权资产、摊余成本法适用范围扩大、老产品整改进度这三个关键问题上较原有规定有明显放松，使得一些银行认为后续还有进一步松动空间，内生转型动力不足，短期内仍以观望为主。
明确关键细节，引导银行理财平稳转型
目前银行理财产品监管框架已经确立，但仍有一些关键细节尚不清晰，亟待明确以促使市场主体形成稳定预期。
一是落实《资管新规》第十一条第一款的规定，尽快发布标准化债权类资产的具体认定规则。唯有在操作层面明确标准化债权资产定义，银行才能准确计算本行非标准化债权资产规模，并相应根据期限是否跨过渡期决定具体过渡应对措施。实践中，此前不少中小银行选择在银行理财登记托管中心或北京金融资产交易所进行“非标转标”的操作。唯有明确标准化债权资产定义， 才能准确判定相关操作的合规性。
二是在合理吸收银行所提意见的基础上尽快发布实施《银行理财子公司管理办法》。成立银行理财子公司是《资管新规》和《商业银行理财业务监督管理办法》确立的银行理财业务转型的重要模式和载体，目前已有过半具备资质的银行公告了成立子公司的动议。唯有推动《理财子公司管理办法》尽快落地，才能使理财子公司准入价段的申请、筹备、开办和运营阶段的具体运作和持续监管有规可依，进而实质性推动商业银行理财业务转型进程。
三是尽快颁布结构性存款管理办法，及时纠正“假结构化” 存款盛行等保本理财转型乱象。2018年以来，特别是《资管新规》落地以来，为对接银行表内保本理财，银行结构化存款规模出现明显增长。6月末人民币结构化存款规模达9.2万亿元，同比增长47.6%。其中中小银行和大型银行结构化存款分别为5.96万亿元和3.24万亿元。结构化存款规模激增的过程伴随着“假结构化”存款乱象丛生。许多不具备金融衍生品交易资格的地方性中小银行借助投资者对结构化存款的理解空白，发行的结构化存款并未与衍生品挂钩，或者衍生品端浮动收益设置成几乎无法触及的深度虚值期权，导致结构化存款实为保本金、固定收益的刚性兑付产品，与《资管新规》打破刚兑的主旨背道而驰。未来须尽快出台结构化存款的专门管理办法，实现有规可依，同时加大对“假结构化存款”的监管力度，做到执规必严。
四是落实《资管新规》第29条的规定，尽快明确对提前完成整改计划的金融机构的具体监管激励措施，提高银行业金融机构转型动力。《资管新规》虽然规定要对在2020年底过渡期前提前完成整改的金融机构给予监管激励，但具体验收工作机制和具体的激励措施尚不清晰，使金融机构即使有提前整改的计划，也会因不了解具体流程和激励手段而无法事前整体估算提前完成整改的成本与收益，因而无法行动，使鼓励提前完成整改的监管意图很容易落空。为此，一是要明确验收工作机制和流程，二是明晰具体激励措施。建议考虑将申请成立理财子公司的资格(已获证券投资基金托管资质的27家银行除外)与理财业务整改进度挂钩。
加大推进力度，实现理财平稳转型
商业银行要认清转型方向，积极主动推进转型，争取获得有利的市场地位。一是在产品层面推进平稳过渡。逐步增加净值型产品面市，同步收缩预期收益率型产品发行，到期不再续做。净值型产品的推出也要循序渐进，起先以低风险品种为主，减少净值波动，让传统理财客户容易适应。《资管新规》过渡期内允许发行老产品接续资产，可以考虑让老产品慢慢变成“过渡型产品”，即虽不完全符合新规要求，仍持有部分非标债权，且期限错配，但在持仓中渐渐增加标准化证券的比例，逐步达到新规要求。
二是以差异化产品设计为抓手推进银行理财投资管理转型。差异化产品设计是满足客户不同需求的第一要务，结合不同的产品设计方向，银行资管应构建符合自身团队能力建设并与之匹配的投资策略分类管理组合。同时，积极构建强有力的信用风险评估团队，以便有效管理各个券种的信用风险等，挖掘出收益贡献可能更好的投资品种。
三是以重构销售体系为抓手，夯实银行理财转型基石。打破刚兑后，强大的销售体系建设更是银行理财实现成功转型的重中之重。首先推动行内销售渠道的协同与深耕。首先，理财子公司成立后，要从银行集团整合发展的战略思路制定针对零售、公司、直销银行等各端销售的协同策略、利润分成机制、激励考核机制等一整套相对完善有效的推动方案，实现理财产品销售在母行渠道的深耕细作。其次，拓展机构销售渠道。梳理各类可投资银行理财的机构客户及其相应的投资需求特征，做好分类管理， 针对不同的机构客户，结合其投资特征，制定有针对性的销售方案。再次，搭设对接外部第三方或电商渠道，实现银行理财产品销售的网络平台化。最后，构建跨银行渠道的交叉销售体系。部分中小银行为实现获客需求，可积极代销其他银行的资产管理子公司产品，突破自身产品匮乏、投研团队缺失等转型瓶颈，通过为客户提供更加丰富的理财产品，增大获客空间。
四是推进科技系统、估值体系等必要配套设施的建设。大型银行在这方面较为领先，基础较好，也有财力、物力、人力保障，以适应净值型资管产品发行与管理的需要。但对多数中小银行而言，上述体系的建设尚不成熟，差距很大。对某些县域小微农商行而言，由于资管业务量有限，自建上述体系极不经济，甚至无法覆盖固定成本。可尝试外包，由省联社统一对外采购有关服务，如租用所需系统或引入投顾服务，以实现资管业务的经济运营，低成本服务自身客户。
五是与时俱进完善理财产品风险管理体系。首先，加强整体资产组合流动性风险管理，拓宽流动性风险管理手段，结合市场波动与产品实际情况，提高监控的前瞻性。其次，加强组合信用风险管理，标准化资产投资加强集中度风险管理，防范表内外业务集中度风险叠加。再次，完善风险补偿机制，逐步提高风险拨备计提水平，提高风险缓释能力。最后，加强整体资产组合的风险监控，全面监控组合的信用风险、市场风险、流动性风险，强化风险预警与报告，并充分依托系统，提高监控的时效性与自动化水平。
(本文仅代表作者本人观点，与所在机构无关)
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作者：王刚 杨军战 周一
“大潮退尽，方知谁在裸泳。”巴菲特的至理名言再一次应验，而这一次是信托。
日前，西安信托发布公告，由于信托计划项下证券投资出现亏损，决定对长安证券投资1号集合资金信托计划提前终止，进行清算。截至2008年9月1 2日，该信托计划已经运行260天。亏损约13%。
由于不堪股市下跌而选择快速逃离的不止西安信托一家。中诚信托、安徽国元等多家信托公司都终止了旗下部分信托计划。山西信托推出的丰收盈宝在今年4月份就已终止，成为今年以来第一支提前清盘的证券投资信托产品。中诚信托今年1月才推出的“08热点共享成长1号”。在净值亏损了约24%后亦于9月份匆匆提前终止。
面对跌跌不休的股市，去年风光无限的证券类信托产品一时风声鹤唳，秋霜萧瑟一片。曾经认为稳赚不赔的打新股信托产品也几乎在市场上绝迹，部分新股申购的信托计划同样遭遇提前清盘命运。
与此同时，收益相对较高、风险相对较小的贷款和信贷资产类信托产品。开始成为理财市场新的“香饽饽”。9月16日，衡平信托新推一款“衡平绿洲(1期)”的城建投资基础设施信托理财产品。最高年收益预计8%，短短几天时间，信托计划便预订过半。
数据显示，今年2月份以来，银行与信托合作推出的信贷类信托计划在理财市场上逐渐走俏。今年5月份，产品数量达到139款，6月份增加到166款，7月份这一数据继续攀升达到了219款。过去几个月，银信合作的信贷类信托计划已经占据了银信合作理财产品的半壁江山。
漫漫熊途中，高收益的房地产信托计划，俨然成为证券类信托产品的“接班人”，在理财市场掀起新的波澜。2008年6月，北京国际信托公司发行的财富5号集合资金信托计划，预期收益率最高可达到15%;7月，中信信托公司发行的中信鸿图投资集合资金信托计划预期收益率达到24%，一经推出即告售罄。据普益财富统计，截止9月份。房地产融资信托产品发行数量已经远超2007年全年总量。
面对通胀预期与跌宕起伏的黄金市场，黄金信托这个陌生的新游戏也开始出现。
从证券类信托理财到信贷类信托理财，从打新股信托产品到房地产信托产品，再到相对陌生的黄金信托产品，信托以其灵活多变的“金融超市”特点。在市场变化中游刃有余，不断适应大众理财的新需求，引领着理财市场的新突围。
当然，投资者也必须看到，眼下管理着万亿资产的54家信托公司，信托赔偿准备金却不足20亿元，如果信托计划出现问题，投资者将面临较大风险。所以，选择什么样的信托公司和什么样的信托产品，投资者仍需擦亮双眼。
中信银行的一位理财产品销售人员对记者说，今年以来，几乎每款贷款和信贷资产理财产品销售都非常好。他认为，股市大幅下跌，低风险、稳定收益的贷款和信贷资产类信托产品恰好满足了投资者的理财需求。
尽管从收益来看，贷款类理财产品比去年的打新产品低了不少，但在当前市道里，其收益已具有了不小的吸引力。以建行推出的18款产品为例，均为非保本浮动收益型理财产品，预期年化收益率最高为5.73%，最低为3.96%;投资期限最长的364天，最短的只有20天。
数据显示，今年上半年共发行766款银信合作产品，而2007年全年信贷类信托理财产品总共才发行582款。今年2月份以来，信贷类信托理财产品发行数量开始一路走高，5月份达到139款，6月份增加到166款，7月份高达219款，9月份更是达到历史最高水平，信贷类信托理财产品一发而不可收拾，迅速占据了银信理财产品的半壁江山。贷款和信贷资产类信托产品炙手可热，其看家本领是什么?还是收益。贷款类信托产品通常以实业项目为投资标的，2008年，其预期平均收益达到8%-12%的历史高位，而在2006年还仅为4%-6%。较短的投资期限与稳定的投资收益，增添了贷款类信托产品的魅力。
业内人士分析说，固定收益类信托产品的收益浮动主要源于企业银行商业贷款利率的浮动，2006年以来，企业的商业贷款利率持续走高，固定收益类信托理财产品开始红火。尤其2008年股市震荡下跌，资金分流进入债券市场之外，固定收益类信托产品的低风险、高收益让其重新受到市场、投资者的追捧。
据介绍，固定收益类信托产品收益来源于企业贷款利息，信托产品执行人民银行相关利率标准以上的利率基准，意味着委托人的收益高限是企业与信托公司协定的贷款利率。当然，信托公司提取的管理费用会抵扣这一收益。不同的管理费用计提方式意味着收益抵扣的程度是不一样的，直接影响着投资人的利益。但这也成为信托公司吸引投资者的方式，有的信托产品根据信托的不同收益率计提不同比例的管理费用。若低于信托计划的预期收益率，信托公司作为受托人将不计提管理费用，管理费用于弥补投资者可能面临的低于预期收益率的损失。
而此类产品因与财政资金相关，风险很小。譬如长春基础设施项目和生态环保项目，偿还贷款本金和利息的收入直接来源于财政资金;北京国投的CBD项目，如果出现不能按期偿还本金和利息，财政承诺按照这一差额补偿;浙江绍兴文化街开发项目，财政资金作为项目投资的一部分直接参与贷款。
据悉，也有些项目采用第三方担保，担保方多是具有较高的信用等级和偿还能力的企业，如鲁信控股、中远房地产开发公司等。上海国际信托投资公司的“新上海国际大厦”项目则采取了另一种信用控制方式，即房地产资产超额抵押方式和责任保证保险方式。
从目前来看，信托公司控制风险方式各异，但作为信托计划的受托人，刚刚经历过行业整顿的信托公司集体为行业信誉而小心翼翼。目前，一些中小企业发行的固定收益类信托产品在风险控制上多采用贷款企业实物质押、股权质押等多种保障手段。
尽管信托贷款类理财产品总的来说风险度较低，但还是有一定风险的。也有产品未达到预期收益，前不久，某商业银行到期的三款一年期信托类产品，实际年收益率均为4.11%，这与现行银行一年定期存款利率4.14%差不多。本刊特约理财师建议，投资者要注意这类产品的投资期限，尽可能避免一年期以上产品。
而且，9月中旬央行宣布贷款基准利率和存款准备金率双降以来，如果进入降息周期，将对该类信托计划收益形成较大影响。西南大学信托与理财研究所在其定期报告中明确指出，“双降”对于信托公司肯定会有影响，因为从理论上，降低银行贷款利息肯定要压低银行理财产品收益。
9月16日开始，几乎与央行宣布“双降”同步，北京银行陆续宣布19款信贷资产类理财产品提前终止。虽然没有公开说明提前终止的原因，但有消息人士透露，其提前终止的原因就是因为贷款利率下降。对此，有信托业界人士告诉记者，最初银信合作的信贷资产类理财产品一般由银行主导，银行提供资金同时也指定贷款客户。但随着银信合作规模的扩大，银行淡化了主导地位，许多情况下银行并不直接指定贷款客户，而由信托公司寻找客户。这样的话，一旦贷款利息下降，就有两种可能提前终止银信合作这类理财产品：一种是降息后企业对贷款类信托产品需求降低，信托公司找不到合适的客户，只能提前终止;另一种情况是降息后银行理财重新找到了新的投资领域而提前终止。
由此，理财专家提醒投资者，信托计划存续期一般会有一年以上的时间跨度，在这段时间内，如果基准利率下调总幅度达到1%以上，借款方可能会提前还贷，从而终止贷款利率较高的信托贷款，再通过与信托公司发行新的信托计划来实现较低利息的融资贷款，因为借款方和信托公司在协商一致的情况下可以提前终止信托计划。目前，0.27的基准利率调整，还构不成提前还贷的动力，但降息通道已经打开，后期如何还得静观其变。
房地产信托
突围新主力
严厉的宏观调控，从紧的货币政策，较高的收益预期， 成就了房地产信托理财。
今年以来，在严厉的宏观调控与从紧的货币政策下，备受资金之苦的房地产业借道信托，树起了高收益的幌子，使房地产信托俨然成了证券类信托产品的“接班人”。
据普益财富统计，今年1-9月，国内共发行60款房地产投资类信托产品，募集资金总规模接近100亿人民币，而且发行量逐月增加，到9月份则达到了21.94亿元，接近全年已募集规模的25%。
今年6月，北京国际信托投资有限公司发行的财富5号集合资金信托计划，预期收益率最高可达15%。7月，中信信托公司发行的中信鸿图投资集合资金信托计划预期收益率达到24%。
房地产信托在2008年的走强，与2003年有同样的理由，均因房地产企业融资陷困境，不得已借道信托融资。重庆国际信托投资公司私人股权投资部总经理傅志强告诉记者：“其实2005年开始，房地产企业就一直在不断探讨多元化融资之路，今年以来，因为股票市场走熊，一直在信托资金上高居榜首的证券投资类信托产品开始下降，取而代之的是房地产信托。”
据市场人士介绍，很多房地产信托产品发行不到一周就提前卖完了，热捧程度不亚于2007年的打新股类理财产品。另据了解，从目前的实际兑付情况来看，在已发行并兑付的房地产信托产品中，尚未有因投资出现问题而无法兑付的情况，且所有的产品均达到甚至超过预期收益率。
房地产类信托产品能够卖得火热，还得益于其超高的预期收益回报。目前，理财市场已难见收益率超过6%的人民币理财产品，而9月发行的房地产投资类信托产品平均收益率达11.16%，最低收益率为6%，最高甚至达到20%。
“房地产开发商需要资金，才不惜提供这么高的收益率、付出这么大的成本。”北京一信托公司产品研发部负责人说。一方面有不计成本的资金需求方，一方面市场资金又投资无门，房地产投资类信托产品今年以来的持续火爆也就不足为奇了。
信托公司对房地产信托产品的偏爱也是一个原因。傅志强介绍说，国家限制银行信贷资金进入房地产行业，因此信托公司在土地招标之前进入地产项目，帮助房地产商解决拿地资金，在地产商利用信托资金拿到土地并取得土地证之后，银行信贷资金进入房地产项目，替换出信托资金。即使地产商最终拿不到地，也不影响信托资金的安全。或者信托资金进入后，地产商拿到了地，但银行资金跟不上，信托资金还有土地作为抵押，与其他抵押品比较，土地的变现能力更强，即使出现了风险，信托资金也容易退出。
房地产信托热销的局面能持续多久?中泰信托研究发展部总经理助理盛大认为，信托融资是银行信贷的一个替补角色。房地产信托总是随宏观调控趋紧及房地产遇困境而发展，随房地产火爆及宏观环境宽松而低迷。但从
目前的情况看，尚没有地方政府的新政直接帮助开发商缓解资金困难，同时，央行、银监会近期仍重点强调了房地产开发贷款要防范风险。因此，即使新政取得效果，或许并不意味着开发商银行融资渠道重新被打通，房地产投资类信托产品的供应方面不会出现较大变化。
另一方面，今年以来，随着证券市场的大幅回落，各种投资工具收益平淡。在这个背景下，房地产信托产品市场相对来说还是很具有投资价值的。“我个人认为房地产信托相对热销的局面仍将持续。”盛大表示。
业内人士表示，日前保险法修订草案规定可投资不动产，说明政府鼓励房地产商从别的渠道获得资金。所以，信托这一类的资产证券化会逐渐增多，间接融资部分会逐渐减少。
或许，房地产信托理财产品会比证券类信托来得长远而稳定。
黄金信托
陌生的新游戏
正是由于银行的参与，信托公司绕过了私募、份额的制度限制，让原本针对高端人群的“黄金信托理财”开始走向大众。
黄金信托在某种程度上就是一种私募基金，由资金管理人定向募集提供一定(一般是1/3)启动资金，或者叫种子资金。再由信托投资公司募集其余资金的2/3，资金全部交给资金管理人操作，信托公司负责监管，一般收取管理费1.5%，资金管理人收取操作利润的20%，信托购买人享受其余收益。当黄金市场的不断走强，信托公司对这一市场寄予不少希望，但真正参与运作黄金信托的公司一直未大量涌现。目前，市场上共有5款黄金信托产品，其中4款由国投信托推出，另一款由上海国投信托推出。国投信托黄金信托经理胡鹏表示，国内的黄金投资市场还处于起步阶段。“尽管目前我们发行的黄金信托产品的规模都比较小，但是我们看好未来市场的发展前景。”
信托公司推出黄金信托有天然的制度优势，主要包括合格投资者、破产隔离、账户独立、风险揭示等，形成独特的保护投资者利益、强化风险内控机制的制度优势，对开展黄金信托投资提供了良好的基础条件。黄金信托产品可以通过调整信托产品方案来满足不同层次投资者的需求。2006年银监会实施了信托“新两规”后，为信托公司的业务领域和目标客户重新定位，机构和个人高端投资者成为信托公司的资产和财富管理客户群，与黄金投资客户群高度吻合。
黄金信托产品的门槛较高(50万-100万元以上)，有一定管理费用，一部分信托产品是针对特定投资群体保本，并且在国内首次出现了混合型黄金信托产品，即包括黄金现货和黄金保证金混合、黄金与股票债券混合等。现在的黄金信托产品一般都为结构性产品，设置了优先与次级收益的收益结构。以“国投信托·金满堂1号”为例，通过优先级、次级安排，在一定程度上为分配优先级投资者实物黄金和预期基础收益年化5%的收益，此外，如果投资运作得好，优先级投资者还可享受超额部分30%的现金收益。
但是，黄金信托产品在流动性方面就稍显逊色。一般，黄金信托产品期限为2年，最早的产品不设置开放日，后逐步改为一年有一次开放日。
国内黄金信托产品的规模偏小，一般不超过1亿元，以几千万元为主。目前，市场上的5款黄金信托产品的募资总规模共约2亿元左右，相对于国外黄金基金数百亿美元的规模来说，可谓小巫见大巫。
在风险方面，黄金信托产品没有本金的保障。不过，信托公司在产品设计时设置了止损制度。“一些开放式的产品一旦损失达到30%，也就是说产品的单位净值变成0.7元，公司就会对相关产品进行清仓。”
除了及时止损外，信托公司在仓位控制上也有严格规定。据胡鹏介绍，
根据产品的不同，其仓位控制设置在10%-40%不等。
上海灵瑞金银研究中心主任陈逸群认为，目前信托管理人的主要投资品种覆盖整个金交所黄金现货投资品种，黄金信托产品的投资领域主要是上海黄金交易所推出的8个投资品种，包括5种规格的现货和3种保证金。而保证金品种中，最为活跃的便是AU(T+D)。
黄金信托的做法也会根据模式略有不同。比如有保底收益的信托类型，信托投资人可以得到固定收益(比如6%)，亏损由资金管理人的种子资金承担，扣除信托投资人收益后的其余盈利也由资金管理人享受。
国投信托黄金信托经理胡鹏表示，如果要把黄金信托的规模做大，让更多的投资者参与其中，能够借助的渠道就是银行理财产品渠道。而国投信托已开始与银行机构洽谈合作，通过理财产品的形式发售以回避信托份额的限制。
看来，黄金信托也有望借助银信合作从云端走向普通投资者。
充满活力的金博会
访第三届沈阳金融博览会组委会秘书长李治
第三届沈阳金融博览会将于10月29日在沈阳科学宫隆重开幕，为了更好地了解本届金博会，日前，记者专访了本次金博会的召集人、辽宁北方国际传媒中心影视制作中心制片主任第三届沈阳金融博览会组委会秘书长李治。
记者:首先想请问李先生一个问题，我们知道您是本届金博会的秘书长，那您是怎么参与到金博会中来的呢?
李治:沈阳金博会到今年已经是举办第三届了，从第一届到第三届金博会，我都有幸能够参与其中，可以说辽沈地区金融业走上展会之路就是从金博会起步的。
记者:您连续组织、策划了三届金博会，你最大的感受是什么?作为组委会的秘书长有哪些职责，能给我们的读者介绍一下吗?
李治:最大的感受就是金博会越来越受到政府主管部门的不断重视与支持，受到老百姓越来越多的关注，这既是我们办好金博会的动力，同时也是压力。作为活动的一名具体执行者，我要对组委会负责，为广大参展单位负责，希望能够通过自己的努力和精心的策划、组织，为组委会，为广大参展单位提供一个高水准、现代化的金融博览会。
记者:李主任刚才您提到了策划，我们知道，沈阳第三届金融博览会的办会宗旨是“荟萃金融服务精品，满足百姓金融需要，培养沈阳金融市场，投资理财造福民生”，就此，您都做了哪些方面的安排?
李治:我觉得你这个问题问得非常好，沈阳第三届金融博览会我们的办会宗旨是“荟萃金融服务精品，满足百姓金融需要，培养沈阳金融市场，投资理财造福民生”，因此，我们在策划今年金博会的时候始终有一个概念，把老百姓的要求，把民众的意愿贯彻到我们的金博会里面，因此我们在策划金博会时，今年把“投资理财造福民生”作为一个重要的策划内容，并且提出来一系列的具体措施来推动这一盛会。
比如说，“荟萃金融服务精品，满足百姓金融需要 ”，这是我们配合企业一起做的，还有很多细节，我们策划了许多这方面的内容。
记者:谢谢李主任。我们也看过您的一些介绍，说你是沈阳金博会的“总设计师”。请您介绍一下，您在这其中所起的作用。
李治:不敢当，我不能说自己是沈阳金博会的“总设计师”，我只能说是一个办会展的人。为什么这样说呢?因为会展策划要求非常丰富的经历，我想我真正组织策划沈阳金博会只有3届，因此总设计师不敢当。但是作为金博
会的策划人，我觉得这几年还是有很多体会。作为策划人，确实需要有创新的意识，要了解行业的发展，要了解国家的政策。同时，作为一个会展人要有激情，并且要有周密的思维，非常强的组织、协调能力，这是基本的要求。
记者:您参与金博会已经有3 年了， 您觉得是什么样的因素或者动力，让您保持这样的激情?
李治:我觉得是创新让我始终有这种激情。为什么呢?创新始终让你感觉有活力。我每一届金博会有一些创新的内容，有一些好的构思，然后通过你的努力之后实现了，让你感到很高兴，很兴奋。
关于信托
信托，是建立在信任基础上的一种财产管理制度，是财产所有人基于信任将自己的财产转移给他人，由他人以自己的名义，按财产所有人的意愿为第三人的利益或者特定目的，管理或者处分该财产的行为，简单地说，就是“受人之托，代人理财”。
信托关系中的当事人有三个：委托人、受托人、受益人。其中受托人是以自己的名义管理、处分财产的。
在信托制度的发源地英国，信托的主要形式是家庭财产信托，最初是为了满足规避对财产持有的限制，防御债权人的追索以及规避不合理的封建负担而使用的一种制度，受托人也以自然人为主。后来为了满足中产阶级投资和理财的要求，发展出了商事信托，具体分为单位信托、附担保的公司债信托、设备信托、表决权信托和公益信托等成熟产品。
十九世纪，英国人财富增长，急欲向海外投资，由于跨国投资经验的缺乏，加之没有充分资金分散投资于不同地域、不同行业和不同证券。具有相同需求的众多投资者，便把资金集中起来，交给具有投资经验且共同信任的人代为运作，此后，受托代为运作的人发展为专业的公司，通过发行等值“单位”而募集成立信托基金，这就是英国的“单位信托”。在我国的理财市场上，现在常见的证券投资信托、证券投资基金就是这类信托。
信托制度给人们带来很多方便，但信托制度“规避法律”的坏名声由来已久。洛克菲勒将40家石油企业合并在一家信托公司之下，集中管理，成为有名的标准石油托拉斯(Standard Oil Trust)。这之后仿效信托做法的人越来越多，形成寡头垄断，最终导致了Sherman Act反垄断法的出台。因此反垄断法在美国称为反托拉斯(antitrust)直译过来就是“反信托法”。
信托认识的三个误区
预期收益率≠固定回报。由于信托公司用于项目投资的资金不是自有资金，全部是受托代理的资金，而项目投资不可能包赚不赔。为保护投资人利益，《信托公司集合资金信托计划管理办法》明确规定，要求信托公司不得以任何方式承诺信托资金不受损失，或者以任何方式承诺信托资金的最低收益。因此，欲进行信托理财产品投资的客户一定要知道，信托产品不同于银行存款，不是保本付息的理财产品，存在一定的投资风险。
委托人≠受益人。在信托合同中，存在着三方当事人。其中，认购信托产品的投资人一般是作为合同中的委托人身份，受托人为信托公司，受益人为信托财产的最终归属人。在信托关系中，委托人和受益人可以不为同一人，委托人可以指定一个或多个受益人，信托财产归属受益人。鉴于信托机制的灵活性，为防止不当利益输送，《信托公司集合资金信托计划管理办法》对此做了限定，即参与信托计划的委托人为唯一受益人。因此，投资者在认购信托公司发行的信托产品中，必须使委托人与受益人身份一致，以便有效维护自己的权益。
信托资金≠信托公司资金。《信托公司管理办法》明确规定：信托财产不属于信托公司的固有财产，也不属于信托公司对受益人的负债。信托公司终止时，信托财产不属于其清算财产。信托公司还需要定期向社会进行信息披露，告知信托资金的投向、经营管理情况。
但许多投资者认为管理数十乃至上百亿资产的信托公司不可能出问题，这是十分片面的，信托公司管理的信托资产再大也不属于信托公司，因此，有必要提醒投资者：不要以信托财产大小来作为评判信托公司是否实力雄厚的标准，容易造成偏差。
信托风险知多少
以房地产信托理财产品为例，投资者购买时应关注的风险主要体现在以下几方面：
首先是政策风险。银行理财市场的发展对货币政策、金融稳定和金融监管提出了新的挑战，从而增加货币政策制定和执行的难度。反之，如果监管层认为此类“理财产品”实质上对宏观政策出现负影响，一旦紧急叫停甚至要求“纠正”，那么，购买者势必面临投资资金的机会损失。
其次，与其他银行理财产品一样，房地产信托理财产品标明的收益率均属预期收益，实际收益到底有多少还存在不确定性。
再次，投资者还可能面临资金风险、利率风险、流动性风险、行业风险、信用风险等。投资者在与银行签订理财协议时，部分协议对资金投资方向、被投资对象信用增级等问题规定得模棱两可。以某地产信托理财产品协议为例，在说到信用增级时，只称财政为借款企业提供信用支持，并没明确为该款产品提供信用支持。
本刊理财专家提醒投资者，判断信托产品的风险，需要根据信托资金的投向，具体分析风险的大小。如果投资于期货、股票，风险自然大，如果投资于一些交通基础设施、公用事业，则风险相对较小。具体风险控制应更多考虑信托资金投资项目实施存在的内部、外部风险。
对于中老年投资者，未来的收入预期不高，资金增值的目的用于养老和医疗的，应该选择以项目为主的预计收益稳定的信托产品。而对中青年投资者，未来工作年限还长，预期收入还将增加，相对抗风险能力较强，则可以相应参加一些资本市场运作的信托产品，以获得较高的收益。如果投资者预计未来一年内现金需求比较大，可以选择投资一年期限的信托产品;如果这笔资金在未来的若干年内变现需求不大，可以选择投资期限在3～5年的品种，以获得更高的收益。
作者：刘瑞婷
[摘要] 本文对常见家庭的投资理财的一些错误方式进行了分析,并结合当前情况对家庭投资理财如何获取收益及家规避家庭投资理财风险进行了分析,希望对家庭投资理财的实践有所帮助。
[关键词] 家庭投资理财行为分析投资收益投资风险
随着我国经济的发展,人民生活水平的提高,家庭的余钱越来越多,投资理财已成为日益重要的问题。常言道:你不理财,财不理你。许多人在看重家庭理财收益的同时,风险防范意识却很淡薄。提起金融风险,不少人的头脑里想到的肯定只是金融机构的事,与自己无关。其实,在如今复杂的市场环境下,家庭投资也是有风险的。
一、错误家庭投资理财方式
1.银行储蓄最安全:许多年前,在中国一般老百姓的眼里,“投资理财=银行=储蓄所”,居民理财投资带来的利益无非就是“存钱生利”。将钱存在国家银行既安全又增值是一个最好的办法。其实目前我国已处于银行负利率时期,随着全球金融危机,通货膨胀的影响,将钱存入银行只会缩水贬值。
2.证券投资最盈利:“股市有风险,入市须谨慎”,这句警语已明白告诉大家:投资股票,既有高回报,又有高风险。我国目前的证券市场不太规范,基本还属投机性的;近一年来股市一直处于持续低迷的状况。许多股市炒作不是以上市公司业绩来作为依据,陷阱较多,稍不留神便深深套牢。据有关调查瓷料显示:去年每10位般民中,赢利的仅1人;亏损的达8人,打平手的1人。
3.古玩收藏最省心:艺术品具有不可再生性,故有极强的保值功能。且随着时间推移,艺术品升值空间较大,所以艺术品投资回报率高。但当今的收藏品市场假货成灾,如果你缺乏经验和识别能力,盲目涉足这一投资领域,其后果会是血本无归甚至倾家荡产。邮票市和古玩市场都有一句“有价无市”的俗语,也就是说古玩收藏流动性差,若要套现变值比较困难。
4.购买黄金最保值:我国自古就有金银保值之说,10多年的通货膨胀高峰期,不少人家投资购买金银饰品以保值。可多年过后,其他商品价格一涨再涨,黄金价格却一直不变,这实际是贬值。
二、合理家庭理财方案
现在,不少家庭投资理财收效不理想,有的甚至因投资失误和理财不当而造成严重损失。那么,家庭投资理财,到底如何进行,才能取得预期收益呢?笔者进行了探讨:
1.制定投资理财计划坚持“三性原则”:三性原则:即 安全性、收益性和流动性。所谓安全性,将家庭储蓄投向不仅不蚀本、并且购买力不因通货膨胀而降低的途径,这是家庭投资理财的首要原则。所谓收益性,将家庭储蓄投资之后要有增值,当然盈利越多越好,这是家庭投资理财的根本原则。所谓流动性,即变现性,家庭储蓄资金的运用要考虑其变成现金的能力,也就是说家里急需用这笔钱时能收回来,这是家庭投资理财的条件,如黄金、热门股票、某些债券、银行存单具有较高的变现性,而房地产、珠宝等不动产、保险金等变现性就较差。
2.以平常的心态制定理财计划。贪婪和恐惧是投资理财的大忌,理财需要耐心、恒心和平常心,渴望一夜暴富的急功近利的心态是不可取的,要根据家庭收人的实际情况、个人知识结构,选择合适的投资理财方式,理智投资、健康理财。
3.了解和掌握相关领域和学科的知识。在进行家庭投资理财过程中,将涉及金融投资、房地产投资、保险计划等组合投资,因而,首先要了解投资工具的功能和特性,根据个人的投资偏好和家庭资产状况有针对性地选择风险大小不同的储蓄、债券、股票、保险、房地产等投资工具,制定有效的投资方案,最大限度地规避风险、减少损失。
4.了解国家的时事动向,掌握宏观经济政策、相关的法律法规。家庭投资离不开国家经济背景,宏观经济导向直接制约投资工具性能的发挥和市场获利空间;同时,了解国家的法律法规,使得投资合法化,不参加非法融资活动,在可能的情况下通过合理避税提高收益。
5.计算“生活风险忍受度”,量力而投。所谓“生活风险忍受度”是指如果家庭主要收人者发生严重事故,家庭生活所能维持的时间长度。因而对家庭主要收人者要在可能的情况下加大人身保险投保力度,尤其是家里有经济上不能自立的家庭成员,要为其做好一段时间的计划,以免在主要收人者发生意外时他们无法正常生活;此外,在正常生活过程中也要预留能维持3个月左右的生活开支,然后再选择投资,以备急需之用;同时,不能以降低生活质量而过度投资。
6.根据财力和能力使投资多元化,但要避免盲目从众投资、借钱投资。金融投资工具大体分为保守型的如银行存款,成长型的如债券、基金等;高风险高收益型的如期货、外汇、房地产等;精专业知识的如邮品、珠宝、古玩、字画等。尽可能地使投资多元化,但切记不要盲目从众投资,要发挥个人特长,尽可能多元投资,获得最大收益。
7.在家庭投资理财过程中,开源固然重要,但节流不容忽视。有计划的适度消费,选对时节购物,针对每月、每季、每年可能的花费编列预算,适度节俭,减少不必要的支出,长期下来,可以出现积少成多的复利效果。
总之,老百姓在进行家庭投资理财时,一定耍绷紧风险防范这根弦,面对陷阱与诱惑,协不可盲目轻信,同时,还要掌握一定的金融知识,多多关注金融市场动态:另外,经济无风险是促进家庭和睦的重要因素之一,所以千万别忘了和您的家人多商量,多为家人考虑,三思而后行,使家庭金融风险得以有效防范,使您的家庭和谐幸福。
参考文献:
[1]张小平:家庭投资理财应具备什么样的金融意识.投资与理财,2002年第05期
[2]张勤朴:家庭理财与保险投资.上海保险,1998年第08期
[3]柯静:家庭投资理财ABC.时代金融,2004年第11期
作者：陈文芳
楼市被打压了，股市翻车了，黄金走低了，信托退市了，古玩翡翠门道太深了，苦攒苦挣的养老钱没处投了，未来的经济预期不得不让人提溜着心。
1994年的中国，CPl指数上涨24.1％，一年期存款和率为11％，国债期货炒勤爆仓，接下来连续几年经济软着陆；2007年5月，北京新发地等批发市场，白条猪的平均批发价格达到15.70元／公斤，比上一年同期的7.5元／公斤上涨了109％。整个5月，该市场的猪肉价格已经密集出现14次上涨；2009年，美联储印钞速度史无前例。中国的货币信贷规模达历史峰值，石油等大宗商品价格暴涨。
1978年，职工的年均工资为615元，月均工资为51.25元，那么，用51.25元乘以2004年的城市居民消费定基指数495.2，再除以作为基数的1978年的100。再考虑2005年城市消费者物价指数上涨的1.6％。经过上述计算，1978年的月工资51.25元就被换算成了2005年的257.87元。而51.25元在1978年能够让人们过上中等偏上的生活，257.87元在2005年大概只够一个家庭一个月的水电费支出。
无奈的“被”消费
国际国内的经济走势留给经济学家去嚼舌头吧，就说件百姓看得见的事吧——你没觉得北京高档进口车成倍猛增，那就不是一般的麻木了。进口车剧增从另一个侧面证明了资本的淤积——有人在亚运村十字路口连续三天观察过，平均每次绿灯放行的车辆就有4－7辆是京N的新牌照，而上新牌照的近一半是高档进口车。北京人买进口车，最爱去机场附近的金港，那里的4S店面积大，车型全，服务设施舒适周到。笔者头一次被介绍到那里试驾时，发现各店都是一派兴隆，BMW的一楼，进进出出的客户动辄挑选的都是七八十万的X5、X6系列，二楼上千米的等候区沙发里几乎总是满座，上网、看录像电影、做足疗按摩的客户中20出头就来买跑车的年轻人不在少数。吴晓刚刚从南方被亲戚介绍到北京这家店干上了销售，不到半年就能完成每个月20台车的任务量了。刚开始，他还吃惊北京有钱人遍地是，慢慢地他看出来，这里头也分三六九等，有钱人多是真的，但有些家庭也就是趁两三套房子的普通工薪族，收入未必有自己高，他们买宝马奔驰的神色里藏着一丝无奈。原来，这些家庭一直是拿着钱准备投资或者改善住宅的，但新政的影响超乎寻常，开发商不降，买房人观望，不知撑到什么时候。钱与其放在银行被通胀小口吃掉，不如把买进口车的计划提前实现了。
老胡就是这被迫消费中的一员，刚提回来的奔驰没让他有太多喜悦，内心里还是有些痛惜。买这么贵的进口车，完全是个规定动作的意外。看着乌亮的奔驰标，他聊以庆幸，牌子还硬，也算对自己人生的安慰了，总比为这几十万的去向安置辗转反侧的好。
老胡今年赶上房市的过山车了——先是暴涨，后是量滞价跌，好歹赶着新政实施前卖了一套，还没折腾完过户，电话号码就被无数投资公司和抵押公司“贼”上暴打，最多的是让他去听CBD周边各个周末的金融投资讲座。老胡是规规矩矩、视勤俭为美德的上班族，非常羡慕能玩转金融游戏的精英，下决心要用这个机会成为行家。连着几个周末去这些开在建外SOHO和现代城、听起来颇为大牌的投资公司去听课后，老胡的信箱里被塞满了各种投资计划和签约合同，多是炒黄金的，还有投资新疆金矿等等的。对方承诺的5％－10％的高回报率让他颇为动心。公司员工中还有说，因为利益丰厚，特从央视辞职来干的。听上去很唬人。但细细一想，老胡发现，这些项目变数太大，多是让他跟操盘手个人签约，出了问题公司倒闪了。老胡隐隐地觉得不对头。虽然每个公司一个个电话紧催慢催百般说服教育，老胡还是很惶惑。幸亏有位银行界朋友一提醒，老胡赫然被吓出一身冷汗。朋友说，目前产生的经济纠纷最多的就是这些运作不规范的小投资公司。这些公司一开始都是找银行来让给他们推荐客户，银行职员推荐成有不低的提成，但真要挣这个钱就麻烦大啦——客户百分百会回头来骂你的。这个风险也敢冒呀。正经的大国有银行投资理财都不能说没有风险，还不够你买的吗!老胡一阵后怕，赶紧把与这些公司的联系都中断了。
老胡又到处打听高回报的大投资机构——常听到某某私募高达14％的回报，接连碰钉子才明白，这些机构并不是没有，而是一般人难以入门。没关系、没大资金、没背景，想钻进那种高端特权圈子基本不现实。对于区区一两百万存款者来说，那扇看不见的门你永远找不到。越是传说中利益高的圈子越是神秘，不是北京名媛，没有权力背景，根本摸不到门边。做信托理财的银行也不是没有，为数不多的几个名额都在主任一级以上的负责人手里攥着，轻易不会给没关联的人。
老胡后来得知，他存款的那家银行有位经理，人家在国有银行干了十年做到金融经理一级，才结交上一位大客户，随着人家在中信银行的大宗信托里跟了100万。那个项目的起征点是500力。
但老胡还是心有不甘，毕竟卖了房子的钱本来是想改善住房，兼顾给自己存钱养老的。政府和开发商都僵持着；而股市又怎一个惨字了得。老胡做梦都看见自己趴在账户上的那点房款在微薄的利率下慢慢地缩水，由一块水嫩欲滴的嫩豆腐，快被沥成黑豆干了。
不仅如此，当初老胡存了几十万进去的那家银行，号称给老胡的是贵宾客户待遇，配了专属的理财顾问云云，但除了给过他一次几百元的超市券，一年多过去了，从来没什么人给老胡顾问过什么，反倒是老胡每次想去买个理财产品，都是自己巴巴儿地跑到店里去问大堂经理，还觉得给人家添麻烦，很欠了些人情。
但同事王维在存款的民营银行却全然是另一番待遇。离着存款到期还有一个多月，客户经理和业务员就纷纷给王维打电话、发短信推荐高利率的新理财产品。王维刚说自己有个换车的意向，客户经理就热情地去找汽车界的朋友，想法为他打折；王维本来想换家高利率的小银行，刚说了半句，客户经理就约他见面聊聊。王维心知肚明那就是请他吃饭，一吃了饭，当然不好驳人家的面子。王维左右为难，转走存款的事暂时不好意思提了。后来，老胡从王维的故事里才了解，这就是国家银行和股份制银行服务上的差异。
不只是这些服务上的差异，老胡还发现，报纸上登的高利率理财项目很招人，但每次去大银行一打听，得到的消息都比报纸上的低很多。他想不通这是为什么。后来请教理财顾问，他才明白了，报纸上登的多是民营小银行的消息，而他去打听的都是大银行，真是天大的笑话和错误!理财经理给他列举了浦发银行、北京银行和民生银行各有一款时限相同的理财产品，利率相差很大。老胡长期放在浦发银行的大额理财项目回报率最低，年利率只有
2.25％，而北京银行和民生银行则都超过了3.3％以上。整体趋势是，发行机构规模越大，收益率则偏低，而中小型、地方性银行的产品收益率则较高。其实这点并不难理解，原因有两点，第一银行规模大小决定了其业务能力的大小，地方性银行产品多投资于中小企业贷款项目，而全国性银行或者“四大行”则一般投资于大型国有企业信托贷款项目，项目的风险程度决定了收益率的高低；第二，经营策略不同，中小型银行为了吸引投资者，往往不得不拿出一定的收益来增加投资者的收益，在收益率方面获得一定的优势。而大银行则鲜有这方面的顾虑，一般不会为了吸引投资而提高收益率。投资中小型银行发行的产品，收益率高，弊端则在于网点较少，购买起来不方便，存取款不方便。
理财亦是江湖
一到半年度末尾的时候，各个银行的揽储已到了白热化的地步。李晓所在的银行金融部，同事们个个以短信、电话等方式通知熟悉的大客户，要其把大额度的资金存入银行，几天后就可取出。完不成任务要被扣年终奖，连续缺额就要到前台当柜员了。部分银行甚至在报纸上刊登广告，以“高收益、百分之百保险率的超短期理财产品”的噱头吸引小额分散存款。银行为了跟客户搞好关系，每到周末都要推出各种联谊活动：珠宝鉴定讲座，时尚讲座、高尔夫比赛、宝马车拉力赛等。不喜欢高尔夫的李晓不得不逼着自己练习。眼看任务完不成，本来就跟领导关系不好，处处受排挤，李晓如今更是境遇危机重重，吃不下睡不着，嘴上都急出泡来了，劲儿努到家了，亲戚朋友全扫荡遍了，还缺50万。正在这个时候，一个很熟悉金融行业的客户主动问她情况，体恤她一个女孩儿在北京打拼不容易，居然不惜得罪了自己存款的银行，仗义地把自己的大额存款转到了李晓的银行。李晓攥着电话机眼泪直打转，半天哽咽不出一句话。
王维一直想把浦发的存款转到另一家理财利息高的民生银行去，但听说浦发最近也卖一种利息不错的产品，就问询相熟的浦发业务员小高。经过对方的客观分析和详细说明，再说碍于银行一向以来跟自己的关系，王维决定还在浦发买产品；为了印证判断，他又问了大堂经理田芳，顺便约了时间。第二天，田芳积极地催王维来办手续，并一直等在大堂，给王维办完了所有手续。可是王维渐渐觉出此事不妥，赶忙给小高打了个电话。但为时已晚。王维居然马上又接到了银行部门领导的电话，寒喧中只言片语让王维明白了这背后肯定有一番纷争矛盾。本来两个部门明里暗里就有嫌隙，部门领导也介入进来询问实情，两边谁受了委屈王维都尴尬。王维虽然据实相告，可觉得于事无补，只怪自己脑子太木，好长时间不好意思进出银行了。
不光银行和储户关系是微妙的，连利率有时也是可以商量的。在渣打银行，当笔者询问若有大笔存款存入能否给予优惠利率时，该行客户经理犹豫了一会儿，请出了分行负责人。该负责人坦言：“银行就像上市公司一样，上半年要有一个年报给上级部门看，存贷比如果达不到要求要被罚款的。”但具体需要的额度是“由市场对资金需求量决定”。渣打银行不像国有大行那样财大气粗，因此对于存款“随时吸收”，至于高利率的理财产品更是“每天都有，只是价格和收益率不一样”而已。
工行某分行的一位客户经理向笔者承认：“季度末和年末时会有这样的产品，收益率高达3％。”如果有大额度的存款，返还现金不太可能，但可“赠送礼品，上个季度末我们行会对存款达到一定数量的客户赠送超市购物卡、餐券、电话卡、高尔夫球票和电影卡等”。当笔者询问
“如果存人几百万元是否可以返还6个百分点的现金”时，该经理犹豫了一会儿说：“需要向上级请示。”
“现在查得严，这么做如果被曝光，行长的乌纱帽都保不住。”建行某分行的一位经理面对询问显得比较谨慎，他具体解释了高息的潜规则：“6个百分点是某个网点私下给的，这属于私下调控。肯定不是在分行。若在偏远的支行做，只要大家嘴严就行了。”他还帮笔者给某支行行长打了个电话，询问敢不敢接受这种要求高额返现的存款。被告知不行后，该经理遗憾地说“要不我送你保险箱吧，存100万就可以送你。”除了这些揽储赠送礼品的银行，还有不少银行的揽储政策则是暗中交锋。一笔存款几家争抢，利息像买菜那样可以讨价还价，客户此时往往要货比五六家才作决定。
理财的根本还是储蓄
肖胜利家里至今还有4台古董级电视机，都是1994年买的，那一年物价上涨超过20％。“只要别存钱，买点啥都行”——在这种大众思潮的引导下，肖胜利囤积了不少值钱的大件，当然也包括这4台电视机。“没想到电视机价格跌得比钞票还快，早知道当初多买点国债就好了，那时国债利率达到14％了。”肖胜利后悔得肠子都青了。在过去32年里，中国人的工资水平以平均每年8.65％的速度增长，而通货膨胀也丝毫不逊色——平均每年5％地增长。
只有投资能追上越来越高的支出，这是华泰资深投资顾问范嘉楠的忠告。对肖胜利这种普通人来说，最有效的致富办法就是通过不断积累，实现财富的保值、增值。同样是投资1万元，从1990年开始，肖胜利如果选择的是投资在A股，19年的复合增长速度是20.24％——可能看上去还不如某一年股市的猛涨，但它一直加速跑了19圈，在2009年，会得到33.18万元。
肖胜利的儿子在某国企工作，每月6000元，但不是超前消费了，就是朝秦暮楚投了些不靠谱的事业，但都纷纷蚀本溃败。理财师对他的忠告是储蓄，坚忍不拔地坚持到退休。儿子还有25年才退休，从现在开始投资：听起来投入很少——第1年投资1500元，接下来的25年中每年增加10％的投资金额。如第2年比第1年增加150元，投资总额变为1650元，以此类推，以平均每年7％的回报率计算，最终回报多少呢?
答案是30万元!
或者每月投资5000元，多少年后能变成100万呢?若选择年投资回报率2％的定存方式需要15年；选择年投资回报率5％的基金，需要12年；选择年投资回报率10％的投资工具则只需要10年。可见，如果能选择正确的投资工具，那么无疑能大大加快致富的步伐。
“年轻人理财宜倡导‘蚂蚁哲学’——从不放弃、深谋远虑、积极进取、全力以赴。”投资顾问范嘉楠表示，从不放弃，深谋远虑，积极进取，全力以赴——对于平时没时间研究市场且收入稳定的年轻人，定投尤为适合，因为它不用去研究时点，且起点低、积少成多，与“蚂蚁哲学”相映成趣。
对于肖胜利的儿子比较困惑的定投时间长短的问题，范嘉楠表示，定期定额投资至少要历经一个完整的牛熊周期，最忌讳急于要看到投资效果。为了分散风
险，必须要经历完整的周期，才能够达到“涨时少买、跌时加码”的投资策略，因此，投资期间的长短，要依据整个经济周期时间的长短而定。定期定额投资的成功关键就在于“及早开始，持之以恒”。定期定额除了可平均成本外，还有强迫自己规律投资的优点，良好投资习惯的养成当然是越早开始越好。因此，无需太过在意进场时点的问题，但要坚持至少完整投资整个经济周期才是关键，随时都是定期定额进场的时机。
长期租房才是房奴
最近，45岁的肖胜利在和儿子闹别扭，说到底是两代人的理财观念不一样。肖胜利坚持让儿子买房，认为只有购置房产才保值，儿子反对当房奴，认为租房才划算。肖胜利还犹豫着是否应该用存款把手里的房贷还清了，采用哪种方式好，想不清楚。
针对肖家父子的疑问，范嘉楠分析后得出的结论是，长期租房才更是房奴。
人一生到底会买几次房?地产公司的客户细分如下：首次置业、常年工作流动人士、单人工作丁克家庭、双人工作丁克家庭、有婴儿的夫妇、单亲家庭、成熟家庭、富足成熟家庭、空巢家庭、大龄单身贵族、活跃长者。买房置业是一个都市人一生中需多次进行的一项重大消费活动，区别只在于，有人是精心计划后投资，而有人只是糊里糊涂地入市。购买自己能够分期付款负担的住宅者，不能被称为房奴，长期租房才更像是房奴；租房的人是为房东打工，永远没有从奴转变为主的机会。
有人说，二三十年的还款压力，只有少数人能轻松摆脱，对于大多数人来说，几乎透支了一切，只剩下一所房子里的晚年了。实际情况不会这样。按照正常的轨迹，人到了40岁至55岁之间就到了收入的高峰，根本用不着30年就会提前还掉所有的银行贷款，或者更多时候是将初期的小户型卖掉，购人更大的房子。
北京不乏退休后随着子女来定居的老者，卖掉了过去的房产，突然发现当时买人的物业升值翻倍，让他们在银发之年个个成了百万富翁。
只是两年的时间，买和没买却成了衡量富与不富的重要因素，也许一两年前和自己看上去条件同等的人，因为投资了房产而步入了“富人”的行列。如今还在持观望状态的购房者都不心甘，毕竟，按揭买房，以首付款一二十万计算，一两年之间的回报已经超过50％，这已是相当可观的收益。
中国地产泡沫争论还会存在，这不以人的好恶为转移，但人们总是需要房子，而且学会更加聪明地处理和房子有关的选择。
就肖胜利提前还贷是否划算的问题，投资顾问给他详细地算了算各个银行的还款利率，得出的结论是存款抵房贷收益都不及理财品，何况，肖胜利拿到的贷款利率还是国家在金融危机期间给出的优惠折扣，今后任何时候都不可能再得到这样优惠的贷款了。拿着这笔钱不仅可以提前享受，同时投资理财产品，只按年利率4％算，一定可以跑得赢大盘。
信托理财成主流
秦先生不久前刚筹备好够买某房地产信托产品的150万元，却被告知该产品上市三天已经超募中融信托和中信信托在今年一季度分别连推了36只、33只，几乎个个炙手可热；在推出一个信托产品前一个星期，预约客户的预投资金额就远远超募了好几倍。
房地产遭遇史上最严厉的调整政策，股市持续暴跌，国内外经济形势错综复杂，多数投资市场的黯淡，让逆势而上的信托投资显得异常红火，格外醒目。
据中融信托的陈经理介绍，虽然银信合作被叫停，但信托公司还有很多收益可观的产品，每周前来咨询的客户也是络绎不绝。今年上半年，银信合作产品的规模接近2.8万亿元，也就是说，投资者和投资机构花了近2.8万亿的真金白银认购了这些产品，这还不包括信托公司自己推出的信托计划。信托产品魔力何在呢?
“远高于存款的收益率，相对较低的风险。”信托的工作人员直言，他们公司推出的信托产品，往往只要打一圈电话，就被抢购一空了。
住在同升湖别墅里的王志荣是位退伍军人，当年曾自己投资办了一个汽车配件生产厂，到去年退居二线时，他已有了2000万的资金。但总觉得在如今的“负利率”时代把这些钱放在银行吃利息有点不值得。于是，他想到了信托产品。经过筛选后，他觉得与矿产有关的信托产品更具投资价值，投入300万买进“景程三号”。几个月后，他对这类与矿产相关的信托产品更加看好，遂又连续向“景程五号”、“东阳煤矿”各投下300万。这三款信托产品，预期年均收益率都在8.5％左右，相当可观。
在京的台商廖忠投资的却是另类产品——期酒。廖忠有多年留学背景，对红酒的品鉴非常内行，了解红酒的酿造工艺，也能准确把握酒窖藏品的上市时期和升值预期。他投资君顶酒庄的一种葡萄酒，价格是每桶20万元，2009年在市场上进行整桶酒销售时，巳经涨到了每桶33万元，一年的涨幅为65％。3年的投资回报率约为150％，5年的投资回报率为350％。顺便他还可以每年通过去种植地的巡视活动和各种品鉴酒会颐养自己的情志，享受君顶酒庄提供的增值服务，成为中粮君顶俱乐部会员，免费前往酒庄参加认藏仪式，免费酒庄游，免费地下储酒等。可谓最风雅的投资。
在国外，葡萄酒期酒被称为“液体黄金”。期酒指在葡萄酒尚处于窖藏期未成熟时以理财产品的方式向投资者发售，在葡萄酒成熟装瓶后，投资者可根据自身喜好，选择直接消费所购葡萄酒，或持有理财产品到期赎回资金。
廖忠要在每年葡萄成熟的时候，去红酒的产地考察葡萄的品种、当地的气候、葡萄的质量等；他还要对红酒的工艺流程、销售市场表现有长期的跟踪和研究。
事实上，葡萄酒收藏与投资在国外已经有300多年的历史，其稳定的投资回报率，以及集投资与爱好为一体的特性越来越受到投资者的追捧。英国顶级红酒信托投资公司投资葡萄酒的年投资回报率基本维持在8％－12％的水平，10年的投资回报率更高达500％，被认为是为具有生活品位、喜爱葡萄酒和有投资眼光高端客户专属设计的全新认藏消费＋投资理财方案。
秦牧经营着三家加工厂，厂子效益稳定，年收入还算不错。但靠办厂赚钱，毕竟都是辛苦钱，身边的朋友从1991年就开始炒股了，而他的200万元闲置资金却还全部放在银行里吃利息。
朋友介绍他认识了一个信托公司的人，秦牧决定先购买50万元试试看。几年之间，他陆陆续续购入了不少信托产品，最高峰的时候，他手里同时持有650万元的信托产品，占自己家庭总资产的60％－70％。
2008年，受全球金融危机影响，秦牧的工厂订单不断下滑。“这些年积累起来的资产，要寻找出路啊。”常年订阅财经类报刊的秦牧，似乎已经摸到了一些门道。
秦牧向笔者说：“我也仔细阅读了一些信托产品的说明书，觉
得现在的产品比较规范，风险控制上也特别注意，所以慢慢地我对信托产品又重新产生了热情和配置念头。”
2009年以来，秦牧又逐步投资了一些信托产品作为家庭资产的配置品种，现在他主要投资三类，分别是房地信托(集合类)、固定收益类信托，证券类的阳光私募信托，还有PE股权投资类信托。总投资金额大约在1500万元左右，占到家庭资产的60％。
“我现在是这样想的，信托收益比较稳定，比较适合我们这类有一定年纪、一定资产积累、资产配置风格不很激进的人群。如果去跟股票、基金等品种比，现在的信托风险还是较低的。另一方面，我觉得目前信托产品的收益率足够战胜通货膨胀等因素，适合作为家庭长期稳定收入来源之一。当然，政策上、产品本身的、投资标的等风险，肯定是要特别留意的。毕竟我也栽过不小的跟头。”信托投资的“粉丝”秦牧这样概括自己的观点。
商铺投资是新热
楼市新政实施以来，一线城市量跌价滞，降价预期日渐升温。限制投资性购房的政策影响使得住宅的投资成本上升，回报空间也急剧减小。在这样的环境驱使下，越来越多原来在住宅房产市场中获益的投资者开始转入商业型房产市场，商铺、写字楼正在成为香饽饽。
王彤今年35岁，从事媒体工作已有十多年。近十年来他在房产投资方面收获颇丰，资金由最初的十几万元，已经达到了上千万。也许是工作性质的原因，王彤往往能提前把握到国家宏观政策的发展方向，他也能借助这种判断来指导自己的投资方向及投资策略。也许投资也能上瘾，按说王彤赚的钱也够他花的了，完全可以退出享清福了，但他还是把投资作为自己的第二职业，孜孜不倦地耕耘着。
今年夏天，王彤经常抽时间去看某繁华地段的商铺，在他看来，金融危机下催生的房地产投资热潮，必然会迅速消退下来。他的判断理论来源于经济投资的“增长极理论”：当周围区域或产业的劳动力、资金、技术等要素全部向同一产业转移，剥夺了周围区域或产业的发展机会，就产生了“极化效应”。如同房地产业，如果连央企和中小企业主都把资金拿去炒房，不好好做实业的话，国家的经济发展无以为继，国家的重点还会放在支持企业和产业的转型发展上。
正是看到这一点，今年年初的时候，他便将资金从火热的房地产投资中撤了出来，改为投资商铺。王彤投资商铺的原因也很简单，在房产新政下，住宅的投资价值大打折扣，面对股票的高风险，和黄金的保值性强增值性差的特性，自然而然地将视线转向了商铺投资。另一方面，商铺因所使用的土地性质不同，不受一套房贷政策影响，资金压力小。以北京地区银行房产贷款政策为例：目前，投资商铺的首付比例为5成、贷款利率为1.1倍；同时，商铺贷款并未受“国十条”政策限制，也并无投资数量的限制。此外，当房产行业处于下滑趋势时，老百姓手中的钱就会集中起来，必将会带动其他如服装、餐饮等服务业消费的上升，从而拉动商铺的火爆。
在商铺的选址方面，王彤选择的目标是中高端商铺，他认为有三种人的钱最好赚：有钱人的钱、女人的钱和孩子的钱，这是他选择商铺第一看重的地方，也就是定位一定要准。王彤第二看中的是商铺的地理位置和周边商圈是否与上述三类人群的定位相符，互为需求。如果这两方面都能很好结合的话，王先生认为这样的商铺就有很大的升值空间。
目前他看中的商铺既拥有15万平方米超大商业面积，又集合了百家0EM外贸工厂店，并且配备了大型超市，5万平方米超大餐饮集群，还有酒店、会所等高端配套娱乐设施，充分整合高品质的国际商业资源，致力打造集购物、旅游、娱乐、餐饮、休闲为一体的大型综合商业旗舰群；该商铺位于亚奥商圈的核心地带，周边高端楼盘林立，消费实力雄厚。这样的环境和位置，即便他自己不去经营，转租给商户，也能够获得丰厚的租金回报。
不愁没机会，就怕没意识，金融经理最后对老胡，肖胜利父子高屋建瓴的建议是：不要相信自己一辈子就该安贫乐遒，而要有强熟的赚钱意识，不要把时间用来为肥皂剧痛哭流涕，也别去仿照电视里的时尚来武装自己，不要只结交比你还穷的入。每天只谈论扫折节约，雄心壮志就消磨掉了，不要让自己滑入穷人心态，穷人思维，穷人模式。每一天都要保持激情，有了激情才有灵感的火花，才有鲜明的个性，才有入际关系中的强烈感染力，也才有解决问题的魄力和方法，
编辑 麻 雯
作者：Sunshine
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